Ethereum (ETH) sous-performe Bitcoin (BTC) malgré le nouvel ATH, soulevant des questions sur sa force relative

Alors que Bitcoin (BTC) a atteint aujourd'hui un nouveau sommet historique (ATH) de 98 310 $, la paire de négociation ETH/BTC est tombée à son plus bas niveau depuis plusieurs années, soulevant des questions.

Bitcoin (BTC) hit a new all-time high (ATH) of $98,310 on Monday, while the ETH/BTC trading pair fell to multi-year lows.

Bitcoin (BTC) a atteint un nouveau sommet historique (ATH) de 98 310 $ lundi, tandis que la paire de négociation ETH/BTC est tombée à son plus bas niveau depuis plusieurs années.

What Happened: BTC’s new ATH brings it closer to the much-anticipated $100,000 level. However, BTC’s sustained dominance has led to the underperformance of altcoins, including Ethereum, throughout the year.

Que s'est-il passé : Le nouvel ATH de BTC le rapproche du niveau très attendu de 100 000 $. Cependant, la domination soutenue de BTC a conduit à la sous-performance des altcoins, y compris Ethereum, tout au long de l'année.

A glance at the weekly chart shows that the ETH/BTC trading pair dropped to a multi-year low of 0.0331 — a level last seen in March 2021. The pair failed to form a new higher high since December 2021, reflecting a decline of over 60%.

Un coup d'œil sur le graphique hebdomadaire montre que la paire de négociation ETH/BTC est tombée à un plus bas pluriannuel de 0,0331 – un niveau observé pour la dernière fois en mars 2021. La paire n'a pas réussi à atteindre un nouveau plus haut depuis décembre 2021, reflétant une baisse de plus de 60%.

The pair’s losses accelerated from July 2024, coinciding with BTC’s price surge, which was driven by rising optimism over pro-crypto Republican candidate Donald Trump’s prospects in the U.S. presidential election.

Les pertes de la paire se sont accélérées à partir de juillet 2024, coïncidant avec la flambée des prix du BTC, motivée par l'optimisme croissant quant aux perspectives du candidat républicain pro-crypto Donald Trump à l'élection présidentielle américaine.

Institutional preference for BTC over other cryptocurrencies was also evident in the success of Bitcoin exchange-traded funds (ETFs). At present, BTC ETFs hold more than $100 billion in total net assets.

La préférence institutionnelle pour le BTC par rapport aux autres crypto-monnaies était également évidente dans le succès des fonds négociés en bourse (ETF) Bitcoin. À l’heure actuelle, les ETF BTC détiennent plus de 100 milliards de dollars d’actifs nets totaux.

While Ethereum ETFs also received regulatory approval, they didn’t match the success of their Bitcoin counterparts. For instance, US-based spot Ethereum ETFs have only managed to accumulate $8.96 billion in total net assets so far.

Bien que les ETF Ethereum aient également reçu l’approbation réglementaire, ils n’ont pas égalé le succès de leurs homologues Bitcoin. Par exemple, les ETF au comptant Ethereum basés aux États-Unis n’ont jusqu’à présent réussi à accumuler que 8,96 milliards de dollars d’actifs nets totaux.

Other factors, such as Bitcoin’s halving in April — which slashed miner rewards from 6.250 BTC to 3.125 BTC — further reinforced the digital asset’s supply scarcity narrative. In contrast, Ethereum’s rising issuance rate has led some experts to question its “ultrasound money” status.

D'autres facteurs, tels que la réduction de moitié du Bitcoin en avril – qui a réduit les récompenses des mineurs de 6,250 BTC à 3,125 BTC – ont encore renforcé le récit de la pénurie d'offre de l'actif numérique. En revanche, la hausse du taux d’émission d’Ethereum a conduit certains experts à remettre en question son statut de « monnaie à ultrasons ».

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Relative Strength, Weak Institutions: Several factors contributed to ETH’s relative underperformance against BTC in 2024.

Force relative, institutions faibles : plusieurs facteurs ont contribué à la sous-performance relative de l'ETH par rapport au BTC en 2024.

Institutions, such as hedge funds and family offices, played a crucial role in driving BTC’s price to new highs. These institutions largely favored BTC due to its scarcity, liquidity and regulatory clarity compared to other cryptocurrencies.

Les institutions, telles que les hedge funds et les family offices, ont joué un rôle crucial dans la poussée du prix du BTC vers de nouveaux sommets. Ces institutions ont largement favorisé le BTC en raison de sa rareté, de sa liquidité et de la clarté de sa réglementation par rapport aux autres crypto-monnaies.

On the other hand, Ethereum faced challenges in attracting institutional capital, especially during the bear market that followed the collapse of FTX. This was partly due to the regulatory uncertainty surrounding ETH, which is considered a security by some authorities.

D’un autre côté, Ethereum a eu du mal à attirer des capitaux institutionnels, en particulier pendant le marché baissier qui a suivi l’effondrement de FTX. Cela était en partie dû à l’incertitude réglementaire entourant l’ETH, qui est considéré comme une sécurité par certaines autorités.

Moreover, ETH’s high volatility and the lack of a clear narrative for its price movements made it less appealing to institutions that prefer more stable and predictable assets.

De plus, la forte volatilité de l’ETH et l’absence d’explication claire sur l’évolution de ses prix l’ont rendu moins attrayant pour les institutions qui préfèrent des actifs plus stables et prévisibles.

Despite ETH’s relative underperformance, several analysts remained optimistic about its prospects, especially in the lead-up to the Shanghai upgrade, which is expected to unlock staked ETH.

Malgré la relative sous-performance de l'ETH, plusieurs analystes sont restés optimistes quant à ses perspectives, en particulier à l'approche de la mise à niveau de Shanghai, qui devrait débloquer l'ETH mis en jeu.

According to crypto analyst @CryptoGemRnld, the ETH/BTC chart showed two strong support levels — a trendline support and a demand box zone, which acted as a "double bottom."

Selon l'analyste crypto @CryptoGemRnld, le graphique ETH/BTC a montré deux niveaux de support solides : un support de ligne de tendance et une zone de boîte de demande, qui agissait comme un « double fond ».

"Since 2017, we have historically bounced from these levels, often leading into altcoin seasons," the analyst said.

"Depuis 2017, nous avons historiquement rebondi par rapport à ces niveaux, conduisant souvent à des saisons d'altcoins", a déclaré l'analyste.

Seasoned trader Peter Brandt also suggested that the ETH/BTC ratio may be nearing its bottom.

Le trader chevronné Peter Brandt a également suggéré que le ratio ETH/BTC pourrait être proche de son plus bas niveau.

"This ratio has been ignored by almost everyone, yet it may be signaling the last stage of bear market for ETH/BTC, with a possible bottom in December and the ratio beginning to move up," Brandt said.

"Ce ratio a été ignoré par presque tout le monde, mais il pourrait signaler la dernière étape du marché baissier pour ETH/BTC, avec un possible creux en décembre et le ratio commençant à augmenter", a déclaré Brandt.

Recent data indicated that ETH may be undervalued at current prices. Limited inflow of ETH to exchanges, coupled with a lack of significant profit-taking, suggested that ETH bulls were holding out for further gains.

Des données récentes indiquent que l’ETH pourrait être sous-évalué aux prix actuels. Un afflux limité d’ETH vers les bourses, associé à un manque de prises de bénéfices significatives, suggère que les haussiers de l’ETH attendaient de nouveaux gains.

Additionally, spot ETH ETFs saw strong inflows, attracting over $515 million between November 9 and November 15. At press time, ETH traded at $3,333, up 7.4% in the past 24 hours.

De plus, les ETF spot ETH ont enregistré de fortes entrées, attirant plus de 515 millions de dollars entre le 9 et le 15 novembre. Au moment de mettre sous presse, l'ETH s'échangeait à 3 333 $, en hausse de 7,4 % au cours des dernières 24 heures.