Bitcoin (BTC) cherche à se remettre de son récent ralentissement, les observateurs se tournent vers la décision de taux de la Réserve fédérale de mercredi (Fed)

La Fed annoncera son examen des taux à 18h00 UTC, suivi de la conférence de presse du président Jerome Powell une demi-heure plus tard.

As bitcoin (BTC) looks to recover from its recent downturn, observers will be looking to Wednesday's Federal Reserve (Fed) rate decision to offer support, with some saying that an announcement to end the balance sheet runoff program, known as quantitative tightening, could be positive news for the market.

Alors que Bitcoin (BTC) cherche à se remettre de son récent ralentissement, les observateurs se pencheront sur la décision de la Réserve fédérale (FED) de mercredi de fournir un soutien, certains affirmant qu'une annonce pour mettre fin au programme de ruissellement du bilan, connue sous le nom de resserrement quantitatif, pourrait être une nouvelle positive pour le marché.

The Fed will announce its rate review at 18:00 UTC, followed by Chairman Jerome Powell's press conference half an hour later.

La Fed annoncera son examen des taux à 18h00 UTC, suivi de la conférence de presse du président Jerome Powell une demi-heure plus tard.

The bank is unlikely to offer any surprises on the interest rate front, retaining the present range of 4.25% to 4.50%. Therefore, the focus will be on how policymakers plan to proceed with the quantitative tightening program, given the concerns that it could affect liquidity in the system while the Treasury grapples with the ongoing debt ceiling issue. Plus, the summary of economic projections will be watched out by markets.

Il est peu probable que la banque fasse des surprises sur le front du taux d'intérêt, conservant la fourchette actuelle de 4,25% à 4,50%. Par conséquent, l'accent sera mis sur la façon dont les décideurs politiques prévoient de poursuivre le programme de resserrement quantitatif, étant donné les préoccupations qu'il pourrait affecter la liquidité dans le système tandis que le Trésor aux prises avec la question du plafond de la dette en cours. De plus, le résumé des projections économiques sera surveillé par les marchés.

Since June 2022, the Fed, under the QT program, has been slowly shrinking its balance sheet, which had zoomed to a record of $9 trillion post COVID when the bank bought trillions of dollars worth of assets, including bonds, to support markets.

Depuis juin 2022, la Fed, dans le cadre du programme QT, a lentement diminué son bilan, qui avait zoomé vers un dossier de 9 billions de dollars après la crieure lorsque la banque a acheté des milliards de dollars de dollars d'actifs, y compris des obligations, pour soutenir les marchés.

The minutes of the January Fed meeting showed policymakers discussed pausing or slowing the reversal of the balance sheet expansion that greased the crypto bull market of 2020-21. So, the possibility of Powell hinting the same later today cannot be ruled out.

Le procès-verbal de la réunion de la Fed de janvier a montré que les décideurs politiques ont discuté de la pause ou du ralentissement de l'inversion de l'expansion du bilan qui a graissé le marché haussier crypto de 2020-21. Ainsi, la possibilité de faire allusion à Powell la même plus tard dans la journée ne peut être exclue.

"Late last year, Fed Chair Powell hinted that the end of QT was coming in 2025. If he mentions it in tomorrow’s [Wednesday's] statement or press conference (I imagine someone will ask him), that would end up signalling that we’re in a new monetary regime, and that the Fed stands ready to resume additional debt purchases should QE become necessary again," Noelle Acheson, author of the Crypto Is Macro Now newsletter said in Tuesday's edition.

"À la fin de l'année dernière, le président de la Fed, Powell, a laissé entendre que la fin de QT était en 2025. S'il le mentionne dans la déclaration ou la conférence de presse de demain [mercredi] (j'imagine que quelqu'un lui demandera), qui finirait par signaler que nous sommes dans un nouveau régime monétaire, et que les stands de la Fed prêts à reprendre des achats de dette supplémentaires devraient à nouveau QE NEATS," NOELLE ACHESON, AUTEUR DE L'AUTEUR DE LA CRISTAPTO EST MACRO EST MAINTENANT dans le mardi de l'édition.

"While renewed QE [quantitive easing] unlikely any time soon, the additional liquidity from a large buyer (the Fed) coming back into the market to replace maturing holdings would be good news," Acheson added, noting that the end of QT would be a timely move to avoid liquidity glitches in the Treasury market that faces $9 trillion in debt maturity this year.

"Bien que le QE renouvelé [l'assouplissement quantitatif] peu probable de si tôt, la liquidité supplémentaire d'un gros acheteur (la Fed) revient sur le marché pour remplacer les avoirs en maturation serait une bonne nouvelle", a ajouté Acheson, notant que la fin du QT serait une décision opportune pour éviter les glits de liquidité sur le marché des trésors qui affronteraient 9 billions de dollars en termes de maturité de la débit cette année.

New York Life Investments' Economist Lauren Goodwin expressed a similar view, saying a slightly earlier end to the balance sheet runoff could provide the market with the dovish signal it is looking for.

L'économiste de New York Life Investments, Lauren Goodwin, a exprimé un point de vue similaire, affirmant qu'une fin légèrement plus tôt du ruissellement du bilan pourrait fournir au marché le signal dominant qu'il recherche.

Traders over decentralized betting platform Polymarket see a 100% chance that the Fed will end the QT program before May. The betting on the same will resolve in "Yes" if the central bank increases the amount of securities it holds outright week-over-week by the end of April.

Les commerçants sur la plate-forme de paris décentralisée PolyMarket voient 100% de chances que la Fed mettra fin au programme QT avant mai. Les paris sur la même chose se résoudront dans "Oui" si la banque centrale augmente le montant des titres qu'elle détient en place par semaine d'ici la fin avril.

Bank of America predicts end of QTSeveral investment banks, including Bank of America, expect the Fed to end QT in a meeting characterized by uncertain economic outlook mainly stemming from President Donald Trump's trade tariffs.

Bank of America prédit la fin des banques d'investissement QTSEVERAL, y compris Bank of America, s'attendre à ce que la Fed mette fin à QT lors d'une réunion caractérisée par des perspectives économiques incertaines résultant principalement des tarifs commerciaux du président Donald Trump.

"Our rates strategists expect the statement to indicate that the Fed is pausing QT until the debt ceiling is resolved, as suggested in the January meeting minutes. They do not expect to restart after the debt ceiling is addressed, but the announcement won't be made until later this year," Bank of America's March 14 client note said.

"Nos stratèges de tarifs s'attendent à ce que la déclaration indique que la Fed s'arrête à QT jusqu'à ce que le plafond de la dette soit résolu, comme suggéré dans le procès-verbal de la réunion de janvier. Ils ne s'attendent pas à redémarrer après que le plafond de la dette est traité, mais l'annonce ne sera faite que plus tard cette année", a indiqué la note du client du 14 mars de Bank of America.

A pause in QT could put downward pressure on the yield on the 10-year U.S. Treasury note, the so-called risk-free rate, galvanizing demand for riskier assets.

Une pause en QT pourrait exercer une pression à la baisse sur le rendement sur la note du Trésor américain à 10 ans, le taux dit sans risque, galvanisant la demande d'actifs plus risqués.

Watch out for stagflation hintsTrump's tariffs have revved up inflation risks while posing risks to economic growth, a stagflationary situation, and the Fed's summary of economic projections (SEP) could reflect that. A nod to stagflation could mean a delay in further rate cuts, potentially limiting bitcoin gains from a QT pause announcement.

Faites attention aux tarifs de la stagflation Hintstrump ont augmenté les risques d'inflation tout en demandant des risques à la croissance économique, à une situation stagflationniste et au résumé de la Fed des projections économiques (SEP) pourraient refléter cela. Un clin d'œil à la stagflation pourrait signifier un retard dans les réductions de taux supplémentaires, ce qui limite potentiellement les gains de Bitcoin à partir d'une annonce de pause QT.

According to Acheson, chances of a stagflationary adjustment in the SEP – lower GDP projections and higher core PCE estimates, with more policymakers citing upside risks to inflation – are high.

Selon Acheson, les chances d'un ajustement stagflationnaire dans le SEP - les projections du PIB plus bas et les estimations de PCE de base plus élevées, avec plus de décideurs politiques citant les risques à la hausse de l'inflation - sont élevés.

"If, indeed, we get that stagflationary shift in official projections, the market is unlikely to be happy. To some extent, these are starting to be priced in – but confirmation that the Fed is likely to push rate cuts even further out could startle those counting on liquidity injections," Acheson said.

"Si, en effet, nous obtenons ce changement stagflationniste dans les projections officielles, le marché est peu susceptible d'être heureux. Dans une certaine mesure, ils commencent à être évalués - mais la confirmation que la Fed est susceptible de pousser encore des baisses de taux pourrait surprendre ceux qui comptent sur les injections de liquidité", a déclaré Acheson.

The recently released U.S. retail sales and regional manufacturing indices revealed signs of economic weakness, Meanwhile, forward-looking inflation metrics have been rising, likely adjusting to Trump's tariffs.

Les indices de vente au détail américains et de fabrication régionaux américains récemment publiés ont révélé des signes de faiblesse économique, quant à lui, les métriques d'inflation prospectives ont augmenté, s'adaptant probablement aux tarifs de Trump.

Bank of America put it best: "The combination of signal from the latest data and policies enacted to date should result in the Fed downgrading growth and upgrading inflation this year, a small nod to stagflation."

Bank of America l'a mieux dit: "La combinaison du signal des dernières données et politiques adoptées à ce jour devrait entraîner la croissance de la croissance de la Fed et la mise à niveau de l'inflation cette année, un petit clin d'œil à la stagflation."

"The dot plot should still show two cuts in '25 and '26," the investment bank added.

"Le complot DOT devrait toujours afficher deux coupes en '25 et '26", a ajouté la banque d'investissement.