ビットコインのマーケットダンス：機関投資家の関心の中で株式との相関性が再浮上

新型コロナウイルス感染症以降、ビットコインと株式の相関性は弱まった。ブラックロックは、金と同様に相関関係がゼロに近づいているため、リスク管理のためにビットコインのエクスポージャーを1〜3％に制限することをアドバイスしています。ただし、ビットコインETFと、短期の実質金利や長期のインフレ期待などのマクロ経済要因に対する感受性により、相関関係が高まると予測されることが注目されている。

Bitcoin's Correlation with Stocks: A Dynamic Relationship Amidst Market Turbulence

ビットコインと株式の相関関係: 市場の混乱の中でのダイナミックな関係

Bitcoin, the enigmatic cryptocurrency, has exhibited a complex relationship with traditional stock markets, oscillating between periods of correlation and divergence. In the aftermath of the COVID-19 pandemic, Bitcoin's correlation with stocks experienced a notable decline. However, recent market developments suggest a potential resurgence in this connection.

謎めいた暗号通貨であるビットコインは、従来の株式市場と複雑な関係を示し、相関期間と乖離期間の間で揺れ動いてきました。新型コロナウイルス感染症（COVID-19）のパンデミックの余波で、ビットコインと株式の相関性は顕著に低下した。しかし、最近の市場動向は、この関連での潜在的な復活を示唆しています。

A History of Fluctuating Correlation

変動する相関関係の歴史

Over the years, Bitcoin has demonstrated a fluctuating correlation with stocks. During the bull market of 2020 to 2022, Bitcoin often moved in tandem with U.S. stocks, leading to its classification as a "growth stock" by financial institutions. This correlation was driven by the influx of speculative capital and the perception of Bitcoin as a potential hedge against inflation.

長年にわたり、ビットコインは株式と変動する相関関係を示してきました。 2020年から2022年の強気相場では、ビットコインは米国株と連動することが多く、金融機関による「成長株」としての分類につながった。この相関関係は、投機資金の流入と、インフレに対する潜在的なヘッジとしてのビットコインの認識によって引き起こされました。

However, in 2023, Bitcoin's correlation with stocks began to weaken. This decoupling was partly attributed to a series of bankruptcies within the crypto industry, which eroded confidence among investors. The decline in correlation also coincided with the Federal Reserve's aggressive interest rate hikes, which dampened risk appetite across markets.

しかし、2023年にはビットコインと株式の相関性が弱まり始めた。この分離は、投資家の信頼を損ねた仮想通貨業界内の一連の破産に部分的に起因している。相関関係の低下は、連邦準備制度理事会の積極的な利上げと同時に行われ、市場全体のリスク選好が弱まった。

Re-emerging Correlation and Institutional Interest

再び台頭する相関関係と制度的関心

Despite the recent divergence, analysts predict a resurgence in the correlation between stocks and Bitcoin. This expected increase is driven by the growing adoption of Bitcoin exchange-traded funds (ETFs), which are attracting institutional investors to the cryptocurrency. As ETFs provide a regulated and accessible entry point for institutional capital, they are expected to increase the correlation between Bitcoin and traditional markets.

最近の乖離にもかかわらず、アナリストは株式とビットコインの相関関係が復活すると予測している。この予想される増加は、機関投資家をビットコインに引き寄せているビットコイン上場投資信託（ETF）の採用の増加によってもたらされています。 ETFは機関投資家にとって規制されアクセスしやすいエントリーポイントを提供するため、ビットコインと従来の市場との相関関係が高まることが期待されています。

Eric Chen, chief executive and co-founder of Injective Labs, believes that as the crypto market matures, it will inevitably become a part of the portfolios of large investment funds. This institutional involvement will further strengthen the connection between Bitcoin and stocks.

Injective Labsの最高経営責任者兼共同創設者であるエリック・チェン氏は、仮想通貨市場が成熟するにつれ、仮想通貨市場は必然的に大手投資ファンドのポートフォリオの一部になるだろうと信じている。この制度的な関与により、ビットコインと株式のつながりがさらに強化されるでしょう。

Macroeconomic Influences and Risk Management

マクロ経済への影響とリスク管理

Robert Mitchnick, digital assets lead at BlackRock, has highlighted the macroeconomic factors underlying Bitcoin's correlation with equities. According to Mitchnick, Bitcoin has a strong positive correlation with inflation expectations and a negative correlation with real interest rates. This relationship suggests that Bitcoin may be perceived as a hedge against inflation and a speculative asset in periods of low interest rates.

ブラックロックのデジタル資産責任者ロバート・ミッチニック氏は、ビットコインと株式の相関関係の根底にあるマクロ経済的要因を強調した。ミッチニック氏によると、ビットコインはインフレ期待と強い正の相関関係があり、実質金利とは負の相関関係があるという。この関係は、ビットコインがインフレに対するヘッジや低金利時代の投機資産として認識されている可能性があることを示唆しています。

Amidst the re-emerging correlation and increased institutional interest, BlackRock advises investors to limit their exposure to Bitcoin to between 1% and 3% for effective risk management. This recommendation reflects the inherent volatility of Bitcoin and the need for diversification in investment portfolios.

相関関係が再浮上し機関投資家の関心が高まる中、ブラックロックは投資家に対し、効果的なリスク管理のためにビットコインへのエクスポージャーを1％から3％に制限するようアドバイスしている。この推奨事項は、ビットコインの固有の変動性と投資ポートフォリオの多様化の必要性を反映しています。

Continued Market Optimism

市場の楽観的な見方が続く

Despite fluctuations in BlackRock's Bitcoin ETF inflows, the cryptocurrency has recently surged past the $70,000 mark, indicating ongoing market optimism. The accumulation of over 51,959 BTC by key investors in a single day, as reported by Santiment, further underscores the positive sentiment surrounding Bitcoin.

ブラックロックのビットコインETF流入の変動にもかかわらず、仮想通貨は最近7万ドルの水準を超えて急騰しており、市場が引き続き楽観的であることを示している。 Santiment が報告したように、主要投資家による 1 日で 51,959 BTC 以上が蓄積されたことは、ビットコインを取り巻く前向きな感情をさらに強調しています。

However, while Bitcoin's correlation with stocks may be strengthening, it is crucial to emphasize the importance of maintaining liquidity in stablecoins like Tether and USD Coin to support trading activity and mitigate market volatility.

ただし、ビットコインと株式の相関関係は強まっているかもしれないが、取引活動をサポートし、市場のボラティリティを緩和するには、テザーやUSDコインのようなステーブルコインの流動性を維持することの重要性を強調することが重要である。

Conclusion

結論

Bitcoin's correlation with stocks remains a dynamic and evolving relationship, influenced by a myriad of factors ranging from institutional adoption to macroeconomic conditions. While a resurgence in correlation is anticipated, it is essential for investors to approach Bitcoin with a holistic perspective, considering both its potential for growth and its inherent risks.

ビットコインと株式の相関関係は依然としてダイナミックで進化しており、制度的採用からマクロ経済状況に至るまでの無数の要因の影響を受けます。相関関係の復活が予想される一方で、投資家はビットコインの成長の可能性と固有のリスクの両方を考慮し、総合的な視点でビットコインにアプローチすることが不可欠です。