Bitcoin vs Gold: Quel actif fonctionnera mieux en période d'inflation et d'instabilité géopolitique?

C'est un sujet souvent résumé, car Bitcoin patine avec ses sommets de tous les temps malgré les récentes chutes, et l'or est à sa grande dénommé de tous les temps en dollars américains.

The timeworn question of gold versus Bitcoin has resurfaced as both assets skate along with new all-time highs. Which asset will perform better in a time of inflation and geopolitical instability? Which asset will do well if there's a recession? Will gold outshine Bitcoin in the long term - or the reverse?

La question du temps de l'or contre le bitcoin a refait surface alors que les deux actifs patinent avec de nouveaux sommets de tous les temps. Quel atout fonctionnera le mieux en période d'inflation et d'instabilité géopolitique? Quel atout fera bien s'il y a une récession? Gold surpassera-t-il le bitcoin à long terme - ou l'inverse?

Both gold and Bitcoin are hard money

L'or et le bitcoin sont de l'argent dur

Both of them seem poised to do well on the inflation front since they're meant to address the continual inflation of the money supply and what some term "money printing." As money supply increases, the amount of fiat currency in circulation also increases - ultimately, this is the long-term decision-maker for inflation, which is a general increase in prices - or, flipped another way, the gradual loss of purchasing power for fiat money. Gold is a scarce commodity that tends to increase in value with geopolitical trouble. Historically, it was the backer of fiat currencies until the United States turned away from the gold standard system in 1971 in favor of the current system of unrestrained fiat currencies.

Tous deux semblent bien faire sur le front de l'inflation car ils sont censés aborder l'inflation continue de la masse monétaire et sur ce à quoi un terme «l'impression d'argent». À mesure que la masse monétaire augmente, le montant de la monnaie fiduciaire en circulation augmente également - en fin de compte, il s'agit du décideur à long terme de l'inflation, qui est une augmentation générale des prix - ou, a été renversée, la perte progressive du pouvoir d'achat pour la fiche. L'or est une marchandise rare qui a tendance à augmenter de valeur avec des problèmes géopolitiques. Historiquement, il était le bailleur de fonds des monnaies fiduciaires jusqu'à ce que les États-Unis se détournent du système des étalons de or en 1971 en faveur du système actuel de monnaies fiduciaires non restreintes.

However, in the case of a recession, the short-term volatility associated with Bitcoin will likely mean downward price pressure - as it's seen as a risk-on asset that trades more suddenly in a 24/7 market that is open while other markets remain closed - and gold may gain value due to a combination of governments using it to hedge from US dollar dominance and the effect of tariffs.

Cependant, dans le cas d'une récession, la volatilité à court terme associée au bitcoin signifie probablement la pression des prix à la baisse - car elle est considérée comme un actif à risque qui se négocie plus soudainement dans un marché 24/7 qui est ouvert tandis que d'autres marchés restent fermés - et l'or peut gagner de la valeur en raison d'une combinaison de gouvernements qui l'utilise pour se cacher de la dominance du dollar américain et de l'effet des tarifs.

Paper gold and paper Bitcoin

En papier or et papier bitcoin

Gold has industrial uses "backdropping" its price. However, Bitcoin has two things going for it that are unique advantages: its ability to be used as a medium of exchange, though not fully realized now - the experience is already superior to lugging gold bars or coins around, and its integration with the Internet and AI through the L402 payment protocol and Lightning Network. As the Internet becomes more equipped with capabilities, Bitcoin, as the world's preeminent digital currency, will stand to benefit.

L'or a des utilisations industrielles "en matière de fond" de son prix. Cependant, Bitcoin a deux choses qui se trouvent qui sont des avantages uniques: sa capacité à être utilisée comme moyen d'échange, mais n'est pas pleinement réalisée maintenant - l'expérience est déjà supérieure à la brise des barres d'or ou des pièces de monnaie, et son intégration avec Internet et l'IA via le protocole de paiement L402 et le réseau de foudre. Alors que Internet devient plus équipé de capacités, le bitcoin, comme la monnaie numérique prééminente du monde, en bénéficiera.

Bitcoin is also designed to be energy invariant - meaning that it scales with the amount of computing power and energy. In theory, gold doesn't display this same property. For example, if humanity harnesses enough energy to seriously asteroid mine, the amount of gold available would quickly dampen its price while Bitcoin's mining difficulty adjustment already bakes in a way to adjust the cost of issuing a Bitcoin with the amount of energy directed to the network.

Le Bitcoin est également conçu pour être invariant de l'énergie - ce qui signifie qu'il évolue avec la quantité de puissance de calcul et d'énergie. En théorie, l'or ne présente pas cette même propriété. Par exemple, si l'humanité exploite suffisamment d'énergie pour sérieusement la mine d'astéroïdes, la quantité d'or disponibles amortirait rapidement son prix tandis que l'ajustement de la difficulté minière de Bitcoin cuit déjà de manière à ajuster le coût de l'émission d'un Bitcoin avec la quantité d'énergie dirigée vers le réseau.

Yet none of the benefits of the underlying asset matter as a hedge if you "own" gold or Bitcoin through paper ETFs beyond the price - which is the majority of the market in gold. This paper ownership is especially prevalent in gold, with some speculating that the ratio of paper gold to actual gold is about 20x, speaking to the difficulty of holding and transacting in gold. While that ratio is less certain in Bitcoin, there does seem to be more demand for self-custody, and the introduction of Bitcoin ETFs comes at a time when there was much more long-term ownership of Bitcoin versus amounts on exchanges for trading.

Pourtant, aucun des avantages de l'actif sous-jacent ne comporte une couverture si vous «possédez» l'or ou le bitcoin via des FNB en papier au-delà du prix - qui est la majorité du marché en or. Cette propriété du papier est particulièrement répandue en or, certains spéculant que le rapport de l'or papier à l'or réel est d'environ 20 fois, parlant à la difficulté de tenir et de transgrer l'or. Bien que ce ratio soit moins certain dans le bitcoin, il semble y avoir plus de demande d'auto-cuir, et l'introduction des ETF Bitcoin survient à un moment où il y avait beaucoup plus de propriété à long terme du bitcoin contre des montants sur les échanges pour le trading.

Short-term vs. long-term

À court terme vs à long terme

If you look at the short-term, Bitcoin is correlated with risk equities. So, when there are immediate inflation pronouncements, such as with the surprise readout of slightly elevated inflation early this year, you might see Bitcoin dip and gold gain. This difference in how Bitcoin and gold have performed has led to several gold bugs declaring victory, perhaps prematurely, each time this happens. Yet, when you look at the long-term of Bitcoin, it has maintained its record as the best risk-reward adjusted return for a financial asset.

Si vous regardez à court terme, le bitcoin est corrélé avec les actions à risque. Ainsi, lorsqu'il y a des déclarations d'inflation immédiates, comme avec la lecture surprise d'une inflation légèrement élevée au début de cette année, vous pourriez voir la baisse du bitcoin et le gain d'or. Cette différence dans la façon dont Bitcoin et Gold ont joué ont conduit à plusieurs bogues d'or à déclarer la victoire, peut-être prématurément, chaque fois que cela se produit. Pourtant, lorsque vous regardez à long terme le bitcoin, il a maintenu son dossier comme le meilleur rendement ajusté au risque pour un actif financier.

The long-term limit on Bitcoin scarcity - a cap of 21 million Bitcoin, is already playing out. Other cryptocurrencies that could form a new "digital money supply" are vanishing before Bitcoin. Bitcoin dominance, a measure of how much Bitcoin's market value is relative to the value of all cryptocurrencies, has been steadily increasing, recently breaching the 60% mark, which Bitcoin has not touched since 2021.

La limite à long terme de la rareté du bitcoin - un plafond de 21 millions de Bitcoin, se déroule déjà. D'autres crypto-monnaies qui pourraient former une nouvelle «masse monétaire numérique» disparaissent avant le bitcoin. La domination du bitcoin, une mesure de la quantité de valeur marchande du bitcoin est par rapport à la valeur de toutes les crypto-monnaies, a augmenté régulièrement, viochant récemment la barre des 60%, que Bitcoin n'a pas touché depuis 2021.

Bitcoin combines both the ability to act as a store of value while gaining utility that powers more demand and price increases - this is a trend that doesn't look likely to stop anytime soon and is already vastly outpacing the potential for gold - which no matter what form it's in, struggles to serve as a medium of exchange because of how hard it is to transport.

Bitcoin combine à la fois la possibilité d'agir comme un réservoir de valeur tout en gagnant des services publics qui accordent plus de demande et d'augmentation des prix - c'est une tendance qui ne semble pas susceptible de s'arrêter de sitôt et qui dépasse déjà considérablement le potentiel d'or - qui peu importe la forme dans laquelle il se trouve, il faut des efforts pour servir de moyen d'échange en raison de la façon dont il est difficile de transporter.

Tariffs and a recession have allowed gold to shine - with central banks like China's central bank shifting to buying gold to hedge itself from US dollar dominance and tariffs pumping up gold prices within the United States.

Les tarifs et une récession ont permis à Gold de briller - avec des banques centrales comme la banque centrale chinoise, l'achat d'or pour se cacher de la domination du dollar américain et des tarifs augmentant les prix de l'or aux États-Unis.

Geopolitical instability - and endgames?

Instabilité géopolitique - et terminaux?

Right now, gold and Bitcoin are not immune to geopolitical instability. Real gold is being shipped around and clustering towards the United States, with impending tariffs on metals being discussed. Meanwhile, Bitcoin mining equipment, largely produced by Chinese manufacturing companies, is seeing delays in shipment to American Bitcoin mining companies, which now provide a large amount of

À l'heure actuelle, l'or et le bitcoin ne sont pas à l'abri de l'instabilité géopolitique. Le vrai or est expédié et se regroupant vers les États-Unis, avec des tarifs imminents sur les métaux discutés. Pendant ce temps, l'équipement d'extraction de Bitcoin, largement produit par des sociétés de fabrication chinoise, constate des retards dans l'expédition aux sociétés minières bitcoins américaines, qui fournissent désormais une grande quantité de