ビットコイン（BTC）市場は、軽度のリバウンドを示し、BTC価格は狭い範囲で変動します

過去24時間で、暗号通貨市場は軽度のリバウンドを示し、ビットコインの価格は約87400ドルで狭い範囲で変動し、イーサリアムはわずかに2070ドルになりました。

In the past 24 hours, the cryptocurrency market showed a mild rebound, with Bitcoin prices fluctuating in a narrow range around $87,400 and Ethereum slightly correcting to $2,070. Among the mainstream currencies, Solana (SOL) rose 2% against the trend, reaching a high of $146 during the day.

過去24時間で、暗号通貨市場は軽度のリバウンドを示し、ビットコインの価格は約87,400ドルで狭い範囲で変動し、イーサリアムはわずかに2,070ドルになりました。主流の通貨の中で、Solana（Sol）はこの傾向に対して2％上昇し、日中は146ドルに達しました。

As of March 26, Beijing time, the total market value of cryptocurrencies rose slightly by 0.4% to US$2.87 trillion, and the market sentiment index (Fear & Greed Index) fell to 34, indicating that investors remain cautious.

北京時間の時点で、暗号通貨の総市場価値はわずかに0.4％増加して2.87兆米ドルであり、市場センチメントインデックス（Fear＆Greed Index）は34に低下し、投資家は慎重であることを示しています。

On the news front, the former "Wall Street meme" stock and game retailer GameStop (NYSE:GME) officially announced on the 25th local time that its board of directors unanimously passed a resolution to include Bitcoin in its balance sheet reserves. GameStop surged 7% in after-hours trading in the U.S. stock market, with its share price rising to $27.19.

ニュースの面では、元の「ウォールストリートミーム」株式およびゲーム小売業者のゲームストップ（NYSE：GME）は、25番目の現地時間に、取締役会がバランスシートの埋蔵量にビットコインを含めるための決議を全会一致で可決したことを公式に発表しました。 GameStopは、米国の株式市場での営業時間外取引で7％急増し、株価は27.19ドルに上昇しました。

In fact, there were signs of this decision: two months ago, after the photo of GameStop CEO Ryan Cohen meeting with BTC bull Michael Saylor leaked, its major shareholder Strive Asset Management (which holds a 0.4% stake in GameStop) publicly called on the company to follow MicroStrategy's currency holding strategy. Strive CEO Matt Cole said at the time: "We believe that GameStop can improve its financial situation by purchasing Bitcoin, which is a strategic configuration."

実際、この決定の兆候がありました。2か月前、GameStop CEOのRyan CohenがBTC Bull Michael Saylorがリークした後、その主要株主はMicroStrategyの通貨保持戦略に従うように公に呼びかけた資産管理（Gamestopの0.4％の株式を保有しています）の写真が漏れました。 Strive CEOのMatt Cole氏は、当時、「GameStopは戦略的構成であるビットコインを購入することで財務状況を改善できると考えています。」

Is BTC coming out of adjustment?

BTCは調整から抜け出していますか？

On-chain data reveals new trends in capital flows. CryptoQuant data shows that despite the stable price trend of Bitcoin, on-chain data reveals key signals:

オンチェーンデータは、資本フローの新しい傾向を明らかにします。暗号化データは、ビットコインの安定した価格傾向にもかかわらず、オンチェーンデータが重要なシグナルを明らかにすることを示しています。

Institutional capital migration: In the past 24 hours, there were 17 BTC transfers exceeding US$100 million, and the total on-chain transfer volume increased by 268%, reaching a three-month high.

機関の資本移民：過去24時間で、17のBTC転送が1億米ドルを超えており、総鎖転送量の合計は268％増加し、3か月の高さに達しました。

Exchange flow: Coinbase had the highest positive premium of 0.3%. At the same time, the exchange's BTC reserves fell by 1%, and about 12,000 bitcoins flowed into cold wallets. This "low volatility, high turnover" trend suggests that institutional investors may be carrying out large-scale asset custody transfers.

交換フロー：Coinbaseの最高のプラスプレミアムは0.3％でした。同時に、ExchangeのBTCリザーブは1％減少し、約12,000のビットコインがコールドウォレットに流れました。この「ボラティリティが低く、離職率が高い」傾向は、機関投資家が大規模な資産管理譲渡を行っている可能性があることを示唆しています。

Derivatives market balance: perpetual contract funding rate returned to the neutral range of 0.01%, and the option volatility surface showed that the put/call ratio (PCR) dropped to 0.85, suggesting a slight recovery in bullish sentiment.

デリバティブ市場残高：永続的な契約資金調達率は0.01％の中立範囲に戻り、オプションのボラティリティ表面は、Put/Call比（PCR）が0.85に低下し、強気感情のわずかな回復を示唆していることが示されました。

It is worth noting that the Bitcoin unrealized net profit and loss indicator (NUPL) has fallen from 0.68 last week to 0.55, indicating that some short-term holders have begun to take profits. Glassnode data shows that the number of addresses holding more than 1,000 BTC has increased by 12 against the trend, indicating that whale accounts are still quietly accumulating funds.

ビットコインの未実現の純利益および損失指標（NUPL）が先週0.68から0.55に減少したことは注目に値します。 GlassNodeのデータは、1,000を超えるBTCを保有するアドレスの数がトレンドに対して12増加したことを示しており、クジラのアカウントがまだ静かに資金を蓄積していることを示しています。

Hani Abuagla, senior analyst at XTB MENA, believes that Bitcoin is emerging from the second deepest adjustment in this cycle. If the expectation of a rate cut by the Federal Reserve and the easing of trade policy work together, the possibility of breaking through the $100,000 mark in the spring still exists.

XTB MENAのシニアアナリストであるHani Abuaglaは、ビットコインがこのサイクルで2番目に深い調整から出現していると考えています。連邦準備制度による金利削減の期待と貿易政策の緩和が一緒に機能する場合、春の100,000ドルのマークを突破する可能性はまだ存在します。

Macro variables: PCE data becomes a key touchstone

マクロ変数：PCEデータが重要な試金石になります

The U.S. core PCE price index for February, which will be released on Friday (March 28), may become a sticky variable that breaks the market balance. As the inflation indicator that the Federal Reserve pays the most attention to, the market expects the year-on-year growth rate of core PCE to rise slightly from 2.6% in January to 2.7%. If the data exceeds expectations, it may further postpone the market's expectations for interest rate cuts.

金曜日（3月28日）にリリースされる2月の米国コアPCE価格指数は、市場バランスを破る粘着性の変数になる可能性があります。連邦準備制度が最も注意を払っているインフレ指標が最も注意を払っているため、市場は、コアPCEの前年比の成長率が1月の2.6％から2.7％にわずかに上昇すると予想しています。データが期待を超えた場合、金利削減に対する市場の期待をさらに延期する可能性があります。

The current CME FedWatch tool shows that traders' expectations for the Fed's rate cuts this year have narrowed to 50-75 basis points, and the first rate cut may be postponed to the third quarter. If the PCE data reinforces the "inflation stickiness" narrative, U.S. Treasury yields may rise again, and a stronger dollar may put short-term pressure on risky assets.

現在のCME FedWatchツールは、今年のFRBのレート削減に対するトレーダーの期待が50〜75ベーシスポイントに縮小されており、ファーストカットが第3四半期に延期される可能性があることを示しています。 PCEデータが「インフレの粘着性」の物語を強化すると、米国財務省の利回りが再び上昇し、より強いドルが危険な資産に短期的な圧力をかける可能性があります。

In the current market context, slight fluctuations in inflation data may indirectly affect the direction of the crypto market by changing market liquidity expectations.

現在の市場の文脈では、インフレデータのわずかな変動は、市場の流動性の期待を変えることにより、暗号市場の方向に間接的に影響を与える可能性があります。

TradingView analysts believe that for short-term traders, they can pay attention to the breakthrough direction of Bitcoin's support level of $87,000 and resistance level of $90,000, and build volatility strategies in combination with options with low IV. For medium- and long-term holders, the on-chain MVRV ratio (1.98) is still lower than the historical bull market peak (3.5), and the dispersion index of the coin holding address shows that

TradingViewアナリストは、短期トレーダーにとって、Bitcoinのサポートレベル87,000ドルと90,000ドルのレジスタンスレベルの画期的な方向に注意を払うことができ、低IVのオプションと組み合わせてボラティリティ戦略を構築できると考えています。中期保有者および長期保有者の場合、オンチェーンMVRV比（1.98）は依然として歴史的な強気市場のピーク（3.5）よりも低く、コイン保持住所の分散指数は、