Les options Bitcoin (BTC) signalent un biais haussier alors que l'inclinaison des options SPX reflète un risque de baisse plus important

Nous sommes encore au début de 2025 et nous constatons déjà une divergence significative entre le bitcoin et le S&P 500.

Bitcoin Deribit-listed options show a bullish bias, while S&P 500 options reflect greater downside risk.

Les options cotées sur Bitcoin Deribit présentent un biais haussier, tandis que les options du S&P 500 reflètent un risque de baisse plus important.

After a turbulent 2024, mainstream financial markets are setting the stage for a new year. While inflation remains stubbornly high and a recession still looms, risk-taking has picked up across financial markets in the past two months.

Après une année 2024 mouvementée, les principaux marchés financiers préparent le terrain pour une nouvelle année. Alors que l’inflation reste obstinément élevée et qu’une récession se profile toujours, la prise de risque s’est accélérée sur les marchés financiers au cours des deux derniers mois.

In the crypto markets, BTC is looking to secure a foothold above $100,000, while ETH breached the $3,800 level during morning trade in Asia.

Sur les marchés de la cryptographie, BTC cherche à s'implanter au-dessus de 100 000 $, tandis que l'ETH a franchi le niveau de 3 800 $ lors des échanges matinaux en Asie.

The broader stock market, meanwhile, has a history of providing risk-on/off cues to risk assets, including BTC. So, what are the options markets saying about the S&P 500 and how could that impact bitcoin?

Le marché boursier au sens large, quant à lui, a l’habitude de fournir des signaux d’activation/désactivation du risque aux actifs à risque, y compris le BTC. Alors, que disent les marchés d’options à propos du S&P 500 et quel impact cela pourrait-il avoir sur le bitcoin ?

According to Cboe data, the SPX options skew now reflects greater downside risk than it did a year ago.

Selon les données du Cboe, le biais des options SPX reflète désormais un risque de baisse plus important qu'il y a un an.

The defensive positioning in stocks perhaps stems from concerns that President-elect Donald Trump's Jan. 20 inauguration could be a "sell-the-news" event.

Le positionnement défensif des actions découle peut-être des craintes que l'investiture du président élu Donald Trump le 20 janvier ne soit un événement de type « vente d'informations ».

"Broadly speaking, we see some cracks in the data and think that Trump’s inauguration later this month has a decent chance of being a ‘sell the news’ event after nearly three months of unbridled economic optimism across most sectors," Bruce J Clark, head of rates America at Informa Connect, said on LinkedIn.

"D'une manière générale, nous constatons quelques fissures dans les données et pensons que l'investiture de Trump plus tard ce mois-ci a de bonnes chances de devenir un événement permettant de vendre l'information après près de trois mois d'optimisme économique débridé dans la plupart des secteurs", a déclaré Bruce J Clark, directeur des taux d'Amérique à Informa Connect, a déclaré sur LinkedIn.

That raises the question: How will BTC react?

Cela soulève la question : comment BTC va-t-il réagir ?

After all, expectations of regulatory clarity under Trump have already seen the cryptocurrency rally to over $100,000 from $70,000 in just two months. A Jan. 20 broader market sell-off could pull down the dollar index and the bond yields, potentially supporting BTC.

Après tout, les attentes en matière de clarté réglementaire sous Trump ont déjà vu la crypto-monnaie passer de 70 000 $ à plus de 100 000 $ en seulement deux mois. Une vente massive du marché le 20 janvier pourrait faire baisser l’indice du dollar et les rendements obligataires, soutenant potentiellement le BTC.

For now, there are several factors supporting BTC.

Pour l’instant, plusieurs facteurs soutiennent BTC.

For instance, the $400 billion in liquidity sucked out of the system in the final two weeks of 2024 is likely to return, greasing asset prices, according to the LondonCryptoClub newsletter. Plus, some of the capital flows from China could find a home in cryptocurrencies.

Par exemple, les 400 milliards de dollars de liquidités aspirés du système au cours des deux dernières semaines de 2024 devraient revenir, faisant grimper les prix des actifs, selon le bulletin d'information du LondonCryptoClub. De plus, une partie des flux de capitaux en provenance de Chine pourrait trouver refuge dans les crypto-monnaies.

Bitcoin is again trading at a premium on Coinbase, reflecting stronger Stateside demand while miners are expected to cut back on sales.

Bitcoin se négocie à nouveau avec une prime sur Coinbase, reflétant une demande plus forte aux États-Unis, tandis que les mineurs devraient réduire leurs ventes.

"The Net Unrealized Profit and Loss (NUPL) for miners remains very positive, hovering around 0.5, suggesting that miners are still in a strong position, with substantial unrealized profits and a preference to hold onto their BTC at this stage," analysts at Bitfinex told CoinDesk.

"Les profits et pertes nets non réalisés (NUPL) pour les mineurs restent très positifs, oscillant autour de 0,5, ce qui suggère que les mineurs sont toujours dans une position forte, avec des bénéfices non réalisés substantiels et une préférence pour conserver leur BTC à ce stade", analystes de Bitfinex. a déclaré à CoinDesk.

In the broader market, some traders are dabbling with December 2025 ETH calls at strikes as high as $11,000. Ether is currently trading below $4,000. Over 70 of the top 100 coins by market value were up on a 24-hour basis at press time. Need more evidence of risk-on?

Sur le marché plus large, certains traders se lancent dans les appels ETH de décembre 2025 avec des prix d'exercice pouvant atteindre 11 000 $. L'Ether se négocie actuellement en dessous de 4 000 $. Plus de 70 des 100 pièces les plus importantes en termes de valeur marchande étaient en hausse sur une base de 24 heures au moment de la publication. Besoin de plus de preuves de votre appétit pour le risque ?

That said, keep an eye on the bond market rout, which is fast spreading outside the U.S. Early today, the Japanese 10-year bond yield rose to a 13-year high while its 30-year British counterpart was on the verge of hitting the highest since the late 1990s. That can suck the wind out of risk assets. Stay alert!

Cela dit, gardez un œil sur la déroute du marché obligataire, qui se propage rapidement en dehors des États-Unis. En début de journée, le rendement obligataire japonais à 10 ans a atteint son plus haut niveau depuis 13 ans, tandis que son homologue britannique à 30 ans était sur le point d'atteindre son plus haut niveau depuis 13 ans. le plus élevé depuis la fin des années 1990. Cela peut couper le souffle aux actifs à risque. Restez vigilant !

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By Shaurya MalwaEthereum co-founder Vitalik Buterin has offloaded a stash of memecoins sent to him by various communities to fund a charity, on-chain data shows.

Par Shaurya MalwaLe co-fondateur d'Ethereum, Vitalik Buterin, a déchargé une réserve de memecoins qui lui ont été envoyés par diverses communautés pour financer une œuvre caritative et des émissions de données en chaîne.

In the past two days, Buterin has sold $940,900 worth of lesser-known memecoins for the USDC stablecoin and ether. The NEIRO, ESTEE, MARVIN, EBULL, MSTR, and TERMINUS tokens brought in at least $57,000 worth of USDC, while other tokens were sold for less than $40,000.

Au cours des deux derniers jours, Buterin a vendu pour 940 900 $ de memecoins moins connus pour le stablecoin et l'éther de l'USDC. Les jetons NEIRO, ESTEE, MARVIN, EBULL, MSTR et TERMINUS ont rapporté au moins 57 000 $ d'USDC, tandis que d'autres jetons ont été vendus pour moins de 40 000 $.

Just over $916,000 was whisked away to a multisign wallet, likely tied to the charity Kanro, according to SpotOnChain.

Un peu plus de 916 000 $ ont été transférés dans un portefeuille multisignes, probablement lié à l'association caritative Kanro, selon SpotOnChain.

Communities often send tokens to Buterin mainly to gain exposure and leverage his influence in the crypto space.

Les communautés envoient souvent des jetons à Buterin principalement pour se faire connaître et tirer parti de son influence dans l’espace cryptographique.

But Buterin’s known philanthropy also plays a role. Communities send tokens expecting him to donate them, indirectly supporting charity. Back in October, Buterin said he would donate any tokens sent to him to charitable causes, though he added that he didn’t support the act.

Mais la philanthropie connue de Buterin joue également un rôle. Les communautés envoient des jetons en s'attendant à ce qu'il en fasse don, soutenant ainsi indirectement des œuvres caritatives. En octobre dernier, Buterin avait déclaré qu'il ferait don de tous les jetons qui lui seraient envoyés à des causes caritatives, tout en ajoutant qu'il ne soutenait pas cet acte.

I appreciate all the memecoins that donate portions of their supply directly to charity.(eg. I saw ebull sent a bunch to various groups last month)Anything that gets sent to me gets donated to charity too (thanks moodeng! The 10B from today is going to anti-airborne…

J'apprécie tous les memecoins qui donnent une partie de leur approvisionnement directement à une œuvre caritative. (Par exemple, j'ai vu ebull en envoyer un tas à divers groupes le mois dernier) Tout ce qui m'est envoyé est également reversé à une œuvre caritative (merci moodeng ! Le 10B d'aujourd'hui est je vais en anti-aérien…

“Anything that gets sent to me

"Tout ce qui m'est envoyé