3 actions immobilières bon marché qui conviendraient parfaitement à cette stratégie

La clé est d’acheter de bons actifs immobiliers lorsqu’ils sont déprimés, d’en récolter le rendement jusqu’à ce que l’action sous-jacente se rétablisse, puis de passer à l’action suivante.

Brookfield Asset Management, one of Canada’s top asset managers, employs an interesting strategy when it comes to its real estate portfolio.

Brookfield Asset Management, l'un des principaux gestionnaires d'actifs au Canada, utilise une stratégie intéressante en matière de portefeuille immobilier.

The majority of its assets are what you’d expect. They’re high-quality buildings located in the downtown core of major cities — the kind of locations that can’t be beat. After all, as the old mantra goes, real estate is all about location, location, location.

La majorité de ses actifs correspondent à ce à quoi vous vous attendez. Ce sont des immeubles de haute qualité situés au cœur du centre-ville des grandes villes – le genre d’emplacements imbattables. Après tout, comme le dit le vieux mantra, l’immobilier est avant tout une question d’emplacement, d’emplacement et d’emplacement.

But the company also owns a significant amount of what it calls distressed real estate. These are assets that the market doesn’t love for whatever reason, but still have solid cash flows. They end up making money two ways — first collecting the rent and then selling the property for a profit later.

Mais la société possède également une part importante de ce qu’elle appelle des biens immobiliers en difficulté. Ce sont des actifs que le marché n’aime pas pour une raison quelconque, mais qui disposent néanmoins de solides flux de trésorerie. Ils finissent par gagner de l’argent de deux manières : d’abord en collectant le loyer, puis en vendant la propriété avec profit plus tard.

I believe individual investors can borrow such an attitude for their own portfolio. The key is to buy good real estate assets when they’re depressed, collect the yield until the underlying stock recovers, and then move onto the next one. Brookfield targets a 15-20% annual return with this strategy — something I think is very possible if you’re a savvy investor.

Je pense que les investisseurs individuels peuvent adopter une telle attitude pour leur propre portefeuille. La clé est d’acheter de bons actifs immobiliers lorsqu’ils sont déprimés, d’en récolter le rendement jusqu’à ce que l’action sous-jacente se rétablisse, puis de passer à l’action suivante. Brookfield vise un rendement annuel de 15 à 20 % avec cette stratégie – ce qui, je pense, est tout à fait possible si vous êtes un investisseur avisé.

Let’s take a closer look at three dirt-cheap real estate stocks that would fit this strategy nicely.

Examinons de plus près trois valeurs immobilières très bon marché qui cadreraient bien avec cette stratégie.

Invesque (TSX:IVQ) owns income-producing medical real estate in the United States, with a few properties in Canada. The 124-property portfolio includes medical office buildings, skilled nursing facilities, and seniors housing facilities. In total, the company owns close to US$2 billion worth of property.

Invesque (TSX : IVQ) possède des biens immobiliers médicaux générateurs de revenus aux États-Unis, ainsi que quelques propriétés au Canada. Le portefeuille de 124 propriétés comprend des immeubles de bureaux médicaux, des établissements de soins infirmiers qualifiés et des résidences pour personnes âgées. Au total, la société possède des biens immobiliers d'une valeur de près de 2 milliards de dollars américains.

The company doesn’t operate any of its facilities; they’re all leased out to operating companies that take all that risk. These leases also have rent escalators built in, which ensures steady top-line growth. Management have also shown us they’re skillful acquirers, putting a significant amount of capital to work since the stock’s IPO just a few years ago.

L'entreprise n'exploite aucune de ses installations ; ils sont tous loués à des sociétés d'exploitation qui prennent tous ces risques. Ces baux intègrent également des indexations de loyer, ce qui garantit une croissance constante du chiffre d’affaires. La direction nous a également montré qu'elle est un acquéreur habile, mettant en œuvre un capital important depuis l'introduction en bourse du titre il y a à peine quelques années.

Invesque shares are quite cheap, trading at just over seven times 2020’s projected funds from operations. The stock also trades right around book value, while most of its peers trade for a premium to book. And, perhaps most importantly, the company’s 11.1% dividend appears to be well covered, with a payout ratio in the 75-80% range.

Les actions d'Invesque sont assez bon marché, se négociant à un peu plus de sept fois les fonds d'exploitation projetés pour 2020. Le titre se négocie également autour de sa valeur comptable, tandis que la plupart de ses pairs se négocient contre une prime par rapport à la valeur comptable. Et, peut-être plus important encore, le dividende de 11,1 % de la société semble être bien couvert, avec un taux de distribution compris entre 75 et 80 %.

Slate Office REIT (TSX:SOT.UN) did the unthinkable in 2019 and slashed its dividend. Because of this, many investors are avoiding the stock, afraid the payout will be slashed again. But once we dig a little deeper, an interesting opportunity emerges.

Slate Office REIT (TSX : SOT.UN) a commis l'impensable en 2019 et a réduit son dividende. Pour cette raison, de nombreux investisseurs évitent le titre, craignant que le paiement ne soit à nouveau réduit. Mais une fois que l’on creuse un peu plus, une opportunité intéressante apparaît.

The company’s portfolio consists of 37 different office buildings, spanning 7.1 million square feet of gross leasable area. The portfolio is spread out across Canada, and it owns a couple of properties in Chicago. Slate takes a value investing approach to real estate, pledging to buy unwanted assets for less than their replacement costs.

Le portefeuille de la société se compose de 37 immeubles de bureaux différents, couvrant une superficie locative brute de 7,1 millions de pieds carrés. Le portefeuille est réparti partout au Canada et possède quelques propriétés à Chicago. Slate adopte une approche d'investissement axée sur la valeur dans l'immobilier, en s'engageant à acheter des actifs non désirés à un prix inférieur à leur coût de remplacement.

No matter how you slice it, Slate Office shares are really cheap. The firm will earn approximately $0.76 per share in funds from operations in 2019, while the stock trades below $6 per share. That puts the stock at just 7.8 times funds from operations. It also trades at 35% below its net asset value.

Quelle que soit la façon dont vous le découpez, les actions Slate Office sont vraiment bon marché. La société gagnera environ 0,76 $ par action en fonds provenant de ses opérations en 2019, tandis que l'action se négociera en dessous de 6 $ par action. Cela place le stock à seulement 7,8 fois les fonds provenant des opérations. Il se négocie également à 35 % en dessous de sa valeur liquidative.

Finally, Slate Office REIT’s new 6.8% dividend is quite sustainable, checking in with a payout ratio of about half funds from operations.

Enfin, le nouveau dividende de 6,8 % de Slate Office REIT est tout à fait durable, avec un ratio de distribution d'environ la moitié des fonds provenant des opérations.

Morguard (TSX:MRC) is another dirt-cheap real estate stock that trades at a low price-to-book value ratio. It trades for just over $200 per share, despite having a net asset value of more than $310 per share.

Morguard (TSX : MRC) est une autre action immobilière très bon marché qui se négocie à un faible ratio cours/valeur comptable. Il se négocie à un peu plus de 200 dollars par action, malgré une valeur liquidative supérieure à 310 dollars par action.

One of the reasons for this is because Morguard doesn’t pay out a dividend. CEO and Chairman K Rai Sahi prefers to reinvest the cash flow, creating a pretty compelling opportunity for investors who don’t like to pay any taxes. You can buy today and patiently hold for a long time. The strategy is obviously working pretty well for him; his position in Morguard alone is worth well over $1 billion.

L'une des raisons à cela est que Morguard ne verse pas de dividende. Le PDG et président K Rai Sahi préfère réinvestir les flux de trésorerie, créant ainsi une opportunité assez intéressante pour les investisseurs qui n'aiment pas payer d'impôts. Vous pouvez acheter aujourd’hui et conserver patiemment pendant longtemps. La stratégie fonctionne évidemment plutôt bien pour lui ; sa position dans Morguard vaut à elle seule bien plus d’un milliard de dollars.

Morguard is also cheap on a price-to-funds from operations perspective, trading at under 10 times 2019’s funds from operations.

Morguard est également bon marché en termes de rapport prix-fonds du point de vue des opérations, se négociant à moins de 10 fois les fonds d'exploitation de 2019.

Unlike some of the other stocks listed, which have destroyed shareholder value over the medium term, Morguard has consistently grown the business. So, investors have two options — they can flip shares when they get a nice gain, or they can buy and hold this one for a long time.

Contrairement à certaines autres actions cotées, qui ont détruit la valeur actionnariale à moyen terme, Morguard a constamment développé son activité. Ainsi, les investisseurs ont deux options : ils peuvent échanger des actions lorsqu’ils obtiennent un gain intéressant, ou ils peuvent acheter et conserver celle-ci pendant une longue période.