Alors que le risque d'incertitude liée aux tarifs persiste dans le deuxième trimestre, le marché de la cryptographie pourrait faire face à une autre baisse après la récente correction en mars, selon les analystes de Nansen.

Alors que l'industrie se dirige vers avril, Bitcoin (BTC) et le marché de la cryptographie plus large pourraient regarder une autre baisse comme l'incertitude entourant les tarifs et la politique commerciale américaine

As the threat of tariffs continues to recede and the U.S. macro environment shows signs of stability, the crypto market could be setting up for another dip before April 2, according to Nansen.

Alors que la menace des tarifs continue de reculer et que l'environnement macro américain montre des signes de stabilité, le marché de la cryptographie pourrait s'organiser pour une autre baisse avant le 2 avril, selon Nansen.

This downturn follows the recent correction in mid-March, which saw Bitcoin (BTC) and other major coins experience a swift decline from the March 1 lows.

Ce ralentissement fait suite à la correction récente à la mi-mars, qui a vu Bitcoin (BTC) et d'autres pièces majeures subissent une baisse rapide des bas du 1er mars.

According to Nansen’s analysts, there’s a 70% chance that the market may encounter another price adjustment in the weeks after April 2.

Selon les analystes de Nansen, il y a 70% de chances que le marché puisse rencontrer un autre ajustement des prix dans les semaines suivant le 2 avril.

After this second correction, they anticipate the market to stabilize and set the stage for sustained growth throughout the remainder of the year, ultimately paving the way for a return to all-time highs.

Après cette deuxième correction, ils prévoient que le marché se stabilise et prépare le terrain pour une croissance soutenue tout au long de l'année, ouvrant finalement la voie à un retour aux sommets de tous les temps.

“In my main scenario, 70% subjective likelihood, I expect another leg down in crypto prices after April 2 after we reached a local bottom in mid-March. After this second correction, I expect we will be bottoming for the rest of the year (continuation of the bull market and revisit of the ATHs for BTC). ”

«Dans mon scénario principal, 70% de vraisemblance subjective, je m'attends à une autre jambe en baisse des prix cryptographiques après le 2 avril après avoir atteint un fond local à la mi-mars. Après cette deuxième correction, je m'attends à ce que nous soyons en tête pour le reste de l'année (continuation du marché haussier et révisitez les Aths pour BTC).»

However, in a scenario with a 30% subjective likelihood, they believe that the market has already bottomed and suggest that a return to the 2022 lows is possible in the event of a recession.

Cependant, dans un scénario avec une probabilité subjective de 30%, ils croient que le marché a déjà un fond et suggère qu'un retour aux bas en 2022 est possible en cas de récession.

“For the remaining 30%: it would be if we have already bottomed or if this is just a dead cat bounce for U.S. equities and crypto (in case of a recession, which is not my base case, I think the U.S. is just slowing from 3% to 1.5-2% growth).”

«Pour les 30% restants: ce serait si nous avons déjà des fosses ou si ce n'est qu'un rebond de chat mort pour les actions américaines et la crypto (en cas de récession, ce qui n'est pas mon cas de base, je pense que les États-Unis ralentissent de 3% à 1,5 à 2%).»

This period of uncertainty has been largely driven by the tariff situation, which has seen the U.S. policy uncertainty index hit new highs.

Cette période d'incertitude a été largement motivée par la situation tarifaire, qui a vu l'indice d'incertitude de la politique américaine atteindre de nouveaux sommets.

With the U.S. administration engaging in trade discussions with several countries, including China, and expressing concerns over tariffs, this has become a key source of investor unease.

Avec l'administration américaine engageant des discussions commerciales avec plusieurs pays, y compris la Chine, et exprimant des préoccupations concernant les tarifs, cela est devenu une source clé de malaise des investisseurs.

According to Nansen, the uncertainty is expected to peak soon as Treasury Secretary Bessent recently pointed out that many of the U.S.’s trading partners are now negotiating to reduce their own trade barriers, helping to ease some concerns.

Selon Nansen, l'incertitude devrait culminer dès que le secrétaire au Trésor, Bessent, a récemment souligné que de nombreux partenaires commerciaux américains négocient maintenant pour réduire leurs propres obstacles commerciaux, contribuant à soulager certaines préoccupations.

Even President Donald Trump has hinted at potential tariff “exemptions” in specific instances.

Même le président Donald Trump a fait allusion à des «exemptions» tarifaires potentiels dans des cas spécifiques.

While these talks may ultimately benefit the U.S. with long-term growth, Nansen believes that the uncertainty will likely linger well into the second quarter.

Bien que ces discussions puissent finalement profiter aux États-Unis avec une croissance à long terme, Nansen estime que l'incertitude s'attardera probablement bien au deuxième trimestre.

“Right now, I think that we are experiencing corrections within a crypto bull market. Why I see this as a bull market still: 1) Ongoing progress on crypto regulation and crypto institutionalization in the U.S., and 2) U.S. real growth has slowed but is not flashing ‘recession.’ Of course, this is my only main scenario, and I will continue to watch data and markets for signs that this is the correct reading.”

«En ce moment, je pense que nous vivons des corrections au sein d'un marché haussier cryptographique. Pourquoi je considère cela comme un marché haussier: 1) des progrès continus sur la réglementation de la cryptographie et l'institutionnalisation de la cryptographie aux États-Unis, et 2) la croissance réelle des États-Unis a ralenti mais ne clignote pas la` `récession ''. Bien sûr, c'est mon seul scénario principal, et je continuerai à regarder les données et les marchés pour les signes que c'est la lecture correcte. »

According to Nansen, there’s a 50/50 chance that the peak of trade policy uncertainty has passed.

Selon Nansen, il y a 50/50 chances que le pic de l'incertitude de la politique commerciale soit passé.

The true impact of these tariff negotiations might not be fully clear until mid-year.

Le véritable impact de ces négociations tarifaires pourrait ne pas être entièrement clair avant le milieu de l'année.

However, the researchers believe that this peak uncertainty is more likely to fall between April and June, especially with the start of U.S. tax cut package discussions.

Cependant, les chercheurs pensent que cette incertitude maximale est plus susceptible de tomber entre avril et juin, en particulier avec le début des discussions de réduction d'impôt américaines.

This uncertainty could trigger another short-term correction in both Bitcoin and U.S. equities, according to their analysis.

Cette incertitude pourrait déclencher une autre correction à court terme dans les actions de Bitcoin et des États-Unis, selon leur analyse.

No evidence of recession yet

Aucune preuve de récession encore

Despite this downturn, there are signs of optimism as technicals are showing encouraging signs.

Malgré ce ralentissement, il y a des signes d'optimisme car les techniques montrent des signes encourageants.

The recent dip is being absorbed by buyers, evident in both BTC and U.S. equities, and the lack of sellers is pushing prices up again.

La diminue récente est absorbée par les acheteurs, évidente dans les actions de la BTC et des États-Unis, et le manque de vendeurs augmente à nouveau les prix.

Furthermore, the researchers highlight that Bitcoin ETFs saw seven days of net inflows, a trend not seen since crypto prices peaked earlier this year.

En outre, les chercheurs soulignent que les FNB Bitcoin ont connu sept jours de entrées nettes, une tendance non vue depuis que les prix de la cryptographie ont culminé plus tôt cette année.

One way or another, it’s clear that the market remains cautious as a lot of people are questioning whether the crypto bull run is still going strong or if we’re getting close to a peak.

D'une manière ou d'une autre, il est clair que le marché reste prudent car beaucoup de gens se demandent si la crypto-taureau est toujours forte ou si nous nous approchons d'un pic.

If history is any indication, times of economic uncertainty have often lined up with market downturns, making investors even more cautious.

Si l'histoire est une indication, les temps d'incertitude économique se sont souvent alignés avec des ralentissements du marché, ce qui rend les investisseurs encore plus prudents.

After market sentiment hit extreme fear last week, with some investment banks raising the U.S. recession probability to 40% for this year, hard economic data has eased these concerns.

Après que le sentiment du marché ait atteint une extrême peur la semaine dernière, certaines banques d'investissement augmentant la probabilité de récession américaine à 40% pour cette année, les données économiques dures ont assoupli ces préoccupations.

The latest U.S. March flash PMI report shows a 53.5 score, the highest in three months, suggesting a 1.9% annual growth rate. However, the growth for the whole quarter is lower at 1.5% due to weaker data in January and February.

Le dernier rapport US March Flash PMI montre un score de 53,5, le plus élevé en trois mois, suggérant un taux de croissance annuel de 1,9%. Cependant, la croissance de l'ensemble du trimestre est inférieure à 1,5% en raison des données plus faibles en janvier et février.

Most importantly, there is still no evidence of a recession at this stage, and most of the data weakness has been in sentiment indicators, while hard economic data has held up.

Plus important encore, il n'y a toujours aucune preuve d'une récession à ce stade, et la majeure partie de la faiblesse des données a été dans les indicateurs de sentiment, tandis que les données économiques difficiles ont résisté.

At present, there is no evidence of a transition into a bear market.

À l'heure actuelle, il n'y a aucune preuve d'une transition vers un marché baissier.