비너스 프로토콜 2024년 3분기 검토

Venus(XVS)는 BNB 체인을 기반으로 구축된 차용/대출 프로토콜로, 최근 2024년 2분기에 이더리움에서 출시되었습니다. 기본적으로 Venus는 사용자가 다양한 암호화폐를 예치할 수 있도록 해줍니다.

Key Insights

주요 통찰력

Venus (XVS) is a borrow/lend protocol built on BNB Chain, recently launching on Ethereum in Q2 2024. At its core, Venus enables users to deposit various cryptoassets, which can then be borrowed. Unlike traditional financial systems, Venus employs a unique algorithmic approach, where central entities often set interest rates. The interest rates for borrowing and lending on Venus are dynamically adjusted based on a jump rate model and a whitepaper rate model. These models leverage the utilization ratio, which is the proportion of deposited assets that have been borrowed.

Venus(XVS)는 BNB 체인을 기반으로 구축된 차용/대여 프로토콜로, 최근 2024년 2분기에 이더리움에서 출시되었습니다. 기본적으로 Venus는 사용자가 다양한 암호화폐를 예치한 후 빌릴 수 있도록 해줍니다. 전통적인 금융 시스템과 달리 Venus는 중앙 주체가 종종 금리를 설정하는 독특한 알고리즘 접근 방식을 사용합니다. Venus의 대출 및 대출 이자율은 점프율 모델과 백서 이자율 모델을 기반으로 동적으로 조정됩니다. 이러한 모델은 예치된 자산 중 빌린 자산의 비율인 활용률을 활용합니다.

The utilization ratio is a critical component of the Venus Protocol. As borrowing demand rises, the ratio and interest rates increase. Conversely, lower demand decreases both, maintaining balance by incentivizing lenders in high demand and borrowers when demand wanes.

활용률은 비너스 프로토콜의 중요한 구성 요소입니다. 차입수요가 늘어나면 대출이자율과 이자율이 높아진다. 반대로 수요가 낮아지면 둘 다 감소하여 수요가 많은 대출 기관과 수요가 감소하는 대출 기관에 인센티브를 제공하여 균형을 유지합니다.

The Venus Protocol is governed by its DAO community and is enabled by the XVS governance token. Tokenholders can propose and vote on governance decisions. Furthermore, they can stake their tokens in a specialized vault to receive financial incentives, following the Venus tokenomics model. This model allocates a portion of the protocol’s revenue to stakers through a buyback and redistribution mechanism, rewarding active participation in governance. For a full primer on Venus, refer to our Initiation of Coverage report.

비너스 프로토콜은 DAO 커뮤니티에 의해 관리되며 XVS 거버넌스 토큰에 의해 활성화됩니다. 토큰 보유자는 거버넌스 결정을 제안하고 투표할 수 있습니다. 또한 그들은 금성 토큰경제학 모델에 따라 재정적 인센티브를 받기 위해 전문 금고에 토큰을 스테이킹할 수 있습니다. 이 모델은 환매 및 재분배 메커니즘을 통해 프로토콜 수익의 일부를 스테이커에게 할당하여 거버넌스에 대한 적극적인 참여를 보상합니다. Venus에 대한 전체 입문서를 보려면 당사의 보장 개시 보고서를 참조하세요.

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Key Metrics

주요 지표

Performance Analysis

성능 분석

Financial Overview

재무 개요

Network Overview

네트워크 개요

Total Value Locked (TVL)

고정된 총 가치(TVL)

Total Value Locked (TVL) represents the total value of assets deposited into Venus Protocol across its supported markets. It serves as a key indicator of the platform’s size, liquidity, and overall user trust.

TVL(Total Value Locked)은 비너스 프로토콜이 지원하는 시장 전체에 걸쳐 예치된 자산의 총 가치를 나타냅니다. 이는 플랫폼의 규모, 유동성 및 전반적인 사용자 신뢰를 나타내는 주요 지표 역할을 합니다.

Venus saw a slight decrease in TVL, from $2.21 billion at the end of Q2'24 to $2.19 billion at the end of Q3'24, reflecting a 0.95% reduction QoQ. Despite this decline, Venus’s TVL remains on a generally positive uptrend. Most chains experienced moderate changes, with BTC experiencing the least change, only increasing 0.3%, USDT increasing 4.1%, and USDC increasing 7.2%. BNB retained its position as the largest collateral asset at $862.3 million, a 2.8% QoQ decrease, followed by Venus BTC at $662.7 million.

Venus는 TVL이 2024년 2분기 말 22억 1천만 달러에서 2024년 3분기 말 21억 9천만 달러로 소폭 감소하여 QoQ 0.95% 감소를 반영했습니다. 이러한 하락세에도 불구하고 금성의 TVL은 전반적으로 긍정적인 상승 추세를 유지하고 있습니다. 대부분의 체인은 적당한 변화를 겪었으며 BTC는 0.3%만 증가하고 USDT는 4.1%, USDC는 7.2% 증가하여 가장 적은 변화를 보였습니다. BNB는 전분기 대비 2.8% 감소한 8억 6,230만 달러로 가장 큰 담보 자산 자리를 유지했고, 비너스 BTC는 6억 6,270만 달러로 그 뒤를 이었습니다.

Two notable outliers emerged during the quarter. The "Other" category grew by 25.3%, increasing from $82.9 million at the end of Q2'24 to $103.8 million in Q3'24, potentially driven by the rising adoption of smaller collateral assets. In contrast, ETH saw a 21.7% decrease, dropping from $165.2 million in Q2'24 to $128.3 million in Q3'24, despite peaking at $232.0 million earlier in the quarter. The decline in ETH is likely due to market adjustments following the introduction of Venus Prime Boost and shifting user allocations within the protocol. This suggests that while Ethereum adoption is still growing, it may take additional time and incentives to stabilize collateral usage patterns.

이번 분기에 두 가지 주목할만한 이상값이 나타났습니다. "기타" 카테고리는 25.3% 증가하여 2024년 2분기 말 8,290만 달러에서 2024년 3분기 1억 380만 달러로 증가했습니다. 이는 잠재적으로 소규모 담보 자산 채택 증가에 힘입은 것입니다. 대조적으로, ETH는 분기 초 2억 3,200만 달러로 정점을 찍었음에도 불구하고 2024년 2분기 1억 6,520만 달러에서 24년 3분기 1억 2,830만 달러로 21.7% 감소했습니다. ETH의 감소는 Venus Prime Boost 도입에 따른 시장 조정과 프로토콜 내 사용자 할당 이동으로 인해 발생했을 가능성이 높습니다. 이는 이더리움 채택이 여전히 증가하고 있지만 담보 사용 패턴을 안정화하려면 추가 시간과 인센티브가 필요할 수 있음을 의미합니다.

Total Value Borrowed (TVB)

총 차용 가치(TVB)

Total Value Borrowed (TVB) represents the aggregate value of all assets borrowed from Venus Protocol across its supported markets. It serves as a key metric for evaluating the protocol’s utilization and overall demand for its lending services. Unlike TVL, which measures deposits, TVB reflects the borrowing activity that drives revenue generation and lending efficiency.

TVB(총 차입 가치)는 비너스 프로토콜이 지원하는 시장 전체에서 차용한 모든 자산의 총 가치를 나타냅니다. 이는 프로토콜의 활용도와 대출 서비스에 대한 전반적인 수요를 평가하기 위한 핵심 지표 역할을 합니다. 예금을 측정하는 TVL과 달리 TVB는 수익 창출과 대출 효율성을 높이는 차입 활동을 반영합니다.

Traditionally, TVB has shown significant fluctuations driven by shifting market demands and trading activity. Venus ended Q3'24 with $456.0 million, a 30.7% decline from $658.0 million QoQ, after peaking at $990.0 million during the quarter. BNB, known for its volatility due to its broad market exposure and varying regulatory frameworks, saw a 72.7% decrease QoQ, ending the quarter at $31.58 million after a notable spike earlier in Q3'24 to $571.68 million. USDC was the sole asset with growth, increasing 5.7% QoQ to $91.9 million, following its appeal as a stable and liquid borrowing asset, coming in second to USDT, which ended the quarter with $256.1 million, a modest 0.3% decrease QoQ.

전통적으로 TVB는 시장 수요와 거래 활동의 변화로 인해 상당한 변동을 보였습니다. Venus는 2024년 3분기를 4억 5,600만 달러로 마감했는데, 이는 해당 분기 동안 9억 9,000만 달러로 정점을 찍은 후 QoQ 6억 5,800만 달러보다 30.7% 감소한 수치입니다. 광범위한 시장 노출과 다양한 규제 프레임워크로 인한 변동성으로 유명한 BNB는 QoQ 72.7% 감소하여 2024년 3분기 초 5억 7,168만 달러로 눈에 띄게 급등한 후 분기를 3,158만 달러로 마감했습니다. USDC는 성장세를 보인 유일한 자산으로 QoQ 5.7% 증가한 9,190만 달러를 기록했습니다. 안정적이고 유동적인 차입 자산이라는 매력에 힘입어 USDT에 이어 2위를 차지했습니다. USDT는 QoQ 0.3% 소폭 감소한 2억 5,610만 달러로 분기를 마감했습니다.

User Activity

사용자 활동

User activity refers to the total volume of user-driven transactions on Venus Protocol, including asset deposits, withdrawals, loan repayments, and new borrows. These activities directly impact metrics like Total Value Locked (TVL) and Total Value Borrowed (TVB), offering a clear picture of the protocol’s utilization and user engagement trends.

사용자 활동은 자산 예금, 출금, 대출 상환 및 신규 차입을 포함하여 비너스 프로토콜에서 사용자가 주도한 거래의 총량을 의미합니다. 이러한 활동은 TVL(Total Value Locked) 및 TVB(Total Borrowed Value)와 같은 지표에 직접적인 영향을 미치며 프로토콜 활용도 및 사용자 참여 추세에 대한 명확한 그림을 제공합니다.

Deposits fell 41.9% from $127,354 in Q2'24 to $74

예금은 2024년 2분기 $127,354에서 $74로 41.9% 감소했습니다.