物議を醸しているマンゴー・マーケットのトークン買い戻し：操作と市場歪曲の疑惑

Mango DAO管理団体内での論争のさなか、MNGOトークンを高値で買い戻す計画が、匿名のFTX不動産購入者に利益をもたらしたという疑惑を引き起こした。批評家らは、この提案の発案者であるドンデュアラと買い手との間に関係があるのではないかと疑い、「裏取引」の非難を引き起こした。支持者らはこの計画をトークン価格を支え、投資家に利益を分配する機会であると主張し、最終的に修正版が承認された。

Mango Markets' Controversial Token Buyback: A Tale of Alleged Shady Deals and Market Efficiency

物議を醸しているマンゴー・マーケットのトークン買い戻し: 疑わしい取引と市場効率の物語

Amidst the tumultuous aftermath of the FTX debacle, a proposed token buyback plan at decentralized finance protocol Mango Markets has sparked a heated debate within its governing body. The plan, initially put forth on April 7th, has raised questions about potential conflicts of interest, the undervaluation of the protocol's token, and the fundamental principles of market efficiency.

FTXの大失敗の混乱の余波のさなか、分散型金融プロトコルであるマンゴー・マーケットで提案されたトークン買い戻し計画は、その運営組織内で激しい議論を引き起こした。当初4月7日に提出されたこの計画は、潜在的な利益相反、プロトコルのトークンの過小評価、市場効率の基本原則について疑問を引き起こした。

The Proposal: A Buyback with a Premium

提案: プレミアム付きの自社株買い

The proposal, authored by Mango DAO member DonDuala, called for the organization to purchase 275 million MNGO tokens from its current holders, offering 9.995 million Dai (DAI) stablecoin derivative CHAI in exchange. This implied a buyback price of $0.032 per MNGO token, a premium of over 27% compared to the market price of $0.02324 at the time.

Mango DAOメンバーのDonDuala氏が執筆したこの提案では、同組織が現在の保有者から2億7,500万個のMNGOトークンを購入し、引き換えに999万5,000個のDai（DAI）ステーブルコインデリバティブCHAIを提供するよう求めている。これは、MNGO トークンあたり 0.032 ドルの買い戻し価格を意味し、当時の市場価格 0.02324 ドルと比較して 27% 以上のプレミアムとなります。

A Mysterious FTX "Buyer" Emerges

謎のFTX「買い手」登場

Just days after the proposal was unveiled, community member Donderper stumbled upon a startling discovery: a mysterious account had received a significant amount of MNGO tokens from the estate of the bankrupt FTX exchange. This same account proceeded to vote in favor of the buyback proposal, raising eyebrows among the community.

この提案が発表されてからわずか数日後、コミュニティ メンバーの Donderper は驚くべき発見に遭遇しました。それは、謎のアカウントが破産した FTX 取引所の財産から大量の MNGO トークンを受け取っていたことです。この同じアカウントは買い戻し提案に賛成票を投じ、コミュニティの間で眉をひそめました。

Donderper speculated that the account might be linked to an over-the-counter deal, whereby an unknown entity purchased FTX's MNGO stash at a discounted price and subsequently sought to profit from the buyback at a higher valuation.

ドンダーパー氏は、この口座が店頭取引に関連しているのではないかと推測した。この取引では、未知の団体がFTXのMNGOの隠し場所を割引価格で購入し、その後、より高い評価額での買い戻しから利益を得ようとした。

Allegations of Shady Deals and Conflicts of Interest

不審な取引と利益相反の申し立て

As the community delved deeper, suspicions arose that DonDuala and another DAO member, Maximilian, may have had connections to the FTX-related account. Members questioned whether they were fully disclosing potential conflicts of interest and accused them of engaging in "shady" or "backdoor" deals.

コミュニティがさらに深く掘り下げられるにつれて、DonDuala ともう 1 人の DAO メンバーである Maximilian が FTX 関連のアカウントと関係があるのではないかという疑惑が浮上しました。メンバーらは、潜在的な利益相反を十分に開示しているかどうかを疑問視し、「いかがわしい」または「裏口」取引に関与していると非難した。

DonDuala, however, sidestepped these allegations, arguing that the focus should be on the merits of the proposal rather than the actions of individual accounts.

しかし、ドンデュアラはこれらの主張を回避し、個々のアカウントの行動ではなく提案のメリットに焦点を当てるべきだと主張した。

The Debate: Market Efficiency vs. Alleged Manipulation

議論: 市場の効率性と操作疑惑

Proponents of the buyback plan argued that it would support the market efficiency of MNGO by reducing its circulating supply and creating a floor price. They maintained that the token was undervalued and that the buyback would ultimately benefit the entire community by distributing profits.

買い戻し計画の支持者らは、この計画が循環供給量を削減し最低価格を設定することでMNGOの市場効率を支援すると主張した。彼らは、トークンは過小評価されており、買い戻しは利益を分配することで最終的にコミュニティ全体に利益をもたらすだろうと主張した。

Opponents, on the other hand, raised concerns about the potential manipulation of the token price. They argued that the buyback would create an artificial demand and could lead to further sell-offs once the purchased tokens were released into the market.

一方、反対派はトークン価格の操作の可能性について懸念を表明した。彼らは、買い戻しは人為的な需要を生み出し、購入したトークンが市場に放出されるとさらなる下落につながる可能性があると主張した。

A Revised Proposal and Eventual Passage

修正提案と最終的な可決

In response to the backlash, DonDuala submitted an amended version of the proposal, reducing the number of tokens to be bought back and extending the distribution of options to all users who had deposited into Mango DAO's governance system.

反発に応えて、DonDualaは提案の修正版を提出し、買い戻されるトークンの数を減らし、Mango DAOのガバナンスシステムに入金したすべてのユーザーへのオプションの配布を拡大した。

After intense debate and deliberation, the amended proposal was approved on April 24th with over 67.9% of votes in favor.

激しい議論と審議の結果、修正案は4月24日に67.9％を超える賛成票で承認されました。

Execution of the Buyback and Remaining Controversy

自社株買いの実行と残りの論争

As of April 30th, approximately 73 million MNGO had been bought back, with 46.67% of the options exercised. Despite the successful execution of the buyback, some community members continued to express concerns about the potential consequences of the plan.

4月30日の時点で約7,300万MNGOが買い戻され、オプションの46.67％が行使された。買い戻しの実行は成功したにもかかわらず、一部のコミュニティメンバーは計画の潜在的な影響について懸念を表明し続けました。

Corporate Raiding: A Hypothetical Threat

企業襲撃: 仮説上の脅威

The buyback has also raised questions about the potential for "corporate raiding" in the world of decentralized finance. If a company's market cap falls below its book value, investors may purchase its shares, gain control, and liquidate it. This strategy, known as corporate raiding, is legal in certain jurisdictions, raising the possibility of similar tactics being employed within the decentralized finance space.

この自社株買いは、分散型金融の世界における「企業襲撃」の可能性についても疑問を引き起こしている。企業の時価総額が簿価を下回った場合、投資家はその株式を購入し、支配権を獲得し、清算する可能性があります。企業襲撃として知られるこの戦略は、特定の管轄区域では合法であり、分散型金融分野で同様の戦術が採用される可能性が高まっています。

The Future of Mango Markets and Market Efficiency

マンゴー市場の将来と市場の効率性

The Mango Markets buyback saga highlights the complex challenges and potential pitfalls of decentralized finance governance. While the concept of collective decision-making is central to the Web3 ethos, it also carries the risk of conflicts of interest, allegations of manipulation, and debates over market efficiency.

マンゴー・マーケットの買い戻し物語は、分散型金融ガバナンスの複雑な課題と潜在的な落とし穴を浮き彫りにしています。集団的意思決定の概念は Web3 精神の中心ですが、利益相反、操作疑惑、市場の効率性をめぐる議論のリスクも伴います。

As Mango Markets and other decentralized finance protocols navigate the ever-evolving landscape, it remains to be seen how these challenges will be addressed and whether the principles of market efficiency and decentralized governance can be reconciled.

Mango Markets やその他の分散型金融プロトコルが進化し続ける状況をナビゲートする中で、これらの課題にどのように対処するか、また市場の効率性と分散型ガバナンスの原則を調和させることができるかどうかはまだわかりません。