ウォール街がおなじみの罠で飾り立て、ビットコインの調子が変わりつつある

何年もの間、ビットコインは退屈であることで勝ち続けてきました。投資家はそれを買って保有する以外に、あまり多くのことをすることができませんでした。しかし、だからこそ、世界最大の仮想通貨には価値があったのです。

Bitcoin has been making headlines for years, but the cryptocurrency is finally changing in a big way.

ビットコインは何年も見出しを飾ってきましたが、仮想通貨はついに大きく変わりつつあります。

Developers are increasingly building on bitcoin’s base blockchain in unexpected ways, and Wall Street is decking the coin out with all its familiar trappings.

開発者は予想外の方法でビットコインの基本ブロックチェーンを構築することが増えており、ウォール街はおなじみのあらゆる装飾でビットコインを飾り立てています。

In January, spot bitcoin ETFs began trading, opening the door to more mainstream investors. Last week, options on those spot crypto products finally started to go live on the Nasdaq and New York Stock Exchange. CBOE Global Markets is also set to list its first cash-settled bitcoin ETF options Dec. 2.

1月にはスポットビットコインETFの取引が開始され、より主流の投資家に門戸が開かれた。先週、これらのスポット暗号商品のオプションがついにナスダックとニューヨーク証券取引所で公開され始めた。 CBOEグローバル・マーケッツも12月2日に初の現金決済ビットコインETFオプションを上場する予定だ。

Creating this new margin framework around bitcoin means that both retail traders and institutions alike will be able to get more exposure to the asset class relative to how much cash they’re investing.

ビットコインを中心にこの新しい証拠金の枠組みを構築するということは、個人トレーダーと機関投資家の両方が同様に、投資している現金の額に比べて、より多くの資産クラスへのエクスポージャーを得ることができることを意味します。

Collectively, the U.S.-issued spot bitcoin funds hold north of $100 billion in assets under management. Last week, they notched their largest weekly inflows on record, totaling more than $3.1 billion. And according to CoinShares, year-to-date net flows are up to $37 billion versus U.S. Gold ETFs, which drew around $309 million in their first year.

米国が発行したスポットビットコインファンドを合わせると、運用資産は1000億ドルを超える。先週、彼らは史上最大の週間流入額を記録し、総額は31億ドルを超えた。 CoinSharesによると、年初からの純流入額は最大370億ドルであるのに対し、米国の金ETFは初年度に約3億900万ドルを流入した。

Nearly half of those flows into the spot bitcoin products took place after U.S. interest rates were cut for the first time in four years in September.

スポットビットコイン商品への流入のほぼ半数は、9月に米国が4年ぶりに利下げした後に発生した。

Vetle Lunde, head of research at K33 Research, told CNBC there has been record high open interest for futures on the CME derivatives exchange, the way most U.S. institutions currently buy bitcoin futures contracts. But a lot of traders have been waiting for options on spot bitcoin ETFs on major exchanges such as the NYSE and Nasdaq, since it enhances liquidity and offers hedging tools.

K33リサーチの調査責任者、ヴェトル・ルンデ氏はCNBCに対し、現在ほとんどの米国機関がビットコイン先物契約を購入しているCMEデリバティブ取引所の先物建玉が記録的な高水準にあると語った。しかし、流動性を高め、ヘッジツールを提供するため、多くのトレーダーは、ニューヨーク証券取引所やナスダックなどの主要取引所でのスポットビットコインETFのオプションを待ち望んでいた。

Lunde says that demand for leveraged long exposure to bitcoin and ether is climbing, with VolatilityShares’ BTC exposure hitting new all-time highs.

ルンデ氏は、ボラティリティ・シェアーズのビットコイン・エクスポージャーが史上最高値を更新しており、ビットコインとイーサへのレバレッジを活用した長期エクスポージャーの需要が高まっていると述べた。

Galaxy Digital’s trading team told CNBC the firm has observed significant volume in BlackRock’s IBIT ETF options, the first to launch on the Nasdaq last week. BlackRock is the largest digital asset manager in the world after it eclipsed Grayscale in August. BlackRock’s bitcoin trust IBIT holds $48.4 billion in bitcoin compared with the $34 billion in its gold trust.

ギャラクシー・デジタルのトレーディングチームはCNBCに対し、先週ナスダックに初めて上場したブラックロックのIBIT ETFオプションにかなりのボリュームがあることを同社が観察していると語った。ブラックロックは、8月にグレースケールを追い抜いた後、世界最大のデジタル資産運用会社となった。ブラックロックのビットコイン信託IBITは、金信託の保有額が340億ドルであるのに対し、ビットコインは484億ドルを保有している。

Options on IBIT had a blockbuster debut, with 353,716 contracts traded on its first day, according to Galaxy Digital. The firm noted that the previous most active debut of options trading was when Facebook options went live in 2012 and 360,000 contracts changed hands.

ギャラクシー・デジタルによると、IBITのオプションは初日に35万3,716枚の契約が取引されるなど、大ヒットデビューを果たした。同社は、これまでオプション取引が最も活発に行われたのは、2012年にFacebookオプションが稼働し、36万件の契約が取引された時だったと指摘した。

Galaxy sees notable trading activity extending out to January 2027, roughly halfway into Donald Trump’s administration. On the campaign trail, the president-elect had an about-face on bitcoin and went from criticizing digital assets to making big promises to the crypto industry. Bitcoin is up roughly 40% since Election Day, Nov. 5.

ギャラクシーでは、注目すべき取引活動は、ドナルド・トランプ政権のおよそ半分にあたる2027年1月まで続くと予想している。選挙運動中、次期大統領はビットコインについて態度を一転させ、デジタル資産の批判から仮想通貨業界への大きな約束をするようになった。ビットコインは11月5日の選挙日以来約40％上昇している。

“This level of concentrated, long-dated activity reflects investor confidence in the ETF’s long-term growth potential, signaling bullish sentiment for the years ahead,” Galaxy’s trading team told CNBC.

ギャラクシーのトレーディングチームはＣＮＢＣに対し、「このレベルの集中​​的で長期間にわたる活動は、ＥＴＦの長期的な成長可能性に対する投資家の信頼を反映しており、今後数年間の強気なセンチメントを示唆している」と語った。

Until now, offshore crypto native platforms such as Binance and Deribit have been the main marketplace for bitcoin derivatives trading. Galaxy told CNBC there is a noticeable volatility premium between Deribit, CME and IBIT, which could present arbitrage opportunities among the varying platforms offering derivatives trading.

これまで、Binance や Deribit などのオフショア仮想通貨ネイティブ プラットフォームがビットコイン デリバティブ取引の主要な市場でした。ギャラクシーはCNBCに対し、デリビット、CME、IBITの間には顕著なボラティリティプレミアムがあり、デリバティブ取引を提供するさまざまなプラットフォーム間で裁定取引の機会が生じる可能性があると語った。

On Friday, more than $9 billion in bitcoin options contracts expire on Deribit, which could lead to greater price volatility as the expiration date approaches.

金曜にはデリビットで90億ドル以上のビットコインオプション契約が期限切れとなり、期限が近づくにつれて価格の変動が大きくなる可能性がある。

“There’s a ton of leverage in the system right now,” Galaxy Digital CEO Mike Novogratz, a longtime crypto investor, told CNBC’s “Squawk Box” on Friday.

「現在、このシステムには多大な影響力がある」と、長年仮想通貨投資家であるギャラクシー・デジタルのマイク・ノボグラッツ最高経営責任者（CEO）は金曜日、CNBCの「Squawk Box」で語った。

“You look at the funding rates to do crypto in our market, right? The perpetual market, as high as they’ve been, the basis is high,” Novogratz said. “The crypto community is levered to the gills, and so there will be a correction.”

「私たちの市場で暗号通貨を扱うための資金調達率を調べますよね？永久市場は、これまでの高水準と同様に、基礎も高い」とノボグラッツ氏は語った。 「仮想通貨コミュニティは悪用されているため、修正が行われるだろう。」

Bitcoin was within striking distance of $100,000 on Friday but retrenched over the weekend. The cryptocurrency is currently trading at around $95,000.

金曜日にはビットコインは10万ドルに届く距離にあったが、週末にかけて下落した。この暗号通貨は現在約95,000ドルで取引されています。