ビットコインハービング：約束、安定性は？

偉大な思想家はかつて、歩くことで、道を発見すると言っていました。暗号通貨では、何も固定されていません。暗号市場は独自のルールに従います

A great thinker once said that by walking, one discovers the way. In the ever-evolving domain of cryptocurrencies, nothing is ever truly fixed. The crypto market follows its own rules, often ephemeral and sometimes unpredictable. The certainties of yesterday become the doubts of today.

偉大な思想家はかつて、歩くことで、道を発見すると言っていました。暗号通貨の進化し続けるドメインでは、本当に固定されたものはありません。暗号市場は独自のルールに従い、しばしばはかないものであり、時には予測不可能です。昨日の確実性は今日の疑念になります。

Amid geopolitical changes, economic cycles, technological breakthroughs, and tweets that shake the Nasdaq, everything can change… or remain desperately the same. But if historical benchmarks wobble, can we still believe in the four-year cycle?

地政学的な変化、経済的サイクル、技術的なブレークスルー、ナスダックを揺さぶるツイートの中で、すべてが変わる可能性があります...または必死に同じままです。しかし、歴史的なベンチマークがぐらつきの場合でも、4年間のサイクルを信じることができますか？

Bitcoin Halving: promises down, stability up?

ビットコインハービング：約束、安定性は？

The promises of Bitcoin halving have long resonated like a prophecy in the crypto world. Every four years, the miners’ reward is halved. This newfound rarity, meant to support the BTC price, has often preceded a bull market.

ビットコインの半分の約束は、暗号の世界での予言のように長い間共鳴してきました。 4年ごとに、鉱夫の報酬は半分になります。 BTC価格をサポートするためのこの新たな希少性は、しばしば強気市場に先行しています。

But according to Sandeep Nailwal, co-founder of Polygon, this model is starting to tire. He claims that “market corrections have become less brutal, around 30 to 40%,” far from the -90% of previous cycles. According to him, the rise of institutional players and the maturation of the crypto market contribute to this stabilization.

しかし、Polygonの共同設立者であるSandeep Nailwalによると、このモデルは疲れ始めています。彼は、「市場の修正は、以前のサイクルの-90％からはほど遠い、「市場の修正は約30〜40％になっている」と主張しています。彼によると、制度的なプレーヤーの台頭と暗号市場の成熟は、この安定化に貢献しています。

We are witnessing less roller coasters and more of a winding path, sprinkled with gentle slopes and unexpected turns.

私たちは、穏やかな斜面と予期せぬターンを振りかけ、より少ないローラーコースターと曲がりくねった道を目撃しています。

Can we then talk about the end of a cycle or simply a cycle in mutation?

その後、サイクルの終了または単に変異のサイクルについて話すことはできますか？

Analysts debate: is the crypto cycle broken or just muddled?

アナリストの議論：暗号サイクルは壊れていますか、それともただ混乱していますか？

For some analysts, the 4-year cycle still has a lot to offer. The platform Crypto.com reminds us of the four classic phases: accumulation, rise, distribution, fall. This scheme has worked well in past Bitcoin cycles. However, some voices are rising to nuance this. Analyst Miles Deutscher, for example, thinks that bull markets are now more spread out. Accumulation does not always lead to an immediate rise.

一部のアナリストにとって、4年間のサイクルにはまだ多くの提供があります。プラットフォームCrypto.comは、蓄積、上昇、分布、秋の4つの古典的なフェーズを思い出させます。このスキームは、過去のビットコインサイクルでうまく機能しました。しかし、これをニュアンスにするためにいくつかの声が上昇しています。たとえば、アナリストのMiles Deutscherは、強気市場がより広がっていると考えています。蓄積は常に即時の上昇につながるとは限りません。

He also notes that flows first head towards BTC, then towards Ethereum, and finally towards altcoins, following a progressively desynchronized rotation. This weakens the idea of a regular cycle.

彼はまた、徐々に非同期の回転に続いて、最初にBTCに向かって、次にEthereumに向かって、そして最後にAltcoinsに向かって向かうことを指摘しています。これにより、通常のサイクルのアイデアが弱まります。

Other experts mention a crossroads. The Bitcoin halving rally is no longer as mechanical as it used to be. Several parameters are muddling the waters: persistent inflation, high interest rates, institutional adoption, financial derivatives. Even the BTC dominance data shows a stronger concentration of capital on just a few assets.

他の専門家は岐路に言及しています。ビットコインハービングラリーは、以前ほど機械的ではありません。いくつかのパラメーターが水域を混乱させています：持続的なインフレ、高金利、制度的養子縁組、財務デリバティブ。 BTCの支配データでさえ、わずか数資産により強い資本集中を示しています。

Consequently, the classic crypto cycle no longer seems as readable. But is it the natural evolution of a growing market or the sign of a deep disruption?

その結果、古典的な暗号サイクルはもう読みやすいようには見えません。しかし、それは成長する市場の自然な進化ですか、それとも深い混乱の兆候ですか？

Perspectives: adapt your benchmarks to a changing crypto market

視点：ベンチマークを変化する暗号市場に適応させます

It is clear that the crypto market of 2025 is no longer that of 2013 or even 2017. The entry of institutional investors has changed the game. Derivative products, such as Bitcoin ETFs, now weigh heavily on price dynamics. The collective euphoria has given way to calculated caution.

2025年の暗号市場が2013年または2017年の市場ではなくなったことは明らかです。機関投資家の参入により、ゲームが変わりました。ビットコインETFなどの派生製品は、現在、価格のダイナミクスに重くのしかかっています。集合的な陶酔感は、計算された注意を払っています。

Moreover, macroeconomic conditions do not facilitate the emergence of a classic bull market. Rates remain high, liquidity remains low, and the United States is watching. Yet, volumes are not collapsing. BTC holds steady, anchored around $84,000 these past few days. The bear market has not disappeared, but it seems less fierce.

さらに、マクロ経済的条件は、古典的な強気市場の出現を促進しません。料金は高いままで、流動性は低いままであり、米国は監視しています。しかし、ボリュームは崩壊していません。 BTCは安定しており、ここ数日、約84,000ドルを固定しています。クマの市場は消えていませんが、それほど激しくは見えません。

On X, Miles Deutscher encapsulates this sentiment well:

Xでは、Miles Deutscherはこの感情をよくカプセル化します：

The cycle is not dead, it has become more jumbled

サイクルは死んでいません、それはより混乱しました

Maybe that's the reality of the crypto game today - a treasure hunt where the markers are disappearing one by one. The market is changing, but how do you navigate when the old models no longer work?output

たぶんそれが今日の暗号ゲームの現実です - マーカーが1つずつ消えている宝狩りです。市場は変化していますが、古いモデルが機能しなくなったときにどのようにナビゲートしますか？