Bitcoin（BTC）は最近の景気後退から回復するように見えます。

FRBは、18:00 UTCでレートレビューを発表し、その後、ジェロームパウエル議長の記者会見が半時間後に発表されます。

As bitcoin (BTC) looks to recover from its recent downturn, observers will be looking to Wednesday's Federal Reserve (Fed) rate decision to offer support, with some saying that an announcement to end the balance sheet runoff program, known as quantitative tightening, could be positive news for the market.

ビットコイン（BTC）は最近の景気後退から回復しようとしているため、オブザーバーは水曜日の連邦準備制度（FRB）のレートの決定を支援を提供することを目指しています。

The Fed will announce its rate review at 18:00 UTC, followed by Chairman Jerome Powell's press conference half an hour later.

FRBは、18:00 UTCでレートレビューを発表し、その後、ジェロームパウエル議長の記者会見が半時間後に発表されます。

The bank is unlikely to offer any surprises on the interest rate front, retaining the present range of 4.25% to 4.50%. Therefore, the focus will be on how policymakers plan to proceed with the quantitative tightening program, given the concerns that it could affect liquidity in the system while the Treasury grapples with the ongoing debt ceiling issue. Plus, the summary of economic projections will be watched out by markets.

銀行は金利の面で驚きを提供する可能性は低く、現在の範囲は4.25％から4.50％を保持しています。したがって、財務省が進行中の債務上限問題に取り組んでいる間に、システムの流動性に影響を与える可能性があるという懸念を考えると、政策立案者が定量的締め付けプログラムを進めることを計画する方法に焦点を当てます。さらに、経済予測の概要は市場で見られます。

Since June 2022, the Fed, under the QT program, has been slowly shrinking its balance sheet, which had zoomed to a record of $9 trillion post COVID when the bank bought trillions of dollars worth of assets, including bonds, to support markets.

2022年6月以来、FRBはQTプログラムの下でゆっくりとバランスシートを縮小しており、銀行が市場を支援するために債券を含む数兆ドル相当の資産を購入したときに、9兆ドルのコビッド後の記録に拡大していました。

The minutes of the January Fed meeting showed policymakers discussed pausing or slowing the reversal of the balance sheet expansion that greased the crypto bull market of 2020-21. So, the possibility of Powell hinting the same later today cannot be ruled out.

1月のFRB会議の議事録は、政策立案者が、2020年から21年の暗号雄牛市場をグリースしたバランスシートの拡張の逆転を一時停止または減速させることを議論したことを示しました。したがって、パウエルが今日の後半にヒントを示す可能性を除外することはできません。

"Late last year, Fed Chair Powell hinted that the end of QT was coming in 2025. If he mentions it in tomorrow’s [Wednesday's] statement or press conference (I imagine someone will ask him), that would end up signalling that we’re in a new monetary regime, and that the Fed stands ready to resume additional debt purchases should QE become necessary again," Noelle Acheson, author of the Crypto Is Macro Now newsletter said in Tuesday's edition.

「昨年末、FRBのパウエル議長は、QTの終わりが2025年に来ることをほのめかしました。明日の[水曜日]の声明や記者会見（誰かが彼に尋ねることを想像します）で言及している場合、それは私たちが新しい金融体制にいることを示しています。

"While renewed QE [quantitive easing] unlikely any time soon, the additional liquidity from a large buyer (the Fed) coming back into the market to replace maturing holdings would be good news," Acheson added, noting that the end of QT would be a timely move to avoid liquidity glitches in the Treasury market that faces $9 trillion in debt maturity this year.

「すぐにQE [数量緩和]を更新しましたが、すぐにはありそうもないが、成熟した保有物を置き換えるために市場に戻ってきた大規模な買い手（FRB）からの追加の流動性は朗報だ」とアチソンは付け加えた。

New York Life Investments' Economist Lauren Goodwin expressed a similar view, saying a slightly earlier end to the balance sheet runoff could provide the market with the dovish signal it is looking for.

ニューヨークライフインベストメンツのエコノミストであるローレングッドウィンは、バランスシートの流出のわずかに早い終わりが、探しているドゥビッシュシグナルを市場に提供できると述べ、同様の見解を表明しました。

Traders over decentralized betting platform Polymarket see a 100% chance that the Fed will end the QT program before May. The betting on the same will resolve in "Yes" if the central bank increases the amount of securities it holds outright week-over-week by the end of April.

分散化された賭けプラットフォームのトレーダーは、FRBが5月までにQTプログラムを終了する可能性が100％を見ています。中央銀行が4月末までに1週間完全に保持する証券の量を増やすと、同じことへの賭けは「はい」で解決します。

Bank of America predicts end of QTSeveral investment banks, including Bank of America, expect the Fed to end QT in a meeting characterized by uncertain economic outlook mainly stemming from President Donald Trump's trade tariffs.

バンクオブアメリカは、バンクオブアメリカを含むQtseveral投資銀行の終わりを予測しています。

"Our rates strategists expect the statement to indicate that the Fed is pausing QT until the debt ceiling is resolved, as suggested in the January meeting minutes. They do not expect to restart after the debt ceiling is addressed, but the announcement won't be made until later this year," Bank of America's March 14 client note said.

「当社の料金戦略家は、1月の会議議事録で提案されているように、債務の上限が解決されるまでFRBがQTを一時停止していることを示すと予想しています。債務上限が扱われた後、再起動する予定はありませんが、今年後半まで発表は行われません」

A pause in QT could put downward pressure on the yield on the 10-year U.S. Treasury note, the so-called risk-free rate, galvanizing demand for riskier assets.

QTで一時停止すると、10年の米国財務省の債券、いわゆるリスクのないレートの利回りに下向きの圧力をかける可能性があります。

Watch out for stagflation hintsTrump's tariffs have revved up inflation risks while posing risks to economic growth, a stagflationary situation, and the Fed's summary of economic projections (SEP) could reflect that. A nod to stagflation could mean a delay in further rate cuts, potentially limiting bitcoin gains from a QT pause announcement.

スタグフレーションに気をつけてください。ヒントストランプの関税は、経済成長、雄鹿の状況、およびFRBの経済予測の要約（SEP）にリスクをもたらしながら、インフレリスクを回避しました。うなずきにうなずくと、さらなるレート削減が遅れることを意味し、QT一時停止の発表からビットコインの利益を制限する可能性があります。

According to Acheson, chances of a stagflationary adjustment in the SEP – lower GDP projections and higher core PCE estimates, with more policymakers citing upside risks to inflation – are high.

Achesonによると、SEPでの雄牛の調整の可能性 - GDPの予測の低下とより高いコアPCE推定値、インフレに対する逆のリスクを挙げている政策立案者が増えています。

"If, indeed, we get that stagflationary shift in official projections, the market is unlikely to be happy. To some extent, these are starting to be priced in – but confirmation that the Fed is likely to push rate cuts even further out could startle those counting on liquidity injections," Acheson said.

「確かに、公式予測の雄鹿の変化が得られれば、市場が幸せになる可能性は低い。ある程度、これらは価格設定され始めていますが、FRBがさらに削減する可能性が高いことは、流動性注射に依存する可能性があることを確認することができます」とAcheson氏は言います。

The recently released U.S. retail sales and regional manufacturing indices revealed signs of economic weakness, Meanwhile, forward-looking inflation metrics have been rising, likely adjusting to Trump's tariffs.

最近リリースされた米国の小売販売と地域の製造指数は、経済的衰弱の兆候を明らかにしましたが、一方、将来を見据えたインフレメトリックは増加しており、トランプの関税に適応する可能性があります。

Bank of America put it best: "The combination of signal from the latest data and policies enacted to date should result in the Fed downgrading growth and upgrading inflation this year, a small nod to stagflation."

Bank of Americaは、「これまでに制定された最新のデータとポリシーからの信号の組み合わせにより、今年のFRBのダウングレードの成長とアップグレードのアップグレードが発生するはずです。

"The dot plot should still show two cuts in '25 and '26," the investment bank added.

「ドットプロットは、'25と'26にまだ2つのカットを表示するはずです」と投資銀行は付け加えました。