ビットコインLTHの流通が減速 – 強気相場は終わった可能性はあるのか?

ビットコイン（BTC）の価格は過去 1 週間で 3.38% 下落し、主要な仮想通貨は大規模な暴落を受けて引き続き統合を余儀なくされました。

The price of Bitcoin (BTC) declined by 3.38% in the past week. This recent struggling price performance continues to cast doubt over BTC’s future with several analysts speculating on the current status of a highly hyped crypto bull run.

ビットコイン（BTC）の価格は過去1週間で3.38％下落した。この最近の価格パフォーマンスの低迷は、ビットコインの将来に疑問を投げかけており、数人のアナリストは非常に誇大宣伝された仮想通貨の強気相場の現状について推測している。

In a recent post on X, blockchain analysis firm Glassnode provided some insights on Bitcoin long-term holders (LTH) activity with possible implications on the asset’s price.

Xに関する最近の投稿で、ブロックチェーン分析会社Glassnodeは、資産価格に影響を与える可能性のあるビットコイン長期保有者（LTH）の活動に関するいくつかの洞察を提供しました。

Amidst the price rally in Q4 2024, Bitcoin LTH embarked on a selling spree with the majority of this offload being absorbed by short-term holders and new investors, who have been showcasing a heightened demand in this period.

2024年第4四半期の価格上昇のさなか、ビットコインLTHは売りに乗り出し、このオフロードの大部分は、この期間に需要の高まりを示している短期保有者と新規投資家によって吸収されました。

According to Glassnode, data on the LTH supply indicates this sell-off is still on but currently at a slower rate indicating that distribution has reached its peak.

Glassnode によると、LTH の供給に関するデータは、この下落がまだ続いていることを示していますが、現在はその速度が低下しており、流通がピークに達していることを示しています。

A peak in LTH distribution indicates a potential shift in market dynamics, suggesting a change to BTC’s present bullish structure. However, historical data has shown price gains to still occur despite LTH distribution reaching a peak. This finding suggests that a local top in LTH distribution may not always equate to a certain macro price peak.

LTH分布のピークは市場力学の潜在的な変化を示しており、BTCの現在の強気構造への変化を示唆しています。しかし、過去のデータは、LTH流通がピークに達しているにもかかわらず、依然として価格上昇が発生していることを示しています。この発見は、LTH 分布の局所的な最高値が特定のマクロ価格のピークと必ずしも一致しない可能性があることを示唆しています。

Therefore, the recent reduction in LTH selling activity does not confirm the bull run is over as price momentum can still persist due to factors including increased demand from other market participants as seen with the STHs or heightened institutional interest.

したがって、STHに見られるような他の市場参加者からの需要の増加や機関投資家の関心の高まりなどの要因により、価格の勢いがまだ続く可能性があるため、最近のLTHの売り活動の減少は強気相場が終わったことを裏付けるものではありません。

Interestingly, historical data has also proven the bull market cycle to end only when LTHs are holding BTC at a loss for an extended period. In this case,虧損持有時間週期， Glassnode highlights that the Bitcoin LTH supply in loss is at 0% i.e. no long-term holders are currently at a loss as they acquired BTC at far lower prices from today’s market.

興味深いことに、過去のデータは、LTHが長期にわたってBTCを損失で保有した場合にのみ強気相場サイクルが終了することも証明しています。この場合、虧利益有時間週期、Glassnode は、ビットコイン LTH の供給損失が 0% であることを強調しています。つまり、今日の市場よりはるかに安い価格で BTC を取得したため、現在損失を抱えている長期保有者はいないということです。

Hence, the Bitcoin bullish market still appears to be fundamentally strong, reducing all likelihood of an imminent cycle top.

したがって、ビットコイン強気市場は依然として根本的に強いようであり、差し迫ったサイクルトップの可能性はすべて低くなります。

In other developments, the percentage of Bitcoin wealth of new market participants has grown significantly in recent weeks as long-term holders gainfully distributed their assets. According to data from Glassnode, these new BTC investors now own 49.6% of the network liquidity suggesting they control almost half of Bitcoin being actively traded, thereby reshaping ownership patterns.

他の動向としては、長期保有者が資産を有利に分配したため、新規市場参加者のビットコイン資産の割合がここ数週間で大幅に増加した。 Glassnode のデータによると、これらの新しい BTC 投資家は現在ネットワーク流動性の 49.6% を所有しており、活発に取引されているビットコインのほぼ半分を彼らが管理していることを示唆しており、それによって所有パターンが再形成されています。

At the time of writing, Bitcoin continues to trade at $94,191 following a 0.88% gain in the past day. However, the asset’s daily trading volume has decreased by 3.89% and is now valued at $58.46 billion.

本稿執筆時点で、ビットコインは過去1日の0.88％上昇に続き、94,191ドルで取引が続いている。しかし、同資産の１日の取引高は３．８９％減少し、現在は５８４億６０００万ドルと評価されている。