Hyperliquide a radié la gelée de monnaie de mèmes basée à Solana après une vague de prix spectaculaire qui a presque causé une perte de voûte de 12 millions de dollars

L'hyperliquide d'échange décentralisé a fait la une des journaux après avoir radié la pièce de mèmes basée à Solana JellyJelly (Jelly) à la suite d'un prix dramatique

Decentralized exchange Hyperliquid has come under scrutiny after delisting Solana-based meme coin JELLY following a dramatic price surge that nearly caused a $12 million vault loss. The incident has sparked heated debates on market manipulation, DeFi governance, and the true nature of decentralization.

L'hyperliquide d'échange décentralisé a été examiné après avoir radié la gelée de pièces MEME basée à Solana à la suite d'une vague de prix spectaculaire qui a presque causé une perte de coffre-fort de 12 millions de dollars. L'incident a déclenché des débats animés sur la manipulation du marché, la gouvernance de la défi et la véritable nature de la décentralisation.

The scenario unfolded on March 26, when a trader opened a massive $6 million short position on JELLY using 20x leverage. Subsequently, the trader began buying large quantities of JELLY in the spot market, incrementally increasing the token’s price by a staggering 400–500%.

Le scénario s'est déroulé le 26 mars, lorsqu'un commerçant a ouvert une position courte de 6 millions de dollars sur Jelly en utilisant un effet de levier 20X. Par la suite, le commerçant a commencé à acheter de grandes quantités de gelée sur le marché au comptant, augmentant progressivement le prix du jeton de 400 à 500%.

This unexpected rally had dire consequences for Hyperliquid’s Hyperliquidity Provider (HLP) vault, which was left with an unrealized loss of nearly $12 million. If the price had continued to rise, it could have led to the complete liquidation of the vault, potentially bankrupting the exchange.

Ce rallye inattendu a eu des conséquences désastreuses pour le coffre-fort d'hyperliquidité d'Hyperliquide (HLP), qui a été laissé avec une perte non réalisée de près de 12 millions de dollars. Si le prix avait continué d'augmenter, cela aurait pu entraîner la liquidation complète du coffre-fort, potentiellement en faillite.

To avert further losses and potential liquidation, Hyperliquid’s validators intervened, voting to delist the JELLY perpetual futures contracts and perform a force-settlement at a fixed price of $0.0095 per token. This move neutralized the manipulative strategy and ultimately resulted in a net gain of $703,000 for the platform.

Pour éviter de nouvelles pertes et une liquidation potentielle, les validateurs d'Hyperliquide sont intervenus, votant pour ramener les contrats à terme de la gelée perpétuelle et effectuer un établissement de force à un prix fixe de 0,0095 $ par jeton. Cette décision a neutralisé la stratégie de manipulation et a finalement entraîné un gain net de 703 000 $ pour la plate-forme.

However, while this action ultimately saved Hyperliquid, it also brought criticism regarding the platform’s governance and decision-making process. Some traders, such as Spelli, recognized the necessity of Hyperliquid’s actions in managing risk, highlighting the fact that the actions of a few should not burden the majority.

Cependant, bien que cette action ait finalement sauvé l'hyperliquide, elle a également suscité des critiques concernant le processus de gouvernance et de prise de décision de la plate-forme. Certains commerçants, tels que Spelli, ont reconnu la nécessité des actions d'Hyperliquide dans la gestion des risques, soulignant le fait que les actions de quelques-unes ne devraient pas accrocher la majorité.

Others, like Gracy Chen, CEO of cryptocurrency exchange Bitget, slammed the decision as “immature, unethical, and unprofessional.” Chen went on to criticize the actions of Hyperliquid’s validators, comparing them to those of centralized exchanges like FTX before its collapse.

D'autres, comme Gracy Chen, PDG de Crypto-monrs Exchange Bitget, ont critiqué la décision «immature, contraire à l'éthique et non professionnelle». Chen a ensuite critique les actions des validateurs d'Hyperliquide, les comparant à ceux des échanges centralisés comme FTX avant son effondrement.

This criticism suggests that while Hyperliquid presents itself as a decentralized platform, its decision-making process may be centralized after all.

Cette critique suggère que si l'hyperliquide se présente comme une plate-forme décentralisée, son processus décisionnel peut être centralisé après tout.

The incident also drew criticism from Arthur Hayes, co-founder of BitMEX, who questioned the level of decentralization within Hyperliquid. As Hayes pointed out, if validators can step in and force-settle positions at their discretion, then the platform may not be as decentralized as it claims.

L'incident a également suscité les critiques d'Arthur Hayes, co-fondatrice de Bitmex, qui a remis en question le niveau de décentralisation au sein de l'hyperliquide. Comme Hayes l'a souligné, si les validateurs peuvent intervenir et se mettre en place à leur discrétion, la plate-forme peut ne pas être aussi décentralisée que ce qu'elle le prétend.

Following the incident, Hyperliquid’s native token, HYPE, saw a sharp decline of 15%, as investors reacted to the unfolding controversy. The event has brought a new perspective to the challenges that DeFi platforms face in maintaining a balance between market integrity, risk management, and the principles of decentralization.

Après l'incident, le token natif d'Hyperliquide, le battage médiatique, a connu une forte baisse de 15%, alors que les investisseurs réagissaient à la controverse en cours. L'événement a apporté une nouvelle perspective aux défis auxquels les plates-formes Defi sont confrontées dans le maintien d'un équilibre entre l'intégrité du marché, la gestion des risques et les principes de décentralisation.

This case study also highlights the risks of low-liquidity tokens being manipulated through leveraged positions. For DeFi platforms to thrive, they need stronger safeguards against such strategies while maintaining transparency and trust.

Cette étude de cas met également en évidence les risques de jetons à faible liquidité manipulés à travers des positions à effet de levier. Pour que les plateformes Defi prospèrent, ils ont besoin de garanties plus solides contre de telles stratégies tout en maintenant la transparence et la confiance.

As the cryptocurrency industry continues to evolve, Hyperliquid’s handling of the JELLY incident serves as a critical case study. Whether this will erode confidence in the platform or push it toward refining its governance remains to be seen. One thing is clear: the fine line between decentralization and intervention in DeFi is becoming more complex than ever.

Alors que l'industrie des crypto-monnaies continue d'évoluer, le traitement par l'hyperliquide de l'incident de la gelée sert d'étude de cas critique. Que cela érode la confiance dans la plate-forme ou le pousse vers le raffinage de sa gouvernance reste à voir. Une chose est claire: la ligne fine entre la décentralisation et l'intervention dans Defi devient plus complexe que jamais.