Présentation des «stablescoins de type III», une nouvelle catégorie de stablescoins compatibles

Le Stanford Blockchain Club a publié un article le 28 mars présentant des «stablescoins de type III», une nouvelle catégorie de stablescoins comporte

Stanford Blockchain Club published a paper on March 28 introducing “Type III Stablecoins,” a new category of yield-bearing stablecoins governed by autonomous smart contracts, developed by Cap Labs' Benjamin and Jae.

Le Stanford Blockchain Club a publié un article le 28 mars introduisant «Type III Stablecoins», une nouvelle catégorie de stablescoins prodiguée par le rendement régi par des contrats intelligents autonomes, développé par Benjamin et Jae de Cap Labs.

Yield Without Compromise? Type III Stablecoins Propose a Trustless Path Forward

Rendement sans compromis? Les stablecoins de type III proposent un chemin à terme sans confiance

A new paper published in the Stanford Blockchain Review introduces “Type III Stablecoins” — a unique category of yield-bearing stablecoins governed by autonomous smart contracts, devised by Cap Labs' Benjamin and Jae. The paper, titled "Yield Without Compromise: Type III Stablecoins and the Final Frontier of Decentralized Finance," is a contribution to the Stanford Blockchain Review.

Un nouvel article publié dans la Stanford Blockchain Review présente des «stablescoins de type III» - une catégorie unique de stablescoins prodiguée par le rendement régi par des contrats intelligents autonomes, conçu par Benjamin et Jae de Cap Labs. L'article, intitulé «Rendre sans compromis: les stablescoins de type III et la frontière finale de la finance décentralisée», est une contribution à la revue de la blockchain de Stanford.

The research positions Type III as a solution to the scalability and safety limitations of existing yield-bearing stablecoins, exploring a paradigm shift in decentralized finance (DeFi) with an architecture that minimizes human intervention.

La recherche positionne le type III comme solution aux limitations d'évolutivité et de sécurité des étages de rendement existants, explorant un décalage de paradigme dans la finance décentralisée (DEFI) avec une architecture qui minimise l'intervention humaine.

Capitalizing on the burgeoning interest in yield-bearing stablecoins, the framework presents a model where smart contracts durably enforce the rules for capital allocation, operator oversight, and user protection. In contrast to Type I (centralized) or Type II (DAO-managed) stablecoins, Type III diverts decision-making to "restakers" who pledge assets to back third-party operators. These operators, in turn, generate yield through capital efficient strategies like lending, while restakers are incentivized to prioritize safety due to direct exposure to slashing risks if strategies fail.

Capitalisant sur l'intérêt en plein essor dans les étalcoines prodigués par le rendement, le cadre présente un modèle où les contrats intelligents appliquent durablement les règles d'allocation de capital, de surveillance de l'opérateur et de protection des utilisateurs. Contrairement aux stablescoins de type I (centralisé) ou de type II (géré par DAO), le type III détourne la prise de décision vers des "restes" qui engagent les actifs pour soutenir les opérateurs tiers. Ces opérateurs, à leur tour, génèrent un rendement grâce à des stratégies efficaces en capital telles que les prêts, tandis que les reposeurs sont incités à hiérarchiser la sécurité en raison de l'exposition directe aux risques de réduction si les stratégies échouent.

The framework, presented by Benjamin at ETH Denver's Stable Summit, addresses key challenges in current yield models. Type I stablecoins, despite their early success, are limited by small, overworked teams and products becoming obsolete. On the other hand, Type II stablecoins, managed by decentralized autonomous organizations (DAOs), face corruption risks in decentralized committees and lack clear recourse for slashed funds.

Le cadre, présenté par Benjamin au Summit stable d'ETH Denver, relève des principaux défis dans les modèles de rendement actuels. Les stablecoins de type I, malgré leur succès précoce, sont limitées par de petites équipes et des produits surmenés devenant obsolètes. D'un autre côté, les stablescoins de type II, gérées par des organisations autonomes décentralisées (DAO), sont confrontées à des risques de corruption dans les comités décentralisés et manquent de recours clair pour les fonds réduits.

Cap Labs' solution proposes an architecture where strategy shifts are automated via market-driven interest rates, and slashed funds are redistributed to users during failures, ensuring verifiable recourse without resorting to legal intermediaries. However, the paper acknowledges trade-offs. Complex smart contract dependencies could introduce technical risks, and initial adoption will be restricted to accredited institutions due to the inherent complexities that require familiarity and care.

La solution de Cap Labs propose une architecture où les changements de stratégie sont automatisés via des taux d'intérêt axés sur le marché, et les fonds réduits sont redistribués aux utilisateurs lors des défaillances, garantissant un recours vérifiable sans recourir à des intermédiaires légaux. Cependant, le document reconnaît les compromis. Des dépendances complexes de contrats intelligentes pourraient introduire des risques techniques, et l'adoption initiale sera limitée aux institutions accréditées en raison des complexités inhérentes qui nécessitent une familiarité et des soins.

Despite this, proponents argue that the model's latency reduction and permissionless long-term vision could unlock mass adoption of yield-bearing stablecoins, which currently comprise just 10% of the $200B stablecoin market.

Malgré cela, les partisans soutiennent que la réduction de la latence du modèle et la vision à long terme sans autorisation pourraient débloquer l'adoption de masse de stablescoins porteurs de rendement, qui ne représentent actuellement que 10% du marché de la stablecoin de 200 milliards de dollars.

Cap Labs' innovation arrives as TradFi institutions are increasingly exploring DeFi integrations, presenting both opportunities and pressing challenges.

L'innovation de Cap Labs arrive alors que les institutions TRADFI explorent de plus en plus les intégrations Defi, présentant à la fois des opportunités et des défis urgents.

Stablecoins today remain tethered to the frailties of human misjudgment and discretionary control. Yet, yield-bearing variants of stablecoins are burgeoning, presenting a new frontier in DeFi. The paper contends that these endeavors will falter in achieving scalable growth unless manual oversight is excised from capital distribution.

Les stablecoins restent aujourd'hui attachés aux fragiles du mauvais jugement humain et du contrôle discrétionnaire. Pourtant, les variantes de rendement des stablecoins en plein essor, présentant une nouvelle frontière dans Defi. Le document soutient que ces efforts vacilleront pour atteindre une croissance évolutive à moins que la surveillance manuelle ne soit excisée de la distribution des capitaux.

It is within this context that Cap Labs' Type III stablecoins architecture seeks to harmonize motives among operators, restakers, and end-users through the immutable precision of code-driven governance. As the first architect of Type III, Cap Labs envisions a phased deployment, initially engaging institutional collaborators to fortify foundational trust in the system. This initial phase will be crucial for laying the groundwork and securing the necessary capital for large-scale operations.

C'est dans ce contexte que l'architecture des stablescoins de type III de CAP Labs cherche à harmoniser les motifs entre les opérateurs, les reshistes et les utilisateurs finaux par la précision immuable de la gouvernance axée sur le code. En tant que premier architecte de type III, CAP Labs envisage un déploiement progressif, engageant initialement des collaborateurs institutionnels pour fortifier la confiance fondamentale dans le système. Cette phase initiale sera cruciale pour jeter les bases et sécuriser le capital nécessaire pour les opérations à grande échelle.

After establishing a solid foundation, the next step will be to democratize access, enabling a wider range of participants to join the ecosystem and contribute to its growth. This expansion will be key for realizing the full potential of Type III stablecoins and realizing their promise of a decentralized and prosperous DeFi future.

Après avoir établi une base solide, la prochaine étape sera de démocratiser l'accès, permettant à un plus large éventail de participants de rejoindre l'écosystème et de contribuer à sa croissance. Cette expansion sera la clé pour réaliser le plein potentiel des staboins de type III et réaliser sa promesse d'un avenir décentralisé et prospère.

This blueprint, therefore, attempts to classify and evaluate the emerging generation of yield-bearing stablecoins, presenting a framework for navigating this evolving landscape in the Stanford Blockchain Review. It also aims to highlight the pressing need for innovation in designing scalable and sustainable yield models for the long-term growth of the stablecoin industry.

Ce plan tente par conséquent de classer et d'évaluer la génération émergente de stablescoins comportez, présentant un cadre pour naviguer dans ce paysage évolutif dans la revue de la blockchain de Stanford. Il vise également à mettre en évidence le besoin urgent d'innovation dans la conception de modèles de rendement évolutifs et durables pour la croissance à long terme de l'industrie des stablescoin.

This initiative underscores the ongoing efforts to push the boundaries of DeFi and create novel solutions to pressing problems in the blockchain space. As institutions increasingly interact with DeFi protocols, pressing concerns regarding legal clarity, technical robustness, and economic sustainability are coming into sharper focus.

Cette initiative souligne les efforts en cours pour repousser les limites de Defi et créer de nouvelles solutions aux problèmes de pressage dans l'espace de la blockchain. Alors que les institutions interagissent de plus en plus avec les protocoles Defi, des préoccupations urgentes concernant la clarté juridique, la robustesse technique et la durabilité économique sont plus nettes.