Un projet de loi du Sénat américain vise à accroître la participation des banques au marché des pièces stables

Un récent projet de loi proposé au Sénat américain, le Payment Stablecoin Act, vise à encourager les banques américaines à participer au marché des stablecoins en émettant des stablecoins indexés sur le dollar américain. S'il est approuvé, ce projet de loi pourrait donner aux banques un avantage concurrentiel par rapport aux émetteurs non bancaires de stablecoins en limitant leur émission à un maximum de 10 milliards de dollars. Notamment, cela pourrait avoir un impact sur Tether, le plus grand émetteur de stablecoin avec une capitalisation boursière de 110 milliards de dollars, qui n'est pas un stablecoin de paiement autorisé en vertu du projet de loi proposé.

U.S. Senate Bill Aims to Spur Bank Involvement in Stablecoin Market

Un projet de loi du Sénat américain vise à stimuler la participation des banques au marché stable des pièces de monnaie

Global ratings agency S&P Global Ratings has analyzed the potential implications of a newly introduced bill in the United States Senate that focuses on stablecoins. The proposed Payment Stablecoin Act, introduced on April 17 by Senators Cynthia Lummis (R-WY) and Kirsten Gillibrand (D-NY), has garnered attention for its potential to reshape the stablecoin landscape.

L'agence de notation mondiale S&P Global Ratings a analysé les implications potentielles d'un projet de loi récemment présenté au Sénat américain et axé sur les pièces stables. Le projet de loi sur les paiements stables, présenté le 17 avril par les sénatrices Cynthia Lummis (R-WY) et Kirsten Gillibrand (D-NY), a attiré l'attention pour son potentiel à remodeler le paysage des stablecoins.

S&P Global Ratings, in an April 23 research note, opined that the bill's provisions could provide incentives for U.S. banks to enter the stablecoin market. The bill proposes a $10 billion issuance limit for non-bank stablecoin issuers, potentially limiting the dominance of large non-U.S. entities like Tether, which currently hold a significant share of the market.

S&P Global Ratings, dans une note de recherche du 23 avril, a estimé que les dispositions du projet de loi pourraient inciter les banques américaines à entrer sur le marché des pièces stables. Le projet de loi propose une limite d'émission de 10 milliards de dollars pour les émetteurs non bancaires de stablecoins, limitant potentiellement la domination de grandes entités non américaines comme Tether, qui détiennent actuellement une part importante du marché.

Stablecoins as a Financial Market Pillar

Les Stablecoins comme pilier du marché financier

The ratings agency emphasized the growing significance of stablecoins in the financial markets, citing their potential to enhance efficiency and security in asset tokenization and digital bond issuance. S&P Global Ratings cited the recent launch of BlackRock's BUIDL fund as an example of the growing recognition of stablecoins' potential in these areas.

L'agence de notation a souligné l'importance croissante des pièces stables sur les marchés financiers, citant leur potentiel à améliorer l'efficacité et la sécurité de la tokenisation des actifs et de l'émission d'obligations numériques. S&P Global Ratings a cité le lancement récent du fonds BUIDL de BlackRock comme exemple de la reconnaissance croissante du potentiel des pièces stables dans ces domaines.

Implications for Non-Bank Stablecoin Issuers

Implications pour les émetteurs de Stablecoin non bancaires

The Payment Stablecoin Act outlines specific requirements for stablecoin issuers, including maintaining one-to-one cash or cash-equivalent reserves and prohibiting unbacked algorithmic stablecoins. These provisions would potentially have a significant impact on non-bank stablecoin issuers like Tether, which currently operate outside of the proposed regulatory framework.

Le Payment Stablecoin Act définit des exigences spécifiques pour les émetteurs de stablecoins, notamment le maintien de réserves individuelles en espèces ou en quasi-espèces et l'interdiction des stablecoins algorithmiques non garantis. Ces dispositions pourraient avoir un impact significatif sur les émetteurs de stablecoins non bancaires comme Tether, qui opèrent actuellement en dehors du cadre réglementaire proposé.

Impact on Tether's Dominance

Impact sur la domination de Tether

S&P Global Ratings noted that Tether, with its $110 billion market capitalization, is currently the largest U.S. dollar-pegged stablecoin issuer on the market. However, the proposed issuance limit of $10 billion for non-bank stablecoin firms could pose challenges for Tether's continued dominance. The analysts suggest that U.S. entities may be restricted from holding or transacting in Tether due to the proposed bill, leading to a potential decline in demand for the stablecoin and a boost for U.S.-issued stablecoins.

S&P Global Ratings a noté que Tether, avec sa capitalisation boursière de 110 milliards de dollars, est actuellement le plus grand émetteur de pièces stables indexé sur le dollar américain sur le marché. Cependant, la limite d'émission proposée de 10 milliards de dollars pour les sociétés stables non bancaires pourrait poser des défis pour la domination continue de Tether. Les analystes suggèrent que les entités américaines pourraient être empêchées de détenir ou d'effectuer des transactions sur Tether en raison du projet de loi proposé, ce qui entraînerait une baisse potentielle de la demande de pièces stables et une augmentation des pièces stables émises aux États-Unis.

Controversy and Concerns

Controverse et inquiétudes

While the proposed bill has drawn support from some stakeholders, it has also faced criticism from certain industry players. Crypto advocacy organization Coin Center has expressed concerns about the bill's proposal to ban algorithmic stablecoins, arguing that it could have negative implications for innovation and consumer protection. The organization has also questioned the bill's constitutionality under the First Amendment.

Si le projet de loi proposé a reçu le soutien de certaines parties prenantes, il a également fait l’objet de critiques de la part de certains acteurs de l’industrie. L'organisation de défense de la cryptographie Coin Center a exprimé ses inquiétudes concernant la proposition du projet de loi visant à interdire les pièces stables algorithmiques, arguant qu'elle pourrait avoir des implications négatives pour l'innovation et la protection des consommateurs. L'organisation a également remis en question la constitutionnalité du projet de loi en vertu du premier amendement.

Senator Gillibrand's Perspective

Le point de vue du sénateur Gillibrand

Upon introducing the bill, Senator Gillibrand emphasized the need for a regulatory framework for stablecoins to maintain the dominance of the U.S. dollar, promote responsible innovation, protect consumers, and combat illicit finance.

Lors de la présentation du projet de loi, le sénateur Gillibrand a souligné la nécessité d'un cadre réglementaire pour les pièces stables afin de maintenir la domination du dollar américain, de promouvoir l'innovation responsable, de protéger les consommateurs et de lutter contre la finance illicite.

Conclusion

Conclusion

The Payment Stablecoin Act, if approved, could have a significant impact on the U.S. stablecoin market by limiting non-bank stablecoin issuers' issuance capacity and potentially reducing Tether's dominance. The bill's provisions aim to enhance the safety and stability of the stablecoin ecosystem while also addressing concerns related to money laundering and illicit finance. However, the debate surrounding the bill highlights the need for careful consideration of its implications for innovation and consumer rights.

Le Payment Stablecoin Act, s'il est approuvé, pourrait avoir un impact significatif sur le marché américain des stablecoins en limitant la capacité d'émission des émetteurs non bancaires de stablecoins et en réduisant potentiellement la domination de Tether. Les dispositions du projet de loi visent à améliorer la sécurité et la stabilité de l'écosystème stablecoin tout en répondant aux préoccupations liées au blanchiment d'argent et au financement illicite. Cependant, le débat autour du projet de loi souligne la nécessité d'un examen attentif de ses implications pour l'innovation et les droits des consommateurs.