이 전략에 딱 맞는 3가지 싸구려 부동산 주식

불황일 때 좋은 부동산 자산을 사서 기초 주가가 회복될 때까지 수익률을 모은 뒤 다음 주식으로 넘어가는 것이 핵심이다.

Brookfield Asset Management, one of Canada’s top asset managers, employs an interesting strategy when it comes to its real estate portfolio.

캐나다 최고의 자산 관리자 중 하나인 Brookfield Asset Management는 부동산 포트폴리오와 관련하여 흥미로운 전략을 사용합니다.

The majority of its assets are what you’d expect. They’re high-quality buildings located in the downtown core of major cities — the kind of locations that can’t be beat. After all, as the old mantra goes, real estate is all about location, location, location.

자산의 대부분은 당신이 기대하는 것입니다. 주요 도시의 도심 중심부에 위치한 고품질 건물로, 타의 추종을 불허하는 위치입니다. 결국 오래된 진언대로 부동산은 위치, 위치, 위치에 관한 것입니다.

But the company also owns a significant amount of what it calls distressed real estate. These are assets that the market doesn’t love for whatever reason, but still have solid cash flows. They end up making money two ways — first collecting the rent and then selling the property for a profit later.

그러나 이 회사는 또한 소위 부실 부동산이라고 부르는 상당량의 부동산을 소유하고 있습니다. 이는 어떤 이유로든 시장이 좋아하지 않지만 여전히 견고한 현금 흐름을 가지고 있는 자산입니다. 그들은 결국 두 가지 방법으로 돈을 벌게 됩니다. 먼저 임대료를 받고 나중에 이익을 위해 부동산을 판매하는 것입니다.

I believe individual investors can borrow such an attitude for their own portfolio. The key is to buy good real estate assets when they’re depressed, collect the yield until the underlying stock recovers, and then move onto the next one. Brookfield targets a 15-20% annual return with this strategy — something I think is very possible if you’re a savvy investor.

나는 개인 투자자들이 자신의 포트폴리오에 대해 그러한 태도를 빌릴 수 있다고 믿습니다. 불황일 때 좋은 부동산 자산을 사서 기초 주가가 회복될 때까지 수익률을 모은 뒤 다음 주식으로 넘어가는 것이 핵심이다. Brookfield는 이 전략으로 연간 15~20%의 수익을 목표로 하고 있습니다. 제 생각에는 귀하가 현명한 투자자라면 매우 가능하다고 생각합니다.

Let’s take a closer look at three dirt-cheap real estate stocks that would fit this strategy nicely.

이 전략에 딱 맞는 3가지 헐값 부동산 주식을 자세히 살펴보겠습니다.

Invesque (TSX:IVQ) owns income-producing medical real estate in the United States, with a few properties in Canada. The 124-property portfolio includes medical office buildings, skilled nursing facilities, and seniors housing facilities. In total, the company owns close to US$2 billion worth of property.

Invesque (TSX:IVQ)는 미국에서 수익을 창출하는 의료 부동산을 소유하고 있으며 캐나다에도 몇 개의 부동산이 있습니다. 124개 부동산 포트폴리오에는 의료 사무실 건물, 전문 요양 시설, 노인 주택 시설이 포함됩니다. 전체적으로 이 회사는 약 20억 달러 상당의 자산을 소유하고 있습니다.

The company doesn’t operate any of its facilities; they’re all leased out to operating companies that take all that risk. These leases also have rent escalators built in, which ensures steady top-line growth. Management have also shown us they’re skillful acquirers, putting a significant amount of capital to work since the stock’s IPO just a few years ago.

회사는 어떠한 시설도 운영하지 않습니다. 그들은 모든 위험을 감수하는 운영 회사에 모두 임대되었습니다. 이러한 임대에는 임대료 에스컬레이터도 내장되어 있어 꾸준한 매출 성장을 보장합니다. 경영진은 또한 그들이 불과 몇 년 전 주식 IPO 이후 상당한 양의 자본을 투자하는 능숙한 인수자임을 보여주었습니다.

Invesque shares are quite cheap, trading at just over seven times 2020’s projected funds from operations. The stock also trades right around book value, while most of its peers trade for a premium to book. And, perhaps most importantly, the company’s 11.1% dividend appears to be well covered, with a payout ratio in the 75-80% range.

Invesque 주식은 상당히 저렴하여 2020년 예상 운영 자금의 7배가 조금 넘는 가격에 거래됩니다. 주식은 또한 장부가치를 중심으로 거래되는 반면, 대부분의 동료들은 예약할 프리미엄을 위해 거래합니다. 그리고 아마도 가장 중요한 것은 회사의 11.1% 배당금이 75~80% 범위의 지급 비율로 잘 커버된 것으로 보입니다.

Slate Office REIT (TSX:SOT.UN) did the unthinkable in 2019 and slashed its dividend. Because of this, many investors are avoiding the stock, afraid the payout will be slashed again. But once we dig a little deeper, an interesting opportunity emerges.

Slate Office REIT (TSX:SOT.UN)는 2019년에 상상할 수 없는 일을 해 배당금을 삭감했습니다. 이 때문에 많은 투자자들은 배당금이 다시 삭감될 것을 두려워하여 주식을 기피하고 있습니다. 하지만 좀 더 깊이 파고들면 흥미로운 기회가 드러납니다.

The company’s portfolio consists of 37 different office buildings, spanning 7.1 million square feet of gross leasable area. The portfolio is spread out across Canada, and it owns a couple of properties in Chicago. Slate takes a value investing approach to real estate, pledging to buy unwanted assets for less than their replacement costs.

회사의 포트폴리오는 총 임대 가능 면적이 710만 평방피트에 달하는 37개의 다양한 사무실 건물로 구성되어 있습니다. 포트폴리오는 캐나다 전역에 퍼져 있으며 시카고에 몇 개의 부동산을 소유하고 있습니다. Slate는 부동산에 대한 가치 투자 접근 방식을 취하며 교체 비용보다 적은 비용으로 원치 않는 자산을 구매할 것을 약속합니다.

No matter how you slice it, Slate Office shares are really cheap. The firm will earn approximately $0.76 per share in funds from operations in 2019, while the stock trades below $6 per share. That puts the stock at just 7.8 times funds from operations. It also trades at 35% below its net asset value.

어떻게 분할하든 Slate Office 주식은 정말 저렴합니다. 회사는 2019년 운영 자금으로 주당 약 0.76달러를 벌게 될 것이며, 주식은 주당 6달러 미만으로 거래될 것입니다. 즉, 주식은 운영 자금의 7.8배에 불과합니다. 또한 순자산가치보다 35% 낮은 가격에 거래됩니다.

Finally, Slate Office REIT’s new 6.8% dividend is quite sustainable, checking in with a payout ratio of about half funds from operations.

마지막으로, Slate Office REIT의 새로운 6.8% 배당금은 운영 자금의 약 절반에 해당하는 지급 비율로 확인하면서 상당히 지속 가능합니다.

Morguard (TSX:MRC) is another dirt-cheap real estate stock that trades at a low price-to-book value ratio. It trades for just over $200 per share, despite having a net asset value of more than $310 per share.

Morguard(TSX:MRC)는 장부가치 비율이 낮은 또 다른 헐값 부동산 주식입니다. 주당 순자산가치가 310달러가 넘음에도 불구하고 주당 200달러가 조금 넘는 가격에 거래됩니다.

One of the reasons for this is because Morguard doesn’t pay out a dividend. CEO and Chairman K Rai Sahi prefers to reinvest the cash flow, creating a pretty compelling opportunity for investors who don’t like to pay any taxes. You can buy today and patiently hold for a long time. The strategy is obviously working pretty well for him; his position in Morguard alone is worth well over $1 billion.

그 이유 중 하나는 Morguard가 배당금을 지급하지 않기 때문입니다. CEO이자 회장인 K Rai Sahi는 현금 흐름을 재투자하는 것을 선호하여 세금 납부를 좋아하지 않는 투자자들에게 매우 매력적인 기회를 창출합니다. 오늘 구매하고 오랫동안 참을성 있게 보유할 수 있습니다. 그 전략은 분명히 그에게 꽤 효과적이었습니다. Morguard에서의 그의 지위만으로도 10억 달러가 훨씬 넘는 가치가 있습니다.

Morguard is also cheap on a price-to-funds from operations perspective, trading at under 10 times 2019’s funds from operations.

Morguard는 또한 운영 관점에서 자금 대비 가격이 저렴하여 2019년 운영 자금의 10배 미만으로 거래됩니다.

Unlike some of the other stocks listed, which have destroyed shareholder value over the medium term, Morguard has consistently grown the business. So, investors have two options — they can flip shares when they get a nice gain, or they can buy and hold this one for a long time.

중기적으로 주주 가치를 파괴한 다른 상장 주식과 달리 Morguard는 지속적으로 사업을 성장시켜 왔습니다. 따라서 투자자에게는 두 가지 옵션이 있습니다. 좋은 이익을 얻었을 때 주식을 뒤집을 수도 있고, 이 주식을 사서 오랫동안 보유할 수도 있습니다.