Rachat controversé de jetons de Mango Markets : allégations de manipulation et de distorsion du marché

Au milieu d'une controverse au sein de l'organe directeur de Mango DAO, un projet de rachat de jetons MNGO à un prix plus élevé a suscité des allégations selon lesquelles il aurait profité à un acheteur anonyme de domaine FTX. Les critiques soupçonnaient un lien entre l'initiateur de la proposition, DonDuala, et l'acheteur, ce qui a suscité des accusations de « accord détourné ». Les partisans ont défendu le plan comme une opportunité de soutenir le prix symbolique et de distribuer les bénéfices aux investisseurs, et une version modifiée a finalement été approuvée.

Mango Markets' Controversial Token Buyback: A Tale of Alleged Shady Deals and Market Efficiency

Rachat controversé de jetons sur Mango Markets : une histoire de prétendues transactions douteuses et d'efficacité du marché

Amidst the tumultuous aftermath of the FTX debacle, a proposed token buyback plan at decentralized finance protocol Mango Markets has sparked a heated debate within its governing body. The plan, initially put forth on April 7th, has raised questions about potential conflicts of interest, the undervaluation of the protocol's token, and the fundamental principles of market efficiency.

Au milieu des conséquences tumultueuses de la débâcle du FTX, un projet de plan de rachat de jetons au protocole financier décentralisé Mango Markets a déclenché un débat houleux au sein de son organe directeur. Le plan, initialement présenté le 7 avril, a soulevé des questions sur les conflits d'intérêts potentiels, la sous-évaluation du jeton du protocole et les principes fondamentaux de l'efficacité du marché.

The Proposal: A Buyback with a Premium

La proposition : un rachat avec une prime

The proposal, authored by Mango DAO member DonDuala, called for the organization to purchase 275 million MNGO tokens from its current holders, offering 9.995 million Dai (DAI) stablecoin derivative CHAI in exchange. This implied a buyback price of $0.032 per MNGO token, a premium of over 27% compared to the market price of $0.02324 at the time.

La proposition, rédigée par DonDuala, membre de Mango DAO, appelait l'organisation à acheter 275 millions de jetons MNGO à ses détenteurs actuels, offrant en échange 9,995 millions de Dai (DAI) dérivé stablecoin CHAI. Cela impliquait un prix de rachat de 0,032 $ par jeton MNGO, soit une prime de plus de 27 % par rapport au prix du marché de 0,02324 $ à l'époque.

A Mysterious FTX "Buyer" Emerges

Un mystérieux « acheteur » FTX émerge

Just days after the proposal was unveiled, community member Donderper stumbled upon a startling discovery: a mysterious account had received a significant amount of MNGO tokens from the estate of the bankrupt FTX exchange. This same account proceeded to vote in favor of the buyback proposal, raising eyebrows among the community.

Quelques jours seulement après le dévoilement de la proposition, Donderper, membre de la communauté, est tombé sur une découverte surprenante : un compte mystérieux avait reçu une quantité importante de jetons MNGO de la succession de la bourse FTX en faillite. Ce même compte a voté en faveur de la proposition de rachat, faisant sourciller la communauté.

Donderper speculated that the account might be linked to an over-the-counter deal, whereby an unknown entity purchased FTX's MNGO stash at a discounted price and subsequently sought to profit from the buyback at a higher valuation.

Donderper a émis l'hypothèse que le compte pourrait être lié à une transaction de gré à gré, par laquelle une entité inconnue a acheté la réserve MNGO de FTX à un prix réduit et a ensuite cherché à profiter du rachat à une valorisation plus élevée.

Allegations of Shady Deals and Conflicts of Interest

Allégations de transactions douteuses et de conflits d’intérêts

As the community delved deeper, suspicions arose that DonDuala and another DAO member, Maximilian, may have had connections to the FTX-related account. Members questioned whether they were fully disclosing potential conflicts of interest and accused them of engaging in "shady" or "backdoor" deals.

Au fur et à mesure que la communauté approfondissait, des soupçons sont apparus selon lesquels DonDuala et un autre membre de DAO, Maximilian, auraient pu avoir des liens avec le compte lié à FTX. Les membres se sont demandé s'ils divulguaient pleinement les conflits d'intérêts potentiels et les ont accusés de s'engager dans des accords « louches » ou « détournés ».

DonDuala, however, sidestepped these allegations, arguing that the focus should be on the merits of the proposal rather than the actions of individual accounts.

DonDuala a toutefois éludé ces allégations, arguant que l'accent devrait être mis sur les mérites de la proposition plutôt que sur les actions des comptes individuels.

The Debate: Market Efficiency vs. Alleged Manipulation

Le débat : efficacité du marché et manipulation présumée

Proponents of the buyback plan argued that it would support the market efficiency of MNGO by reducing its circulating supply and creating a floor price. They maintained that the token was undervalued and that the buyback would ultimately benefit the entire community by distributing profits.

Les partisans du plan de rachat ont fait valoir qu'il soutiendrait l'efficacité du marché des MNGO en réduisant son offre en circulation et en créant un prix plancher. Ils ont soutenu que le jeton était sous-évalué et que le rachat bénéficierait en fin de compte à l’ensemble de la communauté en distribuant les bénéfices.

Opponents, on the other hand, raised concerns about the potential manipulation of the token price. They argued that the buyback would create an artificial demand and could lead to further sell-offs once the purchased tokens were released into the market.

Les opposants, en revanche, ont exprimé leurs inquiétudes quant à une éventuelle manipulation du prix symbolique. Ils ont fait valoir que le rachat créerait une demande artificielle et pourrait conduire à de nouvelles ventes une fois que les jetons achetés seraient mis sur le marché.

A Revised Proposal and Eventual Passage

Une proposition révisée et son adoption éventuelle

In response to the backlash, DonDuala submitted an amended version of the proposal, reducing the number of tokens to be bought back and extending the distribution of options to all users who had deposited into Mango DAO's governance system.

En réponse à la réaction négative, DonDuala a soumis une version modifiée de la proposition, réduisant le nombre de jetons à racheter et étendant la distribution des options à tous les utilisateurs ayant déposé dans le système de gouvernance de Mango DAO.

After intense debate and deliberation, the amended proposal was approved on April 24th with over 67.9% of votes in favor.

Après d'intenses débats et délibérations, la proposition modifiée a été approuvée le 24 avril avec plus de 67,9 % des voix pour.

Execution of the Buyback and Remaining Controversy

Exécution du rachat et controverse restante

As of April 30th, approximately 73 million MNGO had been bought back, with 46.67% of the options exercised. Despite the successful execution of the buyback, some community members continued to express concerns about the potential consequences of the plan.

Au 30 avril, environ 73 millions d'ONGM avaient été rachetées, avec 46,67% des options exercées. Malgré la réussite du rachat, certains membres de la communauté ont continué à exprimer leurs inquiétudes quant aux conséquences potentielles du plan.

Corporate Raiding: A Hypothetical Threat

Raids d’entreprises : une menace hypothétique

The buyback has also raised questions about the potential for "corporate raiding" in the world of decentralized finance. If a company's market cap falls below its book value, investors may purchase its shares, gain control, and liquidate it. This strategy, known as corporate raiding, is legal in certain jurisdictions, raising the possibility of similar tactics being employed within the decentralized finance space.

Le rachat a également soulevé des questions sur le potentiel de « raids d’entreprises » dans le monde de la finance décentralisée. Si la capitalisation boursière d'une entreprise tombe en dessous de sa valeur comptable, les investisseurs peuvent acheter ses actions, en prendre le contrôle et la liquider. Cette stratégie, connue sous le nom de raids d'entreprises, est légale dans certaines juridictions, ce qui soulève la possibilité que des tactiques similaires soient utilisées dans l'espace financier décentralisé.

The Future of Mango Markets and Market Efficiency

L’avenir des marchés de la mangue et l’efficacité du marché

The Mango Markets buyback saga highlights the complex challenges and potential pitfalls of decentralized finance governance. While the concept of collective decision-making is central to the Web3 ethos, it also carries the risk of conflicts of interest, allegations of manipulation, and debates over market efficiency.

La saga des rachats de Mango Markets met en lumière les défis complexes et les pièges potentiels de la gouvernance financière décentralisée. Bien que le concept de prise de décision collective soit au cœur de la philosophie du Web3, il comporte également des risques de conflits d’intérêts, d’allégations de manipulation et de débats sur l’efficacité du marché.

As Mango Markets and other decentralized finance protocols navigate the ever-evolving landscape, it remains to be seen how these challenges will be addressed and whether the principles of market efficiency and decentralized governance can be reconciled.

Alors que Mango Markets et d’autres protocoles financiers décentralisés évoluent dans un paysage en constante évolution, il reste à voir comment ces défis seront relevés et si les principes d’efficacité du marché et de gouvernance décentralisée peuvent être conciliés.