ビットコインの強気相場は終わりに近づいているのでしょうか？

ビットコイン市場は最近ボラティリティを示しており、オンチェーンデータは長期トレーダーと短期トレーダーの間で力関係が変化していることを示しています。長期保有者は保有額を減らしているが、これまでの強気相場のピークとは異なり、これらのコインは販売のために取引所に流れ込んでいない。この異常事態は、ブラックロックによる大量の店頭ビットコイン購入が原因であると考えられています。しかし、ブラックロックへの純流入額の減少は長期保有者の売却を誘発し、価格の急落につながる可能性がある。短期トレーダーも利益を実感しているが、アナリストらは機関投資家による導入の増加により、ビットコインの長期的な見通しについて依然として楽観的だ。

Is the Bitcoin Bull Run Coming to an End?

ビットコインの強気相場は終わりに近づいているのか？

The Bitcoin market has been a rollercoaster lately, with on-chain data showing a shift in dynamics between long-term holders and short-term traders. While some metrics are raising concerns about a potential market top, analysts believe Bitcoin may simply be consolidating before continuing its upward trajectory.

ビットコイン市場は最近ジェットコースターのようで、オンチェーンデータは長期保有者と短期トレーダーの間の力関係の変化を示している。一部の指標は市場の最高値の可能性についての懸念を引き起こしているが、アナリストはビットコインが上昇軌道を続ける前に単に値固めしているのではないかと考えている。

Long-Term Holders Selling Off?

長期保有者が売却？

Data from CryptoQuant shows a significant drop in Bitcoin holdings among long-term investors, or "whales," since the launch of the first spot Bitcoin ETF earlier this year. Historically, such declines have signaled the top of bull runs as whales cash out their profits.

CryptoQuantのデータによると、今年初めに初のスポットビットコインETFが発売されて以来、長期投資家、つまり「クジラ」の間でビットコイン保有が大幅に減少している。歴史的に、このような下落は、クジラが利益を現金化し、強気相場が最高潮に達することを示しています。

However, there's a key difference this time: the coins don't appear to be flowing onto exchanges for sale. CryptoQuant points to the massive over-the-counter buying from BlackRock, which has emerged as a major buyer following the ETF approval.

ただし、今回は決定的な違いがある。コインは販売のために取引所に流れていないようだ。クリプトクアントは、ETFの承認を受けて主要な買い手として台頭したブラックロックからの大規模な店頭買いを指摘している。

BlackRock's Impact

ブラックロックの影響

BlackRock's over-the-counter (OTC) purchases have prevented the usual influx of coins onto exchanges. As a result, despite the sharp decline in long-term holder holdings, there hasn't been a significant increase in selling pressure.

ブラックロックの店頭（OTC）購入により、取引所への通常のコインの流入が阻止された。その結果、長期保有者の保有額が急激に減少したにもかかわらず、売り圧力はそれほど高まっていない。

However, concerns arise from data showing BlackRock's net inflows of Bitcoin have dropped to record lows in recent weeks. If this trend continues, long-term holders may eventually have to deposit coins onto exchanges to take profits, increasing selling pressure and potentially triggering a price dump.

しかし、ブラックロックへのビットコインの純流入額がここ数週間で記録的な低水準に減少していることを示すデータから懸念が生じている。この傾向が続けば、長期保有者は最終的に利益を得るために取引所にコインを預けなければならなくなり、売り圧力が高まり、価格の急落を引き起こす可能性がある。

Short-Term Traders Taking Profits

利益を得る短期トレーダー

Last week, CryptoQuant's data indicated significant profit-taking from short-term Bitcoin holders on March 13th. This is typically seen at bull market tops.

先週、CryptoQuantのデータは、3月13日にビットコインの短期保有者による大幅な利益確定を示した。これは通常、強気相場の最高値で見られます。

However, CryptoQuant notes that the new Bitcoin ETF and expected inflows make it difficult to interpret this as a definitive sign of a peak. The firm believes that further bull market growth is possible in 2024 after a period of consolidation.

しかし、CryptoQuantは、新しいビットコインETFと予想される流入により、これをピークの決定的な兆候として解釈するのは難しいと指摘しています。同社は、統合期間を経て、2024年にはさらなる強気市場の成長が可能であると考えている。

Caution Ahead

事前に注意してください

While long-term holder movements are raising concerns, many analysts still see the current Bitcoin uptrend continuing, driven by institutional adoption. However, close monitoring of exchange flows and whale activity will be crucial in the weeks ahead to determine whether the bull run is about to end.

長期保有者の動向が懸念を生んでいる一方で、多くのアナリストは依然として機関投資家による導入によって現在のビットコインの上昇傾向が続いていると見ている。しかし、強気相場が終焉を迎えるかどうかを判断するには、今後数週間、為替の流れとクジラの活動を注意深く監視することが極めて重要となる。