Le bitcoin (BTC) peut s'être détaché des cycles de la divanne passés, suggérant qu'il a peut-être déjà culminé

Le Bitcoin (BTC) est à un point critique de son cycle actuel, avec des signes qu'il peut diverger des modèles de réduction de moitié passés. Contrairement aux cycles précédents, où de forts rassemblements ont suivi les halvings

Bitcoin (BTC) is at a critical juncture in its current cycle, showing signs of diverging from past halving patterns.

Le Bitcoin (BTC) est à un moment critique dans son cycle actuel, montrant des signes de divergence à partir de modèles de divulgation passés.

While previous cycles saw vigorous rallies following halvings, this one has unfolded with more ambiguity, particularly after the recent downturn from December 2024 highs.

Alors que les cycles précédents ont vu des rassemblements vigoureux après les halvages, celui-ci s'est déroulé avec plus d'ambiguïté, en particulier après le récent ralentissement des sommets de décembre 2024.

Macroeconomic shifts, new institutional influences, and even political factors, such as former President Trump’s pro-crypto stance and state-level Bitcoin adoption, have introduced unexpected variables.

Des changements macroéconomiques, de nouvelles influences institutionnelles et même des facteurs politiques, tels que la position pro-Crypto de l'ancien président Trump et l'adoption de Bitcoin au niveau de l'État, ont introduit des variables inattendues.

With these new dynamics in play, the question remains: has Bitcoin already reached the peak of this cycle, or is there still room for another rally to new highs above $100,000?

Avec ces nouvelles dynamiques en jeu, la question demeure: Bitcoin a-t-il déjà atteint le sommet de ce cycle, ou y a-t-il encore de la place pour un autre rassemblement à de nouveaux sommets supérieurs à 100 000 $?

Has BTC Detached From Other Cycles?

BTC s'est-il détaché des autres cycles?

The current Bitcoin cycle appears to be diverging from previous ones, displaying a different price trajectory compared to past halvings.

Le cycle Bitcoin actuel semble diverger des précédents, affichant une trajectoire de prix différente par rapport aux halvings passés.

During the 2012-2016 and 2016-2020 cycles, Bitcoin experienced substantial rallies at this point, showing promise of continuing the ascent. However, this cycle saw a surge begin in October 2024 and December 2024, followed by consolidation in January 2025 and correction by late February.

Au cours des cycles 2012-2016 et 2016-2020, Bitcoin a connu des rassemblements substantiels à ce stade, montrant la promesse de poursuivre l'ascension. Cependant, ce cycle a vu une surtension commencer en octobre 2024 et décembre 2024, suivie de la consolidation en janvier 2025 et de la correction fin février.

This contrasts with prior cycles, where Bitcoin continued rallying aggressively post-halving. The deviation suggests that macroeconomic factors, market structure changes, and the growing presence of institutional investors may be altering Bitcoin’s traditional cycle dynamics.

Cela contraste avec les cycles antérieurs, où le bitcoin a continué à se rallier agressivement après le renversement. L'écart suggère que les facteurs macroéconomiques, les changements de structure du marché et la présence croissante d'investisseurs institutionnels peuvent modifier la dynamique du cycle traditionnel de Bitcoin.

Unlike the retail-driven speculative booms of past halvings, Bitcoin is now treated as a more mature asset class, which in turn influences its price movement.

Contrairement aux booms spéculatifs axés sur le commerce de détail des halvages passés, le bitcoin est désormais traité comme une classe d'actifs plus mature, ce qui influence à son tour son mouvement de prix.

Another key factor is the diminishing strength of Bitcoin’s surges as cycles progress. The exponential rallies seen in 2012-2016 and 2016-2020 far exceeded those of the 2020-2024 cycle and the current one.

Un autre facteur clé est la force décroissante des surtensions du bitcoin à mesure que les cycles progressent. Les rassemblements exponentiels observés en 2012-2016 et 2016-2020 ont dépassé de loin ceux du cycle 2020-2024 et le cycle actuel.

While this is expected due to Bitcoin’s increasing market capitalization, it also reflects the growing influence of institutional investors, banks, and even governments. In the long term, it’s likely to introduce more stability and structured market behavior.

Bien que cela soit prévu en raison de la capitalisation boursière croissante de Bitcoin, cela reflète également l'influence croissante des investisseurs institutionnels, des banques et même des gouvernements. À long terme, il est susceptible d'introduire plus de stabilité et de comportement structuré du marché.

Despite these shifts, previous cycles also had periods of consolidation and correction before resuming their uptrend. If Bitcoin follows that precedent, this phase could be a temporary reset before another upward move.

Malgré ces changements, les cycles précédents avaient également des périodes de consolidation et de correction avant de reprendre leur tendance à la hausse. Si Bitcoin suit ce précédent, cette phase pourrait être une réinitialisation temporaire avant un autre mouvement vers le haut.

However, given the structural changes in the market, this cycle could unfold differently, with less extreme volatility but a more prolonged and sustainable price appreciation rather than the explosive parabolic tops of the past.

Cependant, étant donné les changements structurels sur le marché, ce cycle pourrait se dérouler différemment, avec une volatilité moins extrême mais une appréciation des prix plus prolongée et durable plutôt que les sommets paraboliques explosifs du passé.

Long-Term Holder MVRV Signals a Shift in Cycle Dynamics

Le support à long terme MVRV signale un changement de dynamique du cycle

Bitcoin’s Long-Term Holder (LTH) MVRV ratio clearly demonstrates a pattern of diminishing returns across cycles. In the 2016-2020 cycle, LTH MVRV peaked at 35.8, reflecting an extreme level of unrealized profit among long-term holders before distribution began.

Le rapport MVRV à long terme de Bitcoin (LTH) montre clairement un schéma de rendements décroissants à travers les cycles. Au cours du cycle 2016-2020, le LTH MVRV a culminé à 35,8, reflétant un niveau extrême de bénéfice non réalisé parmi les détenteurs à long terme avant le début de la distribution.

By the 2020-2024 cycle, this peak had dropped significantly to 12.2. It showed a lower overall multiple of unrealized profits despite Bitcoin reaching new all-time highs.

Au cours du cycle 2020-2024, ce pic avait chuté de manière significative à 12,2. Il a montré un multiple global plus faible de bénéfices non réalisés malgré le bitcoin atteignant de nouveaux sommets de tous les temps.

In the current cycle, LTH MVRV has so far only peaked at 4.35, indicating that long-term holders have not seen nearly the same level of liquid profits as in past cycles.

Dans le cycle actuel, le LTH MVRV n'a jusqu'à présent atteint un sommet qu'à 4,35, ce qui indique que les détenteurs à long terme n'ont pas vu presque le même niveau de bénéfices liquides que dans les cycles passés.

This sharp decline across cycles suggests that Bitcoin’s upside potential is compressing over time, which aligns with the broader trend of diminishing returns as the asset matures and market structure changes.

Cette forte baisse entre les cycles suggère que le potentiel de hausse du Bitcoin se comprime au fil du temps, ce qui s'aligne sur la tendance plus large de la diminution des rendements à mesure que l'actif mûrit et les changements de structure du marché.

This data implies that Bitcoin’s cyclical growth phases are becoming less explosive. This is likely due to the increasing influence of institutional investors and a more efficient market.

Ces données impliquent que les phases de croissance cyclique de Bitcoin deviennent moins explosives. Cela est probablement dû à l'influence croissante des investisseurs institutionnels et d'un marché plus efficace.

As the market cap expands, significantly more capital inflows are required to drive the same percentage gains seen in early cycles.

À mesure que la capitalisation boursière se développe, des entrées de capitaux sont nécessaires pour générer les mêmes gains en pourcentage observés dans les cycles précoces.

While this could suggest that Bitcoin’s long-term growth is stabilizing, it does not necessarily confirm that the cycle has already peaked.

Bien que cela puisse suggérer que la croissance à long terme de Bitcoin se stabilise, cela ne confirme pas nécessairement que le cycle a déjà atteint un pic.

Previous cycles have had periods of consolidation before reaching final highs. Also, institutional participation could lead to more prolonged accumulation phases rather than sudden blow-off tops.

Les cycles précédents ont eu des périodes de consolidation avant d'atteindre les sommets finaux. De plus, la participation institutionnelle pourrait conduire à des phases d'accumulation plus prolongées plutôt qu'à des hauts de coup soudains.

However, if diminishing MVRV peaks continue, it could mean Bitcoin’s ability to deliver extreme cycle-based returns is fading, and this cycle may already be past its most aggressive growth phase.

Cependant, si la diminution des pics de MVRV se poursuivra, cela pourrait signifier que la capacité de Bitcoin à fournir des rendements basés sur le cycle extrême est en train de s'évanouir, et ce cycle peut déjà dépasser sa phase de croissance la plus agressive.

Bitcoin’s Long-Term Outlook

Les perspectives à long terme de Bitcoin

Despite the differences in this cycle, experts remain optimistic about Bitcoin’s long-term prospects, particularly with increasing adoption at the state level.

Malgré les différences dans ce cycle, les experts restent optimistes quant aux perspectives à long terme de Bitcoin, en particulier avec une adoption croissante au niveau de l'État.

Harrison Seletsky, director of business development at SPACE ID, told BeInCrypto:

Harrison Seletsky, directeur du développement des affaires chez Space ID, a déclaré à Beincrypto:

“Expectations were running high ahead of Friday’s White House Crypto Summit, but the aftermath was somewhat anticlimactic. The market didn’t react with as much excitement since the US is currently holding their confiscated BTC instead of actively buying more. However, there’s a lot more to be excited about than the market is pricing in. It’s encouraging to see

«Les attentes fonctionnaient avant le sommet de la cryptographie de la Maison Blanche de vendredi, mais les conséquences étaient quelque peu anticlimantiques. Le marché n'a pas réagi avec autant d'excitation car les États-Unis tiennent actuellement leur BTC confisqué au lieu d'en acheter activement plus. Cependant, il y a beaucoup plus à être excité que le marché ne fait que le prix. Il est encourageant de voir