Le bitcoin (BTC) diminue en dessous de 83 000 $, mais les marchés des dérivés suggèrent que la baisse devrait être de courte durée

La volatilité récente de Bitcoin (BTC) souligne comment les marchés ont tendance à réagir de manière excessive, en particulier dans les situations qui peuvent dégénérer, comme les guerres commerciales.

Bitcoin (BTC) price dropped below the $83,000 mark on March 3 as the S&P 500 remained in correction territory, with the major U.S. stock market index down 6.5% since its all-time high on Feb. 19.

Le prix du Bitcoin (BTC) a chuté en dessous de la barre des 83 000 $ le 3 mars, le S&P 500 est resté en territoire de correction, le principal indice boursier américain en baisse de 6,5% depuis son sommet de tous les temps le 19 février.

While a 6.5% drop in the S&P 500 might seem minor in absolute terms, it could have a more significant impact on the potential earnings impact.

Bien qu'une baisse de 6,5% du S&P 500 puisse sembler mineure en termes absolus, il pourrait avoir un impact plus significatif sur l'impact potentiel des bénéfices.

However, derivatives markets suggest that Bitcoin’s move below $83,000 should be short-lived.

Cependant, les marchés dérivés suggèrent que le mouvement de Bitcoin en dessous de 83 000 $ devrait être de courte durée.

Chart showing the US 2-year Treasury yield (left) and Bitcoin/USD (right).

Graphique montrant le rendement du Trésor américain à 2 ans (à gauche) et le bitcoin / USD (à droite).

Traders tend to sell off assets when they sense a recession coming. Presently, investors are moving into cash and short-term government bonds.

Les commerçants ont tendance à vendre des actifs lorsqu'ils ressentent une récession à venir. Actuellement, les investisseurs se déplacent en espèces et en obligations d'État à court terme.

This shift explains why the US 2-year Treasury yield recently hit its lowest level in five months. Traders are willing to accept lower yields, which shows strong buying interest.

Ce changement explique pourquoi le rendement du Trésor américain à 2 ans a récemment atteint son niveau le plus bas en cinq mois. Les commerçants sont prêts à accepter des rendements plus bas, ce qui montre un fort intérêt d'achat.

Bitcoin derivatives markets held firm despite the 16% correction since the rejection at $99,500 on Feb. 21, indicating that whales and market makers do not expect further declines.

Les marchés des dérivés de Bitcoin ont tenu ferme malgré la correction de 16% depuis le rejet à 99 500 $ le 21 février, ce qui indique que les baleines et les marchands ne s'attendent pas à de nouvelles baisses.

More importantly, even if the much-anticipated United States strategic digital asset reserves fail to secure congressional approval, there is still strong political momentum at the state level, keeping the initiatives alive.

Plus important encore, même si les réserves de réseaux stratégiques des actifs numériques des États-Unis, les États-Unis, ne garantissent pas l'approbation du Congrès, il y a encore une forte dynamique politique au niveau de l'État, en gardant les initiatives en vie.

Bitcoin 2-month futures annualized premium. Source: Laevitas.ch

Bitcoin 2 mois à terme prime annualisé. Source: laevitas.ch

Bitcoin futures maintained a stable 6.5% annualized premium (basis rate) over spot markets as of March 4, unchanged from the prior week. This metric remained within the neutral 5% to 10% range observed over the past four weeks—a clear indication that professional traders are unfazed by recent volatility, showing confidence in market stability.

Bitcoin Futures a maintenu une prime annualisée stable de 6,5% (taux de base) par rapport aux marchés au comptant au 4 mars, inchangé par rapport à la semaine précédente. Cette métrique est restée dans la fourchette neutre de 5% à 10% observée au cours des quatre dernières semaines - une indication claire que les commerçants professionnels ne sont pas imperturbables par la volatilité récente, montrant la confiance dans la stabilité du marché.

Bitcoin 30-day options delta skew (put-call). Source: Laevitas.ch

Bitcoin Options de 30 jours Delta Skew (Put-Call). Source: laevitas.ch

The Bitcoin options 25% delta skew (put-call) stood at 4% on March 4, reflecting balanced pricing between put (sell) and call (buy) options. Given the failed attempt to reclaim the $94,000 support on March 3, the low demand for protective puts signals resilience among investors.

Les options Bitcoin 25% Delta Skew (Put-Call) se sont élevées à 4% le 4 mars, reflétant les prix équilibrés entre les options de put (vendre) et l'appel (acheter). Compte tenu de la tentative infructueuse de récupérer le soutien de 94 000 $ le 3 mars, la faible demande de protection met la résilience des signaux parmi les investisseurs.

Bitcoin’s dip below $83,000 reflects macroeconomic uncertainty

La baisse de Bitcoin en dessous de 83 000 $ reflète l'incertitude macroéconomique

US Senator Cynthia Lummis predicted that state governments will likely adopt Bitcoin into strategic reserves before the federal government. Utah’s HB230 “Blockchain and Digital Innovation Amendments” bill has already passed the House and, if approved by the Senate, could allocate up to 5% of state reserves to Bitcoin through a qualified custodian or exchange-traded funds (ETFs).

La sénatrice américaine Cynthia Lummis a prédit que les gouvernements des États adopteront probablement le bitcoin en réserves stratégiques devant le gouvernement fédéral. Le projet de loi HB230 «Blockchain and Digital Innovation Amendments» de l'Utah a déjà adopté la Chambre et, si elle est approuvée par le Sénat, pourrait allouer jusqu'à 5% des réserves d'État au Bitcoin par le biais d'un gardien qualifié ou de fonds négociés en bourse (ETF).

However, Bitcoin’s ability to regain bullish momentum remains closely tied to traditional market sentiment. Traders worry that 20% or greater two-week price drops in companies like Tesla, TSM, Broadcom, and ARM signal that the artificial intelligence sector has entered a bear market, potentially impacting sales of the world’s largest corporations and reducing investor appetite for risk assets.

Cependant, la capacité de Bitcoin à reprendre l'élan haussier reste étroitement liée au sentiment traditionnel du marché. Les commerçants craignent que 20% ou plus de baisse des prix de deux semaines de sociétés comme Tesla, TSM, Broadcom et ARM signalent que le secteur de l'intelligence artificielle est entré sur un marché baissier, ce qui a un impact potentiellement sur les ventes des plus grandes sociétés du monde et réduisant l'appétit des investisseurs pour les actifs de risque.

Investors are worried that US economic growth will slow down, and this seems likely based on the Atlanta Fed’s real GDP estimate. If the US economy contracts by 2% or more in the first quarter, the valuations of publicly listed companies could drop sharply.

Les investisseurs craignent que la croissance économique des États-Unis ralentisse, et cela semble probablement basé sur la véritable estimation du PIB de la Fed d'Atlanta. Si l'économie américaine se contracte de 2% ou plus au premier trimestre, les évaluations des sociétés cotées en bourse pourraient baisser fortement.

At the same time, higher vacancies in commercial real estate could increase credit risks, putting serious pressure on the banking sector.

Dans le même temps, des postes vacants plus élevés dans l'immobilier commercial pourraient augmenter les risques de crédit, ce qui exerce une forte pression sur le secteur bancaire.

The recent drop in Bitcoin below $83,000 is not really tied to the success or failure of the US digital asset strategic reserve. Instead, investors are pulling out of riskier assets like artificial intelligence stocks and consumer cyclical companies.

La récente baisse du bitcoin en dessous de 83 000 $ n'est pas vraiment liée au succès ou à l'échec de la réserve stratégique américaine d'actifs numériques. Au lieu de cela, les investisseurs retirent des actifs plus risqués comme les actions d'intelligence artificielle et les sociétés cycliques de consommation.

On March 3, spot Bitcoin ETFs saw $74 million in outflows, adding to the uncertainty. Investors worry that institutional demand will remain weak, reflecting a tougher macroeconomic environment.

Le 3 mars, Spot Bitcoin ETF a connu 74 millions de dollars de sorties, ajoutant à l'incertitude. Les investisseurs craignent que la demande institutionnelle reste faible, reflétant un environnement macroéconomique plus difficile.

Chances are Bitcoin’s price will remain below $90,000 until the S&P 500 shows that a normal correction is over—when investors fear a recession, they cut back on risky assets. Still, Bitcoin derivatives data suggests the risk of a bigger drop is low for now.

Les chances sont que le prix de Bitcoin restera inférieur à 90 000 $ jusqu'à ce que le S&P 500 montre qu'une correction normale est terminée - lorsque les investisseurs craignent une récession, ils réduisent les actifs risqués. Pourtant, les données sur les dérivés de Bitcoin suggèrent que le risque d'une plus grande baisse est faible pour l'instant.

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