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Articles d’actualité sur les crypto-monnaies
La hausse continue de la valeur du Bitcoin affectera considérablement la répartition des richesses, mais pas dans le bon sens pour la plupart des gens
Oct 20, 2024 at 05:05 pm
Les économistes de la Banque centrale européenne (BCE) estiment que la hausse continue de la valeur du Bitcoin affectera considérablement la répartition des richesses, mais pas dans le bon sens pour la plupart des gens.
Economists at the European Central Bank (ECB) have expressed concerns about the distributional consequences of Bitcoin's rising value, highlighting that it could exacerbate wealth inequalities and benefit early adopters at the expense of latecomers and non-holders.
Les économistes de la Banque centrale européenne (BCE) ont exprimé leurs inquiétudes quant aux conséquences distributives de la hausse de la valeur du Bitcoin, soulignant qu'elle pourrait exacerber les inégalités de richesse et profiter aux premiers utilisateurs au détriment des retardataires et des non-détenteurs.
In a paper titled "The distributional consequences of Bitcoin," the economists argue that while the cryptocurrency's price may continue to increase, the gains will not be distributed evenly. Instead, they could worsen economic disparities, creating a divide between those who capitalized on Bitcoin early and everyone else.
Dans un article intitulé « Les conséquences distributives du Bitcoin », les économistes affirment que même si le prix de la cryptomonnaie peut continuer à augmenter, les gains ne seront pas répartis uniformément. Au lieu de cela, ils pourraient aggraver les disparités économiques, créant un fossé entre ceux qui ont capitalisé tôt sur Bitcoin et tous les autres.
Bitcoin's initial vision as a revolutionary decentralized currency for peer-to-peer payments has largely shifted toward its treatment as an investment, which works in favor of those who entered the market at an early stage.
La vision initiale du Bitcoin en tant que monnaie décentralisée révolutionnaire pour les paiements peer-to-peer a largement évolué vers son traitement comme un investissement, ce qui profite à ceux qui sont entrés sur le marché à un stade précoce.
With no inherent economic value attached to it, Bitcoin's surge is primarily driven by collective belief and a continuous influx of fresh investments. Despite the potential for rising prices, the ECB economists emphasize that the benefits will not be shared equally.
Sans aucune valeur économique inhérente, la montée en puissance du Bitcoin est principalement motivée par une conviction collective et un afflux continu de nouveaux investissements. Malgré le potentiel de hausse des prix, les économistes de la BCE soulignent que les bénéfices ne seront pas partagés également.
The economists also highlight Bitcoin's changing role in the global economy. While the idea of Bitcoin transforming payment systems was once prevalent, it has not fully materialized, except in the realm of illicit transactions.
Les économistes soulignent également le rôle changeant du Bitcoin dans l’économie mondiale. Même si l’idée d’une transformation des systèmes de paiement par Bitcoin était autrefois répandue, elle ne s’est pas pleinement concrétisée, sauf dans le domaine des transactions illicites.
Instead, Bitcoin's value has become predicated on the belief that its price will continue to increase. The economists explain that this price rise is fueled by new investments, leading BTC to transition from a payment system to a speculative investment.
Au lieu de cela, la valeur du Bitcoin repose désormais sur la conviction que son prix va continuer à augmenter. Les économistes expliquent que cette hausse des prix est alimentée par de nouveaux investissements, conduisant BTC à passer d’un système de paiement à un investissement spéculatif.
The original vision of using Bitcoin for everyday transactions, as conceived by Satoshi Nakamoto, has been largely abandoned in favor of a pursuit of quick profits by retailers, institutions, and even governments.
La vision originale de l’utilisation du Bitcoin pour les transactions quotidiennes, telle que conçue par Satoshi Nakamoto, a été largement abandonnée au profit de la recherche de profits rapides par les détaillants, les institutions et même les gouvernements.
This situation is problematic, according to the paper, because Bitcoin does not contribute to the economy's productive potential, and economists are skeptical of its long-term sustainability.
Cette situation est problématique, selon le journal, car Bitcoin ne contribue pas au potentiel productif de l'économie et les économistes sont sceptiques quant à sa durabilité à long terme.
However, societies can maintain belief-based asset bubbles for extended periods, and this speculative approach to Bitcoin could have significant social consequences.
Cependant, les sociétés peuvent entretenir des bulles d’actifs fondées sur des croyances pendant de longues périodes, et cette approche spéculative du Bitcoin pourrait avoir des conséquences sociales importantes.
If Bitcoin were to reach a valuation of $1 million per coin, as some have predicted, its total market cap would approach $20 trillion. Former presidential candidate Robert Kennedy Jr. has even suggested a future Bitcoin market cap of hundreds of trillions of dollars, implying a BTC price of at least $10 million.
Si Bitcoin devait atteindre une valorisation de 1 million de dollars par pièce, comme certains l’ont prédit, sa capitalisation boursière totale approcherait les 20 000 milliards de dollars. L'ancien candidat à la présidentielle, Robert Kennedy Jr., a même suggéré une future capitalisation boursière du Bitcoin de centaines de milliards de dollars, ce qui implique un prix BTC d'au moins 10 millions de dollars.
To put this into perspective, the total global equity valuation at the end of 2023 was $111 trillion, encompassing the market value of every publicly traded company worldwide.
Pour mettre cela en perspective, la valorisation totale des actions mondiales à la fin de 2023 s’élevait à 111 000 milliards de dollars, englobant la valeur marchande de toutes les sociétés cotées en bourse dans le monde.
As of August, gold's total market value was roughly $12.2 trillion. So, when people discuss Bitcoin reaching astronomical prices, they are essentially predicting a market value that surpasses both gold and global equity combined.
En août, la valeur marchande totale de l’or s’élevait à environ 12 200 milliards de dollars. Ainsi, lorsque les gens parlent de Bitcoin atteignant des prix astronomiques, ils prédisent essentiellement une valeur marchande qui surpasse à la fois l’or et les actions mondiales réunies.
The economists also delve into the consumption effects that favor early Bitcoin owners. With Bitcoin wealth concentrated in the hands of early adopters, consumption patterns shift to their benefit.
Les économistes se penchent également sur les effets de consommation qui favorisent les premiers propriétaires de Bitcoin. La richesse Bitcoin étant concentrée entre les mains des premiers utilisateurs, les modes de consommation évoluent à leur avantage.
The ECB economists explain that Bitcoin holders benefit from rising prices, which increase their wealth. Subsequently, they consume more, but since Bitcoin does not contribute to the economy's production, this increased consumption comes at the expense of others.
Les économistes de la BCE expliquent que les détenteurs de Bitcoin bénéficient de la hausse des prix, qui accroît leur richesse. Par la suite, ils consomment davantage, mais comme Bitcoin ne contribue pas à la production de l’économie, cette consommation accrue se fait au détriment des autres.
Specifically, the economists believe that this extra consumption could lead to reduced consumption for the rest of society.
Concrètement, les économistes estiment que cette consommation supplémentaire pourrait entraîner une réduction de la consommation du reste de la société.
The wealth effect of Bitcoin on early holders stems from their ability to sell Bitcoin to latecomers, who fund their purchases by either reducing their own consumption or liquidating other assets.
L’effet de richesse du Bitcoin sur les premiers détenteurs découle de leur capacité à vendre du Bitcoin aux retardataires, qui financent leurs achats soit en réduisant leur propre consommation, soit en liquidant d’autres actifs.
It's a cycle where early adopters benefit from selling to new investors, while the new investors are left holding a less advantageous position.
Il s'agit d'un cycle dans lequel les premiers utilisateurs bénéficient de la vente à de nouveaux investisseurs, tandis que les nouveaux investisseurs se retrouvent dans une position moins avantageuse.
Essentially, the wealth redistribution occurs when latecomers sacrifice to participate in the Bitcoin market, selling off their own assets and cutting back on their spending to buy into the dream.
Essentiellement, la redistribution des richesses se produit lorsque les retardataires se sacrifient pour participer au marché du Bitcoin, vendant leurs propres actifs et réduisant leurs dépenses pour réaliser leur rêve.
The paper makes clear that while Bitcoin supporters tout the potential for massive gains, these gains are likely to come at the expense of non-holders and latecomers.
Le document indique clairement que même si les partisans du Bitcoin vantent le potentiel de gains massifs, ces gains se feront probablement au détriment des non-détenteurs et des retardataires.
As prices continue to rise, the crowding out effect becomes more apparent—investors buying Bitcoin are siphoning wealth from other areas of the economy.
À mesure que les prix continuent d’augmenter, l’effet d’éviction devient plus apparent : les investisseurs qui achètent du Bitcoin siphonnent la richesse d’autres secteurs de l’économie.
The economists assume a scenario where latecomers buy Bitcoin by reducing consumption and selling real assets, while early birds accumulate those real assets, increasing their wealth over and over.
Les économistes supposent un scénario dans lequel les retardataires achètent du Bitcoin en réduisant leur consommation et en vendant des actifs réels, tandis que les lève-tôt accumulent ces actifs réels, augmentant ainsi leur richesse encore et encore.
They go on to explain that Bitcoin's rise doesn't boost the overall economy, but instead takes from one group and gives to another. Even if the price stabilizes, the early Bitcoin adopters have already cashed in on the lion's share of the wealth.
Ils expliquent ensuite que la hausse du Bitcoin ne stimule pas l’économie globale, mais prend plutôt un groupe et donne à un autre. Même si le prix se stabilise, les premiers adeptes du Bitcoin ont déjà encaissé la part du lion de la richesse.
Interestingly, the economists point out that Bitcoin's wealth effect is much higher than that of traditional equity investments.
Il est intéressant de noter que les économistes soulignent que l’effet de richesse du Bitcoin est bien supérieur à celui des investissements en actions traditionnels.
Some research shows that crypto holders, compared to equity holders, have a higher marginal propensity to consume (MPC). This means they spend more out of their crypto wealth than they would from equity gains.
Certaines recherches montrent que les détenteurs de crypto, par rapport aux détenteurs d’actions, ont une propension marginale à consommer (MPC) plus élevée. Cela signifie qu’ils dépensent plus sur leur richesse cryptographique qu’ils ne le feraient sur les gains en actions.
At its core, Bitcoin creates a zero-sum game in wealth distribution. The ECB economists describe a scenario where Bitcoin's wealth effects don't add to the economy's productive capacity, which means that gains made by Bitcoin holders are directly offset by losses suffered by non-holders.
À la base, Bitcoin crée un jeu à somme nulle dans la répartition des richesses. Les économistes de la BCE décrivent un scénario dans lequel les effets de richesse du Bitcoin n’ajoutent pas à la capacité productive de l’économie, ce qui signifie que les gains réalisés par les détenteurs de Bitcoin sont directement compensés par les pertes subies par les non-détenteurs.
When Bitcoin's wealth reaches a
Lorsque la richesse du Bitcoin atteint un
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