Lummis-Gillibrands Stablecoin-Gesetzentwurf mit dem Ziel, die Kryptowährungslandschaft zu verändern, wurde angekündigt

Die Senatoren Kirsten Gillibrand und Cynthia Lummis haben den Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act eingeführt, der darauf abzielt, die Stablecoin-Industrie zu regulieren und die Risiken nach dem Zusammenbruch von Terra zu mindern. Der Gesetzentwurf schlägt vor, Banken und Nichtbanken die Ausgabe von Stablecoins über Tochtergesellschaften zu gestatten, Kapital- und Prüfungsanforderungen für eine 1:1-Besicherung einzuführen und algorithmische Stablecoins wie Terra USD in den USA zu verbieten.

Lummis-Gillibrand Stablecoin Act: A Comprehensive Regulatory Framework for the Crypto Landscape

Lummis-Gillibrand Stablecoin Act: Ein umfassender Regulierungsrahmen für die Kryptolandschaft

In a highly anticipated move, Senators Kirsten Gillibrand and Cynthia Lummis have unveiled their comprehensive stablecoin regulation bill, known as the Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act. This landmark legislation aims to reshape the stablecoin industry, addressing the risks exposed by the catastrophic collapse of TerraUSD and bolstering investor confidence in digital assets.

In einem mit Spannung erwarteten Schritt haben die Senatoren Kirsten Gillibrand und Cynthia Lummis ihren umfassenden Gesetzentwurf zur Stablecoin-Regulierung vorgestellt, der als Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act bekannt ist. Diese bahnbrechende Gesetzgebung zielt darauf ab, die Stablecoin-Branche neu zu gestalten, die Risiken zu bewältigen, die durch den katastrophalen Zusammenbruch von TerraUSD entstanden sind, und das Vertrauen der Anleger in digitale Vermögenswerte zu stärken.

Key Provisions: A Holistic Approach to Stablecoin Oversight

Wichtige Bestimmungen: Ein ganzheitlicher Ansatz zur Stablecoin-Überwachung

The bill encompasses a wide range of provisions, meticulously crafted to address the complexities of the stablecoin ecosystem. Central to the framework is the authorization for banks and non-bank trust companies to issue stablecoins through specialized subsidiaries. This measure seeks to bring stability to the industry by leveraging the established infrastructure and regulatory oversight of traditional financial institutions.

Der Gesetzentwurf umfasst eine breite Palette von Bestimmungen, die sorgfältig ausgearbeitet wurden, um der Komplexität des Stablecoin-Ökosystems gerecht zu werden. Im Mittelpunkt des Rahmenwerks steht die Ermächtigung für Banken und Nichtbanken-Treuhandunternehmen, Stablecoins über spezialisierte Tochtergesellschaften auszugeben. Ziel dieser Maßnahme ist es, der Branche Stabilität zu verleihen, indem die etablierte Infrastruktur und die regulatorische Aufsicht traditioneller Finanzinstitute genutzt werden.

Moreover, the bill imposes stringent capital and audit requirements on all stablecoin issuers, ensuring that every stablecoin is fully backed on a one-to-one basis. This requirement aligns with the practices of established stablecoin companies such as Tether and Circle, which already provide regular audited attestations of their reserves.

Darüber hinaus legt der Gesetzentwurf strenge Kapital- und Prüfungsanforderungen für alle Stablecoin-Emittenten fest und stellt sicher, dass jeder Stablecoin eins zu eins vollständig abgesichert ist. Diese Anforderung steht im Einklang mit den Praktiken etablierter Stablecoin-Unternehmen wie Tether und Circle, die bereits regelmäßig geprüfte Bescheinigungen ihrer Reserven vorlegen.

Algorithmic Stablecoins: A High-Risk Proposition

Algorithmische Stablecoins: Ein risikoreiches Unterfangen

One of the most notable aspects of the bill is its explicit ban on algorithmic stablecoins within the United States. This prohibition stems from the inherent risks associated with algorithmic stablecoins, as exemplified by the spectacular implosion of TerraUSD (UST) in May 2022, which resulted in losses exceeding $40 billion for unsuspecting investors.

Einer der bemerkenswertesten Aspekte des Gesetzentwurfs ist das ausdrückliche Verbot algorithmischer Stablecoins in den Vereinigten Staaten. Dieses Verbot ergibt sich aus den inhärenten Risiken, die mit algorithmischen Stablecoins verbunden sind, wie beispielsweise die spektakuläre Implosion von TerraUSD (UST) im Mai 2022 zeigt, die für ahnungslose Anleger zu Verlusten von über 40 Milliarden US-Dollar führte.

Algorithmic stablecoins, unlike traditional stablecoins backed by cash or other liquid assets, maintain their value through an intricate system of arbitrage mechanisms. However, as exemplified by the TerraUSD debacle, these complex mechanisms can crumble under extreme market conditions, leaving investors vulnerable to catastrophic losses. Hence, the bill seeks to shield consumers from these treacherous investments by prohibiting their issuance and circulation in the United States.

Algorithmische Stablecoins behalten ihren Wert im Gegensatz zu herkömmlichen Stablecoins, die durch Bargeld oder andere liquide Mittel gedeckt sind, durch ein kompliziertes System von Arbitragemechanismen. Wie jedoch das TerraUSD-Debakel zeigt, können diese komplexen Mechanismen unter extremen Marktbedingungen zusammenbrechen und Anleger anfällig für katastrophale Verluste machen. Der Gesetzentwurf zielt daher darauf ab, die Verbraucher vor diesen betrügerischen Investitionen zu schützen, indem er deren Ausgabe und Verbreitung in den Vereinigten Staaten verbietet.

Impact on Current Stablecoin Offerings

Auswirkungen auf aktuelle Stablecoin-Angebote

The passage of the Lummis-Gillibrand Stablecoin Act would have significant implications for the stability and legality of various stablecoins operating in the market. One notable example is Ethena USDe, a rapidly growing stablecoin with a market capitalization of over $2.4 billion and a sizable holder base exceeding 154,000.

Die Verabschiedung des Lummis-Gillibrand Stablecoin Act hätte erhebliche Auswirkungen auf die Stabilität und Legalität verschiedener auf dem Markt tätiger Stablecoins. Ein bemerkenswertes Beispiel ist Ethena USDe, ein schnell wachsender Stablecoin mit einer Marktkapitalisierung von über 2,4 Milliarden US-Dollar und einer beträchtlichen Inhaberbasis von über 154.000.

USDe has gained popularity among investors due to its high yield, reaching 17.2%, far exceeding the returns offered by traditional fiat currencies or even other stablecoins. However, the complex mechanism used to generate these high returns has raised concerns about its long-term sustainability and the risks it poses to investors. The bill's ban on algorithmic stablecoins would effectively render USDe illegal within the United States, leaving its future hanging in the balance.

USDe erfreut sich bei Anlegern aufgrund seiner hohen Rendite großer Beliebtheit und liegt bei 17,2 %, was die Renditen traditioneller Fiat-Währungen oder sogar anderer Stablecoins bei weitem übertrifft. Der komplexe Mechanismus zur Erzielung dieser hohen Renditen hat jedoch Bedenken hinsichtlich seiner langfristigen Nachhaltigkeit und der damit verbundenen Risiken für Anleger aufkommen lassen. Das Verbot algorithmischer Stablecoins im Gesetzentwurf würde USDe in den Vereinigten Staaten effektiv illegal machen und seine Zukunft auf dem Spiel stehen lassen.

Other stablecoins that could potentially face regulatory challenges under the proposed legislation include Frax, Justin Sun's USDD, and Liquity USD (LUSD). These stablecoins employ similar algorithmic mechanisms to maintain their value, raising questions about their compliance with the bill's stringent requirements.

Zu den weiteren Stablecoins, die im Rahmen der vorgeschlagenen Gesetzgebung möglicherweise vor regulatorischen Herausforderungen stehen könnten, gehören Frax, Justin Suns USDD und Liquity USD (LUSD). Diese Stablecoins verwenden ähnliche algorithmische Mechanismen, um ihren Wert zu erhalten, was Fragen hinsichtlich ihrer Einhaltung der strengen Anforderungen des Gesetzentwurfs aufwirft.

Political Hurdles and the Path Forward

Politische Hürden und der Weg nach vorne

While the Lummis-Gillibrand Stablecoin Act represents a comprehensive attempt to address the risks associated with stablecoins and promote financial stability in the digital asset space, its passage through the politically divided US Senate and the dysfunctional House of Representatives remains uncertain. The bill requires 60 votes to pass the Senate, a tall order given the partisan dynamics at play. The House of Representatives, known for its gridlock and lack of consensus, poses an even greater challenge.

Während der Lummis-Gillibrand Stablecoin Act einen umfassenden Versuch darstellt, die mit Stablecoins verbundenen Risiken anzugehen und die Finanzstabilität im Bereich digitaler Vermögenswerte zu fördern, bleibt seine Verabschiedung durch den politisch gespaltenen US-Senat und das dysfunktionale Repräsentantenhaus ungewiss. Für die Verabschiedung des Gesetzes im Senat sind 60 Stimmen erforderlich, was angesichts der parteipolitischen Dynamik eine große Herausforderung ist. Eine noch größere Herausforderung stellt das Repräsentantenhaus dar, das für seinen Stillstand und mangelnden Konsens bekannt ist.

Despite these potential obstacles, the introduction of the Lummis-Gillibrand Stablecoin Act marks a significant step towards establishing a robust regulatory framework for stablecoins. The bill's comprehensive approach, if enacted, would bolster investor confidence, reduce the risks of another Terra-like collapse, and contribute to the maturation of the digital asset ecosystem.

Trotz dieser potenziellen Hindernisse stellt die Einführung des Lummis-Gillibrand Stablecoin Act einen bedeutenden Schritt hin zur Schaffung eines robusten Regulierungsrahmens für Stablecoins dar. Der umfassende Ansatz des Gesetzentwurfs würde, wenn er in Kraft tritt, das Vertrauen der Anleger stärken, die Risiken eines weiteren Zusammenbruchs wie bei Terra verringern und zur Reifung des Ökosystems für digitale Vermögenswerte beitragen.