Liquidität kann eine Schwäche sein: HLP Vault erleidet einen Verlust von 4 Millionen US -Dollar von einem cleveren Händler

Im Kryptohandel kann Liquidität sowohl eine Stärke als auch eine Schwäche sein. Und manchmal wird die Grenze zwischen Strategie und Ausbeutung verschwommen.

In the dynamic realm of crypto trading, liquidity stands as both a beacon of strength and an Achilles' heel. And sometimes, the delicate line between a smart strategy and exploitation can become remarkably blurry.

Im dynamischen Bereich des Kryptohandels gilt die Liquidität sowohl als Leuchtfeuer der Stärke als auch als Achilles -Ferse. Und manchmal kann die empfindliche Grenze zwischen einer intelligenten Strategie und einer Ausbeutung bemerkenswert verschwommen werden.

A recent trade on Hyperliquid’s (HLQ) HLP vault has unfolded into a staggering $4 million loss. But what makes this case unique is that there was no hack, no bug, and no malice. Instead, a trader executed a perfect play on the system’s mechanics to maximize profit.

Ein kürzlich von Hyperliquids (HLQ) HLP -Tresorhandel gehörender Handel hat sich zu einem erstaunlichen Verlust von 4 Millionen US -Dollar entwickelt. Aber was diesen Fall einzigartig macht, ist, dass es keinen Hack, keinen Fehler und keine Bosheit gab. Stattdessen hat ein Händler ein perfektes Spiel auf der Mechanik des Systems ausgeführt, um den Gewinn zu maximieren.

Starting with $10 million USDC, the trader used it to open a $271 million Ethereum long position on HLP. By the time the trader closed their position, they had earned $1.8 million in profit while leaving HLP to absorb a $4 million loss. This marks the biggest single-day loss for the vault since its launch in May 2023.

Ab 10 Millionen US -Dollar eröffnete der Händler es, um eine 271 Millionen US -Dollar langen Position auf HLP zu eröffnen. Als der Händler seine Position schloss, hatten sie Gewinn in Höhe von 1,8 Millionen US -Dollar erzielt und HLP verließ, um einen Verlust von 4 Millionen US -Dollar abzunehmen. Dies ist der größte Einzeltagesverlust für das Tresor seit seiner Start im Mai 2023.

Now, analysts like Three Sigma are raising questions about whether liquidation-based protocols, like those used by DeFi protocols for liquidations, are leaving themselves vulnerable to traders who understand the protocols’ workings.

Jetzt werfen Analysten wie drei Sigma Fragen darüber auf, ob auf Liquidationsbasis-basierte Protokolle, wie die von Defi-Protokollen für Liquidationen verwendet, sich für Händler anfällig machen, die die Funktionsweise der Protokolle verstehen.

How HLP Works and Why It Took the Hit

Wie HLP funktioniert und warum es den Treffer brauchte

HLP is Hyperliquid’s main liquidity pool, where users deposit funds to earn passive income from market-making and liquidations. In essence, HLP generally benefits when traders lose. However, in this case, an advanced trader utilized automated strategies to turn the tables.

HLP ist der Hauptliquiditätspool von Hyperliquid, in dem Benutzer Mittel einlegen, um passive Einnahmen aus Marktherstellung und Liquidationen zu erzielen. Im Wesentlichen profitiert HLP im Allgemeinen, wenn Händler verlieren. In diesem Fall verwendete ein fortschrittlicher Händler jedoch automatisierte Strategien, um die Tabellen zu drehen.

As the trader withdrew their collateral, it reduced their margin and triggered a forced liquidation. In this process, HLP was forced to take over a trade that was going bad, ultimately resulting in a $4 million loss for the vault.

Als der Händler seine Sicherheiten zurückzog, reduzierte er seinen Rand und löste eine erzwungene Liquidation aus. In diesem Prozess war HLP gezwungen, einen schlechten Handel zu übernehmen, was letztendlich zu einem Verlust von 4 Millionen US -Dollar für das Gewölbe führte.

The Trader's Smart Move for Maximum Profit

Der kluge Schritt des Händlers für maximale Gewinn

Exiting a massive position without crashing the market is no small feat. Instead of selling Ethereum directly into the order book, which would have drastically lowered the price, the trader devised another tactic.

Eine massive Position zu verlassen, ohne den Markt zu stürzen, ist keine kleine Leistung. Anstatt Ethereum direkt in das Bestellbuch zu verkaufen, das den Preis drastisch gesenkt hätte, hat der Händler eine andere Taktik entwickelt.

They focused on withdrawing their collateral, which in turn decreased their margin and triggered a forced liquidation by the vault. Consequently, HLP was left holding a $286 million Ethereum long position, which the vault had to close at an average price of $1558.

Sie konzentrierten sich darauf, ihre Sicherheiten zurückzuziehen, was wiederum ihren Rand verringerte und eine erzwungene Liquidation durch das Gewölbe auslöste. Infolgedessen hatte HLP eine Langposition von 286 Millionen US -Dollar in der Ethereum, die der Tresor zu einem Durchschnittspreis von 1558 US -Dollar schließen musste.

However, the trader was already aware that HLP’s forced selling would push ETH prices lower. To capitalize on this knowledge, they likely hedged their position by shorting ETH on another exchange, possibly Binance, where they could short at an average price of $1568.

Der Händler war sich jedoch bereits bewusst, dass der erzwungene Verkauf von HLP die ETH -Preise senken würde. Um dieses Wissen zu nutzen, haben sie ihre Position wahrscheinlich durch die Verknüpfung der ETH an einem anderen Austausch, möglicherweise Binance, abgehalten, wo sie zu einem durchschnittlichen Preis von 1568 US -Dollar zu kurz kommen konnten.

As ETH’s price dropped due to HLP’s liquidations, the trader reaped the benefits of their short position on Binance, while Hyperliquid bore the brunt of the losses.

Als der Preis der ETH aufgrund der Liquidationen von HLP sank, erzielte der Händler die Vorteile seiner kurzen Position in Binance, während Hyperliquid die Hauptlast der Verluste trug.

Analyst View: Was This an Exploit or Smart Trading?

Analystenansicht: War dies ein Exploit- oder Smart -Handel?

Hyperliquid maintains that this wasn’t a traditional exploit like those seen with protocols like Gains Network’s GLP, which is forced to take the opposite side of trades that are closed.

Hyperliquid behauptet, dass dies kein traditioneller Exploit war, wie sie mit Protokollen wie Gains Network GLP zu sehen sind, das gezwungen ist, die entgegengesetzte Seite der geschlossenen Trades zu nehmen.

Instead, Hyperliquid’s system is designed with market makers in mind, who are prepared to take on such risks. Even with the $4 million loss, which is significant but not critical for the vault, which has been profitable throughout 2023.

Stattdessen ist das Hyperliquid -System für Marktmacher entwickelt, die bereit sind, solche Risiken einzugehen. Selbst mit dem Verlust von 4 Millionen US -Dollar, der für das Gewölbe von Bedeutung ist, aber nicht für das Gewölbe von entscheidender Bedeutung ist.

The loss was attributed to execution slippage, meaning the liquidator couldn’t perfectly match the entry and exit prices. Moreover, those who provided liquidity to HLP during this period also absorbed some of the impact.

Der Verlust wurde auf Ausführungsschuhe zurückgeführt, was bedeutet, dass der Liquidator nicht perfekt den Eintritts- und Ausstiegspreisen übereinstimmen konnte. Darüber hinaus nahmen diejenigen, die HLP in diesem Zeitraum Liquidität zur Verfügung stellten, auch einen Teil der Auswirkungen ab.

This isn’t the first time traders have tested HLP’s system. Back in March 2023, an attacker manipulated SNX prices on centralized exchanges in an attempt to exploit the vault for $37,000. Following the incident, Hyperliquid adjusted its pricing models to mitigate the risk of similar attacks.

Dies ist nicht das erste Mal, dass Händler das HLP -System von HLP getestet haben. Bereits im März 2023 manipulierte ein Angreifer die SNX -Preise an zentralisierten Börsen, um den Tresor für 37.000 US -Dollar auszunutzen. Nach dem Vorfall stellte Hyperliquid seine Preismodelle an, um das Risiko ähnlicher Angriffe zu mildern.

Will This Happen Again? Hyperliquid Responds

Wird das wieder passieren? Hyperliquid antwortet

After this latest incident, Hyperliquid is quickly implementing changes to reduce the risk of traders exploiting the system again. These updates include:

Nach diesem letzten Vorfall setzt Hyperliquid schnell Änderungen um, um das Risiko von Händlern zu verringern, das System erneut auszunutzen. Diese Updates umfassen:

More risk control updates are expected to be announced by Hyperliquid in the coming weeks.

Weitere Risikokontroll -Updates werden in den kommenden Wochen von Hyperliquid bekannt gegeben.

Following the incident, Hyperliquid’s native HYPE token dropped 12% but later recovered. Despite the setback, HLP has been generating significant revenue, accumulating $60 million for investors since its launch in May 2023.

Nach dem Vorfall sank Hyperliquids natives Hype -Token um 12%, erholte sich jedoch später. Trotz des Rückschlags erzielt HLP seit seiner Einführung im Mai 2023 erhebliche Einnahmen und sammelte 60 Millionen US -Dollar für Investoren.

As crypto protocols become increasingly sophisticated, the interplay between traders' strategies and protocols' resilience will continue to be crucial in shaping the future of decentralized finance. Only time will tell how Hyperliquid will further adapt to the ever-evolving landscape of crypto trading.

Wenn Krypto -Protokolle zunehmend anspruchsvoller werden, wird das Zusammenspiel zwischen den Strategien der Händler und der Widerstandsfähigkeit von Protokollen weiterhin für die Gestaltung der Zukunft der dezentralen Finanzierung von entscheidender Bedeutung sein. Nur die Zeit wird zeigen, wie sich Hyperliquid weiter an die sich ständig weiterentwickelnde Landschaft des Kryptohandels anpassen wird.