BIS、ステーブルコインの規則を強化、USDTやUSDCのようなパーミッションレスなものをターゲットに

新しい規制はステーブルコイン市場に重大な不確実性をもたらします。厳しい市場低迷から立ち直ったばかりですが、すでに次の嵐が到来しているようです。

The Bank of International Settlements (BIS) has announced new guidelines that will impact the stablecoin market. The guidelines introduce stricter criteria for certain stablecoins to receive preferential regulatory treatment, with a focus on those issued on permissionless blockchains. This move is set to have a significant impact on the stablecoin landscape.

国際決済銀行（BIS）は、ステーブルコイン市場に影響を与える新たなガイドラインを発表した。このガイドラインでは、パーミッションレスブロックチェーン上で発行されたものに焦点を当て、特定のステーブルコインが規制上の優遇措置を受けるためのより厳格な基準を導入している。この動きはステーブルコインの状況に大きな影響を与えることになるでしょう。

The Impact on Major Stablecoins

主要なステーブルコインへの影響

In the first half of 2024, the crypto market experienced substantial growth. The total market cap reached around $2.27 trillion, indicating a 37.3% increase year-to-date. Notably, most of these gains occurred in the first quarter, with a 60.2% rise, while the second quarter experienced a 14.3% drop.

2024 年上半期、仮想通貨市場は大幅な成長を遂げました。時価総額総額は約2兆2700億ドルに達し、年初から37.3％増加したことを示している。特に、これらの増加のほとんどは第 1 四半期に発生し、60.2% 増加しましたが、第 2 四半期は 14.3% 減少しました。

Meanwhile, the stablecoin market also recovered, reaching a market cap of $161 billion as of June 30, 2024, hitting a two-year high.

一方、ステーブルコイン市場も回復し、2024年6月30日時点で時価総額は1,610億ドルに達し、2年ぶりの高値を記録した。

A Crackdown is Coming!

弾圧がやってくる！

On July 17, the Basel Committee on Banking Supervision released its final disclosure report on banks’ crypto-asset exposure. This report mandates banks to disclose their crypto activities and liquidity requirements. It also introduces stricter criteria for certain stablecoins to receive preferential “Group 1b” regulatory treatment, effective January 1, 2026. This could heavily impact permissionless stablecoins such as USDT and USDC.

7月17日、バーゼル銀行監督委員会は銀行の暗号資産エクスポージャーに関する最終開示報告書を発表した。この報告書は銀行に対し、仮想通貨取引と流動性要件を開示することを義務付けている。また、2026 年 1 月 1 日より、特定のステーブルコインが「グループ 1b」の規制上の優遇措置を受けるためのより厳格な基準も導入されます。これは、USDT や USDC などのパーミッションレス ステーブルコインに大きな影響を与える可能性があります。

The Industry Reacts

業界の反応

Reacting to this news, Custodia Bank’s CEO, Caitlin Long, highlighted that permissionless stablecoins are now excluded from use by banks, with a preference for permissioned stablecoins. She speculated that the United States might ignore this directive, despite BIS’s previous leadership in the crypto sector.

このニュースを受けて、カストディア銀行のCEOであるケイトリン・ロング氏は、許可のないステーブルコインは現在銀行による使用から除外されており、許可のあるステーブルコインが優先されていると強調した。彼女は、暗号通貨分野におけるBISのこれまでのリーダーシップにもかかわらず、米国はこの指令を無視するかもしれないと推測した。

In response, the crypto enthusiast known as the Vitruvian Man suggested that banks would not easily relinquish their power and control over financial systems. He speculated that their strategy is to use permissioned blockchains to maintain dominance.

これに対し、ウィトルウィウス的人として知られる暗号通貨愛好家は、銀行が金融システムに対する権力と支配を簡単に手放すことはないと示唆した。同氏は、彼らの戦略は、許可型ブロックチェーンを使用して優位性を維持することであると推測した。

Is this surprising? The banks are not going to let go of their advantage. Permissioned blockchain is the only way to keep power. The banks and governments will roll out the tanks before relinquishing control. It’s naive to think otherwise

これは驚くべきことでしょうか?銀行はその優位性を手放すつもりはない。許可されたブロックチェーンが権力を維持する唯一の方法です。銀行と政府は制御を手放す前にタンクを配備するだろう。違うことを考えるのは素朴だ

He believes that banks and governments would take extreme measures to retain control, making it unrealistic to expect them to allow decentralized, permissionless blockchain systems to flourish willingly.

同氏は、銀行や政府は統制を維持するために極端な措置を講じるだろうし、分散型でパーミッションレスなブロックチェーンシステムが進んで繁栄することを彼らに期待するのは非現実的だと考えている。

Public vs. Private Blockchains

パブリック ブロックチェーンとプライベート ブロックチェーン

At Coinbase's State of Crypto event, BlackRock's Head of Digital Assets expressed a preference for public blockchains over private ones. However, the BIS’s new guidelines support permissioned stablecoins like JPMCoin, potentially threatening permissionless stablecoins.

CoinbaseのState of Cryptoイベントで、BlackRockのデジタル資産責任者は、プライベートブロックチェーンよりもパブリックブロックチェーンを好むと表明しました。しかし、BISの新しいガイドラインはJPMCoinのような許可付きステーブルコインをサポートしており、許可なしのステーブルコインを脅かす可能性がある。

The Implications? Huge.

影響は？巨大な。

The BIS decision comes as the Hong Kong Monetary Authority releases consultation papers on a licensing regime for stablecoin issuers. Moreover, Fox Business reporter Eleanor Terrett noted that initial proposals included USDC and others for preferential treatment. However, the final guidance excludes all stablecoins issued on permissionless blockchains, posing a serious threat to many stablecoins.

BISの決定は、香港金融管理局がステーブルコイン発行者のライセンス制度に関する協議文書を発表したことを受けて行われた。さらに、Fox Businessのエレノア・テレット記者は、当初の提案にはUSDCやその他の優遇措置が含まれていたと指摘した。ただし、最終的なガイダンスでは、パーミッションレスブロックチェーンで発行されたすべてのステーブルコインが除外されており、多くのステーブルコインにとって深刻な脅威となっています。

This is a key moment for the crypto industry. The decisions made now will shape its trajectory for years to come.

これは暗号通貨業界にとって重要な瞬間です。今行われた決定が、今後数年間の軌道を形作ることになります。