MPIの下落とETFフローがプラスに転じる中、ビットコインマイナーが2025年の利益予想を示唆

マイナー活動はビットコインエコシステムの重要な部分であるため、そのダイナミクスの変化は重要な市場洞察を提供する可能性があります。過去数か月にわたって収集されたビットコインマイナーのデータは、一般的なセンチメントと信頼のレベルについての大まかなアイデアを提供する可能性があります。

Bitcoin miner activity is a key cog in the broader cryptocurrency machinery, and as such, any shift in its dynamics could offer valuable insight into the state of the market.

ビットコインマイナーの活動は、より広範な暗号通貨の仕組みにおける重要な歯車であるため、そのダイナミクスに何らかの変化があれば、市場の状態に関する貴重な洞察が得られる可能性があります。

Bitcoin miner data, as observed over the last few months, could give a rough estimate of the prevailing sentiment and level of confidence.

過去数か月間観察されたビットコインマイナーのデータから、一般的なセンチメントと信頼度のおおよその推定値が得られる可能性があります。

In fact, a recent miner analysis on CryptoQuant revealed that Bitcoin miner flows into exchanges have dipped notably since April 2024. This observation suggested that miners have been holding on to more BTC in the hopes of selling it at higher prices.

実際、CryptoQuant の最近のマイナー分析では、取引所へのビットコインマイナーの流入が 2024 年 4 月以降著しく減少していることが明らかになりました。この観察は、マイナーがより高い価格で売却することを期待して、より多くの BTC を保持していることを示唆しています。

The same analysis revealed that the net unrealized profit and loss metric was still positive at press time. This seemed to be confirmation that Bitcoin miners are still sitting on unrealized profits, hence not contributing much to the sell pressure in the market.

同じ分析により、純未実現損益の指標はこの記事の執筆時点でも依然としてプラスであることが明らかになりました。これは、ビットコインマイナーが依然として含み益を抱えており、したがって市場の売り圧力にあまり貢献していないことを裏付けているように見えました。

Is the anticipation of profits still on for Bitcoin miners?

ビットコインマイナーにとって利益への期待はまだ続いているのでしょうか？

The aforementioned observation also seemed to align with the miner position index (MPI). A high MPI indicates that miners are moving more BTC, which usually translates to more sell pressure.

前述の観察結果は、マイナー ポジション インデックス (MPI) とも一致しているように見えました。 MPI が高いということは、マイナーがより多くの BTC を移動していることを示しており、これは通常、より大きな売り圧力につながります。

This indicator's last peak was on 12 November, just a few weeks before the price achieved its historic peak.

この指標の最後のピークは11月12日で、価格が歴史的なピークに達するわずか数週間前でした。

Source: CryptoQuant

出典: クリプトクアント

The MPI peak signaled strong sell pressure from Bitcoin miners, but it has since dipped notably, and it closed December near its bottom range – A sign that miner outflows cooled down considerably.

MPIのピークはビットコインマイナーからの強い売り圧力を示していましたが、その後著しく下落し、底値付近で12月を終えました。これはマイナーの流出がかなり落ち着いていることを示しています。

Despite this, however, Bitcoin miner reserves have been declining and hovered close to 12-month lows, at the time of observation. For context, there were slightly over 1.838 million in Bitcoin miner reserves towards the beginning of 2024. That figure has since dipped to 1.807 million BTC.

しかし、それにもかかわらず、ビットコインマイナーの埋蔵量は減少しており、観測時点では12カ月ぶりの安値付近で推移している。ちなみに、2024 年の初めにはビットコインマイナーの埋蔵量は 183 万 8000 万 BTC をわずかに上回っていましたが、その後その数字は 180 万 7000 BTC まで減少しました。

Source: CryptoQuant

出典: クリプトクアント

The declining miner reserves signaled that miners are still cashing out some profits, especially as the price soars higher. This is an expected outcome as miners still need to sell some of their coins to cover the cost of operations.

鉱山埋蔵量の減少は、特に価格が高騰する中、鉱山労働者が依然として利益の一部を現金化していることを示しています。マイナーは運用コストを賄うためにコインの一部を売却する必要があるため、これは予想される結果です。

The MPI confirmed that the rate of sell pressure has been declining as the market pulled back. In other words, Bitcoin miners may be holding on to some of their coins in anticipation of higher prices in 2025.

MPIは、市場が反落するにつれて売り圧力の割合が低下していることを確認した。言い換えれば、ビットコインマイナーは2025年の価格上昇を見越してコインの一部を保有している可能性がある。

Miner reserve upticks have been observed along the way, and the next major uptick could trigger another spike. Here, it's crucial to note that another key indicator to look out for is institutional demand. ETFs are usually at the forefront of signaling strong demand.

鉱山準備金の増加は途中で観察されており、次の大幅な増加がさらなる急増を引き起こす可能性があります。ここで、注目すべきもう 1 つの重要な指標が機関の需要であることに注意することが重要です。 ETFは通常、強い需要を示す最前線にあります。

ETF flows were mostly negative in the second half of December and kicked off the first 2 days of 2025 in the negative. However, ETF flows on Friday turned back positive with a massive $908.1 million acquired. Sustained demand in the coming weeks could potentially pave the way for the price reclaiming the $100,000 price level.

ETFフローは12月後半はほとんどマイナスで、2025年の最初の2日間はマイナスで始まった。しかし金曜日のETFフローはプラスに戻り、9億810万ドルという巨額の資金を取得した。今後数週間の需要が継続すれば、価格が10万ドルの水準を取り戻す道が開かれる可能性がある。