Der Gesetzentwurf des US-Senats zielt darauf ab, die Beteiligung der Banken am Stablecoin-Markt zu erhöhen

Ein kürzlich dem US-Senat vorgelegter Gesetzentwurf, der Payment Stablecoin Act, zielt darauf ab, US-Banken zu ermutigen, am Stablecoin-Markt teilzunehmen, indem er an den US-Dollar gebundene Stablecoins ausgibt. Im Falle einer Verabschiedung könnte dieser Gesetzentwurf Banken einen Wettbewerbsvorteil gegenüber Stablecoin-Emittenten verschaffen, die keine Banken sind, indem er ihre Ausgabe auf maximal 10 Milliarden US-Dollar begrenzt. Dies kann sich insbesondere auf Tether auswirken, den größten Stablecoin-Emittenten mit einer Marktkapitalisierung von 110 Milliarden US-Dollar, der im Rahmen des Gesetzesvorschlags kein zulässiger Zahlungs-Stablecoin ist.

U.S. Senate Bill Aims to Spur Bank Involvement in Stablecoin Market

Der Gesetzentwurf des US-Senats zielt darauf ab, die Beteiligung der Banken am Stablecoin-Markt zu fördern

Global ratings agency S&P Global Ratings has analyzed the potential implications of a newly introduced bill in the United States Senate that focuses on stablecoins. The proposed Payment Stablecoin Act, introduced on April 17 by Senators Cynthia Lummis (R-WY) and Kirsten Gillibrand (D-NY), has garnered attention for its potential to reshape the stablecoin landscape.

Die globale Ratingagentur S&P Global Ratings hat die möglichen Auswirkungen eines neu im US-Senat eingebrachten Gesetzentwurfs analysiert, der sich auf Stablecoins konzentriert. Der am 17. April von den Senatoren Cynthia Lummis (R-WY) und Kirsten Gillibrand (D-NY) vorgeschlagene Payment Stablecoin Act hat aufgrund seines Potenzials, die Stablecoin-Landschaft neu zu gestalten, Aufmerksamkeit erregt.

S&P Global Ratings, in an April 23 research note, opined that the bill's provisions could provide incentives for U.S. banks to enter the stablecoin market. The bill proposes a $10 billion issuance limit for non-bank stablecoin issuers, potentially limiting the dominance of large non-U.S. entities like Tether, which currently hold a significant share of the market.

S&P Global Ratings meinte in einer Forschungsnotiz vom 23. April, dass die Bestimmungen des Gesetzentwurfs Anreize für US-Banken bieten könnten, in den Stablecoin-Markt einzusteigen. Der Gesetzentwurf schlägt ein Emissionslimit von 10 Milliarden US-Dollar für Nichtbanken-Stablecoin-Emittenten vor, was möglicherweise die Dominanz großer nicht-US-amerikanischer Unternehmen wie Tether einschränkt, die derzeit einen erheblichen Marktanteil halten.

Stablecoins as a Financial Market Pillar

Stablecoins als Finanzmarktsäule

The ratings agency emphasized the growing significance of stablecoins in the financial markets, citing their potential to enhance efficiency and security in asset tokenization and digital bond issuance. S&P Global Ratings cited the recent launch of BlackRock's BUIDL fund as an example of the growing recognition of stablecoins' potential in these areas.

Die Ratingagentur betonte die wachsende Bedeutung von Stablecoins auf den Finanzmärkten und verwies auf deren Potenzial zur Verbesserung der Effizienz und Sicherheit bei der Tokenisierung von Vermögenswerten und der Ausgabe digitaler Anleihen. S&P Global Ratings nannte die kürzliche Einführung des BUIDL-Fonds von BlackRock als Beispiel für die wachsende Anerkennung des Potenzials von Stablecoins in diesen Bereichen.

Implications for Non-Bank Stablecoin Issuers

Auswirkungen auf Nichtbanken-Stablecoin-Emittenten

The Payment Stablecoin Act outlines specific requirements for stablecoin issuers, including maintaining one-to-one cash or cash-equivalent reserves and prohibiting unbacked algorithmic stablecoins. These provisions would potentially have a significant impact on non-bank stablecoin issuers like Tether, which currently operate outside of the proposed regulatory framework.

Das Payment Stablecoin Act legt spezifische Anforderungen für Stablecoin-Emittenten fest, darunter die Aufrechterhaltung von Eins-zu-eins-Bargeld- oder Bargeldäquivalentreserven und das Verbot unbesicherter algorithmischer Stablecoins. Diese Bestimmungen hätten möglicherweise erhebliche Auswirkungen auf Nichtbanken-Stablecoin-Emittenten wie Tether, die derzeit außerhalb des vorgeschlagenen Regulierungsrahmens tätig sind.

Impact on Tether's Dominance

Auswirkungen auf die Dominanz von Tether

S&P Global Ratings noted that Tether, with its $110 billion market capitalization, is currently the largest U.S. dollar-pegged stablecoin issuer on the market. However, the proposed issuance limit of $10 billion for non-bank stablecoin firms could pose challenges for Tether's continued dominance. The analysts suggest that U.S. entities may be restricted from holding or transacting in Tether due to the proposed bill, leading to a potential decline in demand for the stablecoin and a boost for U.S.-issued stablecoins.

S&P Global Ratings stellte fest, dass Tether mit einer Marktkapitalisierung von 110 Milliarden US-Dollar derzeit der größte an den US-Dollar gekoppelte Emittent von Stablecoins auf dem Markt ist. Allerdings könnte die vorgeschlagene Emissionsgrenze von 10 Milliarden US-Dollar für Nicht-Bank-Stablecoin-Firmen eine Herausforderung für die anhaltende Dominanz von Tether darstellen. Die Analysten vermuten, dass US-Unternehmen aufgrund des Gesetzesvorschlags möglicherweise daran gehindert werden, Tether zu halten oder Transaktionen mit Tether durchzuführen, was zu einem möglichen Rückgang der Nachfrage nach dem Stablecoin und einem Aufschwung für in den USA ausgegebene Stablecoins führen könnte.

Controversy and Concerns

Kontroversen und Bedenken

While the proposed bill has drawn support from some stakeholders, it has also faced criticism from certain industry players. Crypto advocacy organization Coin Center has expressed concerns about the bill's proposal to ban algorithmic stablecoins, arguing that it could have negative implications for innovation and consumer protection. The organization has also questioned the bill's constitutionality under the First Amendment.

Während der Gesetzesvorschlag bei einigen Interessenträgern auf Unterstützung stieß, stieß er auch auf Kritik seitens einiger Branchenakteure. Coin Center, eine Organisation, die sich für Kryptowährungen einsetzt, äußerte Bedenken hinsichtlich des Vorschlags des Gesetzentwurfs, algorithmische Stablecoins zu verbieten, und argumentierte, dass dies negative Auswirkungen auf Innovation und Verbraucherschutz haben könnte. Die Organisation hat auch die Verfassungsmäßigkeit des Gesetzentwurfs gemäß dem Ersten Verfassungszusatz in Frage gestellt.

Senator Gillibrand's Perspective

Die Perspektive von Senator Gillibrand

Upon introducing the bill, Senator Gillibrand emphasized the need for a regulatory framework for stablecoins to maintain the dominance of the U.S. dollar, promote responsible innovation, protect consumers, and combat illicit finance.

Bei der Vorstellung des Gesetzentwurfs betonte Senator Gillibrand die Notwendigkeit eines Regulierungsrahmens für Stablecoins, um die Dominanz des US-Dollars aufrechtzuerhalten, verantwortungsvolle Innovationen zu fördern, Verbraucher zu schützen und illegale Finanzierungen zu bekämpfen.

Conclusion

Abschluss

The Payment Stablecoin Act, if approved, could have a significant impact on the U.S. stablecoin market by limiting non-bank stablecoin issuers' issuance capacity and potentially reducing Tether's dominance. The bill's provisions aim to enhance the safety and stability of the stablecoin ecosystem while also addressing concerns related to money laundering and illicit finance. However, the debate surrounding the bill highlights the need for careful consideration of its implications for innovation and consumer rights.

Das Payment Stablecoin Act könnte im Falle seiner Verabschiedung erhebliche Auswirkungen auf den US-amerikanischen Stablecoin-Markt haben, indem es die Ausgabekapazität von Nichtbank-Stablecoin-Emittenten einschränkt und möglicherweise die Dominanz von Tether verringert. Die Bestimmungen des Gesetzentwurfs zielen darauf ab, die Sicherheit und Stabilität des Stablecoin-Ökosystems zu verbessern und gleichzeitig Bedenken im Zusammenhang mit Geldwäsche und illegaler Finanzierung auszuräumen. Die Debatte um den Gesetzentwurf macht jedoch deutlich, dass seine Auswirkungen auf Innovation und Verbraucherrechte sorgfältig geprüft werden müssen.