ビットコイン (BTC) 市場均衡法: LTH の利益確定と ETF の需要

ビットコイン[BTC]が心理的な節目となる10万ドルに少しずつ近づいている中、市場参加者は、その価値を解読するためにオンチェーンの指標を注意深く監視している。

As Bitcoin [BTC] edges closer to the psychological $100,000 price point, key on-chain metrics are being closely monitored to understand the dynamics at play in the market.

ビットコイン[BTC]が心理的な価格点である10万ドルに近づくにつれて、市場で起こっている力学を理解するために主要なオンチェーン指標が注意深く監視されています。

While profit-taking activities by long-term holders (LTHs) are evident, the strong demand from spot Bitcoin ETFs is balancing the equation.

長期保有者（LTH）による利食い活動は明らかだが、スポットビットコインETFからの強い需要がバランスを保っている。

The interplay between these factors could determine the trajectory of BTC’s price in the short to medium term.

これらの要因間の相互作用が、短期から中期的なBTC価格の軌道を決定する可能性があります。

Bitcoin long-term holders and their sell-offs

ビットコインの長期保有者とその売却

The behavior of LTHs is crucial in understanding Bitcoin’s market stability. Analysis of data from the Long-Term Holder Position Change chart indicated a notable uptick in distribution.

LTH の動作は、ビットコイン市場の安定性を理解する上で重要です。長期保有者のポジション変化チャートのデータを分析すると、分布の顕著な上昇が示されました。

Over the past few weeks, there has been a sharp decline in LTH net positions. The Glassnode chart showed significant profit-taking activities marking this phase.

過去数週間にわたって、LTH ネットポジションは急激に減少しました。 Glassnode チャートは、この局面を示す大幅な利食い活動を示しました。

The shift from accumulation to distribution is common during bull markets, as LTHs capitalize on their long-term holdings.

LTHは長期保有資産を活用するため、強気相場では蓄積から分配への移行が一般的です。

Source: Glassnode

出典: グラスノード

Adding context to this trend is the Long-Term Holder Spending Binary Indicator. The metric, which signals LTHs’ risk levels in terms of profit realization, currently reflects a “High Risk” zone at around 0.8.

この傾向にコンテキストを追加するのが、長期保有者支出バイナリ インジケーターです。利益実現の観点からLTHのリスクレベルを示すこの指標は、現在約0.8の「高リスク」ゾーンを反映しています。

Historically, similar risk levels have coincided with local price peaks, suggesting caution for investors banking on a sustained rally beyond $100,000.

歴史的に、同様のリスクレベルが現地価格のピークと一致しており、10万ドルを超えた持続的な上昇に期待している投資家には警戒が必要であることを示唆している。

Bitcoin ETF demand balances sell-offs

ビットコインETFの需要残高が下落

Counterbalancing the sell-off by LTHs is the strong demand for Bitcoin ETFs. The Spot ETF Position Change chart highlights consistent inflows, with over 450,000 BTC allocated to ETFs over the past month.

LTHの下落を相殺するのが、ビットコインETFへの強い需要だ。スポット ETF ポジション変更チャートは、過去 1 か月間で 450,000 BTC 以上が ETF に割り当てられており、一貫した流入を強調しています。

This influx underscores the appetite of institutional investors, who view ETFs as a simplified entry point into the crypto market.

この流入は、ETFを仮想通貨市場への簡素化されたエントリーポイントと見なす機関投資家の意欲を浮き彫りにしている。

Source: Glassnode

出典: グラスノード

The ETF flows are playing a pivotal role in absorbing the selling pressure.

ETFのフローは売り圧力を吸収する上で極めて重要な役割を果たしている。

In October, when LTH distribution reached new heights, ETF holdings saw their sharpest rise in months, indicating that demand from new participants and institutions might sustain Bitcoin’s price momentum.

10月にLTHの分配が新たな高みに達したとき、ETF保有額はここ数カ月で最も急激な上昇を記録し、新たな参加者や機関からの需要がビットコイン価格の勢いを維持する可能性があることを示した。

BTC indicators signal bullish continuation

BTCインジケーターは強気の継続を示唆

Bitcoin’s daily chart painted a promising technical outlook.

ビットコインの日足チャートは、有望なテクニカル見通しを描いた。

The price remained well above key moving averages, with the 50-day and 200-day Moving Averages providing strong support levels at $74,000 and $65,000, respectively.

価格は依然として主要な移動平均を大きく上回っており、50日移動平均線と200日移動平均線がそれぞれ7万4,000ドルと6万5,000ドルという強力なサポートレベルとなっている。

Moreover, the Bollinger Bands suggested heightened volatility, with BTC trading near the upper band—a sign of bullish momentum.

さらに、ボリンジャーバンドはボラティリティの高まりを示唆しており、BTC は上部バンド付近で取引されており、これは強気の勢いの兆候です。

Source: TradingView

出典: TradingView

Momentum indicators like the MACD and RSI further confirmed the positive sentiment.

MACDやRSIなどのモメンタム指標もポジティブなセンチメントをさらに裏付けた。

The MACD was in bullish territory, with the histogram showing growing momentum, while the RSI sat at 81, indicating overbought conditions.

MACD は強気の領域にあり、ヒストグラムでは勢いが増していることが示されていますが、RSI は 81 で推移しており、買われ過ぎの状況を示しています。

Despite the overbought reading, historical price trends suggest Bitcoin can sustain rallies under such conditions during bull runs.

買われすぎの見方にもかかわらず、過去の価格傾向は、ビットコインが強気相場のような状況下でも上昇を維持できることを示唆している。

The interplay between profit-taking by long-term holders and demand from spot Bitcoin ETFs highlights a market balancing act.

長期保有者による利益確定とスポットビットコインETFからの需要との相互作用は、市場のバランスをとる行為を浮き彫りにしている。

While the risk of a correction looms due to elevated LTH activity, the influx of institutional capital via ETFs could support Bitcoin’s bullish momentum.

LTH活動の上昇により調整のリスクが迫っている一方で、ETFを通じた機関資本の流入がビットコインの強気の勢いを支える可能性がある。

As BTC approaches $100,000, these metrics will be crucial in shaping its path forward.

BTC が 100,000 ドルに近づくにつれて、これらの指標は今後の道を形作る上で重要になります。