11月5日のドナルド・トランプ氏の米国大統領選挙以来、ビットコイン（BTC）はS&P 500を上回っている

11月5日にドナルド・トランプ氏が米大統領に選出されて以来、ビットコイン（BTC）は約47％上昇し、S＆P500の4％上昇を大幅に上回っている。

The price of bitcoin (BTC) has outperformed the S&P 500 by a wide margin since the November 5 election of Donald Trump to the U.S. presidency. While the stock market index is up by only 4%, BTC has gained around 47% over the same period.

11月5日にドナルド・トランプ氏が米国大統領に選出されて以来、ビットコイン（BTC）の価格はS&P 500を大幅にアウトパフォームしている。株式市場指数はわずか4％しか上昇していないが、BTCは同じ期間に約47％上昇した。

The incoming president, of course, has made clear his friendliness towards bitcoin and crypto. Also worth consideration is the Republican sweep of the Senate and House of Representatives, where laws that might affect crypto will ultimately be passed.

もちろん、次期大統領はビットコインと仮想通貨に対する友好的な姿勢を明らかにしている。また、仮想通貨に影響を与える可能性のある法律が最終的に可決されるであろう上院と下院の共和党の圧勝も考慮に値する。

CoinDesk spoke with Andre Dragosch, Head of Research at Bitwise in Europe, about other factors affecting the divergence.

CoinDeskは、欧州ビットワイズ社のリサーチ責任者であるアンドレ・ドラゴシュ氏に、乖離に影響を与える他の要因について話を聞いた。

“My view on bitcoin versus S&P 500 is that the stock market has been negatively affected by the Fed's hawkish rate cut in December,” Dragosch said. “The Fed revised its planned rate cuts for 2025 to 2 rate cuts only, less than previously telegraphed and also less than previously anticipated by traditional financial markets.”

ドラゴシュ氏は「ビットコイン対Ｓ＆Ｐ５００についての私の見解は、株式市場は１２月のＦＲＢのタカ派的な利下げによって悪影響を受けているということだ」と述べた。 「FRBは2025年の利下げ計画を2回のみの利下げに修正したが、これは以前に電報で伝えられたものよりも少なく、従来の金融市場が事前に予想していたものよりも少ないものだった。」

At the same time, the DXY index, which measures the value of the U.S. dollar against a basket of the major currencies, is up by 5%, putting further pressure on risk assets. That might typically include a hurt on bitcoin, but Dragosch explains that it held up relatively well thanks to other factors, the ongoing bitcoin supply deficit on exchanges being among them.

同時に、主要通貨バスケットに対する米ドルの価値を示すDXY指数は5％上昇し、リスク資産への圧力がさらに高まっている。これには通常、ビットコインへの打撃が含まれる可能性があるが、取引所で継続しているビットコインの供給不足など、他の要因のおかげでビットコインは比較的よく持ちこたえたとドラゴシュ氏は説明する。

“Bitcoin exchange balances have continued to drift lower despite profit-taking,” he continued.

「利益確定にもかかわらず、ビットコイン取引残高は下落し続けている」と彼は続けた。

Of late though, bitcoin and the S&P 500 have again begun moving closely together, their correlation hitting 0.88 (with 0 being no correlation and 1 begin absolute correlation) over the most recent 20-day moving average.

しかし最近になって、ビットコインとS&P 500は再び接近して動き始めており、直近の20日移動平均との相関は0.88（0は相関なし、1は絶対相関を示す）に達している。

“While on-chain factors will likely provide a significant tailwind at least until mid-2025, the deterioration in the macro picture could pose short-term risks for bitcoin as well, especially on account of the still relatively high correlation with the S&P 500,” Dragosch concluded.

「オンチェーン要因は少なくとも2025年半ばまでは大きな追い風となる可能性が高いが、特にS&P 500との相関性が依然比較的高いことを考慮すると、マクロ情勢の悪化はビットコインにも短期的なリスクをもたらす可能性がある。 」とドラゴシュ氏は結論づけた。