ビットコインが記録を破り、不安定なマクロ経済見通しの舞台を整える

ビットコイン（BTC）は2024年第2四半期の始まりを記録的な週次、月次、四半期終値で迎えた。しかし、2021年の史上最高値である69,000ドルを含む古い抵抗線が引き続き強気相場に挑戦しています。非農業部門雇用者数やジェローム・パウエルFRB議長のコメントなどのマクロ経済指標がセンチメントに影響を与えるため、潜在的なボラティリティに向けた準備が整っている。ビットコインが7万ドルを超えて長期にわたって推移しているにもかかわらず、ベテランのホドラーは利益を確定している一方、機関投資家はスポットETFに資金を流入している。

Bitcoin: A Historical Quarter End Sets the Stage for Volatility Ahead

ビットコイン：歴史的な四半期末が今後のボラティリティの舞台となる

As the first quarter of 2024 drew to a close on March 31st, Bitcoin (BTC) achieved several historic milestones. The asset recorded its highest weekly, monthly, and quarterly closing prices ever witnessed. This surge culminated a quarter characterized by sustained momentum and bullish sentiment.

2024 年の第 1 四半期が 3 月 31 日に終わりに近づくにつれ、ビットコイン (BTC) はいくつかの歴史的なマイルストーンを達成しました。この資産は、これまでに最高の週間、月間、および四半期の終値を記録しました。この急騰は、持続的な勢いと強気なセンチメントを特徴とする四半期の最高潮に達しました。

However, the euphoria was met with resistance as Bitcoin encountered hurdles at $69,000, its former all-time high established in 2021. This level has proven to be a significant barrier, preventing the asset from establishing new price peaks.

しかし、ビットコインが2021年に樹立した過去最高値である6万9000ドルというハードルに直面したため、この高揚感は抵抗に遭った。この水準が重大な障壁となり、ビットコインが新たな価格ピークを築くのを妨げていることが判明した。

Analysts attribute the resistance to the lingering presence of sell-side liquidity, particularly among latecomers to the rally. To overcome this impediment, Bitcoin needs to decisively penetrate the $74,000 mark, which would effectively clear out a substantial portion of this liquidity.

アナリストらは、特に上昇局面に後発した銘柄の間で、セルサイドの流動性が依然として残っていることが抵抗の原因だとしている。この障害を克服するには、ビットコインが74,000ドルのマークを断固として突破する必要があり、そうすればこの流動性のかなりの部分が事実上解消されることになる。

As the second quarter of 2024 commences, the stage is set for potential volatility in Bitcoin's price action. Complicating the market outlook is the release of key macroeconomic data from the United States, including the nonfarm payrolls report scheduled for the end of the week.

2024 年の第 2 四半期が始まると、ビットコインの価格変動の可能性が高まる準備が整っています。市場の見通しを複雑にしているのは、今週末に予定されている非農業部門雇用者数報告を含む米国の重要なマクロ経済データの発表だ。

Federal Reserve Chair Jerome Powell's remarks will also be closely scrutinized. Last week, Bitcoin reacted positively to Powell's indication that interest rate cuts remained on the horizon for 2024.

米連邦準備理事会（ＦＲＢ）のパウエル議長の発言も厳しく精査されるだろう。先週、ビットコインはパウエル議長が2024年まで利下げが続くとの示唆に前向きに反応した。

Amidst Bitcoin's extended rally, seasoned holders have taken advantage of the favorable market conditions to realize profits. This dynamic counters the influx of institutional capital flowing into the asset class via spot exchange-traded funds (ETFs).

ビットコインの上昇が長引く中、ベテランの保有者は有利な市場環境を利用して利益を実現している。この力学は、スポット上場投資信託 (ETF) を介して資産クラスに流入する機関資本の流入に対抗します。

Record-Breaking Quarter for Bitcoin

ビットコインの記録破りの四半期

The first quarter of 2024 concluded on a high note for Bitcoin, with the asset securing record-setting weekly, monthly, and quarterly closes at approximately $70,300. This achievement marked a significant milestone in Bitcoin's history.

2024 年の第 1 四半期はビットコインの高値で終了し、この資産は週間、月間、および四半期の終値で約 70,300 ドルという記録的な記録を確保しました。この成果は、ビットコインの歴史において重要なマイルストーンとなりました。

However, a predictable retracement ensued, with local lows dipping to $68,900 within hours. On shorter timeframes, Bitcoin remains confined within a familiar range, with $69,000 acting as a pivotal focal point.

しかし、予想通りのリトレースメントが起こり、現地安値は数時間以内に68,900ドルまで下落した。より短い時間枠では、ビットコインは依然として馴染みのある範囲内に限定されており、69,000ドルが重要な焦点として機能します。

Cautious Optimism and Resistance

慎重な楽観主義と抵抗

Popular trader Skew advises caution until clearer trend signals emerge. The 4-hour trend remains intact, but the market requires sustained spot buying and perpetual bid momentum to maintain its upward trajectory.

人気トレーダーのスキュー氏は、より明確なトレンドシグナルが現れるまでは注意を呼び掛けている。 4 時間足のトレンドはそのままですが、市場が上昇軌道を維持するには、継続的なスポット購入と永続的な入札の勢いが必要です。

Skew also pinpoints the first Wall Street open as a significant event, as it marks the return of ETF flows. The $69,000 level remains a key resistance point on higher timeframes.

スキューはまた、最初のウォール街のオープンはETFフローの復活を示す重要なイベントであると正確に指摘している。 69,000ドルのレベルは、より高い時間枠での重要な抵抗ポイントであり続けます。

Rekt Capital, a renowned analyst, expresses optimism regarding the recent candle closes. Bitcoin, he argues, has initiated a breakout process and could challenge the upper boundary of its range to establish it as long-term support, paving the way for further upside.

著名なアナリストである Rekt Capital は、最近のローソク足の終値に関して楽観的な見方を示しています。同氏は、ビットコインはブレイクアウトプロセスを開始しており、長期的なサポートとして確立するためにレンジの上限に挑戦し、さらなる上昇への道を開く可能性があると主張している。

Michaël van de Poppe, founder and CEO of MNTrading, discerns two critical lines in the sand on lower timeframes: $67,000 and $71,700. A clear breakout in either direction is expected to determine the immediate trend, possibly leading to a final test of the previous all-time high before the upcoming halving event.

MNTradingの創設者兼最高経営責任者（CEO）であるマイケル・ヴァン・デ・ポッペ氏は、より低い時間枠で砂の中にある2つの重要なライン、67,000ドルと71,700ドルを識別します。いずれかの方向への明確なブレイクアウトが当面のトレンドを決定すると予想され、おそらく次の半減期イベントの前に過去最高値の最終テストにつながる可能性があります。

Macroeconomic Data and Fed Commentary

マクロ経済データとFRBの解説

The upcoming week brings with it a slew of U.S. macroeconomic data releases that will be scrutinized for their potential impact on risk assets, including Bitcoin. Fed Chair Powell's scheduled remarks on April 3rd will be a key highlight.

来週には多数の米国のマクロ経済データが発表され、ビットコインを含むリスク資産への潜在的な影響が精査されることになる。 4月3日に予定されているパウエルFRB議長の発言が重要なハイライトとなる。

Risk assets remain optimistic, anticipating a dovish long-term economic policy, with a series of interest rate cuts widely anticipated throughout 2024. Powell's recent comments have reinforced this expectation, indicating that even recent inflationary pressures will not warrant a hawkish stance.

リスク資産は依然として楽観的であり、2024年を通じて一連の利下げが広く予想されており、ハト派の長期経済政策を期待している。パウエル議長の最近のコメントはこの期待を強化し、最近のインフレ圧力でさえタカ派の姿勢を正当化するものではないことを示している。

The nonfarm payrolls data, scheduled for release on April 5th, is another highly anticipated event. This release has historically influenced Bitcoin's price volatility.

4月5日に発表予定の非農業部門雇用者数も、大いに期待されている出来事だ。このリリースは歴史的にビットコインの価格変動に影響を与えてきました。

Analysts believe that a weak jobs report could increase the likelihood of an earlier rate cut, thereby boosting risk assets, including Bitcoin. Conversely, a strong report might subdue risk appetite and exert downward pressure on Bitcoin's price.

アナリストらは、雇用統計が弱いと早期利下げの可能性が高まり、それによってビットコインなどのリスク資産が押し上げられる可能性があると考えている。逆に、強いレポートはリスク選好を抑制し、ビットコイン価格に下押し圧力を加える可能性があります。

Long-Term Holders Cash Out

長期保有者のキャッシュアウト

As Bitcoin scales new heights, long-term holders have been keen to realize profits. On-chain data reveals that a modest trickle of selling has now gained momentum, indicating a shift in sentiment among Bitcoin's "diamond hands."

ビットコインが新たな高みを目指す中、長期保有者は利益の獲得に熱心になっている。オンチェーンデータは、現在、わずかな売りが勢いを増していることを明らかにしており、ビットコインの「ダイヤモンドハンド」の間でセンチメントの変化が生じていることを示している。

Glassnode, an analytics firm, reports a resurgence in realized profits, primarily driven by long-term holders. In March, LTHs accounted for nearly half of the $1 billion in realized profits recorded on March 31st.

分析会社のグラスノードは、主に長期保有者によって実現利益が回復したと報告している。 3月には、3月31日に記録された実現利益10億ドルの半分近くをLTHが占めた。

This trend suggests that LTHs, who are typically more resolute in their conviction to hold Bitcoin, are becoming increasingly active in taking profits. Analysts view this as a factor that could potentially intensify sell-side pressure in the future.

この傾向は、ビットコインを保有するという信念に通常より毅然とした態度をとるLTHが、利益確定にますます積極的になっていることを示唆しています。アナリストはこれが将来的にセルサイドの圧力を強める可能性がある要因とみている。

Striking Similarity to 2020

2020 年と驚くほど似ている

Glassnode also uncovers a remarkable resemblance between Bitcoin's current price action and its previous bull market in 2021. By overlaying the performance of 2024 against that of earlier cycles, the 2011-2013 cycle stands out as an anomaly.

また、Glassnode は、ビットコインの現在の価格動向と 2021 年の前回の強気相場との驚くべき類似点も明らかにしました。2024 年のパフォーマンスを以前のサイクルのパフォーマンスと重ね合わせることで、2011 年から 2013 年のサイクルが異常であることが際立ちます。

This comparison challenges the notion that institutional participation has introduced a new paradigm in Bitcoin's price behavior. The current market conditions align closely with those of December 2020, when Bitcoin was poised for a major upward surge after retesting its previous all-time highs.

この比較は、機関投資家の参加がビットコインの価格行動に新たなパラダイムを導入したという概念に疑問を投げかけるものである。現在の市場状況は、ビットコインが過去最高値を再試行した後、大幅な上昇に向けて準備が整っていた2020年12月の状況とほぼ一致している。

Bullish Divergence in Risk Assets

リスク資産の強気の乖離

Crypto market sentiment is increasingly anticipating a favorable price environment across the board, supported by data indicating a rise in risk appetite. The Crypto Fear & Greed Index has surged into "extreme greed" territory, signaling growing irrationality among traders should the bull market continue to deliver gains.

仮想通貨市場のセンチメントは、リスク選好の高まりを示すデータに支えられ、全体的に好ましい価格環境への期待が高まっています。仮想通貨恐怖＆貪欲指数は「極度の貪欲」の領域に急上昇しており、強気市場が利益をもたらし続けた場合、トレーダーの間で不合理性が高まることを示唆している。

Despite remaining below the levels witnessed during the 2021 all-time highs, the Fear & Greed Index has consistently exceeded those levels, suggesting that traders are receptive to the possibility of further upside.

2021年の最高値の時に見られた水準を依然として下回っているにもかかわらず、恐怖＆貪欲指数は一貫してその水準を上回っており、トレーダーがさらなる上昇の可能性を受け入れていることを示唆している。

Santiment, a research firm, attributes the investor optimism to a broader belief in the strength of risk assets. The firm suggests that the recent all-time highs set by the S&P 500 and gold are creating a bullish divergence that could benefit Bitcoin and altcoins, as traders seek to redeploy profits from these other sectors.

調査会社サンティメントは、投資家の楽観的な見方は、リスク資産の強さに対する広範な信念によるものだとしている。同社は、トレーダーがこれら他のセクターからの利益を再配分しようとする中、S&P 500と金が最近記録した史上最高値がビットコインとアルトコインに利益をもたらす強気の乖離を生み出していると示唆している。

Disclaimer: This article does not constitute investment advice. Readers are advised to conduct their own research before making any investment decisions.

免責事項: この記事は投資アドバイスを構成するものではありません。読者は、投資を決定する前に、ご自身で調査を行うことをお勧めします。