AMM: 分散型金融革命を推進するエンジン

自動マーケットメーカー (AMM) は、分散型取引所 (DEX) が機能できるようにすることで、分散型金融 (DeFi) に革命をもたらしました。集中型取引所とは異なり、DEX はユーザーを直接接続し、仲介業者の必要性を排除します。 AMM は、流動性プールを作成することで流動性を確保する自律的な取引メカニズムとして動作し、ユーザーが資産をスマート コントラクトに預け、その見返りとして受動的収入を受け取るよう促します。 AMM を活用することで、DEX は従来のマーケットメーカーに伴うリスクなしで流動性を提供し、中央集権的な組織なしで DeFi が成長できるようにします。マーケットメーカーの進化と AMM の役割を理解することは、分散型金融の成長と成功を理解するために重要です。

Automated Market Makers: The Backbone of Decentralized Finance

自動マーケットメーカー: 分散型金融のバックボーン

Automated Market Makers (AMMs) have revolutionized the decentralized finance (DeFi) landscape, empowering decentralized exchanges (DEXes) with the ability to operate seamlessly and efficiently. Their introduction in 2018, pioneered by Uniswap, marked a pivotal moment in the evolution of DeFi, transforming the way digital currencies are traded.

自動マーケットメーカー (AMM) は分散型金融 (DeFi) 環境に革命をもたらし、分散型取引所 (DEX) にシームレスかつ効率的な運用能力を与えました。 Uniswapが先駆的に行った2018年の導入は、DeFiの進化において極めて重要な瞬間を迎え、デジタル通貨の取引方法を変革しました。

Understanding Market Makers: The Liquidity Enhancers

マーケットメーカーを理解する: 流動性強化者

Prior to the advent of DeFi, decentralized exchanges struggled to gain traction due to insufficient liquidity. Liquidity, the ease with which assets can be bought and sold, is crucial for trading. Without adequate liquidity, traders face challenges in executing orders promptly, capitalizing on favorable price movements, and mitigating losses.

DeFiの出現前、分散型取引所は流動性が不十分なため、牽引力を得るのに苦労していました。流動性、つまり資産を簡単に売買できることは、トレーディングにとって非常に重要です。適切な流動性がないと、トレーダーは注文を迅速に実行し、有利な価格変動を利用し、損失を軽減するという課題に直面します。

Centralized exchanges (CEXes) addressed this issue through market makers, entities responsible for providing liquidity to listed trading pairs. CEXes act as intermediaries, facilitating transactions between buyers and sellers and ensuring order matching. This approach has proven effective in traditional finance for years, but DEXes sought a more decentralized solution.

集中取引所（CEX）は、上場取引ペアに流動性を提供する責任を負う組織であるマーケットメーカーを通じてこの問題に対処しました。 CEX は仲介者として機能し、買い手と売り手の間の取引を促進し、注文のマッチングを保証します。このアプローチは従来の金融では長年にわたって効果的であることが証明されてきましたが、DEX はより分散型のソリューションを求めていました。

The AMM Solution: Smart Contracts and Liquidity Pools

AMM ソリューション: スマート コントラクトと流動性プール

AMMs, unlike market makers on CEXes, utilize smart contracts to automate order matching. Smart contracts are self-executing programs that establish asset prices based on supply and demand and provide liquidity. To overcome the liquidity constraint, AMMs introduced liquidity pools, smart contracts holding substantial amounts of deposited assets.

AMM は、CEX のマーケット メーカーとは異なり、スマート コントラクトを利用して注文照合を自動化します。スマート コントラクトは、需要と供給に基づいて資産価格を確立し、流動性を提供する自己実行プログラムです。流動性の制約を克服するために、AMM は多額の預託資産を保持するスマート コントラクトである流動性プールを導入しました。

Retail users, known as liquidity providers, contribute their dormant assets to these pools, earning passive income in return. AMMs also employ mathematical equations to maintain balance within liquidity pools, eliminating price discrepancies. Users can deposit and withdraw assets at will, with some platforms imposing penalties for premature withdrawals.

流動性プロバイダーとして知られる個人ユーザーは、休眠資産をこれらのプールに寄付し、その見返りとして受動的収入を獲得します。また、AMM は数式を使用して流動性プール内のバランスを維持し、価格の差異を排除します。ユーザーは自由に資産を預け入れたり引き出したりできますが、一部のプラットフォームでは早期引き出しにペナルティを課しています。

Governance Tokens: Empowerment for Users

ガバナンス トークン: ユーザーへの権限付与

Many AMM platforms issue governance tokens, granting holders voting rights in project governance. These tokens empower users to propose and vote on changes that enhance the platform's functionality and community. The weight of each vote is typically proportional to the number of governance tokens held.

多くの AMM プラットフォームはガバナンス トークンを発行し、プロジェクト ガバナンスにおける所有者に投票権を付与します。これらのトークンにより、ユーザーはプラットフォームの機能とコミュニティを強化する変更を提案し、投票することができます。各投票の重みは通常、保有するガバナンス トークンの数に比例します。

Impermanent Loss: A Potential Risk

一時的な損失: 潜在的なリスク

Liquidity pools carry an inherent risk known as impermanent loss, which arises when the price ratio of pooled assets fluctuates. When the price ratio changes from the initial deposit ratio, the pool incurs losses. The magnitude of these losses increases with the extent of price changes.

流動性プールには、プールされた資産の価格比率が変動するときに発生する、永久損失として知られる固有のリスクが伴います。価格比率が当初の預金比率から変化すると、プールには損失が発生します。これらの損失の大きさは、価格変動の程度とともに増加します。

Impermanent loss is particularly prevalent in pools containing highly volatile cryptocurrencies. However, it is important to note that the loss is "impermanent" as the price ratio may revert to its original state. This underscores the volatile nature of digital currencies and the potential for gains or losses when assets are deposited in liquidity pools.

一時的な損失は、非常に不安定な暗号通貨を含むプールで特に蔓延しています。ただし、価格比率が元の状態に戻る可能性があるため、損失は「永続的」であることに注意することが重要です。これは、デジタル通貨の不安定な性質と、資産が流動性プールに預けられた場合に利益または損失が生じる可能性を強調しています。

Conclusion: AMMs as Pillars of DeFi

結論: DeFi の柱としての AMM

Automated Market Makers have become indispensable components of decentralized finance. By providing liquidity, automating order matching, and enabling community governance, AMMs have empowered DEXes to compete with their centralized counterparts. They have unlocked new possibilities for trading digital assets and fostered the growth of the DeFi ecosystem, paving the way for further innovation and adoption in the years to come.

自動マーケットメーカーは、分散型金融の不可欠なコンポーネントとなっています。 AMM は、流動性を提供し、注文照合を自動化し、コミュニティ ガバナンスを可能にすることで、DEX が集中型の DEX と競争できるようにしました。これらはデジタル資産取引の新たな可能性を解き放ち、DeFiエコシステムの成長を促進し、今後数年間でのさらなるイノベーションと導入への道を切り開いてきました。