Die BIZ verschärft die Regeln für Stablecoins und zielt auf solche ohne Erlaubnis wie USDT und USDC ab

Die neuen Vorschriften führen zu erheblicher Unsicherheit für den Stablecoin-Markt. Wir haben uns gerade von einem brutalen Marktabschwung erholt, aber es scheint, als wäre der nächste Sturm bereits da.

The Bank of International Settlements (BIS) has announced new guidelines that will impact the stablecoin market. The guidelines introduce stricter criteria for certain stablecoins to receive preferential regulatory treatment, with a focus on those issued on permissionless blockchains. This move is set to have a significant impact on the stablecoin landscape.

Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) hat neue Richtlinien angekündigt, die sich auf den Stablecoin-Markt auswirken werden. Die Richtlinien führen strengere Kriterien für die bevorzugte regulatorische Behandlung bestimmter Stablecoins ein, wobei der Schwerpunkt auf solchen liegt, die auf erlaubnisfreien Blockchains ausgegeben werden. Dieser Schritt dürfte erhebliche Auswirkungen auf die Stablecoin-Landschaft haben.

The Impact on Major Stablecoins

Die Auswirkungen auf wichtige Stablecoins

In the first half of 2024, the crypto market experienced substantial growth. The total market cap reached around $2.27 trillion, indicating a 37.3% increase year-to-date. Notably, most of these gains occurred in the first quarter, with a 60.2% rise, while the second quarter experienced a 14.3% drop.

Im ersten Halbjahr 2024 verzeichnete der Kryptomarkt ein erhebliches Wachstum. Die Gesamtmarktkapitalisierung erreichte rund 2,27 Billionen US-Dollar, was einem Anstieg von 37,3 % seit Jahresbeginn entspricht. Bemerkenswert ist, dass die meisten dieser Zuwächse im ersten Quartal mit einem Anstieg von 60,2 % zu verzeichnen waren, während im zweiten Quartal ein Rückgang von 14,3 % zu verzeichnen war.

Meanwhile, the stablecoin market also recovered, reaching a market cap of $161 billion as of June 30, 2024, hitting a two-year high.

Unterdessen erholte sich auch der Stablecoin-Markt und erreichte am 30. Juni 2024 eine Marktkapitalisierung von 161 Milliarden US-Dollar und erreichte damit ein Zweijahreshoch.

A Crackdown is Coming!

Es kommt zur Razzia!

On July 17, the Basel Committee on Banking Supervision released its final disclosure report on banks’ crypto-asset exposure. This report mandates banks to disclose their crypto activities and liquidity requirements. It also introduces stricter criteria for certain stablecoins to receive preferential “Group 1b” regulatory treatment, effective January 1, 2026. This could heavily impact permissionless stablecoins such as USDT and USDC.

Am 17. Juli veröffentlichte der Basler Ausschuss für Bankenaufsicht seinen endgültigen Offenlegungsbericht zum Krypto-Asset-Risiko der Banken. Dieser Bericht verpflichtet Banken, ihre Kryptoaktivitäten und Liquiditätsanforderungen offenzulegen. Außerdem werden mit Wirkung zum 1. Januar 2026 strengere Kriterien für die bevorzugte regulatorische Behandlung bestimmter Stablecoins der „Gruppe 1b“ eingeführt. Dies könnte erhebliche Auswirkungen auf erlaubnislose Stablecoins wie USDT und USDC haben.

The Industry Reacts

Die Branche reagiert

Reacting to this news, Custodia Bank’s CEO, Caitlin Long, highlighted that permissionless stablecoins are now excluded from use by banks, with a preference for permissioned stablecoins. She speculated that the United States might ignore this directive, despite BIS’s previous leadership in the crypto sector.

Als Reaktion auf diese Nachricht betonte Caitlin Long, CEO der Custodia Bank, dass erlaubnislose Stablecoins nun von der Verwendung durch Banken ausgeschlossen seien und dass erlaubnispflichtige Stablecoins den Vorzug gebe. Sie spekulierte, dass die Vereinigten Staaten diese Richtlinie trotz der früheren Führungsrolle der BIZ im Kryptosektor ignorieren könnten.

In response, the crypto enthusiast known as the Vitruvian Man suggested that banks would not easily relinquish their power and control over financial systems. He speculated that their strategy is to use permissioned blockchains to maintain dominance.

Als Reaktion darauf schlug der als „Vitruvian Man“ bekannte Krypto-Enthusiast vor, dass Banken ihre Macht und Kontrolle über Finanzsysteme nicht so einfach aufgeben würden. Er spekulierte, dass ihre Strategie darin bestehe, zugelassene Blockchains zu nutzen, um die Dominanz aufrechtzuerhalten.

Is this surprising? The banks are not going to let go of their advantage. Permissioned blockchain is the only way to keep power. The banks and governments will roll out the tanks before relinquishing control. It’s naive to think otherwise

Ist das überraschend? Die Banken werden ihren Vorteil nicht ungenutzt lassen. Die erlaubte Blockchain ist die einzige Möglichkeit, die Macht zu behalten. Die Banken und Regierungen werden die Panzer ausfahren lassen, bevor sie die Kontrolle abgeben. Es ist naiv, anders zu denken

He believes that banks and governments would take extreme measures to retain control, making it unrealistic to expect them to allow decentralized, permissionless blockchain systems to flourish willingly.

Er glaubt, dass Banken und Regierungen extreme Maßnahmen ergreifen würden, um die Kontrolle zu behalten, was es unrealistisch macht, von ihnen zu erwarten, dass sie dezentrale, erlaubnislose Blockchain-Systeme freiwillig gedeihen lassen.

Public vs. Private Blockchains

Öffentliche vs. private Blockchains

At Coinbase's State of Crypto event, BlackRock's Head of Digital Assets expressed a preference for public blockchains over private ones. However, the BIS’s new guidelines support permissioned stablecoins like JPMCoin, potentially threatening permissionless stablecoins.

Auf der State of Crypto-Veranstaltung von Coinbase äußerte der Head of Digital Assets von BlackRock seine Präferenz für öffentliche Blockchains gegenüber privaten. Allerdings unterstützen die neuen Richtlinien der BIZ zugelassene Stablecoins wie JPMCoin, was möglicherweise eine Bedrohung für erlaubnislose Stablecoins darstellt.

The Implications? Huge.

Die Implikationen? Riesig.

The BIS decision comes as the Hong Kong Monetary Authority releases consultation papers on a licensing regime for stablecoin issuers. Moreover, Fox Business reporter Eleanor Terrett noted that initial proposals included USDC and others for preferential treatment. However, the final guidance excludes all stablecoins issued on permissionless blockchains, posing a serious threat to many stablecoins.

Die Entscheidung der BIZ erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die Hong Kong Monetary Authority Konsultationspapiere zu einem Lizenzsystem für Stablecoin-Emittenten veröffentlicht. Darüber hinaus wies die Fox Business-Reporterin Eleanor Terrett darauf hin, dass die ersten Vorschläge USDC und andere für eine Vorzugsbehandlung umfassten. Die endgültigen Leitlinien schließen jedoch alle Stablecoins aus, die auf erlaubnisfreien Blockchains ausgegeben werden, was eine ernsthafte Bedrohung für viele Stablecoins darstellt.

This is a key moment for the crypto industry. The decisions made now will shape its trajectory for years to come.

Dies ist ein entscheidender Moment für die Kryptoindustrie. Die jetzt getroffenen Entscheidungen werden die weitere Entwicklung des Unternehmens in den kommenden Jahren prägen.