ビットコイン（BTC）は過去の半分のサイクルから切り離されている可能性があり、すでにピークに達した可能性があることを示唆しています

ビットコイン（BTC）は、現在のサイクルの重要なポイントにあり、過去の半分のパターンから分岐している可能性がある兆候があります。以前のサイクルとは異なり、強い集会がハルビングに続いた

Bitcoin (BTC) is at a critical juncture in its current cycle, showing signs of diverging from past halving patterns.

ビットコイン（BTC）は、現在のサイクルで重要な時期にあり、過去の半分のパターンから分岐する兆候を示しています。

While previous cycles saw vigorous rallies following halvings, this one has unfolded with more ambiguity, particularly after the recent downturn from December 2024 highs.

以前のサイクルはハルビング後に活発な集会を見ましたが、これは特に2024年12月の高値からの最近の景気後退の後、より曖昧さで展開されました。

Macroeconomic shifts, new institutional influences, and even political factors, such as former President Trump’s pro-crypto stance and state-level Bitcoin adoption, have introduced unexpected variables.

マクロ経済的変化、新しい制度的影響、さらにはトランプ大統領の親権賛成派の姿勢や州レベルのビットコインの採用などの政治的要因さえも、予期しない変数を導入しています。

With these new dynamics in play, the question remains: has Bitcoin already reached the peak of this cycle, or is there still room for another rally to new highs above $100,000?

これらの新しいダイナミクスがプレイされているため、問題は残ります。ビットコインはすでにこのサイクルのピークに達していますか、それとも100,000ドルを超える新しい高値までの別の集会の余地はまだありますか？

Has BTC Detached From Other Cycles?

BTCは他のサイクルから切り離されていますか？

The current Bitcoin cycle appears to be diverging from previous ones, displaying a different price trajectory compared to past halvings.

現在のビットコインサイクルは、以前のビットサイクルとは異なり、過去のハルビングと比較して異なる価格軌道を表示します。

During the 2012-2016 and 2016-2020 cycles, Bitcoin experienced substantial rallies at this point, showing promise of continuing the ascent. However, this cycle saw a surge begin in October 2024 and December 2024, followed by consolidation in January 2025 and correction by late February.

2012-2016および2016-2020サイクルの間に、ビットコインはこの時点で大規模な集会を経験し、上昇を続けることを約束しました。しかし、このサイクルでは、2024年10月と2024年12月に急増が始まり、その後2025年1月に統合され、2月下旬までに修正が行われました。

This contrasts with prior cycles, where Bitcoin continued rallying aggressively post-halving. The deviation suggests that macroeconomic factors, market structure changes, and the growing presence of institutional investors may be altering Bitcoin’s traditional cycle dynamics.

これは以前のサイクルとは対照的であり、ビットコインはハーキング後に積極的に集会し続けました。この逸脱は、マクロ経済的要因、市場構造の変化、および機関投資家の存在の増加がビットコインの従来のサイクルダイナミクスを変えている可能性があることを示唆しています。

Unlike the retail-driven speculative booms of past halvings, Bitcoin is now treated as a more mature asset class, which in turn influences its price movement.

過去のハルビングの小売主導型の投機的ブームとは異なり、ビットコインは現在、より成熟した資産クラスとして扱われており、その結果、価格の動きに影響を与えています。

Another key factor is the diminishing strength of Bitcoin’s surges as cycles progress. The exponential rallies seen in 2012-2016 and 2016-2020 far exceeded those of the 2020-2024 cycle and the current one.

もう1つの重要な要素は、サイクルが進行するにつれて、ビットコインのサージの強度の低下です。 2012年から2016年および2016-2020に見られる指数関数的集会は、2020年から2024年のサイクルと現在のサイクルの集会をはるかに上回りました。

While this is expected due to Bitcoin’s increasing market capitalization, it also reflects the growing influence of institutional investors, banks, and even governments. In the long term, it’s likely to introduce more stability and structured market behavior.

これは、ビットコインの時価総額の増加により予想されていますが、機関投資家、銀行、さらには政府の影響力の高まりも反映しています。長期的には、より安定性と構造化された市場行動を導入する可能性があります。

Despite these shifts, previous cycles also had periods of consolidation and correction before resuming their uptrend. If Bitcoin follows that precedent, this phase could be a temporary reset before another upward move.

これらのシフトにもかかわらず、以前のサイクルには、アップトレンドを再開する前に、統合と修正の期間もありました。ビットコインがその先例に続く場合、このフェーズは、別の上向きの動きの前に一時的なリセットになる可能性があります。

However, given the structural changes in the market, this cycle could unfold differently, with less extreme volatility but a more prolonged and sustainable price appreciation rather than the explosive parabolic tops of the past.

しかし、市場の構造的な変化を考えると、このサイクルは異なる方法で展開する可能性があり、極端なボラティリティは少ないが、過去の爆発的な放物線のトップではなく、より長く持続可能な価格上昇を伴う。

Long-Term Holder MVRV Signals a Shift in Cycle Dynamics

長期ホルダーMVRVは、サイクルダイナミクスのシフトを信号します

Bitcoin’s Long-Term Holder (LTH) MVRV ratio clearly demonstrates a pattern of diminishing returns across cycles. In the 2016-2020 cycle, LTH MVRV peaked at 35.8, reflecting an extreme level of unrealized profit among long-term holders before distribution began.

ビットコインの長期保有者（LTH）MVRV比は、サイクル全体でリターンが減少するパターンを明確に示しています。 2016-2020サイクルでは、LTH MVRVは35.8でピークに達し、配布が始まる前の長期保有者の極端なレベルの未実現利益を反映しています。

By the 2020-2024 cycle, this peak had dropped significantly to 12.2. It showed a lower overall multiple of unrealized profits despite Bitcoin reaching new all-time highs.

2020年から2024年のサイクルまでに、このピークは12.2に大幅に低下しました。ビットコインが新しい史上最高に達したにもかかわらず、未実現の利益の全体的な倍数が低いことを示しました。

In the current cycle, LTH MVRV has so far only peaked at 4.35, indicating that long-term holders have not seen nearly the same level of liquid profits as in past cycles.

現在のサイクルでは、LTH MVRVはこれまで4.35でピークに達しており、長期保有者が過去のサイクルとほぼ同じレベルの流動利益を見ていないことを示しています。

This sharp decline across cycles suggests that Bitcoin’s upside potential is compressing over time, which aligns with the broader trend of diminishing returns as the asset matures and market structure changes.

サイクル全体のこの急激な低下は、ビットコインの上昇の可能性が時間とともに圧縮されていることを示唆しており、これは、資産が成熟し、市場構造が変化するにつれてリターンが減少するというより広い傾向と一致しています。

This data implies that Bitcoin’s cyclical growth phases are becoming less explosive. This is likely due to the increasing influence of institutional investors and a more efficient market.

このデータは、ビットコインの周期的な成長段階が爆発性が低下していることを意味します。これは、機関投資家の影響力の増加とより効率的な市場のためにある可能性があります。

As the market cap expands, significantly more capital inflows are required to drive the same percentage gains seen in early cycles.

時価総額が拡大するにつれて、早期サイクルで見られる同じ割合の利益を促進するには、大幅に多くの資本流入が必要です。

While this could suggest that Bitcoin’s long-term growth is stabilizing, it does not necessarily confirm that the cycle has already peaked.

これは、ビットコインの長期的な成長が安定していることを示唆する可能性がありますが、サイクルがすでにピークに達していることを必ずしも確認するわけではありません。

Previous cycles have had periods of consolidation before reaching final highs. Also, institutional participation could lead to more prolonged accumulation phases rather than sudden blow-off tops.

以前のサイクルには、最終的な高値に達する前に統合期間がありました。また、制度的参加は、突然のブローオフトップではなく、より長期にわたる蓄積段階につながる可能性があります。

However, if diminishing MVRV peaks continue, it could mean Bitcoin’s ability to deliver extreme cycle-based returns is fading, and this cycle may already be past its most aggressive growth phase.

ただし、MVRVピークの減少が続くと、ビットコインが極端なサイクルベースのリターンを提供する能力が衰退していることを意味する可能性があり、このサイクルはすでに最も積極的な成長段階を過ぎている可能性があります。

Bitcoin’s Long-Term Outlook

ビットコインの長期的な見通し

Despite the differences in this cycle, experts remain optimistic about Bitcoin’s long-term prospects, particularly with increasing adoption at the state level.

このサイクルの違いにもかかわらず、専門家はビットコインの長期的な見通しについて、特に州レベルでの採用の増加について楽観的です。

Harrison Seletsky, director of business development at SPACE ID, told BeInCrypto:

Space IDのビジネス開発ディレクターであるHarrison Seletskyは、Beincryptoに次のように語っています。

“Expectations were running high ahead of Friday’s White House Crypto Summit, but the aftermath was somewhat anticlimactic. The market didn’t react with as much excitement since the US is currently holding their confiscated BTC instead of actively buying more. However, there’s a lot more to be excited about than the market is pricing in. It’s encouraging to see

「金曜日のホワイトハウスクリプトサミットに先立って期待が高かったが、余波はやや反応性が高い。米国は現在、積極的に購入するのではなく、没収されたBTCを現在保持しているため、市場はそれほど興奮していませんでした。しかし、市場が価格設定している以上に興奮することがたくさんあります。