Les actions se redressent alors que les actions technologiques et de puces continuent de faire preuve de force ; Bitcoin (^BTCUSD) rebondit +5 %

L'indice S&P 500 ($SPX) (SPY) a clôturé mardi en hausse de +1,10 %, l'indice Dow Jones Industrials ($DOWI) (DIA) a clôturé en hausse de +0,91 % et l'indice Nasdaq 100 ($IUXX) (QQQ) a clôturé en hausse de +1,37%. Les contrats à terme E-mini S&P de mars (ESH25) ont augmenté de +1,04 % et les contrats à terme E-mini Nasdaq de mars (NQH25) ont augmenté de +1,35 %. Le NYSE et le Nasdaq ont fermé mardi tôt à 13 heures, heure de l'Est, pour les vacances du réveillon de Noël.

The S&P March E-mini futures (ESM25) on Monday fell -0.35%, and the Nasdaq March E-mini futures (NQM25) fell -0.30%.

Les contrats à terme S&P March E-mini (ESM25) ont chuté lundi de -0,35% et les contrats à terme Nasdaq March E-mini (NQM25) ont chuté de -0,30%.

The NYSE and Nasdaq on Monday closed early at 1PM Eastern time for the Christmas Eve holiday.

Le NYSE et le Nasdaq ont fermé lundi tôt à 13 heures, heure de l'Est, pour les vacances du réveillon de Noël.

Stocks on Monday continued to rally due to strength in chip and tech stocks.  Chip stocks saw continued strength after the Biden administration on Monday announced a trade investigation of Chinese chips, which may pave the way for the incoming Trump administration to slap tariffs on Chinese chips, thus providing trade protection for US chip makers.

Lundi, les actions ont continué de rebondir en raison de la vigueur des valeurs des puces et de la technologie. Les stocks de puces ont continué de se renforcer après que l'administration Biden a annoncé lundi une enquête commerciale sur les puces chinoises, ce qui pourrait ouvrir la voie à la nouvelle administration Trump pour imposer des droits de douane sur les puces chinoises, offrant ainsi une protection commerciale aux fabricants de puces américains.

China may sell a record 3 trillion yuan ($411 billion) of special Treasury bonds in 2025 to bolster economic stimulus for its economy, according to a report Monday by Reuters.  That would be sharply higher from 1 trillion yuan of bonds sold this year.  The news that China may boost its economic stimulus measures was supportive of global stocks.

La Chine pourrait vendre un montant record de 3 000 milliards de yuans (411 milliards de dollars) de bons du Trésor spéciaux en 2025 pour renforcer la relance économique de son économie, selon un rapport publié lundi par Reuters. Ce chiffre serait nettement supérieur aux 1 000 milliards de yuans d’obligations vendues cette année. L’annonce selon laquelle la Chine pourrait intensifier ses mesures de relance économique a soutenu les actions mondiales.

Stocks were undercut by Monday's moderate -6.4 bp rise in the 10-year T-note yield, which hit its highest level since May 2023. 

Les actions ont été sous-cotées par la hausse modérée de -6,4 points de base lundi du rendement des bons du Trésor à 10 ans, qui a atteint son plus haut niveau depuis mai 2023.

The Philadelphia Fed's Dec non-manufacturing activity index fell by -0.1 point to -6.0 from -5.9 in November, weaker than expectations for an increase to -2.4.

L'indice d'activité non manufacturier de la Fed de Philadelphie a chuté de -0,1 point à -6,0 contre -5,9 en novembre, ce qui est inférieur aux attentes d'une hausse à -2,4.

The Richmond Fed's Dec manufacturing index rose +4 points to -10 from November's -14, which was in line with market expectations.

L'indice manufacturier de la Fed de Richmond a augmenté de +4 points à -10 en décembre contre -14 en novembre, ce qui est conforme aux attentes du marché.

The markets are discounting the chances at 9% for a -25 bp rate cut at the January 28-29 FOMC meeting.

Les marchés évaluent à 9% les chances d'une baisse des taux de -25 points de base lors de la réunion du FOMC des 28 et 29 janvier.

Overseas stock markets on Monday were mixed.  The Euro Stoxx 50 on Monday fell -0.30%, extending its losing streak to 3 sessions.  China's Shanghai Composite Index closed up +1.26%, snapping a 2-session losing streak.  Japan's Nikkei Stock 225 closed up +1.19%.

Les marchés boursiers étrangers étaient mitigés lundi. L'Euro Stoxx 50 a chuté lundi de -0,30%, prolongeant sa séquence de défaites à 3 séances. L'indice composite chinois de Shanghai a clôturé en hausse de +1,26%, mettant fin à une séquence de deux défaites consécutives. Le Nikkei Stock 225 japonais a clôturé en hausse de +1,19%.

Interest Rates

Taux d'intérêt

March 10-year T-notes (ZNM25) on Monday edged to a new 7-month low but then recovered and ended the day down -1.5 ticks. The 10-year T-note yield rose +0.2 bp to 4.589%, and edged to a new 7-month high.  T-note prices early Monday saw continued weakness after Congress last Friday averted a US government shutdown that would have been negative for the US economy.  T-note prices were also undercut by supply overhang as the Treasury on Monday sold $70 billion of 5-year T-notes.  The Treasury will sell $44 billion of 7-year T-notes on Thursday.  T-notes found some support Monday from the weak Philadelphia Fed report. 

Les bons du Trésor à 10 ans de mars (ZNM25) ont atteint lundi un nouveau plus bas de 7 mois, mais se sont ensuite redressés et ont terminé la journée en baisse de -1,5 ticks. Le rendement du T-note à 10 ans a augmenté de +0,2 pb à 4,589% et a atteint un nouveau plus haut sur 7 mois. Les prix des bons du Trésor ont connu lundi une faiblesse persistante après que le Congrès a évité vendredi dernier une fermeture du gouvernement américain qui aurait été négative pour l'économie américaine. Les prix des bons du Trésor ont également été sous-cotés par une offre excédentaire, le Trésor ayant vendu lundi 70 milliards de dollars de bons du Trésor à 5 ans. Le Trésor vendra jeudi pour 44 milliards de dollars de bons du Trésor à 7 ans. Les T-notes ont trouvé un certain soutien lundi grâce au faible rapport de la Fed de Philadelphie.

The German markets were closed Monday.  The 10-year German bund yield on Friday fell -0.8 bp to 2.323%.  The 10-year UK gilt yield Monday fell -0.8 bp to 4.575%.

Les marchés allemands étaient fermés lundi. Le rendement du Bund allemand à 10 ans a chuté vendredi de -0,8 pb à 2,323%. Le rendement des gilts britanniques à 10 ans a chuté lundi de -0,8 pb à 4,575%.

Swaps are discounting the chances at 100% for a -25 bp rate cut by the ECB at its January 30 policy meeting and at 8% for a -50 bp rate cut at that meeting.

Les swaps évaluent à 100 % les chances d'une baisse des taux de -25 pb par la BCE lors de sa réunion politique du 30 janvier et à 8 % pour une baisse des taux de -50 pb lors de cette réunion.

US Stock Movers

Déménageurs de stocks aux États-Unis

The Magnificent 7 stocks showed strength, led by Tesla (TSLA), with a gain of more than +7%.  Amazon (AMZN), Meta Platforms (META), and Apple (AAPL) showed gains of more than +1%.

Les 7 titres du Magnificent ont fait preuve de solidité, menés par Tesla (TSLA), avec un gain de plus de +7 %. Amazon (AMZN), Meta Platforms (META) et Apple (AAPL) ont affiché des gains de plus de +1 %.

Chip stocks were leaders in the Nasdaq 100 index again Monday. Arm Holdings (ARM) and Broadcom (AVGO) showed gains of more than +3%.  Marvel Technology (MRVL), ON Semiconductor (ON), Analog Devices (ADI), GlobalFoundries (GFS), Advanced Micro Devices (AMD), Texas Instruments (TXN), and Microchip Technology (MCHP) all showed gains of more than +1%.

Les actions de puces étaient à nouveau les leaders de l'indice Nasdaq 100 lundi. Arm Holdings (ARM) et Broadcom (AVGO) ont affiché des gains de plus de +3 %. Marvel Technology (MRVL), ON Semiconductor (ON), Analog Devices (ADI), GlobalFoundries (GFS), Advanced Micro Devices (AMD), Texas Instruments (TXN) et Microchip Technology (MCHP) ont tous affiché des gains supérieurs à +1. %.

Crypto-stocks rallied due to Monday's rally of more than +5% in bitcoin (^BTCUSD).  Microstrategy (MSTR) rallied more than +7% and topped the Nasdaq 100 leaderboard. Riot Platforms (RIOT) rose +8%, and Coinbase (COIN) rose more than +4%.

Les crypto-actions ont rebondi en raison du rallye de lundi de plus de +5% du bitcoin (^BTCUSD). Microstrategy (MSTR) a progressé de plus de +7 % et a dominé le classement du Nasdaq 100. Riot Platforms (RIOT) a augmenté de +8 % et Coinbase (COIN) a augmenté de plus de +4 %.

American Airlines (AAL) fell -5.37% in pre-opening trade after it early Monday morning grounded all its flights nationwide for about an hour due to a software glitch.  The ground halt was lifted at about 7 AM Eastern time.

American Airlines (AAL) a chuté de -5,37 % lors des échanges de pré-ouverture après avoir immobilisé tous ses vols à l'échelle nationale pendant environ une heure tôt lundi matin en raison d'un problème logiciel. L'arrêt au sol a été levé vers 7 heures du matin, heure de l'Est.

Starbucks (SBUX) fell -0.26% after its workers union said that a barista strike would spread to more than 300 cafes.

Starbucks (SBUX) a chuté de -0,26% après que son syndicat a annoncé qu'une grève des baristas s'étendrait à plus de 300 cafés.