Le problème NFT d'OpenSea : contrôler la ligne trouble entre l'art et les valeurs mobilières

OpenSea a régulièrement radié ou désactivé des jetons non fongibles, ou NFT, qui peuvent se comporter comme des instruments financiers. Il a ciblé « tout ce qui promettait des rendements, possédait un jeton ou pouvait être interprété comme une garantie de quelque manière que ce soit ».

OpenSea, one of the largest global marketplaces for NFTs, has taken actions that suggest it has been aware for years that some NFT collections listed on its site are more than just art, according to three former employees of OpenSea, as well as company documents seen by DL News.

OpenSea, l'un des plus grands marchés mondiaux de NFT, a pris des mesures qui suggèrent qu'il est conscient depuis des années que certaines collections NFT répertoriées sur son site sont plus que de simples œuvres d'art, selon trois anciens employés d'OpenSea, ainsi que des documents de l'entreprise consultés. par DL News.

Those actions include delisting or disabling non-fungible tokens, or NFTs, that may behave like financial instruments. It has targeted “anything which promised returns, had a token, or could be construed as a security in any way,” a person familiar with the practice told DL News.

Ces actions incluent la radiation ou la désactivation des jetons non fongibles, ou NFT, qui peuvent se comporter comme des instruments financiers. Il a ciblé « tout ce qui promettait des retours, possédait un jeton ou pouvait être interprété comme une sécurité de quelque manière que ce soit », a déclaré à DL News une personne familière avec cette pratique.

The company also issued a vocabulary guide directing employees to avoid using financial terms such as “broker,” “shares,” “trading” or “exchange,” in their communications, according to one company document.

L'entreprise a également publié un guide de vocabulaire demandant aux employés d'éviter d'utiliser des termes financiers tels que « courtier », « actions », « négociation » ou « échange » dans leurs communications, selon un document de l'entreprise.

While crypto leaders may scoff at the idea that NFTs are securities and ridicule Gensler and the SEC, OpenSea’s longstanding efforts to weed out problematic collections complicates the narrative. Aware of potential problems, the company acted.

Alors que les dirigeants de la cryptographie peuvent se moquer de l'idée selon laquelle les NFT sont des titres et ridiculiser Gensler et la SEC, les efforts de longue date d'OpenSea pour éliminer les collections problématiques compliquent le récit. Consciente des problèmes potentiels, l’entreprise a agi.

A spokesperson for OpenSea declined to comment on questions sent by DL News for this article.

Un porte-parole d'OpenSea a refusé de commenter les questions envoyées par DL News pour cet article.

OpenSea’s tangle with the SEC comes as the venture struggles to recapture the mojo that drove the NFT space to such giddy heights in 2021. OpenSea’s revenue multiplied more than 18 times between the second and third quarter that year, to $167 million, according to an internal document.

L'enchevêtrement d'OpenSea avec la SEC survient alors que l'entreprise a du mal à retrouver le mojo qui a conduit l'espace NFT à des sommets aussi vertigineux en 2021. Les revenus d'OpenSea ont été multipliés par plus de 18 entre le deuxième et le troisième trimestre de cette année-là, pour atteindre 167 millions de dollars, selon un rapport interne. document.

Now, as the popularity of Bored Ape Yacht Club and other NFTs wane, OpenSea’s monthly volume has plunged about 55% in the last 12 months, to $36 million, according to Dune Analytics.

Aujourd'hui, alors que la popularité du Bored Ape Yacht Club et d'autres NFT diminue, le volume mensuel d'OpenSea a plongé d'environ 55 % au cours des 12 derniers mois, pour atteindre 36 millions de dollars, selon Dune Analytics.

Through it all, OpenSea has laboured to screen the many NFT collections that have been listed on its platform.

À travers tout cela, OpenSea s’est efforcé de filtrer les nombreuses collections NFT répertoriées sur sa plateforme.

In October 2021, OpenSea disabled trading of a collection called DAO Turtles after finding the pixelated images of the shelled amphibians violated its terms of service, according to social media posts by DAO Turtles.

En octobre 2021, OpenSea a désactivé la commercialisation d'une collection appelée DAO Turtles après avoir découvert que les images pixellisées des amphibiens décortiqués violaient ses conditions de service, selon les publications de DAO Turtles sur les réseaux sociaux.

That meant visitors to OpenSea could still see the NFTs, but they couldn’t buy or sell them.

Cela signifiait que les visiteurs d'OpenSea pouvaient toujours voir les NFT, mais ils ne pouvaient ni les acheter ni les vendre.

OpenSea told DAO Turtles’ team that NFT collections could not use the platform to carry out financial services such as ”listing, or buying securities” and similar instruments, or fundraising, according to a screenshot of an email.

OpenSea a déclaré à l'équipe de DAO Turtles que les collections NFT ne pouvaient pas utiliser la plateforme pour effectuer des services financiers tels que « la cotation ou l'achat de titres » et d'instruments similaires, ou la collecte de fonds, selon une capture d'écran d'un e-mail.

While OpenSea did not provide any details on precisely why DAO Turtles raised a red flag, the NFTs were more than images on a blockchain.

Bien qu'OpenSea n'ait fourni aucun détail sur la raison précise pour laquelle DAO Turtles a levé un drapeau rouge, les NFT étaient plus que des images sur une blockchain.

Owners could collect royalties from future releases, and receive an associated cryptocurrency called Turtleshells, according to an archived version of the project’s website.

Les propriétaires pourraient percevoir des redevances sur les versions futures et recevoir une crypto-monnaie associée appelée Turtleshells, selon une version archivée du site Web du projet.

Other collections OpenSea delisted or disabled on its site for violating the prohibition on financial assets include Steady Stack, and Yaypegs, said a former employee.

D'autres collections OpenSea radiées ou désactivées sur son site pour violation de l'interdiction sur les actifs financiers incluent Steady Stack et Yaypegs, a déclaré un ancien employé.

The teams behind DAO Turtles and Yaypegs did not respond to requests for comment. A representative for Steady Stack could not confirm why the collection was delisted.

Les équipes derrière DAO Turtles et Yaypegs n'ont pas répondu aux demandes de commentaires. Un représentant de Steady Stack n'a pas pu confirmer pourquoi la collection a été radiée.

From the get-go, OpenSea addressed the financial capabilities of NFTs in its terms of service.

Dès le départ, OpenSea a abordé les capacités financières des NFT dans ses conditions de service.

“WE ARE NOT A BROKER, FINANCIAL INSTITUTION, OR CREDITOR,” reads the earliest archived copy of its terms of service from August 2018, which was printed in all caps to hammer the point home.

«NOUS NE SOMMES PAS UN COURTIER, UNE INSTITUTION FINANCIÈRE OU UN CRÉANCIER», lit-on dans la première copie archivée de ses conditions de service datant d'août 2018, qui a été imprimée en majuscules pour enfoncer le clou.

Two years later, in October 2020, OpenSea added clauses that prohibited users from “any financial activities subject to registration or licensing, including but not limited to creating, listing, or buying securities, commodities, options, real estate, or debt instruments.”

Deux ans plus tard, en octobre 2020, OpenSea a ajouté des clauses interdisant aux utilisateurs « toute activité financière soumise à enregistrement ou à licence, y compris, mais sans s'y limiter, la création, la cotation ou l'achat de titres, de matières premières, d'options, de biens immobiliers ou d'instruments de dette ».

The marketplace also barred any assets “that are redeemable for financial instruments or that give owners rights to participate in an ICO or any securities offering.”

Le marché a également interdit tout actif « qui est rachetable contre des instruments financiers ou qui donne aux propriétaires le droit de participer à une ICO ou à toute offre de titres ».

ICO is an acronym for an initial coin offering, a token distribution practice the SEC targeted around 2018.

ICO est l'acronyme d'une offre initiale de pièces de monnaie, une pratique de distribution de jetons ciblée par la SEC vers 2018.

In 2022, the SEC began to send OpenSea information requests, The Verge reported in August. As part of that process, the company received a Wells notice, which is a notification the agency sends to the target of a potential enforcement action. Finzer said in August that OpenSea received the notice “recently.”

En 2022, la SEC a commencé à envoyer des demandes d’informations à OpenSea, a rapporté The Verge en août. Dans le cadre de ce processus, l'entreprise a reçu un avis Wells, qui est une notification que l'agence envoie à la cible d'une éventuelle mesure coercitive. Finzer a déclaré en août qu'OpenSea avait reçu l'avis « récemment ».

If the SEC sues OpenSea, it would have to show that certain NFT collections the company listed are unregistered securities, said Philip Moustakis, a New York-based securities lawyer at Seward & Kissel.

Si la SEC poursuit OpenSea, elle devra démontrer que certaines collections NFT répertoriées par la société sont des titres non enregistrés, a déclaré Philip Moustakis, un avocat spécialisé en valeurs mobilières basé à New York chez Seward & Kissel.

“Can you use an NFT to make a securities offering? Absolutely,” he told DL News.

« Peut-on utiliser un NFT pour réaliser une offre de titres ? Absolument », a-t-il déclaré à DL News.

Moustakis added that it’s not about the technology, but rather the offering, or the initial sale of objects, which can be pieces of paper, computer code, or even citrus groves.

Moustakis a ajouté qu'il ne s'agit pas de technologie, mais plutôt d'offre ou de vente initiale d'objets, qui peuvent être des morceaux de papier, des codes informatiques ou même des plantations d'agrumes.

Generally, the SEC follows legal guidance that an asset is a security if purchasers have a “reasonable expectation of profit from others.”

En règle générale, la SEC suit les directives juridiques selon lesquelles un actif est un titre si les acheteurs ont une « attente raisonnable de profit d'autrui ».

On September 19, users sued OpenSea for allegedly offering NFTs that behaved like financial instruments.

Le 19 septembre, des utilisateurs ont poursuivi OpenSea pour avoir prétendument proposé des NFT qui se comportaient comme des instruments financiers.

“NFTs are treated like securities by OpenSea despite being unregistered with the SEC,” said the complaint, which is being managed by Adam Moskowitz,

"Les NFT sont traités comme des titres par OpenSea bien qu'ils ne soient pas enregistrés auprès de la SEC", indique la plainte, gérée par Adam Moskowitz,