ビットコイン（BTC）は不確実な経済情勢の中で残酷な修正を受ける

12月に歴史的なピークに達した後、ビットコインは残酷な調整を受けており、わずか数週間でその価値の10％近くを失いました。

Bitcoin has experienced a significant drop in value over the past few weeks, losing nearly 10% since reaching a historic peak in December. This decline cannot be attributed solely to natural market cycles but is largely influenced by a tense economic context.

ビットコインは過去数週間で価値が大幅に下落し、12月に歴史的な最高値を記録して以来10％近く下落した。この下落は自然な市場サイクルのみに起因するものではなく、緊迫した経済状況に大きく影響されています。

Persistently high inflation in the United States limits the Federal Reserve’s (Fed) ability to maneuver, delaying hopes of lower interest rates. This situation intensifies the pressure on risky assets, including bitcoin, which sees its appeal diminish against a rising dollar and increasing bond yields.

米国では高インフレが続いているため、連邦準備理事会（FRB）の政策運営能力が制限され、金利低下への期待が遅れている。この状況はビットコインを含むリスク資産への圧力を強めており、ドルの上昇と債券利回りの上昇に対してビットコインの魅力は低下している。

The imminent announcement of the Consumer Price Index (CPI) on January 15 could accentuate this trend. According to Steno Research, inflation exceeding projections could trigger new liquidations, pushing BTC below 85,000 dollars.

1月15日に消費者物価指数（CPI）の発表が迫っており、この傾向がさらに強まる可能性がある。 Steno Researchによると、予想を超えるインフレが新たな清算を引き起こし、BTCが85,000ドルを下回る可能性があるという。

However, the danger does not solely stem from macroeconomic data. The bitcoin derivatives market remains overheated, fueling an excess of leverage that increases volatility.

しかし、危険はマクロ経済データのみから生じるものではありません。ビットコインデリバティブ市場は依然として過熱しており、過剰なレバレッジを助長してボラティリティを高めています。

Amid economic uncertainties and the fragility of speculative positions, crypto operates in a zone of instability, where each economic announcement could provoke a significant movement. A bitcoin weakened by an uncertain economic climate

経済的な不確実性と投機的ポジションの脆弱さの中で、仮想通貨は不安定な領域で運用されており、各経済発表が大きな動きを引き起こす可能性があります。不確実な経済情勢によりビットコインが下落

Since mid-December, bitcoin has been in a downward trend, falling from 106,000 dollars to around 96,000 dollars. This decline fits into a tense macroeconomic context, marked by rising inflation and a tighter monetary policy from the American Federal Reserve (Fed).

12月中旬以降、ビットコインは下落傾向にあり、10万6000ドルから9万6000ドル付近まで下落した。この下落は、インフレ上昇とアメリカ連邦準備理事会（FRB）の金融引き締め政策を特徴とする緊迫したマクロ経済状況に適合している。

The latest employment report in the United States, published on January 10, highlighted a robust labor market, reinforcing the hypothesis of maintaining high interest rates for an extended period.

1月10日に発表された米国の最新雇用報告は堅調な労働市場を浮き彫りにし、高金利が長期間維持されるという仮説を裏付けた。

This monetary uncertainty has contributed to strengthening the US dollar, putting additional pressure on risky assets, including bitcoin.

この金融不安が米ドル高に寄与し、ビットコインなどのリスク資産にさらなる圧力をかけている。

“Bitcoin seems restrained by the dollar’s strength, which is increasing due to a more restrictive Fed and new tariff threats,” explains Zach Pandl, head of research at Grayscale.

グレイスケール社の調査責任者、ザック・パンドル氏は「ビットコインはドル高によって抑制されているようだ。ドル高はFRBのより厳格化と新たな関税の脅威によって上昇している」と説明する。

At the same time, yields on 10-year Treasury bonds continue to rise, reflecting investor concerns about inflationary prospects.

同時に、インフレ見通しに対する投資家の懸念を反映して、10年米国債の利回りは上昇を続けている。

Indeed, in this risk-averse climate, the upcoming Consumer Price Index (CPI), expected on January 15, appears to be a decisive factor. According to Steno Research, inflation exceeding 0.3 % could trigger a new wave of massive selling in the crypto market, potentially pushing bitcoin below 85,000 dollars.

実際、このリスク回避的な環境では、1月15日に予想される次回の消費者物価指数（CPI）が決定的な要因となるようだ。 Steno Research によると、インフレ率が 0.3% を超えると、仮想通貨市場で新たな大規模な売りの波が引き起こされ、ビットコインが 85,000 ドルを下回る可能性があります。

Overheated futures markets, an additional risk

先物市場の過熱、さらなるリスク

If the macroeconomic environment weighs heavily on bitcoin, the derivatives markets also amplify selling pressure. Despite the recent correction, open positions on BTC futures contracts remain at high levels, indicating that many investors are carrying excessive leverage. This situation creates an additional risk. In the event of a new drop in bitcoin, cascading liquidations could worsen volatility and intensify the market’s decline.

マクロ経済環境がビットコインに重くのしかかる場合、デリバティブ市場も売り圧力を増幅させる。最近の調整にもかかわらず、BTC先物契約のオープンポジションは依然として高水準にあり、多くの投資家が過剰なレバレッジを掛けていることを示しています。この状況はさらなるリスクを生み出します。ビットコインが新たに下落した場合、連鎖的な清算がボラティリティを悪化させ、市場の下落を激化させる可能性がある。

According to Steno Research, the threshold of 85,000 dollars could be reached if American inflation proves to be stronger than expected.

ステンノ・リサーチによると、米国のインフレが予想より強いことが判明すれば、8万5000ドルの閾値に達する可能性があるという。

“An upward deviation in CPI figures could surprise the market and generate an additional shock on crypto prices,” explain analysts.

「CPI数値の上方乖離は市場を驚かせ、仮想通貨価格にさらなる衝撃を与える可能性がある」とアナリストは説明する。

The impact of such a scenario would not be limited to cryptos. A strengthening dollar and higher bond yields would further divert investors from risky assets.

このようなシナリオの影響は暗号通貨に限定されません。ドル高と債券利回りの上昇は、投資家をリスク資産からさらにそらすことになるだろう。

However, this brutal correction would not undermine long-term bullish prospects. Steno Research estimates that 2025 could be a record year for bitcoin, driven by lower interest rates, a more favorable regulatory climate, and the traditional post-halving effect.

しかし、この残忍な調整は長期的な強気見通しを損なうものではない。 Steno Researchは、金利低下、より有利な規制環境、伝統的な半減期後の影響により、2025年はビットコインにとって記録的な年になる可能性があると予測している。

For now, caution is advised, as each new economic data point could redefine the market’s trajectory.

現時点では、新たな経済指標が市場の軌道を再定義する可能性があるため、注意が必要です。

In the short term, investors must contend with lasting downward pressure, fueled by macroeconomic uncertainties and a tense derivatives market. However, Steno Research anticipates a strong recovery during 2025, driven by several catalysts. A decrease in interest rates, a more favorable regulatory framework, and the impact of the halving could create favorable conditions for a new bullish cycle. Analysts estimate that bitcoin could surpass 150,000 dollars, reaching new historical highs. Until then, volatility remains a key element of the market. Amid economic adjustments and the strategic repositioning by investors, bitcoin will need to find balance before embarking on a new expansion phase. Caution is still advisable, as each macroeconomic data point can influence the market’s trajectory in the short term.

短期的には、投資家はマクロ経済の不確実性とデリバティブ市場の緊張によって引き起こされる、長引く下押し圧力と闘わなければならない。しかし、Steno Research は、いくつかの触媒によって 2025 年中に力強い回復が見込まれると予想しています。金利の低下、より有利な規制の枠組み、半減期の影響により、新たな強気サイクルに有利な条件が生まれる可能性があります。アナリストらは、ビットコインが15万ドルを超え、史上最高値に達する可能性があると予想している。それまでは、ボラティリティが市場の重要な要素であり続けます。経済調整と投資家による戦略的再配置の中で、ビットコインは新たな拡大段階に入る前にバランスを見つける必要がある。各マクロ経済データポイントは短期的には市場の軌道に影響を与える可能性があるため、依然として注意が必要です。