報告によると、USDTやUSDCのようなスタブコインのブームは、これらのトークンが暗号産業と金融システム全体にもたらす迫り来るリスクについての恐怖を新たにしていることが明らかになりました。

報告によると、USDTやUSDCのようなスタブコインのブームは、これらのトークンが暗号産業と金融システム全体にもたらす迫り来るリスクについての恐怖を新たにしていることが明らかになりました。

Reports revealed that the boom in stablecoins like USDT and USDC has renewed fears about the looming risks these tokens bring to the crypto industry and the overall financial system.

報告によると、USDTやUSDCのようなスタブコインのブームは、これらのトークンが暗号産業と金融システム全体にもたらす迫り来るリスクについての恐怖を新たにしていることが明らかになりました。

As reported by Bloomberg, the administration of former President Donald Trump and Congress were both pushing to cement the growing importance of stablecoins. Two bills designed to give stablecoins a bigger role in the global payments infrastructure are running through the House and Senate.

ブルームバーグが報告したように、ドナルド・トランプ前大統領と議会の政権は両方とも、馬小屋の重要性の高まりを固めようとしていた。 Stablecoinsにグローバルな支払いインフラストラクチャにおいて大きな役割を与えるように設計された2つの法案が、下院と上院を駆け抜けています。

The administration’s interest, which includes vocal support from Trump, helped encourage the steady flow of new money into the stablecoins sector—even as other sectors of the crypto industry struggled—bringing the total value to over $230B.

トランプからの声の支持を含む政権の利益は、暗号産業の他のセクターが苦労していたように、総額を230億ドルを超えるように、スタブコインセクターへの新しいお金の安定した流れを奨励するのに役立ちました。

However, Senator Elizabeth Warren (D-Mass.) said that the bill lacked the basic safeguards necessary to ensure that stablecoins did not blow up the entire financial system. The senator explained that the bill allowed stablecoin issuers to invest in risky assets, including assets that were bailed out in 2008.

しかし、エリザベス・ウォーレン上院議員（D-Mass。）は、法案が金融システム全体を爆破しないことを保証するために必要な基本的な保護手段がないと述べた。上院議員は、この法案は、2008年に救済された資産を含む、安定した発行者が危険な資産に投資することを許可したと説明した。

The commentary comes as researchers at the Federal Reserve Bank of New York and the Financial Stability Oversight Council called attention to these run risks in multiple papers published last year. Additionally, various central bankers have spoken about the risks in recent speeches.

この解説は、ニューヨーク連邦準備銀行の研究者と、昨年公開された複数の論文でこれらのランリスクに注意を喚起する金融安定監視評議会としてもたらされました。さらに、さまざまな中央銀行家が最近のスピーチでリスクについて語っています。

“If a run on a large stablecoin were to occur, liquidation of the assets backing the stablecoin could be disruptive, especially if those assets were linked to other funding markets.”

「大規模なスタブコインでの実行が発生した場合、特にそれらの資産が他の資金市場にリンクされている場合、スタブコインを支援する資産の清算は破壊的である可能性があります。」

Lisa D. Cook, a governor on the Federal Reserve’s board

連邦準備制度の知事、リサD.クック

Matthew Bisanz, a financial regulatory partner at Mayer Brown, doubted whether a U.S. dollar-backed stablecoin that is denominated in U.S. dollars could be vulnerable to a run because the coin can always pay the redeemer in U.S. dollars.

Mayer Brownの金融規制パートナーであるMatthew Bisanzは、米ドルで支持された米ドルで支持されたStablecoinが、コインが常に米ドルで救い主に支払うことができるため、実行に対して脆弱である可能性があるかどうかを疑いました。

However, Bisanz acknowledged that if those dollars were deposited at a bank and the bank needed to liquidate assets to fund withdrawals by the stablecoin holders, then there could be a run. But that would be the same type of run that could happen to any fractional reserve depository.

しかし、ビサンツは、これらのドルが銀行に預けられ、銀行がstablecoin所有者による撤回に資金を供給するために資産を清算する必要がある場合、走る可能性があることを認めました。しかし、それは、あらゆる分数の保護区に起こる可能性のある同じタイプの実行です。

“The commonality in these scenarios is that a bank would be forced to sell assets in an attempt to meet demand for dollar deposits, which could create a vicious cycle of asset price declines and bank failures.”

「これらのシナリオの共通性は、銀行がドル預金の需要を満たすために資産を販売することを余儀なくされることです。

A new report by the Institute for Law and Economic Policy also highlighted the risks posed by the bipartisan bill to quickly create a legal framework for stablecoins. The report's authors, Mehrdad Hajaj and Gary Flom, asserted that the legislation would permit stablecoin issuers to hold a portion of their reserves in short-term U.S. Treasury bills, money market funds, or high-quality, liquid municipal securities.

法学経済政策研究所による新しい報告書は、安定した法的枠組みを迅速に作成するために超党派法案によってもたらされたリスクを強調しました。報告書の著者であるMehrdad HajajとGary Flomは、この法律により、Stablecoin発行者が短期の米国財務省の請求書、マネーマーケットファンド、または高品質の流動的な地方自治体の証券で準備金の一部を保持することを許可すると主張しました。

The administration highlighted that the bill would impose strong safeguards on stablecoins to ensure financial stability. The bill's supporters, including House Financial Services Chair Maxine Waters (D-Calif.) and Senate Banking Chair Pat Toomey (R-Pa.), emphasized the importance of regulating the burgeoning industry to prevent the buildup of risks.

政権は、法案が財政的安定を確保するためにスタブコインに強力な保護策を課すことを強調した。下院金融サービス委員長のマキシン・ウォーターズ（D-カリフ）と上院銀行議長のパット・トーミー（R-PA。）を含む法案の支持者は、急成長する業界を規制してリスクの蓄積を防ぐことの重要性を強調しました。

During a March 11 hearing, lawmakers delved into how stablecoins could revolutionize payments without imposing an excessive regulatory burden. The inquiry arose as the Senate Banking Committee prepared to vote on a bill regulating stablecoins, focusing on the potential benefits and risks.

3月11日の公聴会の間、議員は、過度の規制上の負担を課すことなく、スタブコインがどのように支払いに革命を起こすことができるかを掘り下げました。上院銀行委員会が、潜在的な利益とリスクに焦点を当てて、スタブコインを規制する法案に投票する準備をしたとき、調査が発生しました。

The Trump administration and Congress were making a push for stablecoins as part of broader efforts to modernize the U.S. financial system. The administration and its appointees had been rolling out proposals and discussing the issue throughout the year.

トランプ政権と議会は、米国の金融システムを近代化するためのより広範な努力の一環として、Stablecoinsを推進していました。政権とその任命者は、提案を展開し、年間を通して問題について議論していました。

The administration officials and appointees also highlighted the importance of maintaining the U.S. dollar's dominant status in the global financial system, especially in light of the growing use of cryptocurrencies like bitcoin.

また、行政官と任命者は、特にビットコインなどの暗号通貨の使用の増加に照らして、世界の金融システムにおける米ドルの支配的な地位を維持することの重要性を強調しました。

"The bill provides for a U.S.-dollar-backed stablecoin to be regulated and licensed by the federal government, opening the door for a new era of innovation in digital assets and payments."

「この法案は、米国ドルが支援したstablecoinが連邦政府によって規制され、認可されることを規定し、デジタル資産と支払いにおけるイノベーションの新しい時代の扉を開きます。」

The administration appointees said that legitimizing stablecoins helps firm up the U.S. dollar’s dominance as a global reserve currency. The bill would require stablecoin issuers to be licensed and back their tokens one-to-one with approved assets like cash, short-term U.S. Treasury bills, repurchase agreements and money-market funds.

政権の任命者は、合法化するスタブコインが、世界の準備通貨としての米ドルの支配を固めるのに役立つと述べた。この法案は、Stablecoin発行者のライセンスを取得し、現金、短期米国財務省の請求書、買戻し契約、金融市場資金などの承認された資産で1対1のトークンを1対1に戻すことを要求します。

However, a professor emeritus at George Washington University Law School, Arthur E. Wilmarth Jr., published a policy report last month calling attention to some of the vulnerabilities that the proposed legislation did not address.

しかし、ジョージ・ワシントン大学ロースクールのアーサー・E・ウィルマース・ジュニアの名誉教授は、先月、提案された法律が対処しなかった脆弱性のいくつかに注意を向ける政策報告書を発表しました。

According to Wilmarth, even safe, short-term U.S. Treasury bills, which would be allowed into reserves in the proposed legislation, are vulnerable to bank runs and had been frozen up during previous crises. He also noted that Circle’s USDC only managed to recover its peg in 2023 after federal regulators stepped in to cover all of Silicon Valley Bank’s uninsured depositors.

ウィルマースによると、提案された法律で準備金に入ることができる安全で短期の米国財務省法案でさえ、銀行の運営に対して脆弱であり、以前の危機中に凍結されていた。彼はまた、CircleのUSDCが、シリコンバレーバンクの無保険の預金者全員をカバーするために連邦規制当局が介入した後、2023年にPEGを回収することができると述べました。

"The administration is rolling back critical consumer protections and inviting a new financial crisis with this reckless bill," said Senator Elizabeth Warren (D-Mass.). "It's

「政権は、重要な消費者保護をロールバックし、この無謀な法案で新しい金融危機を招きます」とエリザベス・ウォーレン上院議員（D-Mass。）は述べました。 "その