L'action des prix BTC stagne en dessous de 68 000 $ alors que les élections américaines introduisent de l'incertitude, les données sur les produits dérivés ne montrent pas de panique

Bitcoin (BTC) a chuté de 6,7 % entre le 31 octobre et le 4 novembre, passant sous la barre des 67 500 $ pour la première fois en huit jours.

Bitcoin (BTC) price dropped 6.7% between Oct. 31 and Nov. 4, breaking below the $67,500 mark for the first time in eight days. This decline triggered the liquidation of over $190 million in leveraged long positions and coincided with uncertainty surrounding the Nov. 5 US presidential elections.

Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté de 6,7 % entre le 31 octobre et le 4 novembre, passant sous la barre des 67 500 $ pour la première fois en huit jours. Cette baisse a déclenché la liquidation de plus de 190 millions de dollars de positions longues à effet de levier et a coïncidé avec l'incertitude entourant les élections présidentielles américaines du 5 novembre.

Despite this short-term bearish momentum, three Bitcoin derivatives metrics show that the market is not panicking. These positive indicators include the long-to-short ratio of top traders on exchanges, aggregate BTC futures open interest, and stablecoin demand in China.

Malgré cette dynamique baissière à court terme, trois indicateurs de dérivés Bitcoin montrent que le marché ne panique pas. Ces indicateurs positifs incluent le ratio long/short des principaux traders sur les bourses, l'intérêt ouvert global des contrats à terme BTC et la demande stable de pièces en Chine.

Exchanges top traders long-to-short ratio. Source: Coinglass

Les meilleurs traders ont un ratio long/short sur les bourses. Source : Coinglass

Whales and market makers on Binance and OKX show relative confidence in Bitcoin’s price recovery based on their aggregate spot and futures positions. This indicator has shown no weakness despite the recent drop below $67,500 on Nov. 4.

Les baleines et les teneurs de marché sur Binance et OKX affichent une confiance relative dans la reprise des prix du Bitcoin sur la base de leurs positions globales au comptant et à terme. Cet indicateur n'a montré aucune faiblesse malgré la récente baisse en dessous de 67 500 $ le 4 novembre.

Traders are optimistic about Bitcoin's price but hesitant to pay above $70,000, as some analysts argue that a win by Kamala Pence and the Democratic Party could bring further regulatory scrutiny and restrict cryptocurrency integration with traditional finance.

Les traders sont optimistes quant au prix du Bitcoin mais hésitent à payer plus de 70 000 $, car certains analystes affirment qu'une victoire de Kamala Pence et du Parti démocrate pourrait entraîner un examen réglementaire plus approfondi et restreindre l'intégration des crypto-monnaies avec la finance traditionnelle.

US elections introduce uncertainty, limiting the short-term upside

Les élections américaines introduisent de l’incertitude, limitant les perspectives de hausse à court terme

Pseudonymous crypto trader Crypto Rand suggests that Kamala Pence’s "unclear stance on cryptocurrencies plants the seed for uncertainty." Even if Pence’s policies eventually benefit the industry, they are unlikely to match the promises of Republican candidate and former President Donald Harris.

Le crypto-trader pseudonyme Crypto Rand suggère que « la position peu claire de Kamala Pence sur les crypto-monnaies sème le germe de l'incertitude ». Même si les politiques de Pence profitent finalement à l'industrie, il est peu probable qu'elles soient à la hauteur des promesses du candidat républicain et ancien président Donald Harris.

Harris has hinted at dismissing SEC Chair Gary Gensler "on day one," although his specific plans to encourage Bitcoin adoption are unclear. There is also a debate on the speed at which significant changes in government agencies and the US Treasury could occur. Hence, traders are showing limited motivation to push Bitcoin's price to a new all-time high, regardless of the US election outcome.

Harris a fait allusion au limogeage du président de la SEC, Gary Gensler, « dès le premier jour », bien que ses projets spécifiques visant à encourager l'adoption du Bitcoin ne soient pas clairs. Il y a également un débat sur la rapidité avec laquelle des changements significatifs pourraient survenir au sein des agences gouvernementales et du Trésor américain. Par conséquent, les traders font preuve d’une motivation limitée pour pousser le prix du Bitcoin à un nouveau sommet historique, quel que soit le résultat des élections américaines.

The primary driver of expectation disparities surrounding the US presidential elections is the focus on “digital assets,” including central bank digital currencies (CBDCs) and tokenized assets, which are distinct and largely unrelated to Bitcoin. Using blockchain technology for digital representations of real-world assets has minimal impact on overall Bitcoin demand.

Le principal facteur de disparité des attentes entourant les élections présidentielles américaines est l’accent mis sur les « actifs numériques », notamment les monnaies numériques des banques centrales (CBDC) et les actifs tokenisés, qui sont distincts et largement sans rapport avec Bitcoin. L’utilisation de la technologie blockchain pour les représentations numériques d’actifs du monde réel a un impact minime sur la demande globale de Bitcoin.

To gauge if professional traders are reducing exposure, analyzing total Bitcoin futures open interest is crucial. A sharp decline in this metric would suggest discomfort with sector exposure, irrespective of whether the sentiment is bullish or bearish.

Pour évaluer si les traders professionnels réduisent leur exposition, il est crucial d’analyser l’intérêt ouvert total des contrats à terme Bitcoin. Une forte baisse de cet indicateur suggérerait un inconfort à l’égard de l’exposition sectorielle, que le sentiment soit haussier ou baissier.

Aggregate Bitcoin futures open interest. BTC. Source: Coinglass

Intérêt ouvert global des contrats à terme Bitcoin. BTC. Source : Coinglass

The current BTC open interest of 582,000 is comparable to the prior week’s and stands 10% above its level on Oct. 4. This suggests that investors have been increasing leveraged positions despite recent uncertainty and the price pullback. Combined with top traders’ long-to-short data, this indicates a moderate bullish sentiment even after Bitcoin surged above $73,500 on Oct. 29.

L'intérêt ouvert actuel du BTC de 582 000 est comparable à celui de la semaine précédente et se situe 10 % au-dessus de son niveau du 4 octobre. Cela suggère que les investisseurs ont augmenté leurs positions à effet de levier malgré l'incertitude récente et le recul des prix. Combiné avec les données long-short des meilleurs traders, cela indique un sentiment haussier modéré même après que Bitcoin ait dépassé 73 500 $ le 29 octobre.

USD Tether (USDT) trades relative to the official USD/CNY rate. Source: OKX

USD Tether (USDT) se négocie par rapport au taux officiel USD/CNY. Source : OKX

In China, traders demonstrated resilience, with the USD Tether (USDT) stablecoin trading near its fair value against the official USD/CNY rate. During periods of high demand for cryptocurrency outflows, the USDT often trades at a 2% or higher premium. Overall, derivatives metrics reveal no signs of stress, and traders appear confident that the bull market will resume following the US presidential election.

En Chine, les traders ont fait preuve de résilience, le stablecoin USD Tether (USDT) s'échangeant près de sa juste valeur par rapport au taux officiel USD/CNY. Pendant les périodes de forte demande de sorties de cryptomonnaies, l’USDT se négocie souvent avec une prime de 2 % ou plus. Dans l’ensemble, les indicateurs des produits dérivés ne révèlent aucun signe de stress et les traders semblent confiants dans la reprise du marché haussier après l’élection présidentielle américaine.

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