Le S&P 500 fait face à des risques accrus d’une année 2025 « sans intérêt », prévient Bank of America

Après deux années consécutives de croissance robuste, le S&P 500 est confronté aux risques accrus d’une année 2025 « sans intérêt », selon les analystes de Bank of America.

After two consecutive years of strong growth, the S&P 500 might face risks of weaker performance in 2025, analysts at Bank of America (BAC) warn.

Après deux années consécutives de forte croissance, le S&P 500 pourrait être confronté à des risques de performance plus faible en 2025, préviennent les analystes de Bank of America (BAC).

In a recent note, Stephen Suttmeier and his team highlighted concerns that the index could become a “victim of its own success.”

Dans une note récente, Stephen Suttmeier et son équipe ont souligné leurs craintes que l’indice ne devienne « victime de son propre succès ».

A Record-Breaking Streak

Une séquence record

The S&P 500 recorded an impressive 23.3% gain in 2024, marking its best two-year performance since 1997–1998. This surge was largely driven by a resilient U.S. economy, cooling inflation, and a wave of optimism surrounding artificial intelligence.

Le S&P 500 a enregistré un gain impressionnant de 23,3 % en 2024, marquant sa meilleure performance sur deux ans depuis 1997-1998. Cette poussée s’explique en grande partie par la résilience de l’économie américaine, le ralentissement de l’inflation et une vague d’optimisme autour de l’intelligence artificielle.

However, analysts now caution that the momentum from 2023 and 2024 may not extend into 2025. While a resilient economy and a Federal Reserve pivot from rate hikes to cuts offer optimism, there are still uncertainties regarding the pace and impact of further rate reductions.

Cependant, les analystes préviennent désormais que la dynamique de 2023 et 2024 pourrait ne pas se prolonger jusqu’en 2025. Même si une économie résiliente et le passage de la Réserve fédérale de hausses de taux à des baisses incitent à l’optimisme, des incertitudes subsistent quant au rythme et à l’impact de nouvelles réductions de taux.

Fed Policy and Inflation Worries

Politique de la Fed et inquiétudes en matière d’inflation

A key factor in 2025’s market outlook is the Federal Reserve’s cautious stance on monetary easing. Despite a cumulative 1% rate cut in 2024, Fed minutes reveal hesitation to proceed aggressively.

Un facteur clé dans les perspectives du marché pour 2025 est la position prudente de la Réserve fédérale en matière d'assouplissement monétaire. Malgré une baisse cumulée des taux de 1 % en 2024, les minutes de la Fed révèlent une hésitation à agir de manière agressive.

Concerns about potential inflationary pressures—exacerbated by President-elect Donald Trump’s proposed import tariffs—have fueled calls for a more measured approach to further rate cuts.

Les inquiétudes concernant d'éventuelles pressions inflationnistes – exacerbées par les tarifs douaniers proposés par le président élu Donald Trump – ont alimenté les appels en faveur d'une approche plus mesurée en matière de nouvelles réductions de taux.

The Fed minutes from the December meeting emphasized the need for prudence, reflecting fears that rapid cuts could backfire if inflation reignites. This uncertainty might weigh on investor sentiment and market performance in the months ahead.

Le procès-verbal de la réunion de décembre de la Fed a souligné la nécessité de faire preuve de prudence, reflétant les craintes que des réductions rapides ne se retournent contre vous si l'inflation reprend. Cette incertitude pourrait peser sur la confiance des investisseurs et sur la performance des marchés dans les mois à venir.

A Seasonal Red Flag

Un drapeau rouge saisonnier

Adding to the caution, the S&P 500 defied its traditionally bullish December trend by falling 2.5% last month. Suttmeier warned that this deviation poses risks for the early months of 2025, including the first quarter and possibly the entire first half of the year.

Ajoutant à la prudence, le S&P 500 a défié sa tendance traditionnellement haussière de décembre en chutant de 2,5 % le mois dernier. Suttmeier a averti que cet écart présente des risques pour les premiers mois de 2025, y compris le premier trimestre et peut-être tout le premier semestre.

Historically, while the S&P has extended multi-year rallies about two-thirds of the time, the returns in those third years have often been modest. Average and median gains during such periods tend to underwhelm compared to the preceding years.

Historiquement, même si le S&P a prolongé ses hausses sur plusieurs années environ les deux tiers du temps, les rendements au cours de ces troisièmes années ont souvent été modestes. Les gains moyens et médians au cours de ces périodes ont tendance à être décevants par rapport aux années précédentes.

The Road Ahead

Le chemin à parcourir

The question for 2025 is whether the S&P 500 can maintain its upward trajectory or if the market will pause for consolidation. Analysts and investors will closely monitor Federal Reserve actions, economic resilience, and geopolitical developments for signals.

La question pour 2025 est de savoir si le S&P 500 pourra maintenir sa trajectoire ascendante ou si le marché fera une pause pour se consolider. Les analystes et les investisseurs surveilleront de près les actions de la Réserve fédérale, la résilience économique et les développements géopolitiques à la recherche de signaux.

While the potential for another strong year isn’t off the table, the S&P 500’s past performance suggests a tempered outlook may be prudent as markets navigate an increasingly complex landscape.

Même si le potentiel d'une autre bonne année n'est pas exclu, les performances passées du S&P 500 suggèrent qu'il serait prudent d'adopter des perspectives modérées alors que les marchés évoluent dans un paysage de plus en plus complexe.