Ethereum [ETH] übertrifft Bitcoin [BTC] während des Zyklus 2021–2022

Während des Zyklus von 2021–2022 übertraf Ethereum [ETH] Bitcoin [BTC] insbesondere durch spekulative Begeisterung, wichtige Netzwerk -Upgrades und erhöhte Aktivitäten auf dem Derivatemarkt.

During the 2021–2022 cycle, Ethereum [ETH] notably outperformed Bitcoin [BTC], buoyed by speculative enthusiasm, major network upgrades, and elevated activity in the derivatives market. Traders piled into ETH perpetual futures, betting on its long-term dominance amid the DeFi boom and the transition to proof-of-stake.

Während des Zyklus von 2021–2022 übertraf Ethereum [ETH] Bitcoin [BTC] insbesondere durch spekulative Begeisterung, wichtige Netzwerk -Upgrades und erhöhte Aktivitäten auf dem Derivatemarkt. Händler stapelten sich in Eth Perpetual Futures und wetten auf seine langfristige Dominanz inmitten des Defi-Booms und auf den Übergang zum Nachweis.

However, since early 2023, the momentum of ETH/BTC has sharply reversed itself. In fact, Ethereum’s weakening performance against Bitcoin is a sign of a broader shift in market dynamics – One marked by declining interest and cautious capital outflows from ETH.

Seit Anfang 2023 hat sich die Dynamik von ETH/BTC jedoch stark umgekehrt. Tatsächlich ist die schwächende Leistung von Ethereum gegen Bitcoin ein Zeichen für eine breitere Verschiebung der Marktdynamik - eine, die durch sinkende Interesse und vorsichtige Kapitalabflüsse von ETH gekennzeichnet ist.

Long-term depreciation signals in ETH/BTC

Langzeit-Abschreibungssignale in ETH/BTC

Data from CryptoQuant seemed to paint a stark picture of Ethereum’s weakening position relative to Bitcoin.

Daten von Cryptoquant schienen ein starkes Bild von Ethereums schwächender Position in Bezug auf Bitcoin zu malen.

Since early 2023, both the ETH/BTC price ratio and the perpetual futures open interest ratio have followed a sharp, sustained decline. By March 2025, Open Interest dropped to 0.15 while the price ratio plunged to just 0.02 – An unmistakable sign of bearish conviction from leveraged traders.

Seit Anfang 2023 sind sowohl die ETH/BTC -Preisquote als auch das ewige Futures Open Interest Ratio zu einem scharfen, anhaltenden Rückgang gefolgt. Bis März 2025 sank das offene Zinsen auf 0,15, während die Preisquote auf nur 0,02 fiel - ein unverkennbares Zeichen einer bärischen Verurteilung von gehebelten Händlern.

This isn’t a fleeting correction. Instead, it signals a deeper shift in market sentiment. Speculators are rotating out of Ethereum, and the diminishing Open Interest hints at a collapse in trader confidence.

Dies ist keine flüchtige Korrektur. Stattdessen signalisiert es eine tiefere Veränderung der Marktstimmung. Die Spekulanten drehen sich aus Ethereum, und das abnehmende offene Interesse hindeutet auf einen Zusammenbruch des Händlervertrauens.

When derivatives markets show sustained disinterest, it often reflects not just lower prices, but a fundamental revaluation of an asset’s role in the broader market.

Wenn Derivatemärkte ein nachhaltiges Desinteresse aufweisen, spiegelt es häufig nicht nur niedrigere Preise wider, sondern eine grundlegende Neubewertung der Rolle eines Vermögenswerts im breiteren Markt.

Fear, emotion, and the case for a rebound

Angst, Emotion und der Fall für einen Abpraller

Now, looking at the chart, it showed a sobering drop in ETH/BTC ratios and Open Interest, but it also tells something important – Fear. The sharpness of the decline signaled not just disinterest, but almost emotional exits as investors sought safety in Bitcoin, rendering a vivid picture of FOMO (Fear Of Missing Out) in the broader market. Such apathy usually marks pivotal bottoms.

In der Tabelle zeigte es nun einen ernüchternden Rückgang der ETH/BTC -Verhältnisse und des offenen Interesses, aber es sagt auch etwas Wichtiges - Angst. Die Schärfe des Niedergangs signalisierte nicht nur das Desinteresse, sondern auch fast emotionale Ausgänge, da die Anleger in Bitcoin nach Sicherheit suchten und ein lebendiges Bild von FOMO (Angst vor dem Fehlenden) auf dem breiteren Markt machten. Eine solche Apathie markiert normalerweise entscheidende Unterteile.

In late 2018 and mid-2020, similar phases of capitulation were followed by explosive Ethereum rallies as the altcoins began to rapidly lose value relative to Bitcoin.

Ende 2018 und Mitte 2020 folgten ähnliche Kapitulationsphasen von explosiven Ethereum-Kundgebungen, als die Altcoins im Vergleich zu Bitcoin schnell den Wert verlieren.

What appears now as abandonment could be the emotional reset that precedes accumulation. With fewer speculative positions and low liquidity, Ethereum may be primed for volatility. If sentiment turns, even slightly, the rebound could be swift and violent. In that light, this downturn may be less of an end – and more of a coiled spring.

Was jetzt als Verlassenheit erscheint, könnte der emotionale Zurücksetzen sein, der der Akkumulation vorausgeht. Mit weniger spekulativen Positionen und einer geringen Liquidität kann Ethereum auf Volatilität vorbereitet sein. Wenn sich die Stimmung auch leicht dreht, kann der Abpraller schnell und gewalttätig sein. In diesem Licht kann dieser Abschwung weniger ein Ende sein - und eher eine gewickelte Feder.

A setup for shock recovery

Ein Setup für die Schockwiederherstellung

When markets become overly one-sided, volatility thrives. Ethereum’s position, with thin liquidity and low Open Interest, creates the perfect setup for a sharp reversal. The “max pain” concept often marks turning points, where most are betting on further downside, only to be caught off-guard by a sudden rally.

Wenn die Märkte übermäßig einseitig werden, gedeiht die Volatilität. Die Position von Ethereum mit dünner Liquidität und geringem offenem Interesse schafft das perfekte Setup für eine scharfe Umkehrung. Das Konzept des „maximalen Schmerzes“ markiert oft Wendepunkte, bei denen die meisten auf einen weiteren Nachteil wetten, nur um von einer plötzlichen Rallye unangebracht zu werden.

If ETH regains momentum, the ETH/BTC ratio could quickly rise back to 0.07. With positioning at extreme lows, even a small shift in sentiment or a BTC cooldown could spark a high-volatility comeback.

Wenn die ETH wieder im Schwung der ETH/BTC -Verhältnis wieder auf 0,07 steigen könnte. Mit der Positionierung von extremen Tiefstständen könnte sogar eine kleine Verschiebung des Gefühls oder eine BTC-Abklingzeit ein Comeback mit hohem Volatilität auslösen.