ビットコインのクラッシュは、しばしば190％のリバウンドを引き起こし、市場のカオスが爆発的な逆さまのための主要なセットアップを示しているため、ビットワイズをこれまで以上に強気にします。

Bitwise CIOは、Bitcoinの「Dip Then Rip」パターンが、資産管理会社Bitwiseの最高投資責任者であるMatt Houganを190％セットアップしている強気で、3月17日のメモを使用して、ビットコインが財政的ストレスの瞬間を減らす傾向がある理由を説明しています。

Moments of financial stress often witness bitcoin performing even worse than the S&P 500, especially when the latter experiences a 2% drop in a single day, as noted by Matt Hougan, chief investment officer at asset management firm Bitwise, in his March 17 memo.

3月17日のメモで、資産管理会社Bitiwiseの最高投資責任者であるMatt Houganが指摘したように、特に後者が1日で2％の低下を経験した場合、S＆P 500よりもさらに悪いパフォーマンスが発生することがよくあります。

However, if investors stayed invested or bought more after the pullback, they would have done exceptionally well. On average, in the year following these sharp pullbacks, bitcoin rose a staggering 190%, massively outperforming every other asset.

ただし、投資家がプルバック後に投資または購入したままにした場合、彼らは非常にうまくやっていたでしょう。平均して、これらの鋭いプルバック後の年に、ビットコインは驚異的な190％を上昇させ、他のすべての資産を大幅に上回りました。

“I call this pattern ‘Dip Then Rip,’ and historically it’s one of the most consistent patterns in crypto,” Hougan remarked.

「私はこのパターンを「Dip Then Rip」と呼び、歴史的には暗号で最も一貫したパターンの1つです」とHouganは述べました。

He further explained that this behavior arises from how investors value assets—by discounting future expectations and risk assumptions, principles borrowed from discounted cash flow analysis.

彼はさらに、この行動は、投資家が資産をどのように評価するかから生じると説明しました。将来の期待とリスクの仮定を割引する原則、割引キャッシュフロー分析から借用した原則です。

While bitcoin lacks cash flows, a similar model can be applied based on a projected value and discount rates. At Bitwise, for instance, they anticipate bitcoin to be valued at $1 million in 2029.

ビットコインにはキャッシュフローがありませんが、予想される価値と割引率に基づいて同様のモデルを適用できます。たとえば、Bitiseでは、2029年にビットコインが100万ドルと評価されると予想しています。

“So, you might ask, what do we think it’s worth today? It depends on the discount factor—that is, the risk you assign it. If you discount back at 50% a year, the net present value is $218,604. If you use a 75% discount rate, the net present value is $122,633,” the executive elaborated.

「だから、今日の価値は何だと思うかもしれませんか？それは割引係数に依存します。つまり、割り当てるリスクに依存します。年間50％で割引すると、純現在の価値は218,604ドルです。

However, geopolitical disruptions like tariffs can temporarily escalate risk perception, increasing the discount rate and reducing bitcoin’s near-term valuation, even if the long-term forecast improves.

ただし、関税のような地政学的な混乱は、リスク認識を一時的にエスカレートし、割引率を高め、ビットコインの短期的な評価を減らすことができます。

Highlighting the latest drop in prices triggered by tariff fears, Hougan cited a comment from crypto services firm NYDIG.

Houganは、関税の恐怖によって引き起こされた最新の価格の低下を強調し、Crypto Services会社Nydigからのコメントを引用しました。

“What does bitcoin have to do with tariff wars? Nothing, other than it’s a highly liquid, globally available asset that trades 24/7. If anything, bitcoin stands to benefit from the rise in global entropy, the political and economic disorder created by the administration.”

「ビットコインは関税戦争と何の関係がありますか？それは、24時間年中無休で取引される非常に流動的で世界的に利用可能な資産ではありません。いずれかであれば、ビットコインは、政権によって作成された政治的および経済的障害であるグローバルなエントロピーの増加から利益を得ることができます。」

From Hougan’s perspective, such market turbulence presents a strategic opportunity.

Houganの観点から見ると、そのような市場の乱流は戦略的な機会をもたらします。

If you’re a long-term investor, these short-term spikes in the discount factor are a chance to get in at a discount. From where I sit, I’ve never been more bullish.

あなたが長期投資家なら、割引率のこれらの短期的な急増は、割引で入る機会です。私が座っているところから、私はこれ以上強気になったことがありません。