ビットコインの実現された時価総額は史上最高にヒットしましたが、成長は停滞しており、投資家の食欲を和らげることを示唆しています

ビットコインの実現された時価総額は、各コインが移動した最後の時間に基づいてBTCの総価値をキャプチャする経済指標が史上最高に急上昇しました

Bitcoin’s realized market capitalization, an economic metric that captures the total value of BTC based on the last time each coin moved, has reached an all-time high of $872 billion, according to recent data from Glassnode.

GlassNodeの最近のデータによると、Bitcoinの実現された時価総額は、各コインが移動したときに最後に移動したときに基づいてBTCの総額を捉えた経済的指標です。

This milestone showcases the immense capital that has flowed into the asset over time. However, beneath this surface-level optimism, a more nuanced and cautious investor sentiment is brewing, signaled by a dramatic slowdown in the realized cap’s month-over-month growth to just 0.9%.

このマイルストーンは、時間の経過とともに資産に流れ込んだ巨大な資本を示しています。しかし、この表面レベルの楽観主義の下では、より微妙で慎重な投資家の感情は醸造であり、実現したCAPの1か月の成長率の劇的な減速によってわずか0.9％になります。

“#Bitcoin’s realized cap has reached an all-time high of $872B, yet monthly growth has slowed to +0.9%. This indicates that while capital inflows remain positive, investor appetite is softening – signaling continued risk-off sentiment.”

「＃ビットコインの実現上限は史上最高の872億ドルに達しましたが、毎月の成長は +0.9％に減速しました。これは、資本流入がプラスのままである一方で、投資家の食欲が軟化していることを示しています。

This deceleration is striking, especially considering the broader macroeconomic trends. Interest rates have remained high throughout 2023, and despite some glimmers of hope in the labor market, a broader risk-off mood seems to be settling over financial markets.

この減速は、特により広範なマクロ経済的傾向を考慮して、顕著です。金利は2023年を通じて高いままであり、労働市場での希望のかすかな輝きにもかかわらず、より広いリスクオフの気分が金融市場に落ち着いているようです。

The realized cap is often seen as a more reliable gauge of market health than price alone, as it accounts for actual capital inflows based on historical purchase prices. A slowdown in its growth typically signals that existing holders are holding steady or exiting, and that new participants are entering the market more slowly.

実現されたキャップは、歴史的な購入価格に基づいて実際の資本流入を占めるため、価格だけよりも市場の健康のより信頼性の高いゲージと見なされることがよくあります。その成長の減速は、通常、既存の保有者が安定している、または退出していること、および新しい参加者がよりゆっくりと市場に参入していることを示しています。

Adding to this cautious atmosphere, Glassnode’s data on realized profits and losses revealed a sharp 40% drop, suggesting a recent wave of profit-taking or loss-cutting by investors. Historically, such activity often precedes a consolidation phase, a period where the market digests recent volatility and seeks a new balance point.

この慎重な雰囲気に加えて、GlassNodeの実現された利益と損失に関するデータは、40％の急激な低下を明らかにし、投資家による最近の利益獲得または損失削減の波を示唆しています。歴史的に、そのような活動はしばしば統合段階に先行します。これは、市場が最近のボラティリティを消化し、新しいバランスポイントを求めている期間です。

“Investor activity appears saturated. This kind of environment often sets the stage for sideways movement, as the market recalibrates and searches for a new equilibrium.”Short Term Bitcoin Holders Facing Sell Pressure

「投資家の活動は飽和状態に見えます。この種の環境は、市場が再調整し、新しい平衡を検索するにつれて、横方向の動きの段階を設定することがよくあります。」

Meanwhile, data from CryptoQuant provides further insight into the cautious stance of short-term investors. The realized price for short-term holders currently sits around $91,600, above Bitcoin’s present price range. This means that many newer buyers are "underwater" on their positions.

一方、Cryptoquantからのデータは、短期投資家の慎重な姿勢に関するさらなる洞察を提供します。短期保有者の実現価格は現在、ビットコインの現在の価格帯を上回っている約91,600ドルです。これは、多くの新しいバイヤーが自分のポジションで「水中」であることを意味します。

When short-term holders are sitting on unrealized losses, they’re more prone to sell, either to limit damage or in response to market fear, potentially increasing selling pressure in the near term.

短期保有者が未実現の損失に座っている場合、被害を制限するか、市場の恐怖に対応して、販売が潜在的に増加する可能性があるため、販売する傾向があります。

The market value to realized value (MVRV) ratio for short-term holders remains below 1, a level historically associated with undervaluation and often seen as a buying opportunity. However, it also confirms that this segment of investors is largely at a loss, reinforcing the lack of bullish momentum from the retail crowd.

短期保有者の市場価値から実現価値（MVRV）比は、過小評価に歴史的に関連付けられており、購入機会と見なされるレベル1未満のままです。しかし、この投資家のセグメントは主に喪失しており、小売群衆からの強気の勢いの欠如を強化することも確認しています。

What’s particularly intriguing is the geographic divergence in sentiment. The Coinbase premium index, a measure of Bitcoin’s trading price on Coinbase over other global platforms, recently spiked, an indication of strong demand in the U.S. This uptick in American interest hints at institutional or high-net-worth investors potentially ‘buying the dip.’

特に興味深いのは、感情の地理的相違です。 Coinbase Premium Indexは、他のグローバルプラットフォームよりもコインベースでのビットコインの取引価格の尺度であり、最近急上昇しました。これは、米国での強い需要の兆候を示しています。

On the other hand, the Kimchi premium, a similar index measuring Korean market sentiment, has dipped in recent weeks. This suggests that South Korean retail investors are showing diminished appetite for risk, likely spooked by the recent volatility and market correction.

一方、韓国市場の感情を測定する同様のインデックスであるKimchi Premiumは、ここ数週間で陥りました。これは、韓国の小売投資家が、最近のボラティリティと市場修正に驚いた可能性が高いリスクに対する食欲の減少を示していることを示唆しています。

Bitcoin’s price behavior reflects this shifting tide of sentiment. Since April 11, the asset has moved within a relatively tight range between $85,440 and $82,750. On shorter timeframes, BTC has held support from key moving averages – the 50-day, 100-day, and 200-day – but longer timeframes reveal resistance building just above, hinting at potential friction for bulls aiming to reclaim higher ground.

ビットコインの価格行動は、この感情の変化する潮を反映しています。 4月11日以来、資産は85,440ドルから82,750ドルの間に比較的厳しい範囲内に移動しています。短い時間枠では、BTCは50日間、100日、200日間の主要な移動平均からサポートを受けていますが、より長い時間枠が抵抗の構築を明らかにし、高地を取り戻すことを目的とした雄牛の潜在的な摩擦を示唆しています。