Linke Kurve: Der Bullenmarkt auf dem Kryptowährungsmarkt geht inmitten der Staatsausgabenwut weiter

Achtung an alle Anleger: Sie machen einen schweren Fehler, wenn Sie Ihre Krypto-Gewinne in diesem beispiellosen Bullenmarkt nicht maximieren. Obwohl viele das Potenzial von Bitcoin erkennen, verkaufen sie gegen Fiat-Währungen, ohne sich der drohenden Inflationskrise und der damit verbundenen Chancen bewusst zu sein. Da Fiat durch große Wirtschaftsblöcke zunehmend entwertet wird, verlagern kluge Anleger ihr Vermögen in Kryptowährungen, um ihre Kaufkraft zu bewahren. Denken Sie daran, dass die besten Kryptowährungsanlagen diejenigen sind, die auch bei Markterholungen weiterhin gute Leistungen erbringen. Widerstehen Sie also dem Drang, Gewinne mitzunehmen, und erhöhen Sie stattdessen Ihre Positionen in diesen Vermögenswerten. Der Bullenmarkt wird sich noch verstärken, wenn die Staatsschuldenblasen platzen, was institutionelle Anleger anzieht und die Preise noch weiter in die Höhe treibt.

(Any views expressed below are the personal views of the author and should not form the basis for making investment decisions nor be construed as a recommendation or advice to engage in investment transactions.)

(Alle unten geäußerten Ansichten sind die persönlichen Ansichten des Autors und sollten nicht als Grundlage für Anlageentscheidungen dienen und auch nicht als Empfehlung oder Ratschlag für die Durchführung von Anlagetransaktionen ausgelegt werden.)

WE INTERRUPT REGULAR BULL MARKET PROGRAMMING FOR THIS IMPORTANT MESSAGE:

WIR UNTERBRECHEN DIE REGULÄRE BULLENMARKT-PROGRAMMIERUNG FÜR DIESE WICHTIGE NACHRICHT:

You’re fucking up!

Du vermasselst es!

How, you ask?

Wie, fragen Sie?

 Some of you think you are masters of the universe right now because you bought Solana sub $10 and sold it at $200. Others did the smart thing and sold fiat for crypto during the 2021 to 2023 bear market but lightened up as prices surged in the first quarter of this year. If you sold shitcoins for Bitcoin, you get a pass. Bitcoin is the hardest money ever created. If you sold shitcoins for fiat that you don’t immediately need for living expenses, you are fucking up. Fiat will continue to be printed ad infinitum until the system resets.

Einige von Ihnen denken, Sie seien im Moment die Herren des Universums, weil Sie Solana für unter 10 US-Dollar gekauft und für 200 US-Dollar verkauft haben. Andere taten die kluge Entscheidung und verkauften während des Bärenmarktes von 2021 bis 2023 Fiat-Währungen gegen Kryptowährungen, entspannten sich jedoch, als die Preise im ersten Quartal dieses Jahres stiegen. Wenn du Shitcoins für Bitcoin verkauft hast, bekommst du einen Pass. Bitcoin ist das härteste Geld, das jemals geschaffen wurde. Wenn Sie Shitcoins gegen Fiat verkaufen, die Sie nicht sofort für Ihren Lebensunterhalt brauchen, vermasseln Sie es. Fiat wird bis ins Unendliche weitergedruckt, bis das System zurückgesetzt wird.

Bull markets don’t come often; it is a travesty when you make the right call but do not maximise your profit potential. Too many of us try to exist in the centre of the bell curve and reason with the bull market. The true crypto legends and degens Left Curve it. They just buy, hodl, and buy some more as long as the bull market is pumping. 

Bullenmärkte kommen nicht oft vor; Es ist eine Farce, wenn man die richtige Entscheidung trifft, aber sein Gewinnpotenzial nicht maximiert. Zu viele von uns versuchen, in der Mitte der Glockenkurve zu existieren und mit dem Bullenmarkt zu argumentieren. Die wahren Krypto-Legenden und Degens Left Curve it. Sie kaufen einfach, hodln und kaufen noch mehr, solange der Bullenmarkt in Schwung ist.

I sometimes catch myself thinking like a beta cuck loser. And when I do, I must remind myself of the overarching macro theme that the entire retail and institutional investing world is starting to believe. That is, all the major economic blocs (US, China, European Union “EU” and Japan) are debasing their currencies to deleverage their government’s balance sheet. Now that TradFi has a direct way to profit off of this narrative via US and soon-to-be UK and Hong Kong spot Bitcoin ETFs, they are pushing their clients to preserve the energy purchasing power of their wealth using these crypto-derivative products.

Manchmal ertappe ich mich dabei, dass ich wie ein Beta-Cuck-Loser denke. Und wenn ich das tue, muss ich mich an das übergreifende makroökonomische Thema erinnern, an das die gesamte Welt der privaten und institutionellen Anleger allmählich glaubt. Das heißt, alle großen Wirtschaftsblöcke (USA, China, Europäische Union „EU“ und Japan) werten ihre Währungen ab, um die Bilanz ihrer Regierung zu entschulden. Da TradFi nun über Spot-Bitcoin-ETFs in den USA und bald auch in Großbritannien und Hongkong eine direkte Möglichkeit hat, von diesem Narrativ zu profitieren, drängt das Unternehmen seine Kunden dazu, die Energiekaufkraft ihres Vermögens mithilfe dieser Krypto-Derivatprodukte zu erhalten.

 I want to quickly step through the fundamental reason why crypto is rallying aggressively against fiat. Of course, there will come a time when this narrative loses its potency, but that time is not now. At this moment, I will resist the urge to take chips off the table. I will encourage myself to add more to the winners. I will exist purely in the Left Curve.

Ich möchte kurz auf den grundlegenden Grund eingehen, warum Krypto aggressiv gegen Fiat antritt. Natürlich wird es eine Zeit geben, in der diese Erzählung ihre Kraft verliert, aber diese Zeit ist nicht jetzt. In diesem Moment werde ich dem Drang widerstehen, Chips vom Tisch zu nehmen. Ich werde mich ermutigen, den Gewinnern noch mehr hinzuzufügen. Ich werde ausschließlich in der linken Kurve existieren.

As we exit the window of weakness that I forecasted would occur due to April 15th US tax payments and the Bitcoin halving, I want to remind readers why the bull market will continue and prices will get sillier on the upside. Rarely in markets do the things that got you here (Bitcoin from zero in 2009 to $70,000 in 2024), get you there (Bitcoin to $1,000,000). However, the macro setup that created the fiat liquidity surge that powered Bitcoin’s ascent will only get more pronounced as the sovereign debt bubble begins to burst.

Während wir das von mir prognostizierte Schwächefenster aufgrund der US-Steuerzahlungen am 15. April und der Bitcoin-Halbierung verlassen, möchte ich die Leser daran erinnern, warum der Bullenmarkt anhalten wird und die Preise nach oben hin alberner werden. Selten bringen Sie auf Märkten die Dinge, die Sie hierher gebracht haben (Bitcoin von Null im Jahr 2009 auf 70.000 US-Dollar im Jahr 2024), dorthin (Bitcoin auf 1.000.000 US-Dollar). Allerdings wird die makroökonomische Situation, die den Anstieg der Fiat-Liquidität verursacht hat, der den Aufstieg von Bitcoin vorangetrieben hat, nur noch deutlicher werden, wenn die Staatsschuldenblase zu platzen beginnt.

Nominal Gross Domestic Product (GDP)

Nominelles Bruttoinlandsprodukt (BIP)

What is the purpose of a government? The government provides common goods like roads, education, healthcare, social order, etc. Obviously, that’s an aspirational wish list for many governments who instead provide death and despair… but I digress. In return for these services, we, the citizenry, pay taxes. A government with a balanced budget provides as many services as possible for a given amount of tax receipts.

Was ist der Zweck einer Regierung? Die Regierung sorgt für Gemeingüter wie Straßen, Bildung, Gesundheitsfürsorge, soziale Ordnung usw. Offensichtlich ist das eine erstrebenswerte Wunschliste für viele Regierungen, die stattdessen für Tod und Verzweiflung sorgen … aber ich schweife ab. Als Gegenleistung für diese Leistungen zahlen wir Bürger Steuern. Eine Regierung mit einem ausgeglichenen Haushalt erbringt für einen bestimmten Betrag an Steuereinnahmen so viele Dienstleistungen wie möglich.

However, sometimes, there are situations where the government borrows money to do something it believes will have a long-term positive value without raising taxes. 

Manchmal gibt es jedoch Situationen, in denen die Regierung Geld leiht, um etwas zu tun, von dem sie glaubt, dass es langfristig einen positiven Wert hat, ohne die Steuern zu erhöhen.

For example:

Zum Beispiel:

A hydroelectric dam that is expensive to construct. Instead of raising taxes, the government issues bonds to pay for the dam. The hope is that the economic return of the dam meets or exceeds the bond’s yield. The government entices citizens to invest in the future by paying a yield close to the economic growth the dam will create. If, in 10 years, the dam will grow the economy by 10%, then government bond yields should be at least 10% to entice investors. If the government pays less than 10%, it profits at the expense of the public. If the government pays more than 10%, the public profits at the government’s expense.

Ein Wasserkraftwerk, dessen Bau teuer ist. Anstatt die Steuern zu erhöhen, gibt die Regierung Anleihen aus, um den Staudamm zu finanzieren. Die Hoffnung besteht darin, dass die wirtschaftliche Rendite des Staudamms der Rendite der Anleihe entspricht oder diese übersteigt. Die Regierung lockt die Bürger dazu, in die Zukunft zu investieren, indem sie eine Rendite zahlt, die in etwa dem Wirtschaftswachstum entspricht, das der Staudamm schaffen wird. Wenn der Staudamm in zehn Jahren die Wirtschaft um 10 % wachsen lässt, sollten die Renditen von Staatsanleihen mindestens 10 % betragen, um Investoren anzulocken. Wenn der Staat weniger als 10 % zahlt, profitiert er auf Kosten der Öffentlichkeit. Wenn der Staat mehr als 10 % zahlt, profitiert die Öffentlichkeit auf Kosten des Staates.

Let’s zoom out a bit and talk about the economy at a macro level. The economic growth rate for a particular nation-state is its nominal GDP, which consists of inflation and real growth. If the government wants to run budget deficits to supercharge nominal GDP growth, it is natural and logical that investors should receive a yield equal to the nominal GDP growth rate.

Lassen Sie uns etwas herauszoomen und über die Wirtschaft auf Makroebene sprechen. Die Wirtschaftswachstumsrate eines bestimmten Nationalstaats ist sein nominales BIP, das sich aus Inflation und realem Wachstum zusammensetzt. Wenn die Regierung Haushaltsdefizite einfahren will, um das nominale BIP-Wachstum anzukurbeln, ist es natürlich und logisch, dass Anleger eine Rendite erhalten, die der nominalen BIP-Wachstumsrate entspricht.

While it is natural for investors to expect to receive a yield equal to nominal GDP growth, politicians would rather pay less than that. If politicians can create a situation where government debt yields less than the nominal GDP growth rate, politicians can spend money faster than Sam Bankman-Fried at an Effective Altruism charity event. The best part is that taxes do not need to be raised to pay for this spending.

Während es für Anleger selbstverständlich ist, eine Rendite in Höhe des nominalen BIP-Wachstums zu erwarten, würden Politiker lieber weniger zahlen. Wenn es Politikern gelingt, eine Situation zu schaffen, in der die Rendite der Staatsschulden unter der nominalen BIP-Wachstumsrate liegt, können Politiker bei einer Wohltätigkeitsveranstaltung für effektiven Altruismus schneller Geld ausgeben als Sam Bankman-Fried. Das Beste daran ist, dass zur Finanzierung dieser Ausgaben keine Steuern erhoben werden müssen.

How does a politician create such a utopia? They financially repress savers with the help of the TradFi banking system. The easiest way to ensure government bond yields are less than nominal GDP growth is to instruct the central bank to print money, buy government bonds, and artificially reduce government bond yields. Then, the banks are instructed that government bonds are the only “suitable” investments for the public. In that way, the public’s savings are surreptitiously funnelled into low-yielding government debt.

Wie schafft ein Politiker eine solche Utopie? Mit Hilfe des TradFi-Bankensystems unterdrücken sie Sparer finanziell. Der einfachste Weg, um sicherzustellen, dass die Renditen von Staatsanleihen unter dem nominalen BIP-Wachstum liegen, besteht darin, die Zentralbank anzuweisen, Geld zu drucken, Staatsanleihen zu kaufen und die Renditen von Staatsanleihen künstlich zu senken. Dann wird den Banken mitgeteilt, dass Staatsanleihen die einzig „geeigneten“ Anlagen für die Öffentlichkeit seien. Auf diese Weise werden die Ersparnisse der Öffentlichkeit heimlich in niedrig verzinsliche Staatsanleihen gesteckt.

The problem with artificially lowering government bond yields is that it promotes malinvestment. The first projects are usually worthy. However, as politicians strive to create growth in order to get re-elected, the quality of projects declines. At this point, the government debt rises faster than the nominal GDP. Politicians now have a tough decision to make. The malinvestment losses must be recognised today via an acute financial crisis or tomorrow via low to no growth. Typically, politicians choose a long, drawn-out period of economic stagnation because the future occurs after they are out of office.

Das Problem bei der künstlichen Senkung der Renditen von Staatsanleihen besteht darin, dass sie Fehlinvestitionen fördert. Die ersten Projekte sind in der Regel lohnenswert. Da Politiker jedoch danach streben, Wachstum zu schaffen, um wiedergewählt zu werden, nimmt die Qualität der Projekte ab. Zu diesem Zeitpunkt steigt die Staatsverschuldung schneller als das nominale BIP. Politiker stehen nun vor einer schwierigen Entscheidung. Die Fehlinvestitionsverluste müssen heute durch eine akute Finanzkrise oder morgen durch geringes bis gar kein Wachstum erkannt werden. Typischerweise entscheiden sich Politiker für eine lange, langwierige Phase der wirtschaftlichen Stagnation, weil die Zukunft erst nach ihrem Ausscheiden aus dem Amt beginnt.

A good example of malinvestment would be green energy projects that are only possible because of government subsidies. After many years of generous subsidies, some projects cannot earn their return on invested capital and/or the real cost to consumers is prohibitive. Predictably, once government support is removed, demand wanes and projects falter. Read this story about changes to California electricity grid prices as an example of what happens when government support is provided then removed.

Ein gutes Beispiel für Fehlinvestitionen wären grüne Energieprojekte, die nur aufgrund staatlicher Subventionen möglich sind. Nach vielen Jahren großzügiger Subventionen können einige Projekte ihre Rendite auf das investierte Kapital nicht erwirtschaften und/oder die tatsächlichen Kosten für die Verbraucher sind unerschwinglich. Es war vorhersehbar, dass die Nachfrage nachlässt und Projekte ins Stocken geraten, sobald die staatliche Unterstützung wegfällt. Lesen Sie diese Geschichte über Änderungen der Stromnetzpreise in Kalifornien als Beispiel dafür, was passiert, wenn staatliche Unterstützung gewährt und dann wieder entfernt wird.

During the bad times, bond yields become even more distorted as the central bank presses the Brrrr button harder than Lord Ashdrake pounds the sell button. Government bond yields are kept below the nominal GDP growth rate so that the government’s debt load is inflated away.

In schlechten Zeiten werden die Anleiherenditen noch stärker verzerrt, da die Zentralbank stärker auf den Brrrr-Knopf drückt, als Lord Ashdrake auf den Verkaufsknopf drückt. Die Renditen von Staatsanleihen werden unter der nominalen BIP-Wachstumsrate gehalten, so dass die Schuldenlast des Staates in die Höhe getrieben wird.

Identification

Identifikation

The crucial task for investors is to understand when government bonds are a good investment or not. The simplest way to do that is to look at the nominal YoY GDP growth rate compared to a 10-year government bond’s yield. The 10-year bond yield is supposed to be a market signal that informs us about the future expectation for nominal growth.

Die entscheidende Aufgabe für Anleger besteht darin, zu verstehen, wann Staatsanleihen eine gute Investition sind oder nicht. Der einfachste Weg, dies zu tun, besteht darin, die nominale BIP-Wachstumsrate im Jahresvergleich mit der Rendite einer 10-jährigen Staatsanleihe zu vergleichen. Die 10-jährige Anleiherendite soll ein Marktsignal sein, das uns über die zukünftige Erwartung des nominalen Wachstums informiert.

Real Yield = 10-year Government Bond Yield – Nominal GDP Growth Rate

Reale Rendite = Rendite 10-jähriger Staatsanleihen – nominale BIP-Wachstumsrate

When the real yield is positive, government bonds are a good investment. The government is usually the most creditworthy borrower because it has a monopoly on violence. When citizens refuse to pay their taxes, a bullet in the head or a prison stint is on the table.

Wenn die Realrendite positiv ist, sind Staatsanleihen eine gute Investition. Der Staat ist in der Regel der kreditwürdigste Kreditnehmer, da er über ein Gewaltmonopol verfügt. Wenn Bürger sich weigern, ihre Steuern zu zahlen, droht ihnen eine Kugel in den Kopf oder ein Gefängnisaufenthalt.

When the real yield is negative, government bonds are terrible investments. The trick is for the investor to find assets outside of the banking system that can grow faster than inflation.

Wenn die Realrendite negativ ist, sind Staatsanleihen schlechte Investitionen. Der Trick besteht für den Anleger darin, Vermögenswerte außerhalb des Bankensystems zu finden, die schneller wachsen können als die Inflation.

All four major economic blocks enact policies to financially repress savers and engineer negative real yields. China, the EU, and Japan ultimately take their monetary policy cues from the US. Therefore, I will focus on the US’s past and future monetary and fiscal situation. As the US engineers loosen financial conditions, the rest of the world will follow suit.

Alle vier großen Wirtschaftsblöcke erlassen Maßnahmen, um Sparer finanziell zu unterdrücken und negative Realrenditen herbeizuführen. China, die EU und Japan orientieren sich bei ihrer Geldpolitik letztlich an den USA. Daher werde ich mich auf die vergangene und zukünftige Währungs- und Haushaltssituation der USA konzentrieren. Während die US-Ingenieure die finanziellen Bedingungen lockern, wird der Rest der Welt diesem Beispiel folgen.

‘Murica

'Töte mich

This chart shows the real yield (.USNOM Index) in white vs. the Federal Reserve’s (Fed) balance sheet in yellow. I started in 2009 because that is when Satoshi, our Lord and Savior, launched Bitcoin’s genesis block.

Dieses Diagramm zeigt die reale Rendite (.USNOM-Index) in Weiß im Vergleich zur Bilanz der Federal Reserve (Fed) in Gelb. Ich habe 2009 angefangen, weil damals Satoshi, unser Herr und Erlöser, den Genesis-Block von Bitcoin ins Leben gerufen hat.

As you can see, after the 2008 Global Financial Crisis deflationary shock, the real yield swung from positive to negative. It went positive again, briefly, due to the deflationary shock of COVID. The boomers decided to lock everyone up so they didn’t die of the flu, and the economy cratered as a result.

Wie Sie sehen können, schwankte die Realrendite nach dem deflationären Schock der globalen Finanzkrise 2008 von positiv in negativ. Aufgrund des deflationären Schocks von COVID war es kurzzeitig wieder positiv. Die Boomer beschlossen, alle einzusperren, damit sie nicht an der Grippe starben, und die Wirtschaft brach ein.

A deflationary shock is when real yields spike because economic activity declines sharply.

Von einem deflationären Schock spricht man, wenn die Realrenditen in die Höhe schnellen, weil die Wirtschaftsaktivität stark zurückgeht.

Apart from 2009 and 2020, government bonds have been terrible investments vs. stocks, real estate, crypto, etc. Bond investors only did well by juicing their trades with insane amounts of leverage. That is the essence of risk parity for readers who are hedge fund muppets.

Abgesehen von 2009 und 2020 waren Staatsanleihen im Vergleich zu Aktien, Immobilien, Krypto usw. schreckliche Investitionen. Anleiheinvestoren schnitten nur dann gut ab, wenn sie ihre Geschäfte mit wahnsinnigen Hebelwirkungen aufpeppten. Das ist der Kern der Risikoparität für Leser, die Hedgefonds-Muppets sind.

This unnatural state of the world could only happen because the Fed grew its balance sheet by purchasing government bonds with printed money, a process called quantitative easing (QE).

Dieser unnatürliche Zustand der Welt konnte nur eintreten, weil die Fed ihre Bilanz durch den Kauf von Staatsanleihen mit gedrucktem Geld vergrößerte, ein Prozess, der als quantitative Lockerung (QE) bezeichnet wird.

The escape valve for this period of negative real yields was and is Bitcoin (yellow). Bitcoin is rising in a non-linear fashion on a log chart. Bitcoin’s rise is purely a function of an asset with a finite quantity being priced in depreciating fiat dollars.

Das Ventil für diese Zeit negativer Realrenditen war und ist Bitcoin (gelb). Auf einem Log-Chart steigt Bitcoin auf nichtlineare Weise. Der Anstieg von Bitcoin ist lediglich eine Funktion eines Vermögenswerts, dessen begrenzte Menge in abwertenden Fiat-Dollar eingepreist ist.

 That explains the past, but markets are forward-looking. Why should you Left Curve your crypto investments and feel confident that this bull market is only getting started?

Das erklärt die Vergangenheit, aber die Märkte sind zukunftsorientiert. Warum sollten Sie Ihre Krypto-Investitionen nach links lenken und sicher sein, dass dieser Bullenmarkt erst am Anfang steht?

Free Shit

Kostenlose Scheiße

Everyone wants to get something for nothing. Obviously, the universe never offers such a bargain, but that doesn’t stop politicians from promising goodies without raising the tax rates to pay for them. Support for any politician, be it at the ballot box in a democracy or implied support in a more autocratic system, stems from the ability of a politician to create economic growth. When the easy and obvious growth-supporting policies have been enacted, politicians reach for the printing press to funnel money to their preferred constituency at the expense of the entire populace.

Jeder möchte etwas für nichts bekommen. Offensichtlich bietet das Universum nie ein solches Schnäppchen an, aber das hält Politiker nicht davon ab, gute Dinge zu versprechen, ohne die Steuersätze zu erhöhen, um sie zu bezahlen. Die Unterstützung für jeden Politiker, sei es an der Wahlurne in einer Demokratie oder implizite Unterstützung in einem autokratischeren System, beruht auf der Fähigkeit eines Politikers, Wirtschaftswachstum zu schaffen. Wenn die einfachen und offensichtlichen wachstumsfördernden Maßnahmen umgesetzt wurden, greifen Politiker zur Druckerpresse, um auf Kosten der gesamten Bevölkerung Geld an ihre bevorzugte Wählerschaft weiterzuleiten.

Politicians can offer their supporters free shit as long as the government borrows at a negative real yield. Therefore, the more partisan and polarised the nation-state, the more incentive the ruling party has to enhance their re-election odds by spending money they don’t have.

Politiker können ihren Anhängern kostenlosen Mist anbieten, solange die Regierung Kredite zu einer negativen Realrendite aufnimmt. Je parteiischer und polarisierter der Nationalstaat ist, desto größer ist daher der Anreiz für die Regierungspartei, ihre Chancen auf eine Wiederwahl zu erhöhen, indem sie Geld ausgibt, das sie nicht hat.

2024 is a critical year for the world as many large nation-states will hold presidential elections. The US election is crucial globally as the ruling Democratic party will do anything in their power to stay in office (as evidenced by the fact that they have done some dubious things to the Republicans since the Orange Man “lost” the previous election). A large percentage of the American population believes that the Democrats kinda sorta cheated Trump out of a victory. Regardless of whether you believe that is the truth, the fact that a large percentage of the population holds that view ensures that the stakes of this election are incredibly high. As I said before, Pax Americana’s fiscal and monetary policy will be aped by China, the EU, and Japan, which is why it is important to follow the election.

2024 ist ein kritisches Jahr für die Welt, da in vielen großen Nationalstaaten Präsidentschaftswahlen abgehalten werden. Die US-Wahlen sind weltweit von entscheidender Bedeutung, da die regierende Demokratische Partei alles in ihrer Macht Stehende tun wird, um im Amt zu bleiben (wie die Tatsache zeigt, dass sie den Republikanern einige zweifelhafte Dinge angetan hat, seit der Orange Man die letzte Wahl „verloren“ hat). Ein großer Prozentsatz der amerikanischen Bevölkerung glaubt, dass die Demokraten Trump irgendwie um den Sieg betrogen haben. Unabhängig davon, ob Sie glauben, dass dies die Wahrheit ist, sorgt die Tatsache, dass ein großer Prozentsatz der Bevölkerung diese Ansicht vertritt, dafür, dass bei dieser Wahl unglaublich viel auf dem Spiel steht. Wie ich bereits sagte, wird die Fiskal- und Währungspolitik der Pax Americana von China, der EU und Japan nachgeahmt, weshalb es wichtig ist, die Wahlen zu verfolgen.

The above is a chart from BCA Research showing US political polarisation over time. As you can see, the electorate hasn’t been this polarised since the late 19th century. This makes it winner-take-all from an election perspective. The Democrats know that if they lose, the Republicans will reverse many of their policies. The next question is, what is the easiest way to ensure re-election?

Das obige Diagramm von BCA Research zeigt die politische Polarisierung in den USA im Laufe der Zeit. Wie Sie sehen, war die Wählerschaft seit dem späten 19. Jahrhundert nicht mehr so ​​polarisiert. Dies macht es aus Wahlperspektive zum Gewinner. Die Demokraten wissen, dass die Republikaner im Falle einer Niederlage viele ihrer politischen Maßnahmen rückgängig machen werden. Die nächste Frage lautet: Wie lässt sich die Wiederwahl am einfachsten sicherstellen?

It’s the economy, stupid. The undecided voters who determine the electoral winners do so based on how they feel about the economy. As the above chart depicts, an incumbent President’s re-election odds drop from 67% to 33% if the general population feels the economy is in a recession during an election year. How does a ruling party with control of monetary and fiscal policy ensure that there will be no recession?

Es liegt an der Wirtschaft, Dummkopf. Die unentschlossenen Wähler, die die Wahlsieger bestimmen, tun dies auf der Grundlage ihrer Meinung zur Wirtschaft. Wie die obige Grafik zeigt, sinken die Wiederwahlchancen eines amtierenden Präsidenten von 67 % auf 33 %, wenn die allgemeine Bevölkerung den Eindruck hat, dass sich die Wirtschaft während eines Wahljahres in einer Rezession befindet. Wie stellt eine Regierungspartei mit Kontrolle über die Geld- und Fiskalpolitik sicher, dass es keine Rezession gibt?

Nominal GDP growth is directly impacted by government spending. As you can see from this Bianco Research chart, the US government’s spending accounts for 23% of nominal GDP. That means the ruling party can print GDP wherever they please, so long as they are willing to borrow enough money to fund the required level of spending. GDP is now a political variable. The US is following in the footsteps of the Chinese Communist Party. 

Das nominale BIP-Wachstum wird direkt von den Staatsausgaben beeinflusst. Wie Sie dieser Grafik von Bianco Research entnehmen können, machen die Ausgaben der US-Regierung 23 % des nominalen BIP aus. Das bedeutet, dass die Regierungspartei das BIP drucken kann, wo immer sie will, solange sie bereit ist, genug Geld zu leihen, um die erforderlichen Ausgaben zu finanzieren. Das BIP ist heute eine politische Variable. Die USA treten in die Fußstapfen der Kommunistischen Partei Chinas.

In China, the politburo determines the GDP growth rate every year. The banking system then creates enough credit to power the desired level of economic activity. For many Western-trained economists, the “strength” of the US economy is perplexing because many of the leading economic variables they monitor point to an impending recession. But as long as the ruling political party can borrow at negative rates, it will create the economic growth necessary to remain in power.

In China bestimmt das Politbüro jedes Jahr die BIP-Wachstumsrate. Das Bankensystem schafft dann genügend Kredite, um das gewünschte Maß an wirtschaftlicher Aktivität anzutreiben. Für viele im Westen ausgebildete Ökonomen ist die „Stärke“ der US-Wirtschaft verwirrend, da viele der von ihnen überwachten wichtigsten Wirtschaftsvariablen auf eine bevorstehende Rezession hinweisen. Aber solange die herrschende politische Partei Kredite zu negativen Zinssätzen aufnehmen kann, wird sie das Wirtschaftswachstum schaffen, das nötig ist, um an der Macht zu bleiben.

The above is why the Democrats, led by US President Biden, will do all they can to increase government spending. It is then up to US Treasury Secretary Bad Gurl Yellen and her beta cuck towel boy Fed President Jerome Powell to ensure that US Treasury bond yields are markedly below nominal GDP growth. I don’t know what money-printing euphemism they will create to ensure negative real yields persist, but I am confident that they will do what is necessary to get their boss and his party re-elected. 

Aus diesem Grund werden die Demokraten unter der Führung von US-Präsident Biden alles tun, um die Staatsausgaben zu erhöhen. Es liegt dann an US-Finanzministerin Bad Gurl Yellen und ihrem Beta-Cuck-Handtuchjungen Fed-Präsident Jerome Powell, dafür zu sorgen, dass die Renditen von US-Staatsanleihen deutlich unter dem nominalen BIP-Wachstum liegen. Ich weiß nicht, welchen gelddruckenden Euphemismus sie verwenden werden, um sicherzustellen, dass die negativen Realrenditen anhalten, aber ich bin zuversichtlich, dass sie das Notwendige tun werden, um ihren Chef und seine Partei wiedergewählt zu bekommen.

However, the Orange Man might take the prize. In this scenario, what would happen to government spending?

Allerdings könnte der Orange Man den Preis gewinnen. Was würde in diesem Szenario mit den Staatsausgaben passieren?

Nothing. The above chart estimates the deficit under a Biden or Trump presidency from 2024 onwards. As you can see, Trump is forecasted to spend even more than Slow Joe. Trump is campaigning on another round of tax cuts, which would further inflate the deficit. Whichever senile geriatric clown is the chosen one, rest assured government spending will not decline.

Nichts. Die obige Grafik schätzt das Defizit unter einer Biden- oder Trump-Präsidentschaft ab 2024. Wie Sie sehen, wird Trump voraussichtlich noch mehr ausgeben als Slow Joe. Trump setzt sich im Wahlkampf für eine weitere Runde von Steuersenkungen ein, die das Defizit weiter ansteigen lassen würden. Welcher senile, geriatrische Clown auch immer ausgewählt wird, Sie können sicher sein, dass die Staatsausgaben nicht sinken werden.

The Congressional Budget Office (CBO) forecasts government deficits based on the current and assumed future political environment. Massive deficits are forecast for as far as the eye can see. At a fundamental level, if politicians can create 6% growth by borrowing at 4%, why would they ever stop spending?

Das Congressional Budget Office (CBO) prognostiziert Staatsdefizite auf der Grundlage des aktuellen und angenommenen zukünftigen politischen Umfelds. Soweit das Auge reicht, werden massive Defizite prognostiziert. Auf fundamentaler Ebene: Wenn Politiker durch eine Kreditaufnahme von 4 % ein Wachstum von 6 % schaffen können, warum sollten sie dann jemals mit den Ausgaben aufhören?

As explained above, the political situation in the US gives me extreme confidence that the money printer will go Brrrr. If you thought it was absurd what the US monetary and political elite did to “solve” the 2008 GFC and COVID, you ain’t seen nothing yet. 

Wie oben erläutert, stimmt mich die politische Situation in den USA äußerst zuversichtlich, dass die Gelddruckerei Brrrr funktionieren wird. Wenn Sie es für absurd hielten, was die monetäre und politische Elite der USA getan hat, um die globale Finanzkrise 2008 und COVID zu „lösen“, dann haben Sie noch nichts gesehen.

The wars on the Pax Americana periphery continue to chug along primarily in the Ukraine / Russia and Israel / Iran theatres. As expected, the warmongers from both political parties are content to continue funding their proxies with borrowed billions of cash money. The cost will only increase as the conflicts escalate and more countries are drawn into the melee.

Die Kriege an der Peripherie der Pax Americana gehen weiterhin vor allem in den Kriegsschauplätzen Ukraine/Russland und Israel/Iran weiter. Wie erwartet begnügen sich die Kriegstreiber beider Parteien damit, ihre Stellvertreter weiterhin mit geliehenen Milliarden an Bargeld zu finanzieren. Die Kosten werden nur steigen, wenn die Konflikte eskalieren und mehr Länder in den Nahkampf hineingezogen werden.

Chop Chop Chop

Hacken, hacken, hacken

As we enter the northern hemispheric summer and decision-makers enjoy a respite from reality, crypto volatility will decline. This is the perfect time to take advantage of the recent crypto dip to slowly add to positions. I have my shopping list of shitcoins that got pummelled over the last week. I will talk about them in upcoming essays. There will also be many token launches that won’t pop as much as they would have had the launch occurred in the first quarter. This gives those who are not pre-sale investors a great entry point. Whatever the flavour of crypto risk excites you, the next few months will present a golden opportunity to add to positions. 

Wenn der Sommer auf der Nordhalbkugel beginnt und die Entscheidungsträger eine Pause von der Realität genießen, wird die Kryptovolatilität abnehmen. Dies ist der perfekte Zeitpunkt, um den jüngsten Krypto-Rückgang zu nutzen und die Positionen langsam aufzustocken. Ich habe meine Einkaufsliste mit den Shitcoins, die in der letzten Woche erbeutet wurden. Ich werde in den kommenden Aufsätzen darüber sprechen. Es wird auch viele Token-Einführungen geben, die nicht so stark platzen werden, wie es der Fall gewesen wäre, wenn die Einführung im ersten Quartal stattgefunden hätte. Dies bietet denjenigen, die keine Pre-Sale-Investoren sind, einen guten Einstiegspunkt. Ganz gleich, welche Art von Krypto-Risiko Sie interessiert, die nächsten Monate werden Ihnen eine einmalige Gelegenheit bieten, Ihre Positionen aufzustocken.

Calling all degens to the Left Curve. Your hunch that money printing will accelerate as politicians spend money on handouts and wars is correct. Do not underestimate the desire to remain in office of the incumbent elites. If real rates become positive, then re-assess your crypto conviction. But until that time, let your winners run, you glorious degenerate piece of shit.

Aufruf an alle Degens zur Linkskurve. Ihre Vermutung, dass das Gelddrucken beschleunigt wird, da Politiker Geld für Almosen und Kriege ausgeben, ist richtig. Unterschätzen Sie nicht den Wunsch der amtierenden Eliten, im Amt zu bleiben. Wenn die Realzinsen positiv werden, sollten Sie Ihre Überzeugung von der Krypto-Währung neu bewerten. Aber bis dahin lass deine Gewinner laufen, du herrlich degeneriertes Stück Scheiße.

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