Lummis-Gillibrand Stablecoin 법안 발표, 암호화폐 환경 변화 목표

Kirsten Gillibrand 상원의원과 Cynthia Lummis는 스테이블 코인 산업을 규제하고 Terra 붕괴 이후의 위험을 완화하는 것을 목표로 하는 Lummis-Gillibrand 책임 금융 혁신법을 도입했습니다. 이 법안은 은행과 비은행이 자회사를 통해 스테이블코인을 발행할 수 있도록 허용하고, 1:1 지원을 위한 자본 및 감사 요건을 구현하고, 미국에서 Terra USD와 같은 알고리즘 스테이블코인을 금지할 것을 제안합니다.

Lummis-Gillibrand Stablecoin Act: A Comprehensive Regulatory Framework for the Crypto Landscape

Lummis-Gillibrand Stablecoin Act: 암호화폐 환경을 위한 포괄적인 규제 프레임워크

In a highly anticipated move, Senators Kirsten Gillibrand and Cynthia Lummis have unveiled their comprehensive stablecoin regulation bill, known as the Lummis-Gillibrand Responsible Financial Innovation Act. This landmark legislation aims to reshape the stablecoin industry, addressing the risks exposed by the catastrophic collapse of TerraUSD and bolstering investor confidence in digital assets.

매우 기대되는 움직임으로 Kirsten Gillibrand 상원 의원과 Cynthia Lummis는 Lummis-Gillibrand 책임 금융 혁신법으로 알려진 포괄적인 스테이블 코인 규제 법안을 공개했습니다. 이 획기적인 법안은 스테이블 코인 산업을 재편하고 TerraUSD의 재앙적인 붕괴로 인해 노출된 위험을 해결하고 디지털 자산에 대한 투자자의 신뢰를 강화하는 것을 목표로 합니다.

Key Provisions: A Holistic Approach to Stablecoin Oversight

주요 조항: Stablecoin 감독에 대한 전체적인 접근 방식

The bill encompasses a wide range of provisions, meticulously crafted to address the complexities of the stablecoin ecosystem. Central to the framework is the authorization for banks and non-bank trust companies to issue stablecoins through specialized subsidiaries. This measure seeks to bring stability to the industry by leveraging the established infrastructure and regulatory oversight of traditional financial institutions.

이 법안은 스테이블코인 생태계의 복잡성을 해결하기 위해 세심하게 만들어진 광범위한 조항을 포함합니다. 프레임워크의 핵심은 은행 및 비은행 신탁 회사가 전문 자회사를 통해 스테이블코인을 발행할 수 있도록 승인하는 것입니다. 이 법안은 기존 금융 기관의 확립된 인프라와 규제 감독을 활용하여 업계에 안정성을 가져오려는 것입니다.

Moreover, the bill imposes stringent capital and audit requirements on all stablecoin issuers, ensuring that every stablecoin is fully backed on a one-to-one basis. This requirement aligns with the practices of established stablecoin companies such as Tether and Circle, which already provide regular audited attestations of their reserves.

또한 이 법안은 모든 스테이블코인 발행자에게 엄격한 자본 및 감사 요구 사항을 부과하여 모든 스테이블코인이 일대일로 완전히 지원되도록 보장합니다. 이 요구 사항은 이미 보유고에 대한 정기적인 감사 증명을 제공하고 있는 Tether 및 Circle과 같은 기존 스테이블 코인 회사의 관행과 일치합니다.

Algorithmic Stablecoins: A High-Risk Proposition

알고리즘 스테이블코인: 고위험 제안

One of the most notable aspects of the bill is its explicit ban on algorithmic stablecoins within the United States. This prohibition stems from the inherent risks associated with algorithmic stablecoins, as exemplified by the spectacular implosion of TerraUSD (UST) in May 2022, which resulted in losses exceeding $40 billion for unsuspecting investors.

이 법안의 가장 주목할만한 측면 중 하나는 미국 내에서 알고리즘 스테이블코인을 명시적으로 금지한다는 것입니다. 이러한 금지는 2022년 5월 TerraUSD(UST)의 엄청난 붕괴로 예시되는 알고리즘 스테이블코인과 관련된 내재적 위험에서 비롯됩니다. 이로 인해 순진한 투자자에게 400억 달러가 넘는 손실이 발생했습니다.

Algorithmic stablecoins, unlike traditional stablecoins backed by cash or other liquid assets, maintain their value through an intricate system of arbitrage mechanisms. However, as exemplified by the TerraUSD debacle, these complex mechanisms can crumble under extreme market conditions, leaving investors vulnerable to catastrophic losses. Hence, the bill seeks to shield consumers from these treacherous investments by prohibiting their issuance and circulation in the United States.

알고리즘 스테이블코인은 현금이나 기타 유동 자산으로 뒷받침되는 기존 스테이블코인과 달리 복잡한 차익거래 메커니즘 시스템을 통해 가치를 유지합니다. 그러나 TerraUSD 사태에서 예시된 것처럼 이러한 복잡한 메커니즘은 극단적인 시장 상황에서 무너져 투자자들이 치명적인 손실을 입을 수 있습니다. 따라서 이 법안은 미국 ​​내에서 발행 및 유통을 금지함으로써 이러한 위험한 투자로부터 소비자를 보호하려고 합니다.

Impact on Current Stablecoin Offerings

현재 Stablecoin 제공에 미치는 영향

The passage of the Lummis-Gillibrand Stablecoin Act would have significant implications for the stability and legality of various stablecoins operating in the market. One notable example is Ethena USDe, a rapidly growing stablecoin with a market capitalization of over $2.4 billion and a sizable holder base exceeding 154,000.

Lummis-Gillibrand Stablecoin Act의 통과는 시장에서 운영되는 다양한 스테이블코인의 안정성과 합법성에 중요한 영향을 미칠 것입니다. 주목할만한 사례 중 하나는 시가총액이 24억 달러가 넘고 보유자 수가 154,000명이 넘는 빠르게 성장하는 스테이블 코인인 Ethena USDe입니다.

USDe has gained popularity among investors due to its high yield, reaching 17.2%, far exceeding the returns offered by traditional fiat currencies or even other stablecoins. However, the complex mechanism used to generate these high returns has raised concerns about its long-term sustainability and the risks it poses to investors. The bill's ban on algorithmic stablecoins would effectively render USDe illegal within the United States, leaving its future hanging in the balance.

USDe는 17.2%에 달하는 높은 수익률로 인해 투자자들 사이에서 인기를 얻었으며, 이는 전통적인 명목화폐나 다른 스테이블 코인이 제공하는 수익률을 훨씬 능가합니다. 그러나 이러한 높은 수익을 창출하는 데 사용되는 복잡한 메커니즘은 장기적인 지속 가능성과 투자자에게 미치는 위험에 대한 우려를 불러일으켰습니다. 알고리즘 스테이블코인에 대한 이 법안의 금지는 미국 내에서 USDe를 사실상 불법으로 만들어 USDe의 미래를 불투명하게 만들 것입니다.

Other stablecoins that could potentially face regulatory challenges under the proposed legislation include Frax, Justin Sun's USDD, and Liquity USD (LUSD). These stablecoins employ similar algorithmic mechanisms to maintain their value, raising questions about their compliance with the bill's stringent requirements.

제안된 법안에 따라 잠재적으로 규제 문제에 직면할 수 있는 다른 스테이블코인으로는 Frax, Justin Sun의 USDD 및 Liquity USD(LUSD)가 있습니다. 이러한 스테이블코인은 가치를 유지하기 위해 유사한 알고리즘 메커니즘을 사용하므로 법안의 엄격한 요구 사항을 준수하는지에 대한 의문이 제기됩니다.

Political Hurdles and the Path Forward

정치적 장애물과 앞으로 나아갈 길

While the Lummis-Gillibrand Stablecoin Act represents a comprehensive attempt to address the risks associated with stablecoins and promote financial stability in the digital asset space, its passage through the politically divided US Senate and the dysfunctional House of Representatives remains uncertain. The bill requires 60 votes to pass the Senate, a tall order given the partisan dynamics at play. The House of Representatives, known for its gridlock and lack of consensus, poses an even greater challenge.

Lummis-Gillibrand Stablecoin Act는 스테이블 코인과 관련된 위험을 해결하고 디지털 자산 분야의 금융 안정성을 촉진하려는 포괄적인 시도를 나타내지만, 정치적으로 분열된 미국 상원과 기능 장애가 있는 하원을 통과하는 것은 여전히 ​​불확실합니다. 이 법안이 상원을 통과하려면 60표가 필요하며, 이는 당파적 역학관계를 고려할 때 어려운 명령입니다. 정체와 합의 부재로 유명한 하원은 더욱 큰 도전을 안겨준다.

Despite these potential obstacles, the introduction of the Lummis-Gillibrand Stablecoin Act marks a significant step towards establishing a robust regulatory framework for stablecoins. The bill's comprehensive approach, if enacted, would bolster investor confidence, reduce the risks of another Terra-like collapse, and contribute to the maturation of the digital asset ecosystem.

이러한 잠재적인 장애물에도 불구하고 Lummis-Gillibrand Stablecoin Act의 도입은 스테이블 코인에 대한 강력한 규제 프레임워크를 확립하는 데 중요한 진전을 의미합니다. 이 법안의 포괄적인 접근 방식이 제정되면 투자자의 신뢰를 강화하고 Terra와 같은 또 다른 붕괴 위험을 줄이며 디지털 자산 생태계의 성숙에 기여할 것입니다.