ビットコインETFが市場に与える影響：需要と供給のダイナミクスとブラックロックの優位性

ビットコインETFの需要は急増しており、先週は7,376ビットコインが吸収された。しかし、グレイスケールのGBTC ETFからの流出は合計10,867ビットコインに達しており、価格のさらなる上昇は妨げられている。管理手数料が低いブラックロックは26万4,000ビットコインを保有し、最大のETF保有者となったが、フィデリティは15万ビットコインで後続し、アークは4万3,000ビットコインを保有している。

Bitcoin Exchange-Traded Funds: Anticipating Developments and Market Dynamics

ビットコイン上場投資信託: 発展と市場動向の予測

In the evolving landscape of cryptocurrencies, exchange-traded funds (ETFs) have emerged as significant players, providing investors with an accessible and regulated avenue to participate in the digital asset market. Specifically, Bitcoin ETFs, which track the price of the flagship cryptocurrency, have attracted considerable attention and are poised to make further waves in the upcoming week.

暗号通貨の進化する状況の中で、上場投資信託（ETF）が重要なプレーヤーとして台頭し、投資家にデジタル資産市場に参加するためのアクセスしやすく規制された手段を提供しています。具体的には、主力の仮想通貨の価格に連動するビットコインETFが大きな注目を集めており、来週にはさらなる波を起こす準備ができている。

Demand and Supply Dynamics

需要と供給のダイナミクス

Over the past week, Bitcoin ETFs collectively absorbed an impressive 7,376 bitcoins, eclipsing the 120% mark in relation to bitcoins mined during the same period. This surge in demand has been a driving force in the cryptocurrency's recent price appreciation.

過去 1 週間で、ビットコイン ETF は合計で 7,376 ビットコインという驚異的なビットコインを吸収し、同期間に採掘されたビットコインと比較すると 120% のマークを超えました。この需要の急増が、仮想通貨の最近の価格上昇の原動力となっています。

However, it is important to note the contrasting actions of Grayscale's Bitcoin Trust (GBTC), which has experienced substantial outflows of 10,867 bitcoins. Additionally, Ark Capital's ETF has witnessed its first significant net weekly outflows, amounting to 1,154 bitcoins.

ただし、10,867ビットコインの大幅な流出を経験したグレイスケールのビットコイントラスト（GBTC）の対照的な行動に注目することが重要です。さらに、アーク・キャピタルのETFは、初の大幅な毎週の純流出を目撃し、その額は1,154ビットコインに達した。

Market Leaders and Outflows

市場リーダーと流出者

Despite the outflows from GBTC, BlackRock remains the dominant player in the Bitcoin ETF space, holding a substantial 264,000 BTC on behalf of its clients. This represents a significant 1.35% of all bitcoins in circulation, translating to a staggering value of approximately $19 billion.

GBTCからの資金流出にもかかわらず、ブラックロックは依然としてビットコインETF分野で支配的なプレーヤーであり、顧客に代わって264,000BTCの相当額を保有している。これは流通している全ビットコインの 1.35% に相当し、換算すると約 190 億ドルという驚異的な価値になります。

Fidelity occupies the second spot with 150,000 BTC (approximately $11 billion), while Ark trails in third place with 43,000 BTC.

Fidelityは150,000BTC（約110億ドル）で2位を占めていますが、Arkは43,000BTCで3位に続いています。

Grayscale's Impact

グレースケールの影響

Notably, the outflows from Grayscale's GBTC ETF have served as a potential hindrance to Bitcoin's price ascent toward $100,000. A comparative analysis of BTC quantities held by Grayscale (represented in red) and BlackRock (represented in green) reveals a striking symmetry.

特に、グレイスケールのGBTC ETFからの流出は、ビットコイン価格が10万ドルに向けて上昇する潜在的な障害となっている。グレースケール (赤で表示) とブラックロック (緑で表示) が保持する BTC 量を比較分析すると、顕著な対称性が明らかになります。

This parallel suggests that a substantial portion of BTC leaving Grayscale's ETF is being diverted directly into BlackRock's ETF. This shift can be attributed to Grayscale's higher management fees, which are over six times higher than BlackRock's, leading to a steady exodus of clients.

この類似点は、グレイスケールのETFから流出するBTCのかなりの部分がブラックロックのETFに直接転用されていることを示唆しています。この変化は、グレイスケールの管理手数料がブラックロックの6倍以上高く、顧客の着実な流出につながっていることが原因であると考えられる。

Supply and Demand Overview

需要と供給の概要

Since the inception of Bitcoin ETFs on January 10, the supply-demand dynamics have played a crucial role in shaping market movements. On the supply side, a total of -78,300 BTC has been mined, while -296,500 BTC has been sold off by the GBTC ETF and -189,402 BTC by various entities.

1月10日にビットコインETFが開始されて以来、需要と供給のダイナミクスは市場の動きを形成する上で重要な役割を果たしてきました。供給側では、合計 -78,300 BTC が採掘され、GBTC ETF によって -296,500 BTC が売却され、さまざまな主体によって -189,402 BTC が売却されました。

On the demand side, ETFs have accumulated an impressive 519,500 BTC, complemented by 25,096 BTC purchased by Microstrategy, the firm founded by Michael Saylor, and 19,606 BTC by the enigmatic individual known as "Mr. 100."

需要面では、ETFは519,500BTCという驚異的な額を蓄積しており、マイケル・セイラー氏が設立したマイクロストラテジー社が購入した25,096BTCと、「ミスター100」として知られる謎の人物が購入した19,606BTCが補完している。

Halving and Market Outlook

半減期と市場の見通し

As the highly anticipated Bitcoin halving event approaches on April 19, the supply dynamics are poised for a significant transformation. With rewards distributed at each block being halved, the supply of new BTC will be drastically reduced.

待望のビットコインの半減期イベントが4月19日に近づくにつれ、供給力学は大きな変革に向けて準備が整っています。各ブロックで配布される報酬が半減すると、新たなBTCの供給が大幅に減少します。

This supply shock is expected to bolster Bitcoin's price trajectory and propel it toward新たな 高み. Historically, most miners sell all of their bitcoin production, making BlackRock's substantial BTC purchases all the more significant.

この供給ショックはビットコインの価格軌道を強化し、新たな高みに向けて推進すると予想されます。歴史的に、ほとんどのマイナーは生産したビットコインをすべて売却しているため、ブラックロックによる多額のBTC購入はさらに重要なものとなっています。

Post-halving, BlackRock's ETF is anticipated to absorb twice the natural supply of BTC than what is mined. Moreover, according to the order book of the Coinbase exchange, selling pressure between the current price and $75,000 per bitcoin is a mere 1,000 bitcoins.

半減期後、ブラックロックのETFは採掘量の2倍のBTCの自然供給量を吸収すると予想されている。さらに、コインベース取引所のオーダーブックによると、現在の価格とビットコインあたり75,000ドルの間の売り圧力はわずか1,000ビットコインです。

Conclusion

結論

In the absence of significant outflows from the GBTC ETF, the coming days and weeks could shed further light on the market's trajectory. The impending launch of Chinese ETFs adds another layer of anticipation to the mix.

GBTC ETFからの大幅な流出がなければ、今後数日から数週間で市場の軌道がさらに明らかになる可能性がある。差し迫った中国ETFの発売により、期待感がさらに高まります。

As the Bitcoin ETF landscape continues to evolve, investors are advised to closely monitor supply and demand dynamics, geopolitical developments, and the actions of institutional players. These factors will undoubtedly shape the price movements and market sentiment in the weeks and months to come.

ビットコインETFの状況が進化し続ける中、投資家は需要と供給のダイナミクス、地政学的展開、機関投資家の行動を注意深く監視することをお勧めします。これらの要因は間違いなく、今後数週間、数か月の価格変動と市場センチメントを形成するでしょう。