Spot-Bitcoin-ETFs: Sind sie besser als direktes Eigentum?

Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) haben innerhalb von drei Monaten nach ihrer Einführung beträchtliche Vermögenswerte angehäuft und bieten ein bequemes Bitcoin-Engagement. Einige Krypto-Enthusiasten argumentieren jedoch, dass der direkte Kauf von Bitcoin ETFs überlegen sei, und verweisen auf Auswirkungen, die der Besitz der eigentlichen Kryptowährung mit sich bringt, einschließlich ihrer Verwendung als Währung und der Kontrolle über kryptografische Schlüssel. Einflussreiche Investoren wie Robert Kiyosaki betonen die Bedeutung des direkten Besitzes von Vermögenswerten und investieren lieber direkt in Bitcoin, was den Unterschied zwischen Engagement und echtem Besitz im Kryptobereich hervorhebt.

The Great Bitcoin Conundrum: ETFs vs. Direct Ownership

Das große Bitcoin-Rätsel: ETFs vs. direktes Eigentum

Since their much-anticipated debut three months ago, spot Bitcoin exchange-traded funds (ETFs) have amassed a colossal $30 billion in assets, captivating first-time crypto investors with their ease and convenience. Heralded as the most significant Wall Street product launch in three decades, these ETFs have surged in popularity, prompting an important question: Are they a superior alternative to direct Bitcoin ownership?

Seit ihrem mit Spannung erwarteten Debüt vor drei Monaten haben Spot-Bitcoin-Exchange-Traded-Fonds (ETFs) ein Vermögen von kolossalen 30 Milliarden US-Dollar angehäuft und fesseln erstmalige Krypto-Investoren mit ihrer Einfachheit und Bequemlichkeit. Diese ETFs gelten als bedeutendste Produkteinführung an der Wall Street seit drei Jahrzehnten und erfreuen sich immer größerer Beliebtheit, was eine wichtige Frage aufwirft: Sind sie eine überlegene Alternative zum direkten Besitz von Bitcoin?

This article delves into the nuances of this debate, examining the pros and cons of both approaches to help investors make informed decisions.

Dieser Artikel befasst sich mit den Nuancen dieser Debatte und untersucht die Vor- und Nachteile beider Ansätze, um Anlegern dabei zu helfen, fundierte Entscheidungen zu treffen.

Tracking Bitcoin's Price: A Surprising Revelation

Bitcoin-Preis verfolgen: Eine überraschende Offenbarung

Initially, concerns were rife that spot Bitcoin ETFs would encounter difficulties in accurately mirroring the price of Bitcoin. After all, Bitcoin trades incessantly across the globe, while ETFs operate within the constraints of centralized exchanges, limiting after-hours and pre-market activity. Moreover, Bitcoin's notorious volatility was expected to further complicate the task of tracking its price behavior.

Anfangs gab es große Bedenken, dass Spot-Bitcoin-ETFs Schwierigkeiten haben würden, den Preis von Bitcoin genau abzubilden. Schließlich wird Bitcoin ununterbrochen auf der ganzen Welt gehandelt, während ETFs innerhalb der Beschränkungen zentralisierter Börsen operieren, was die Aktivitäten außerhalb der Geschäftszeiten und vorbörslich einschränkt. Darüber hinaus wurde erwartet, dass die berüchtigte Volatilität von Bitcoin die Verfolgung seines Preisverhaltens noch weiter erschweren würde.

However, a detailed analysis conducted in mid-April revealed a surprising result. Using January 12th as a baseline, a comparison of Bitcoin's upward trajectory with that of the top two spot Bitcoin ETFs by market capitalization showed remarkable alignment. During the period under review, Bitcoin's value surged from $46,656 to $62,206, representing a gain of over 33%. Notably, both the iShares Bitcoin Trust (IBIT) and the Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) mirrored this growth with identical 33% gains.

Eine detaillierte Analyse Mitte April brachte jedoch ein überraschendes Ergebnis. Ausgehend vom 12. Januar zeigte ein Vergleich des Aufwärtstrends von Bitcoin mit dem der beiden besten Bitcoin-ETFs nach Marktkapitalisierung eine bemerkenswerte Übereinstimmung. Im Berichtszeitraum stieg der Wert von Bitcoin von 46.656 $ auf 62.206 $, was einem Zuwachs von über 33 % entspricht. Bemerkenswert ist, dass sowohl der iShares Bitcoin Trust (IBIT) als auch der Fidelity Wise Origin Bitcoin Fund (FBTC) dieses Wachstum mit identischen Zuwächsen von 33 % widerspiegelten.

As evidenced by the three-month chart provided by TradingView, the two leading spot Bitcoin ETFs have maintained a near-perfect 1:1 correlation with the price of Bitcoin. This suggests that for those solely seeking exposure to Bitcoin's price movements with a long-term investment horizon, there appears to be no compelling advantage to purchasing Bitcoin directly.

Wie aus dem von TradingView bereitgestellten Dreimonatsdiagramm hervorgeht, haben die beiden führenden Spot-Bitcoin-ETFs eine nahezu perfekte 1:1-Korrelation mit dem Bitcoin-Preis aufrechterhalten. Dies deutet darauf hin, dass der direkte Kauf von Bitcoin für diejenigen, die ausschließlich an den Preisbewegungen von Bitcoin interessiert sind und einen langfristigen Anlagehorizont haben, keinen überzeugenden Vorteil zu haben scheint.

The Essence of "Buying Bitcoin"

Die Essenz des „Bitcoin-Kaufs“

It is crucial to recognize that when investing in a Bitcoin ETF, one does not truly "buy Bitcoin." Instead, they acquire exposure to the price of Bitcoin. This concept is akin to purchasing an ETF tracking the S&P 500. While such an investment provides exposure to the index's price, it does not confer ownership of individual shares of every company included within it.

Es ist wichtig zu erkennen, dass man bei der Investition in einen Bitcoin-ETF nicht wirklich „Bitcoin kauft“. Stattdessen erwerben sie eine Abhängigkeit vom Preis von Bitcoin. Dieses Konzept ähnelt dem Kauf eines ETFs, der den S&P 500 abbildet. Eine solche Investition ermöglicht zwar ein Engagement am Preis des Index, verleiht jedoch nicht den Besitz einzelner Aktien aller darin enthaltenen Unternehmen.

This distinction assumes paramount importance in the realm of cryptocurrencies. Bitcoin serves a dual role as both a currency and a commodity. Circumstances may arise where accessing Bitcoin as a currency becomes necessary. For instance, an individual may wish to utilize Bitcoin to settle an airline ticket purchase for an upcoming vacation. However, holding Bitcoin via an ETF precludes such transactions. To utilize the underlying asset, the ETF must be sold, with the proceeds converted into fiat currency.

Diese Unterscheidung ist im Bereich der Kryptowährungen von größter Bedeutung. Bitcoin erfüllt eine Doppelrolle als Währung und Ware. Es können Umstände eintreten, in denen der Zugriff auf Bitcoin als Währung erforderlich wird. Beispielsweise möchte eine Person möglicherweise Bitcoin verwenden, um den Kauf eines Flugtickets für einen bevorstehenden Urlaub zu begleichen. Das Halten von Bitcoin über einen ETF schließt solche Transaktionen jedoch aus. Um den Basiswert nutzen zu können, muss der ETF verkauft und der Erlös in Fiat-Währung umgewandelt werden.

Within the crypto community, an axiom prevails: "Not your keys, not your crypto." Cryptographic keys represent the sole means of asserting true ownership of Bitcoin (or any cryptocurrency). In the case of Bitcoin ETFs, these keys are held by the ETF issuers, not by the individual investors.

Innerhalb der Krypto-Community herrscht ein Axiom vor: „Nicht Ihre Schlüssel, nicht Ihre Krypto.“ Kryptografische Schlüssel stellen das einzige Mittel dar, um den wahren Besitz von Bitcoin (oder einer anderen Kryptowährung) zu bestätigen. Bei Bitcoin-ETFs liegen diese Schlüssel bei den ETF-Emittenten und nicht bei den einzelnen Anlegern.

Therefore, should any unforeseen events transpire involving Bitcoin, such as regulatory changes, the options available to ETF holders are severely limited. The ETF issuers, not the investors, would wield exclusive control over the fate of their Bitcoin holdings. Given the historical volatility of government stances on Bitcoin, this poses a significant concern for many investors with substantial Bitcoin positions.

Sollten daher unvorhergesehene Ereignisse im Zusammenhang mit Bitcoin eintreten, wie z. B. regulatorische Änderungen, sind die Optionen für ETF-Inhaber stark eingeschränkt. Die ETF-Emittenten und nicht die Anleger hätten die ausschließliche Kontrolle über das Schicksal ihrer Bitcoin-Bestände. Angesichts der historischen Volatilität der Haltung der Regierung zu Bitcoin stellt dies für viele Anleger mit erheblichen Bitcoin-Positionen ein erhebliches Problem dar.

The Influence of "Rich Dads"

Der Einfluss von „Rich Dads“

When weighing the merits of spot Bitcoin ETFs, it is prudent to consider the insights of influential investors. Robert Kiyosaki, the renowned author of the best-selling book "Rich Dad Poor Dad," recently expressed his preference for direct Bitcoin ownership over Bitcoin ETFs. In his view, "rich dads" embrace Bitcoin, while "poor dads" opt for Bitcoin ETFs. Kiyosaki emphasizes that direct asset ownership is pivotal for wealth creation. He personally invests in physical gold and real estate, rather than their respective ETFs.

Bei der Abwägung der Vorzüge von Spot-Bitcoin-ETFs ist es ratsam, die Erkenntnisse einflussreicher Anleger zu berücksichtigen. Robert Kiyosaki, der renommierte Autor des Bestsellers „Rich Dad Poor Dad“, äußerte kürzlich seine Vorliebe für den direkten Besitz von Bitcoin gegenüber Bitcoin-ETFs. Seiner Ansicht nach bevorzugen „reiche Väter“ Bitcoin, während sich „arme Väter“ für Bitcoin-ETFs entscheiden. Kiyosaki betont, dass der direkte Besitz von Vermögenswerten für die Vermögensbildung von entscheidender Bedeutung ist. Er investiert persönlich in physisches Gold und Immobilien und nicht in die jeweiligen ETFs.

This perspective does not imply that Bitcoin ETFs should be dismissed out of hand. For novice crypto investors, they can serve as suitable entry points, particularly in the wake of the fourth Bitcoin halving event. ETFs simplify the complexities of crypto ownership, rendering Bitcoin readily accessible. Investors are absolved from concerns related to cryptographic keys and the intricate workings of Bitcoin miners.

Diese Sichtweise bedeutet nicht, dass Bitcoin-ETFs grundsätzlich abgelehnt werden sollten. Für unerfahrene Krypto-Investoren können sie als geeignete Einstiegspunkte dienen, insbesondere im Zuge der vierten Bitcoin-Halbierung. ETFs vereinfachen die Komplexität des Kryptobesitzes und machen Bitcoin leicht zugänglich. Anleger sind von Bedenken hinsichtlich kryptografischer Schlüssel und der komplizierten Funktionsweise von Bitcoin-Minern befreit.

Nonetheless, it is imperative to grasp the fundamental distinction between owning Bitcoin and owning an ETF that tracks its price. In certain instances, this difference could have profound implications.

Dennoch ist es wichtig, den grundlegenden Unterschied zwischen dem Besitz von Bitcoin und dem Besitz eines ETFs zu verstehen, der seinen Preis nachbildet. In bestimmten Fällen könnte dieser Unterschied tiefgreifende Auswirkungen haben.