AMM: 분산형 금융 혁명을 이끄는 엔진

AMM(자동 시장 조성자)은 분산 거래소(DEX)가 작동하도록 하여 분산 금융(DeFi)에 혁명을 일으켰습니다. 중앙 집중식 거래소와 달리 DEX는 사용자를 직접 연결하고 중개자가 필요하지 않습니다. AMM은 유동성 풀을 생성하여 유동성을 보장하고 사용자가 스마트 계약에 자산을 예치하고 그 대가로 소극적 소득을 받도록 장려하는 자율 거래 메커니즘으로 작동합니다. AMM을 활용함으로써 DEX는 전통적인 시장 조성자와 관련된 위험 없이 유동성을 제공하여 DeFi가 중앙 집중식 실체 없이 성공할 수 있도록 합니다. 시장 조성자의 진화와 AMM의 역할을 이해하는 것은 분산형 금융의 성장과 성공을 이해하는 데 매우 중요합니다.

Automated Market Makers: The Backbone of Decentralized Finance

자동화된 시장 조성자: 분산형 금융의 중추

Automated Market Makers (AMMs) have revolutionized the decentralized finance (DeFi) landscape, empowering decentralized exchanges (DEXes) with the ability to operate seamlessly and efficiently. Their introduction in 2018, pioneered by Uniswap, marked a pivotal moment in the evolution of DeFi, transforming the way digital currencies are traded.

자동화된 마켓 메이커(AMM)는 탈중앙화 금융(DeFi) 환경에 혁명을 일으켜 탈중앙화 거래소(DEX)가 원활하고 효율적으로 운영될 수 있도록 지원했습니다. Uniswap이 개척한 2018년 도입은 DeFi 진화의 중추적인 순간을 의미하며 디지털 통화 거래 방식을 변화시켰습니다.

Understanding Market Makers: The Liquidity Enhancers

시장조성자 이해: 유동성 강화자

Prior to the advent of DeFi, decentralized exchanges struggled to gain traction due to insufficient liquidity. Liquidity, the ease with which assets can be bought and sold, is crucial for trading. Without adequate liquidity, traders face challenges in executing orders promptly, capitalizing on favorable price movements, and mitigating losses.

DeFi가 등장하기 전에는 분산형 거래소가 유동성 부족으로 인해 견인력을 얻는 데 어려움을 겪었습니다. 자산을 쉽게 사고 팔 수 있는 유동성은 거래에 매우 중요합니다. 적절한 유동성이 없으면 거래자는 주문을 신속하게 실행하고 유리한 가격 변동을 활용하며 손실을 완화하는 데 어려움을 겪습니다.

Centralized exchanges (CEXes) addressed this issue through market makers, entities responsible for providing liquidity to listed trading pairs. CEXes act as intermediaries, facilitating transactions between buyers and sellers and ensuring order matching. This approach has proven effective in traditional finance for years, but DEXes sought a more decentralized solution.

중앙집중형 거래소(CEX)는 상장된 거래 쌍에 유동성을 제공하는 역할을 담당하는 기관인 시장 조성자를 통해 이 문제를 해결했습니다. CEX는 중개자 역할을 하여 구매자와 판매자 간의 거래를 촉진하고 주문 매칭을 보장합니다. 이 접근 방식은 수년 동안 전통적인 금융에서 효과적인 것으로 입증되었지만 DEX는 보다 분산된 솔루션을 추구했습니다.

The AMM Solution: Smart Contracts and Liquidity Pools

AMM 솔루션: 스마트 계약 및 유동성 풀

AMMs, unlike market makers on CEXes, utilize smart contracts to automate order matching. Smart contracts are self-executing programs that establish asset prices based on supply and demand and provide liquidity. To overcome the liquidity constraint, AMMs introduced liquidity pools, smart contracts holding substantial amounts of deposited assets.

AMM은 CEX의 시장 조성자와 달리 스마트 계약을 활용하여 주문 매칭을 자동화합니다. 스마트 계약은 수요와 공급에 따라 자산 가격을 설정하고 유동성을 제공하는 자체 실행 프로그램입니다. 유동성 제약을 극복하기 위해 AMM은 상당한 양의 예치 자산을 보유하는 스마트 계약인 유동성 풀을 도입했습니다.

Retail users, known as liquidity providers, contribute their dormant assets to these pools, earning passive income in return. AMMs also employ mathematical equations to maintain balance within liquidity pools, eliminating price discrepancies. Users can deposit and withdraw assets at will, with some platforms imposing penalties for premature withdrawals.

유동성 공급자로 알려진 소매 사용자는 휴면 자산을 이러한 풀에 기부하여 그 대가로 수동 소득을 얻습니다. AMM은 또한 유동성 풀 내에서 균형을 유지하기 위해 수학 방정식을 사용하여 가격 불일치를 제거합니다. 사용자는 마음대로 자산을 입금하고 인출할 수 있으며, 일부 플랫폼에서는 조기 인출에 대해 벌금을 부과합니다.

Governance Tokens: Empowerment for Users

거버넌스 토큰: 사용자를 위한 권한 부여

Many AMM platforms issue governance tokens, granting holders voting rights in project governance. These tokens empower users to propose and vote on changes that enhance the platform's functionality and community. The weight of each vote is typically proportional to the number of governance tokens held.

많은 AMM 플랫폼은 거버넌스 토큰을 발행하여 보유자에게 프로젝트 거버넌스에 대한 투표권을 부여합니다. 이러한 토큰을 통해 사용자는 플랫폼의 기능과 커뮤니티를 향상시키는 변경 사항을 제안하고 투표할 수 있습니다. 각 투표의 가중치는 일반적으로 보유한 거버넌스 토큰의 수에 비례합니다.

Impermanent Loss: A Potential Risk

비영구적 손실: 잠재적 위험

Liquidity pools carry an inherent risk known as impermanent loss, which arises when the price ratio of pooled assets fluctuates. When the price ratio changes from the initial deposit ratio, the pool incurs losses. The magnitude of these losses increases with the extent of price changes.

유동성 풀에는 풀링된 자산의 가격 비율이 변동할 때 발생하는 비영구적 손실이라는 고유한 위험이 있습니다. 초기 예금 비율에서 가격 비율이 변경되면 풀에 손실이 발생합니다. 이러한 손실의 규모는 가격 변화 정도에 따라 증가합니다.

Impermanent loss is particularly prevalent in pools containing highly volatile cryptocurrencies. However, it is important to note that the loss is "impermanent" as the price ratio may revert to its original state. This underscores the volatile nature of digital currencies and the potential for gains or losses when assets are deposited in liquidity pools.

비영구적 손실은 특히 변동성이 큰 암호화폐를 포함하는 풀에서 흔히 발생합니다. 그러나 가격 비율이 원래 상태로 돌아갈 수 있기 때문에 손실은 "영구적"이지 않다는 점에 유의하는 것이 중요합니다. 이는 디지털 통화의 변동성 특성과 자산이 유동성 풀에 예치될 때 이익 또는 손실 가능성이 있음을 강조합니다.

Conclusion: AMMs as Pillars of DeFi

결론: DeFi의 기둥으로서의 AMM

Automated Market Makers have become indispensable components of decentralized finance. By providing liquidity, automating order matching, and enabling community governance, AMMs have empowered DEXes to compete with their centralized counterparts. They have unlocked new possibilities for trading digital assets and fostered the growth of the DeFi ecosystem, paving the way for further innovation and adoption in the years to come.

자동화된 시장 조성자는 분산 금융의 필수 구성 요소가 되었습니다. AMM은 유동성을 제공하고, 주문 매칭을 자동화하고, 커뮤니티 거버넌스를 활성화함으로써 DEX가 중앙 집중식 상대와 경쟁할 수 있도록 지원했습니다. 그들은 디지털 자산 거래에 대한 새로운 가능성을 열어주고 DeFi 생태계의 성장을 촉진하여 향후 몇 년 동안 더 많은 혁신과 채택을 위한 길을 열었습니다.