Rückblick auf das Venus-Protokoll Q3 2024

Venus (XVS) ist ein auf der BNB-Kette basierendes Leih-/Leihprotokoll, das kürzlich im zweiten Quartal 2024 auf Ethereum eingeführt wurde. Im Kern ermöglicht Venus Benutzern die Hinterlegung verschiedener Kryptoassets

Key Insights

Wichtige Erkenntnisse

Venus (XVS) is a borrow/lend protocol built on BNB Chain, recently launching on Ethereum in Q2 2024. At its core, Venus enables users to deposit various cryptoassets, which can then be borrowed. Unlike traditional financial systems, Venus employs a unique algorithmic approach, where central entities often set interest rates. The interest rates for borrowing and lending on Venus are dynamically adjusted based on a jump rate model and a whitepaper rate model. These models leverage the utilization ratio, which is the proportion of deposited assets that have been borrowed.

Venus (XVS) ist ein auf der BNB-Kette basierendes Leih-/Leihprotokoll, das kürzlich im zweiten Quartal 2024 auf Ethereum eingeführt wurde. Im Kern ermöglicht Venus Benutzern die Hinterlegung verschiedener Kryptoassets, die dann ausgeliehen werden können. Im Gegensatz zu herkömmlichen Finanzsystemen verwendet Venus einen einzigartigen algorithmischen Ansatz, bei dem häufig zentrale Stellen die Zinssätze festlegen. Die Zinssätze für Kredite und Kredite auf Venus werden basierend auf einem Jump-Rate-Modell und einem Whitepaper-Rate-Modell dynamisch angepasst. Diese Modelle nutzen die Auslastungsquote, also den Anteil der eingezahlten Vermögenswerte, die geliehen wurden.

The utilization ratio is a critical component of the Venus Protocol. As borrowing demand rises, the ratio and interest rates increase. Conversely, lower demand decreases both, maintaining balance by incentivizing lenders in high demand and borrowers when demand wanes.

Der Auslastungsgrad ist ein entscheidender Bestandteil des Venus-Protokolls. Mit steigender Kreditnachfrage steigen die Quote und die Zinssätze. Umgekehrt verringert eine geringere Nachfrage beides und sorgt für ein Gleichgewicht, indem Anreize für Kreditgeber mit hoher Nachfrage und Kreditnehmer bei nachlassender Nachfrage geschaffen werden.

The Venus Protocol is governed by its DAO community and is enabled by the XVS governance token. Tokenholders can propose and vote on governance decisions. Furthermore, they can stake their tokens in a specialized vault to receive financial incentives, following the Venus tokenomics model. This model allocates a portion of the protocol’s revenue to stakers through a buyback and redistribution mechanism, rewarding active participation in governance. For a full primer on Venus, refer to our Initiation of Coverage report.

Das Venus-Protokoll wird von seiner DAO-Community verwaltet und durch den XVS-Governance-Token aktiviert. Token-Inhaber können Governance-Entscheidungen vorschlagen und darüber abstimmen. Darüber hinaus können sie ihre Token in einem speziellen Tresor verwahren, um finanzielle Anreize zu erhalten, ganz nach dem Venus-Tokenomics-Modell. Bei diesem Modell wird ein Teil der Einnahmen des Protokolls über einen Rückkauf- und Umverteilungsmechanismus den Stakern zugewiesen, wodurch die aktive Teilnahme an der Governance belohnt wird. Eine ausführliche Einführung zur Venus finden Sie in unserem Bericht „Initiation of Coverage“.

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Key Metrics

Schlüsselkennzahlen

Performance Analysis

Leistungsanalyse

Financial Overview

Finanzübersicht

Network Overview

Netzwerkübersicht

Total Value Locked (TVL)

Gesamtwert gesperrt (TVL)

Total Value Locked (TVL) represents the total value of assets deposited into Venus Protocol across its supported markets. It serves as a key indicator of the platform’s size, liquidity, and overall user trust.

Der Total Value Locked (TVL) stellt den Gesamtwert der Vermögenswerte dar, die auf den unterstützten Märkten im Venus Protocol hinterlegt sind. Es dient als wichtiger Indikator für die Größe, Liquidität und das allgemeine Vertrauen der Benutzer der Plattform.

Venus saw a slight decrease in TVL, from $2.21 billion at the end of Q2'24 to $2.19 billion at the end of Q3'24, reflecting a 0.95% reduction QoQ. Despite this decline, Venus’s TVL remains on a generally positive uptrend. Most chains experienced moderate changes, with BTC experiencing the least change, only increasing 0.3%, USDT increasing 4.1%, and USDC increasing 7.2%. BNB retained its position as the largest collateral asset at $862.3 million, a 2.8% QoQ decrease, followed by Venus BTC at $662.7 million.

Venus verzeichnete einen leichten Rückgang des TVL von 2,21 Milliarden US-Dollar am Ende des zweiten Quartals 2024 auf 2,19 Milliarden US-Dollar am Ende des dritten Quartals 2024, was einem Rückgang um 0,95 % gegenüber dem Vorquartal entspricht. Trotz dieses Rückgangs befindet sich der TVL von Venus weiterhin in einem allgemein positiven Aufwärtstrend. Die meisten Ketten erlebten moderate Veränderungen, wobei BTC die geringste Veränderung erlebte und nur um 0,3 % stieg, USDT um 4,1 % und USDC um 7,2 %. BNB behielt seine Position als größte Sicherheit mit 862,3 Millionen US-Dollar, was einem Rückgang von 2,8 % gegenüber dem Vorquartal entspricht, gefolgt von Venus BTC mit 662,7 Millionen US-Dollar.

Two notable outliers emerged during the quarter. The "Other" category grew by 25.3%, increasing from $82.9 million at the end of Q2'24 to $103.8 million in Q3'24, potentially driven by the rising adoption of smaller collateral assets. In contrast, ETH saw a 21.7% decrease, dropping from $165.2 million in Q2'24 to $128.3 million in Q3'24, despite peaking at $232.0 million earlier in the quarter. The decline in ETH is likely due to market adjustments following the introduction of Venus Prime Boost and shifting user allocations within the protocol. This suggests that while Ethereum adoption is still growing, it may take additional time and incentives to stabilize collateral usage patterns.

Im Laufe des Quartals traten zwei bemerkenswerte Ausreißer auf. Die Kategorie „Sonstige“ wuchs um 25,3 % und stieg von 82,9 Millionen US-Dollar am Ende des zweiten Quartals 2024 auf 103,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024, was möglicherweise auf die zunehmende Akzeptanz kleinerer Sicherheiten zurückzuführen ist. Im Gegensatz dazu verzeichnete ETH einen Rückgang um 21,7 % und sank von 165,2 Millionen US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf 128,3 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2024, obwohl es zu Beginn des Quartals einen Höchststand von 232,0 Millionen US-Dollar erreichte. Der Rückgang der ETH ist wahrscheinlich auf Marktanpassungen nach der Einführung von Venus Prime Boost und eine Verschiebung der Benutzerzuteilungen innerhalb des Protokolls zurückzuführen. Dies deutet darauf hin, dass die Akzeptanz von Ethereum zwar immer noch zunimmt, es jedoch möglicherweise mehr Zeit und Anreize braucht, um die Nutzungsmuster der Sicherheiten zu stabilisieren.

Total Value Borrowed (TVB)

Gesamtleihwert (TVB)

Total Value Borrowed (TVB) represents the aggregate value of all assets borrowed from Venus Protocol across its supported markets. It serves as a key metric for evaluating the protocol’s utilization and overall demand for its lending services. Unlike TVL, which measures deposits, TVB reflects the borrowing activity that drives revenue generation and lending efficiency.

Der geliehene Gesamtwert (TVB) stellt den Gesamtwert aller vom Venus Protocol in den unterstützten Märkten geliehenen Vermögenswerte dar. Es dient als Schlüsselmetrik für die Bewertung der Nutzung des Protokolls und der Gesamtnachfrage nach seinen Kreditdiensten. Im Gegensatz zu TVL, das Einlagen misst, spiegelt TVB die Kreditaufnahmeaktivität wider, die die Umsatzgenerierung und Krediteffizienz steigert.

Traditionally, TVB has shown significant fluctuations driven by shifting market demands and trading activity. Venus ended Q3'24 with $456.0 million, a 30.7% decline from $658.0 million QoQ, after peaking at $990.0 million during the quarter. BNB, known for its volatility due to its broad market exposure and varying regulatory frameworks, saw a 72.7% decrease QoQ, ending the quarter at $31.58 million after a notable spike earlier in Q3'24 to $571.68 million. USDC was the sole asset with growth, increasing 5.7% QoQ to $91.9 million, following its appeal as a stable and liquid borrowing asset, coming in second to USDT, which ended the quarter with $256.1 million, a modest 0.3% decrease QoQ.

Traditionell wies TVB erhebliche Schwankungen auf, die auf veränderte Marktanforderungen und Handelsaktivitäten zurückzuführen waren. Venus beendete das dritte Quartal 2024 mit 456,0 Millionen US-Dollar, ein Rückgang von 30,7 % gegenüber 658,0 Millionen US-Dollar im Vorquartal, nachdem es im Quartal einen Höchststand von 990,0 Millionen US-Dollar erreicht hatte. BNB, das aufgrund seines breiten Marktengagements und unterschiedlicher regulatorischer Rahmenbedingungen für seine Volatilität bekannt ist, verzeichnete im Vergleich zum Vorquartal einen Rückgang um 72,7 % und beendete das Quartal bei 31,58 Millionen US-Dollar, nachdem es zu Beginn des dritten Quartals 2024 einen bemerkenswerten Anstieg auf 571,68 Millionen US-Dollar verzeichnete. USDC war der einzige Vermögenswert mit Wachstum und stieg im Vergleich zum Vorquartal um 5,7 % auf 91,9 Millionen US-Dollar, nachdem es als stabiler und liquider Kreditwert attraktiv war, und belegte den zweiten Platz hinter USDT, das das Quartal mit 256,1 Millionen US-Dollar beendete, was einem leichten Rückgang von 0,3 % im Vergleich zum Vorquartal entspricht.

User Activity

Benutzeraktivität

User activity refers to the total volume of user-driven transactions on Venus Protocol, including asset deposits, withdrawals, loan repayments, and new borrows. These activities directly impact metrics like Total Value Locked (TVL) and Total Value Borrowed (TVB), offering a clear picture of the protocol’s utilization and user engagement trends.

Die Benutzeraktivität bezieht sich auf das Gesamtvolumen der benutzergesteuerten Transaktionen im Venus-Protokoll, einschließlich Einlagen, Abhebungen, Kreditrückzahlungen und neuer Kredite. Diese Aktivitäten wirken sich direkt auf Kennzahlen wie Total Value Locked (TVL) und Total Value Borrowed (TVB) aus und bieten ein klares Bild der Protokollnutzung und der Benutzereingriffstrends.

Deposits fell 41.9% from $127,354 in Q2'24 to $74

Die Einlagen sanken um 41,9 % von 127.354 US-Dollar im zweiten Quartal 2024 auf 74 US-Dollar