La capitalisation boursière réalisée de Bitcoin atteint un niveau de tous les temps, mais la croissance est au point mort, ce qui suggère d'adoucir l'appétit des investisseurs

La capitalisation boursière réalisée de Bitcoin Une métrique économique qui capture la valeur totale de la BTC sur la base de la dernière fois que chaque pièce déplacée a augmenté à un sommet de tous les temps

Bitcoin’s realized market capitalization, an economic metric that captures the total value of BTC based on the last time each coin moved, has reached an all-time high of $872 billion, according to recent data from Glassnode.

La capitalisation boursière réalisée de Bitcoin, une métrique économique qui capture la valeur totale de la BTC basée sur la dernière fois que chaque pièce a déménagé, a atteint un sommet de 872 milliards de dollars, selon les données récentes de Glassnode.

This milestone showcases the immense capital that has flowed into the asset over time. However, beneath this surface-level optimism, a more nuanced and cautious investor sentiment is brewing, signaled by a dramatic slowdown in the realized cap’s month-over-month growth to just 0.9%.

Cette étape présente l'immense capitale qui s'est déroulée dans l'actif au fil du temps. Cependant, sous cet optimisme au niveau de la surface, un sentiment d'investisseur plus nuancé et plus prudent est le brassage, signalé par un ralentissement spectaculaire de la croissance du mois de la plafond réalisé à seulement 0,9%.

“#Bitcoin’s realized cap has reached an all-time high of $872B, yet monthly growth has slowed to +0.9%. This indicates that while capital inflows remain positive, investor appetite is softening – signaling continued risk-off sentiment.”

"Le plafond réalisé de Bitcoin a atteint un sommet de 872 milliards de dollars, mais la croissance mensuelle a ralenti à + 0,9%.

This deceleration is striking, especially considering the broader macroeconomic trends. Interest rates have remained high throughout 2023, and despite some glimmers of hope in the labor market, a broader risk-off mood seems to be settling over financial markets.

Cette décélération est frappante, surtout compte tenu des tendances macroéconomiques plus larges. Les taux d'intérêt sont restés élevés tout au long de 2023, et malgré quelques lueurs d'espoir sur le marché du travail, une humeur de risque plus large semble s'installer sur les marchés financiers.

The realized cap is often seen as a more reliable gauge of market health than price alone, as it accounts for actual capital inflows based on historical purchase prices. A slowdown in its growth typically signals that existing holders are holding steady or exiting, and that new participants are entering the market more slowly.

Le plafond réalisé est souvent considéré comme une jauge plus fiable de la santé du marché que le seul prix, car il explique les entrées de capital réelles en fonction des prix d'achat historiques. Un ralentissement de sa croissance indique généralement que les détenteurs existants tiennent stable ou sortent, et que les nouveaux participants entrent sur le marché plus lentement.

Adding to this cautious atmosphere, Glassnode’s data on realized profits and losses revealed a sharp 40% drop, suggesting a recent wave of profit-taking or loss-cutting by investors. Historically, such activity often precedes a consolidation phase, a period where the market digests recent volatility and seeks a new balance point.

Ajoutant à cette atmosphère prudente, les données de Glassnode sur les bénéfices et les pertes réalisés ont révélé une forte baisse de 40%, suggérant une récente vague de bénéfice ou de réduction des pertes par les investisseurs. Historiquement, une telle activité précède souvent une phase de consolidation, une période où le marché digère la volatilité récente et cherche un nouveau point d'équilibre.

“Investor activity appears saturated. This kind of environment often sets the stage for sideways movement, as the market recalibrates and searches for a new equilibrium.”Short Term Bitcoin Holders Facing Sell Pressure

«L'activité des investisseurs semble saturée. Ce type d'environnement ouvre souvent le terrain pour le mouvement latéral, car le marché recalibre et cherche un nouvel équilibre.»

Meanwhile, data from CryptoQuant provides further insight into the cautious stance of short-term investors. The realized price for short-term holders currently sits around $91,600, above Bitcoin’s present price range. This means that many newer buyers are "underwater" on their positions.

Pendant ce temps, les données de Cryptoant donnent un aperçu plus approfondi de la position prudente des investisseurs à court terme. Le prix réalisé pour les détenteurs à court terme se trouve actuellement environ 91 600 $, au-dessus de la fourchette de prix actuelle de Bitcoin. Cela signifie que de nombreux acheteurs plus récents sont "sous-marins" sur leurs positions.

When short-term holders are sitting on unrealized losses, they’re more prone to sell, either to limit damage or in response to market fear, potentially increasing selling pressure in the near term.

Lorsque les détenteurs à court terme sont assis sur des pertes non réalisées, ils sont plus enclins à vendre, soit pour limiter les dommages, soit en réponse à la peur du marché, ce qui pourrait augmenter la pression de vente à court terme.

The market value to realized value (MVRV) ratio for short-term holders remains below 1, a level historically associated with undervaluation and often seen as a buying opportunity. However, it also confirms that this segment of investors is largely at a loss, reinforcing the lack of bullish momentum from the retail crowd.

Le ratio de valeur marchande / valeur réalisée (MVRV) pour les détenteurs à court terme reste inférieur à 1, un niveau historiquement associé à la sous-évaluation et souvent considéré comme une opportunité d'achat. Cependant, cela confirme également que ce segment des investisseurs est en grande partie à perte, renforçant le manque d'élan haussier de la foule de la vente au détail.

What’s particularly intriguing is the geographic divergence in sentiment. The Coinbase premium index, a measure of Bitcoin’s trading price on Coinbase over other global platforms, recently spiked, an indication of strong demand in the U.S. This uptick in American interest hints at institutional or high-net-worth investors potentially ‘buying the dip.’

Ce qui est particulièrement intrigant, c'est la divergence géographique du sentiment. L'indice Coinbase Premium, une mesure du prix de négociation de Bitcoin sur Coinbase sur d'autres plates-formes mondiales, a récemment augmenté, une indication d'une forte demande aux États-Unis, cette hausse des intérêts américains fait allusion aux investisseurs institutionnels ou à haute nette.

On the other hand, the Kimchi premium, a similar index measuring Korean market sentiment, has dipped in recent weeks. This suggests that South Korean retail investors are showing diminished appetite for risk, likely spooked by the recent volatility and market correction.

D'un autre côté, la Kimchi Premium, un indice similaire mesurant le sentiment du marché coréen, a baissé ces dernières semaines. Cela suggère que les investisseurs de détail sud-coréens montrent une diminution de l'appétit pour le risque, probablement effrayé par la volatilité et la correction du marché récentes.

Bitcoin’s price behavior reflects this shifting tide of sentiment. Since April 11, the asset has moved within a relatively tight range between $85,440 and $82,750. On shorter timeframes, BTC has held support from key moving averages – the 50-day, 100-day, and 200-day – but longer timeframes reveal resistance building just above, hinting at potential friction for bulls aiming to reclaim higher ground.

Le comportement des prix de Bitcoin reflète cette marée de sentiment décalante. Depuis le 11 avril, l'actif s'est déplacé dans une fourchette relativement serrée entre 85 440 $ et 82 750 $. Sur des délais plus courts, la BTC a tenu le soutien des moyennes mobiles clés - les délais de 50 jours, 100 jours et 200 jours - mais des délais plus longs révèlent un bâtiment de résistance juste au-dessus, faisant allusion à la friction potentielle pour les taureaux visant à récupérer un terrain plus élevé.